國內白酒國外烈酒都不好賣：全世界的年輕人都不愛喝高度酒了？

不只是中國的高度白酒不好賣，海外烈酒市場可能更「冷」。

據Soul Just So Soul發佈的《Z世代飲酒生活方式報告》，國內偏好40度以上的烈酒（如威士忌、伏特加、白酒）的受眾僅有17.82%。更多人轉向了低度酒飲，0.5-8度的低度酒日常受眾最廣，達到38.75%。

圖片出處：Soul研究院 Z世代飲酒生活方式報告

這並非中國特色，大洋彼岸的美國市場也同樣面臨挑戰。IWSR Bevtrac消費者研究中指出，傳統烈酒核心消費者老齡化，且飲酒逐漸減少，而年輕一代並未接續消費熱情。

但這並不是Z世代都「戒酒」了，他們的喝酒參與率甚至有所提升。國際酒類研究機構IWSR的最新研究顯示，2023至2025年，Z世代法定飲酒人群的飲酒參與率從66%攀升至73%。這一不降反增的數據表明，Z世代喝酒的方式和選擇已然改變，他們更愛低度、更重風味、更傾向於輕松隨性的飲酒場景，而對高度烈酒的疏遠則是跨越國界的共同趨勢。

這一集體轉向正在重塑全球酒業格局。據彭博社報道，自2021年以來，全球主要上市酒企市值蒸發逾8300億美元，國內白酒企業的業績壓力與歐美烈酒品牌的市場困境，實則是同一結構性變革的一體兩面。

因此，中國白酒企業面臨的周期挑戰並非獨有，它是全球烈酒行業在Z世代偏好變遷下的一個縮影。當年輕人舉杯，杯中物悄然更迭，世界各地的烈酒商都面臨着同一個問題：如何走進他們的新選擇。

從中國白酒王到全球烈酒王

傳統酒業巨頭集體迎來「壓力測試」

下面這些數字，正是全球「烈酒寒冬」最直接的縮影。

2025年，我國21家A股上市白酒公司合計實現營收3617.73億元，同比下降18.85%；淨利潤1270.55億元，同比下降24.4%。其中，有18家營收與淨利雙降。

行業龍頭貴州茅臺上市25年來，首次迎來業績下滑，實現營收1688.32億元，同比下降1.21%；歸母淨利潤823.2億元，同比下降4.53%。「白酒一哥」尚且如此，五糧液、洋河、瀘州老窖等頭部白酒企業也面臨同樣壓力，次高端市場同樣未能倖免。

其中，主打300-800元區間次高端的水井坊，表現格外「突出」。據年報顯示，水井坊2025年全年實現30.38億元，同比下降41.7%；淨利潤4.06億，大幅下跌69.7%，每個季度業績起起伏伏。

作為唯一一家由外資控股，且持股比例達到63.27%的A股上市酒企，其母公司是全球知名的烈酒企業帝亞吉歐。水井坊業績的下降，已直接對母公司的亞太市場造成衝擊，區域銷售同比下降11%。

2025完整財年，帝亞吉歐全年實現淨銷售額202.45億美元，同比微降0.1%；實現營業利潤43.35億美元，同比下降27.8%；淨利潤實現25.38億元，同比下降39.1%。

但帝亞吉歐淨利潤下滑也不全是水井坊「鍋」，其管理層在業績會上直言：集團業績下滑主要受中國白酒和美國烈酒業務影響。

圖源：帝亞吉歐2025年度財報

作為全球第二大烈酒和葡萄酒集團，法國酒企保樂力加的業績同樣在2025財年下滑了。

財報顯示，保樂力加2025財年淨銷售額為109.59億歐元，報表數據同比下降5.5%；實現營業利潤29億歐元，同比下降0.8%。從銷量的構成來看，其中29%銷量來自美國，29%銷量來自歐洲，42%銷量來自世界其他地區。其中中國銷量佔據8%，銷量同比下降21%。美國銷量下降6%。

再看美國最大的酒業公司百富門，也未能擺脫大勢所趨。2025財年實現淨銷售額39.75億美元，同比下降5%；營業利潤11.07億美元，同比下降22%；淨利潤8.69億美元，同比下降15.13%。

據百富門年報中披露的部分區域消費結構數據顯示，國際出口市場佔總淨銷售額56%，美國市場佔總淨銷售額44%，同比下降7%，系受需求疲軟及影響。

據IWSR調查顯示，2025年全球21個主要市場中，飲料酒精總銷量下降2%，烈酒是其中表現最差的品類，銷售額下滑9%。高端市場整體疲軟，國家烈酒在內的超高端及以上烈酒2025年銷售額下降15%，標準價位列就下降7%，價值型及以下烈酒下降4%。

低度酒規模擴張

啤酒利潤增長18%，調製酒雙位數增長

全球烈酒市場面臨壓力的同時，低度酒市場卻展現出它的韌性。

數據顯示，2025年中國規模以上啤酒企業全年實現銷售收入約1800億元，同比增長約4%；利潤約305億元，同比增幅達18%。

行業頭部華潤啤酒實現營收379.5億元，同比下滑1.68%；淨利潤33.71億元，同比下降28.87%。數據看似下降，實則主要由白酒業務計提商譽減值29.78億元引起。單看啤酒業務，全年實現營收364.9億元，同比持平；銷量達到1103萬升，同比上升1.4%，次高及以上啤酒銷量同比中至高單位數增長，佔整體銷量接近25%。

圖源：華潤啤酒2025年度報告

2025年，青島啤酒實現營收324.73億元，同比增長1.04%；淨利潤45.88億元，同比增長5.60%；產品銷量達到764.8萬千升，同比增長1.5%。年報顯示，青島啤酒主品牌實現產品銷量449.4萬千升，同比增長3.5%；中高端以上產品實現銷量331.8萬千升，同比增長5.2%。

燕京啤酒也於2025年取得量、價、利齊升的好成績。全年實現營收153.3億元，同比增長4.54%；歸母淨利潤16.79億元，同比增長59.06%。實現啤酒銷量（含 託管企業）405.30萬千升，同比增長1.21%。

除啤酒外，預調酒賽道同樣表現活躍。RIO穩居品類第一，其母公司百潤股份在威士忌產能佈局上處於領先地位；而「瓶子星球」旗下品牌梅見、果立方等，則通過深耕細分果酒賽道，在2025年實現了營收與利潤的雙位數增長。

啤酒與預調酒的逆勢增長並非偶然。正如中國酒業協會理事長宋書玉所言，當下正是一場「情緒革命，微醺崛起」，消費者不再被動接受，而是在信息透明、選擇多元的環境中主動追尋個性化體驗。這恰好與Z世代「輕飲酒、重悦己」的觀念轉變同頻共振，推動酒業進入以「價值創新、品質升維」為核心的新發展階段。

26Q1白酒整體回暖

從29五糧液到i茅臺，新戰場正在形成

當「悦人」取代「悦己」，Z世代正從消費動機層面帶動酒業的變革。

習酒副總經理牟明月在中國國際酒業發展大會中提出，微醺經濟的市場規模已突破740億元，傳統白酒已多年處於存量競爭中，一增一減間，折Z世代成為消費主力，消費場景與觀念更迭的變化。

據i茅臺數據統計，31-40歲用户佔比達45%，25-30歲用户佔比12.2%，年輕消費群體成為重要支撐。中國酒業協會發布的《2026年酒飲即時零售趨勢報告》中同樣顯示，20-35歲消費者佔平臺即時零售用户的65.5%，倒逼酒飲產業向多元化、輕量化、社交化升級，低度微醺、精釀啤酒、新潮預調酒成為主流選擇。

面對這一趨勢，國內白酒龍頭企業紛紛加碼「年輕化」。

山西汾酒以「簡約、時尚、輕量化」為關鍵詞，啟動「汾享青春」28度產品項目；竹葉青酒也以「汾酒+」為核心戰略，圍繞果味、花香、藥材三大創新方向構建產品體系。五糧液推出火星時代美加墨世界盃官方聯名等三大戰略新品，29五糧液·一見傾心更是火爆「出圈」，佈局年輕化、場景化、健康化新賽道。

與此同時，酒飲即時零售也在逐漸打破傳統白酒消費的線上信任壁壘。吸引年輕用户的同時，也逐漸拓寬中年群體的消費場景。行業數據顯示，2025年45歲主力消費群體接受度持續提升，40+用户消費頻次和數量大幅增長，白酒即時零售訂單金額實現三位數增長。種種跡象表明，白酒行業正在以年輕化探索、渠道端創新等多種方式，與消費者共同搭建新消費場景。

如今，步入2026年第一季度，白酒行業整體已有回暖。據Wind數據統計，A股白酒上市公司實現總營收1326.33億元，同比減少0.7%，實現歸母淨利潤520.19億元，同比減少1.8%，跌幅明顯收窄。

以茅臺、五糧液為代表的高端白酒發揮行業龍頭作用，面向消費端改革初顯成效，一季度i茅臺平臺收入215.53億元，同比增長267.17%；一季度實現總營收547.03億元，同比增長6.34%，率先實現企穩。

茅臺董事長陳華在T9圓桌會議中指出，行業不能簡單將調整歸結為「年輕人喝不喝酒」，中國白酒真正要回答的時代命題，是永葆「年輕態」生機活力，始終具備與每一代消費者對話的能力。

年輕消費力量的持續釋放與行業結構性升級之下，白酒行業仍未來可期。

本文來自微信公眾號「新消費財研社」，作者：黃韞潔，36氪經授權發佈。