花旗：降恆指今年目標至29600點，騰訊控股等為H股首選

花旗發佈研報稱，對2026年下半年中國股市前景審慎樂觀，看好科技及出口板塊，並將保險板塊的投資評級從「中性」上調至「增持」。該行預期保險公司將受惠於更多來自股票的投資收益，以及銀行存款流入保險產品。該行分別將恆生指數、滬深300指數及MSCI中國指數的2026年底目標價定於29,600點(較原目標30,000點下調1.3%)、5,600點及92.0，並引入2027年上半年恆指目標30,500點。花旗表示，由於A股市場擁有較多科技股權重及更充裕的流動性，因此在2026年下半年較看好A股多於H股。

行業配置方面，花旗維持對科技、基本材料、醫療保健及互聯網板塊的「增持」評級，但將互聯網板塊的權重下調5.3個百分點至36.5%，主因盈利增長放緩。該行同時將金融板塊權重上調1.6個百分點至12.1%，看好香港強勁的IPO渠道及高市場成交額。該行亦指出，恆指2026年每股盈利增長預測已加速至同比增長9.9%，主要來自能源及原材料板塊，而科技、互聯網及汽車板塊則遭下調。

在個股層面，花旗更新了H股首選買入名單，保留騰訊控股(00700)(目標價783港元)、友邦保險(01299)(目標價103港元)、恆瑞醫藥(01276)(目標價134港元)及攜程(TCOM.US)(美股目標價82美元)，並加入五礦資源(01208) (目標價11.2港元)、中金公司(03908)(目標價27.66港元)、瀾起科技(06809)(目標價305港元)及ASMPT(00522)(目標價180港元)，以取代部分硬件股及紫金礦業。其中，該行看好中金公司受惠於A股公司雙重上市潮，並預期ASMPT在熱壓焊接及光子學領域的新機遇將成為2027年后的主要增長動力。

此外，花旗分析了中東衝突可能緩和對不同港股的影響。下游消費、工業及公用事業股如申洲國際(02313)、裕元集團(00551)、恆安國際(01044)、泡泡瑪特(09992)、新秀麗(01910)、周大福創建(00659)及新奧能源(02688) 等，可能因能源及物流成本下降而受惠。

在花旗的H股「沽售」名單中，則包括華能國際電力(00902)(目標價4.6港元)、華潤電力(00836)(目標價17.5港元)、徽商銀行(03698)(目標價4港元)、比亞迪電子(00285)(目標價22.6港元)、澳博控股(00880)(目標價1.8港元)、泉峰控股(02285)(目標價17.5港元)及華潤醫療(01515(目標價2.6港元)。