【券商聚焦】華泰證券：AI數據中心需求高企 AIDC產業鏈迎發展機遇

金吾財訊 | 2026年以來全球AI數據中心建設需求持續高景氣，國內外科技大廠紛紛上調全年資本支出指引，AIDC產業鏈備受看好，電源企業及上游元器件環節有望迎來業績增量。國內方面，字節跳動2026年計劃資本支出超2000億元，較初步計劃增加25%；阿里AI基建投入超3800億元，騰訊也計劃大幅增加資本開支，同時阿里雲、騰訊雲已啟動部分AI相關服務提價，國產芯片出貨提速將進一步加快數據中心建設節奏。

海外市場中，2026年一季度谷歌、微軟等四大CSP合計資本開支達1288億美元，同比增長81%，谷歌、Meta均上調全年資本開支指引。后續谷歌I/O開發者大會、英偉達業績會等活動，有望成為行業階段性催化。值得關注的是，服務器電源、UPS等環節國產替代加速，海外訂單也將逐步放量；中壓UPS、HVDC等新技術正推進測試導入，2026年有望進入落地拐點。

機構看好電源及上游元器件環節，重點關注具備批量交付能力、產品結構升級的電源企業，前瞻佈局新技術的相關廠商，以及繼電器、熔斷器等配套元器件企業。同時提示，數據中心建設、技術進展不及預期及市場競爭加劇等可能帶來風險。