電話會總結 ｜ AmpliTech(AMPG)2026財年Q1業績電話會核心要點

業績回顧

• 根據AmpliTech業績會實錄，以下是財務業績回顧摘要： ## 1. 財務業績 **營收表現：** 2026年第一季度營收達到535萬美元，同比增長48.6%（2025年同期為360萬美元） **盈利能力：** 毛利潤257萬美元，同比大幅增長116.1%（2025年同期為119萬美元）；毛利率顯著改善至48%，較上年同期的33%提升15個百分點 **淨虧損：** 淨虧損152萬美元，同比改善17.3%，虧損幅度收窄 **現金狀況：** 截至2026年3月31日，現金、現金等價物及有價證券余額為1,840萬美元 ## 2. 財務指標變化 **營運資金：** 營運資金從2025年12月31日的1,020萬美元增長至2,540萬美元 **流動比率：** 從2025年12月31日的1.68大幅改善至4.25 **資產負債結構：** 總資產/總負債比率改善47%，從2025年12月31日的3,286萬美元增至4,836萬美元 **債務狀況：** 公司保持零債務狀態 **分部業績：** 製造和工程部門營收從上年同期的99萬美元增長至328萬美元 **研發費用：** 研發費用同比下降，主要因為多個產品從開發階段轉入商業化部署階段 **SG&A費用：** 銷售、一般及管理費用有所上升，主要由於審計費用、董事責任保險費用、納斯達克費用以及約18萬美元的貿易展覽參與費用和新營銷公司聘用費用

業績指引與展望

• **Q2營收預期**：COO Jorge Flores明確表示"我們預計Q2將明顯高於Q1"，Q1營收為535萬美元，Q2預期將顯著超過這一水平，主要驅動因素包括4月份恢復對北美移動網絡運營商的大額訂單出貨以及持續的訂單積壓轉化。

• **全年營收指引維持不變**：管理層重申對全年營收指引保持信心，CEO Fawad Maqbool表示"公司繼續相信其全年營收指引仍可實現"，儘管面臨地緣政治緊張局勢、燃料和物流成本波動等外部因素影響。

• **營收確認時間后移**：由於外部宏觀因素和客户部署時間表的影響，預計2026年營收將更多集中在下半年，這主要是時間安排問題而非長期機會的改變。

• **毛利率持續改善預期**：Q1毛利率已從去年同期的33%大幅提升至48%，管理層預期隨着產量增加、生產流程成熟、供應商關係改善以及與代工合作伙伴效率提升，毛利率有望進一步擴張。

• **SG&A費用波動**：CFO Louisa Sanfratello指出Q1的SG&A費用較高主要由於審計費用、董事責任保險、納斯達克費用等季節性因素，以及約18萬美元的貿易展覽費用和新營銷公司聘用成本，隨着業務擴張可能會有所上升。

• **訂單積壓支撐業績可見性**：公司目前擁有超過2000萬美元的訂單積壓，包括與北美移動網絡運營商4000萬美元LOI項下的出貨，為未來多個季度提供業務可見性。

• **新客户訂單預期**：管理層表示正在與主要移動網絡運營商進行積極討論，預計將在下個季度左右宣佈新的直接採購訂單（PO），而非意向書（LOI）形式，顯示商業化進程加速。

• **大額LOI執行時間延后**：超過7000萬美元的大額LOI預計將在今年晚些時候執行，主要受客户部署時間表放緩影響，但管理層對該訂單的最終執行仍保持信心。

分業務和產品線業績表現

• 製造與工程業務板塊收入大幅增長，從上年同期的99萬美元增至328萬美元，成為公司主要收入來源，主要受益於5G O-RAN無線電系統和MMIC芯片設計項目的商業化進展

• 5G O-RAN產品線表現突出，公司是全球唯一獲得OTIC認證的64T64R大規模MIMO 5G無線電製造商，產品組合涵蓋64T64R、32T32R和4T4R等多種配置，服務於商業移動網絡運營商、私有5G企業部署和軍事應用等多個細分市場

• 分銷業務需求回升並貢獻穩定收入，國際銷售恢復至正常化水平，同時公司積極拓展大學部署、軍事應用和私有企業5G等新興增長領域，並具備從基站到終端設備的端到端無線接入解決方案能力

市場/行業競爭格局

• 根據AmpliTech業績會實錄，市場/行業競爭格局摘要如下：

• AmpliTech在O-RAN 64T64R Massive MIMO無線電技術領域擁有獨特的全球領先地位，是世界上唯一一家獲得OTIC認證的64T O-RAN 5G Massive MIMO無線電公司，這一技術壁壘為其在與傳統設備商的競爭中提供了顯著優勢。

• 公司通過在北美最大的O-RAN部署項目中的成功執行，建立了強大的市場信譽和技術驗證，這一成功案例正幫助其向歐洲和全球其他地區擴展業務，形成了基於實際部署經驗的競爭優勢。

• 在Open RAN標準化趨勢下，傳統RAN市場份額正在下降而O-RAN採用率持續上升，AmpliTech憑藉其開放標準、多廠商兼容的解決方案，能夠滿足移動網絡運營商對供應商多樣化、網絡靈活性和降低總擁有成本的需求。

• 公司在私有5G企業市場、軍用應用和大學部署等細分領域建立了差異化競爭優勢，特別是作為唯一能夠提供從基站到終端設備完整解決方案的美國本土供應商，在地緣政治緊張局勢下具有獨特的戰略價值。

• 通過持續的第三方認證和互操作性測試，AmpliTech有效降低了客户的技術風險感知，縮短了評估周期，這在競爭激烈的電信設備市場中為其贏得了重要的商業定位優勢。

公司面臨的風險和挑戰

• 根據AmpliTech業績會實錄，公司面臨的主要風險和挑戰如下：

• 地緣政治緊張局勢、燃料和物流成本波動、國際航運通道潛在中斷以及更廣泛的供鏈約束等外部因素超出公司直接控制範圍，可能導致更大比例的收入在后續季度確認

• 受AI、數據中心和高性能計算需求驅動，半導體生態系統特別是內存及相關組件需求激增，對組件可用性、交付周期、運費成本和生產調度造成壓力

• 客户部署時間表存在不確定性，超過7000萬美元的大額意向書受客户部署進度影響而放緩，儘管預計年內仍會推進

• 收入確認時間可能受客户部署、供應鏈可用性、生產調度、發貨時間和客户驗收等多重因素影響，導致收入更多集中在下半年

• SG&A費用隨業務擴張可能出現上升，包括審計費用、董事責任險費用、納斯達克費用等季節性成本增加

• 毛利率改善可能不會呈現完全線性的季度增長，特別是在產能爬坡階段存在波動風險

• 作為全球供應商和客户的技術製造商，面臨國際市場複雜性和多地區運營挑戰

公司高管評論

• 根據AmpliTech業績會實錄，以下是公司高管發言、情緒判斷及口吻的摘要：

• **Fawad Maqbool（首席執行官）**：發言積極樂觀，多次強調公司取得的"meaningful progress"和"substantial revenue growth"。對公司技術優勢表現出強烈自信，稱AmpliTech是"世界唯一的64T O-RAN 5G Massive MIMO無線電公司"。在討論外部挑戰時保持謹慎但堅定的態度，強調"我們繼續相信全年收入指引仍可實現"。對未來增長機會表現出明顯的興奮情緒，特別是在談到與大型MNO的討論時表示"很可能直接簽署採購訂單，無需LOI"。

• **Louisa Sanfratello（首席財務官）**：發言專業務實，重點強調財務數據的積極表現。在介紹毛利率改善時語調特別強調，重複説明"毛利率顯著改善至48%，相比去年同期的33%"。對公司財務狀況表現出滿意態度，多次提及"無債務"狀態和強勁的流動性。在解釋SG&A費用上升時保持客觀解釋的口吻。

• **Jorge Flores（首席運營官）**：發言充滿信心和確定性，在回答Q2展望時明確表示"我們預計Q2肯定會比Q1高得多"。對供應鏈和運營執行表現出強烈信心，稱"供應鏈已準備就緒"。在回答預設問題時展現出對技術認證和市場定位的自豪感，強調認證"不僅僅是技術里程碑"而是重要的第三方驗證。整體語調積極主動，對公司運營能力充滿信心。

分析師提問&高管回答

• 基於AmpliTech業績會實錄，以下是Analyst Sentiment摘要： ## 分析師情緒與問答總結 ### 1. 收入構成與LOI執行情況 **分析師提問**：Jack Vander Aarde詢問本季度來自LOI訂單的收入佔比情況。 **管理層回答**：COO Jorge Flores確認5G部門的收入中，來自4000萬美元LOI的訂單佔據了非常高的比例，具體金額略高於200-300萬美元區間。 ### 2. SG&A費用上升原因 **分析師提問**：Jack Vander Aarde關注SG&A費用上升及股權激勵費用增加的原因。 **管理層回答**：CFO Louisa Sanfratello解釋第一季度SG&A費用通常較高，包含審計費用、董事責任險、納斯達克費用等。本季度還包括約18萬美元的展會參與費用和新營銷公司聘用費用。 ### 3. 第二季度業績展望 **分析師提問**：Jack Vander Aarde詢問第二季度業績指引，擔心是否會出現環比下滑。 **管理層回答**：COO Jorge Flores明確表示"我們預計第二季度將明顯高於第一季度"，4月份已恢復對北美移動網絡運營商的出貨。 ### 4. 新客户獲取前景 **分析師提問**：Jack Vander Aarde詢問是否有可能宣佈新的LOI或客户合作。 **管理層回答**：CEO Fawad Maqbool表示正在與主要移動網絡運營商進行積極討論，更可能直接簽署採購訂單而非LOI，預計在下個季度或相對較短時間內宣佈。 ### 5. 大額LOI執行時間 **分析師提問**：Jack Vander Aarde詢問超過7000萬美元大額LOI的執行時間表。 **管理層回答**：CEO Fawad Maqbool表示預計今年晚些時候執行，客户部署進度因多種因素有所放緩，但對該LOI最終執行仍有信心。 ### 6. 毛利率可持續性 **分析師提問**：Richard Kreger詢問毛利率從33%大幅提升至48%的可持續性。 **管理層回答**：CEO Fawad Maqbool表示毛利率有進一步擴張可能，因為前期為獲得大型移動網絡運營商認可的投資已經完成，公司已被認可為先進無線電設備的有效供應商。 ### 7. 大學合作與私有5G市場 **分析師提問**：Richard Kreger詢問與大學的測試驗證進展及潛在訂單機會。 **管理層回答**：CEO Fawad Maqbool強調公司是全球唯一獲得OTIC認證的64T O-RAN 5G大規模MIMO無線電公司，正在推動大學校園私有5G部署，並看到軍用應用和企業私有5G系統的增長機會。 **整體分析師情緒**：分析師對公司業績表現積極，重點關注收入增長可持續性、毛利率改善和新客户獲取能力。管理層迴應較為樂觀，強調技術領先地位和市場機遇。

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