完整成績單：KenderCare Learning 2026年第一季度收益電話會議

KinderCare Learning（紐約證券交易所代碼：KLC）周四公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

完整的財報電話會議可在https://events.q4inc.com/attendee/920571642

Kindercare Learning Companies Inc報告稱，儘管入學人數同比下降3%，但在Champions品牌和B2B業務的強勁推動下，第一季度收入略有增長。

管理層強調了戰略舉措，例如精細化的營銷投資，導致目標領域的詢問增加了15%，並努力提高中心層面的執行力。

該公司計劃在2026年關閉比平時更多數量的中心，以加強其房地產投資組合，同時預計上半年入學人數將逐步改善，下半年將取得更顯着的進展。

該公司報告了2.9億美元的淨虧損，由於非現金減值，但提高了全年調整后的息税折舊攤銷前利潤和每股收益的指導基礎上，第一季度的業績。

管理層強調了州和聯邦兒童保育補貼的積極發展，持續的營銷投資，以及機會地區和冠軍品牌的成功作為關鍵增長動力。

操作者

歡迎參加KinderCare第一季度財報電話會議。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者發言后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按STAR，然后按電話鍵盤上的數字1即可。如果您想撤回您的問題，請再次按STAR 1。現在我很高興介紹KinderCare投資者關係副總裁Olivia Kier。基爾女士，您現在可以開始會議了。

奧利維亞·基爾（投資者關係副總裁）

謝謝奧利維亞，大家下午好。我很高興與您分享最新消息。關於我們第一季度的業績。我們本季度的表現略好於預期。這在一定程度上得到了我們中心和站點總監的努力以及我們對執行的關注的支持。在過去的幾個月里，我們對整個業務進行了幾項改變，我們的結果反映了已經正在進行的工作。現在還為時過早，但我們開始看到令人鼓舞的跡象，表明這些行動正在產生影響。得益於Champions品牌和B2B業務的持續強勁，收入小幅增長。與此同時，我們的幼兒教育（ECT）中心的入學人數仍低於上年水平，下降約3%。這比第四季度有所改善，當時入學人數同比下降3.6%，但它仍然是業務和我們集中精力的主要壓力點。入學人數不會在一個季度內發生變化。這是一個改善大型中心組合執行力的過程。我們現在的重點是將正確的部分落實到位，以便隨着我們全年的進展而提高績效。我們取得物質進步的最佳機會是在今年下半年。在此之前，我們預計上半年情況會逐漸改善。在過去的幾個月里，我們增加並完善了我們的營銷投資，我們看到這一點在去年更高的詢價量中得到了體現。自我們開始投資以來，目標領域的詢問增加了15%，幼兒護理總體增加了3%。因此，更多的家庭正在與我們合作，這是重要的第一步。同樣重要的是，我們開始看到早期跡象表明業務的某些部分的轉換開始改善。CRIM的這一點值得注意，在我們的機會地區最為明顯，該季度的入學人數與去年相比增加了8%。這一進展在整個系統中還不一致，但它加強了我們認為存在強烈需求的東西。我們的工作是在整個系統中一致地轉換它，這就是我們現在的重點。我們正專注於加強中央層面的執行力。這是關於我們對家庭的反應有多快，我們的旅遊體驗的質量，以及我們如何有效地跟進。這也是爲了確保我們的中心和站點領導將時間花在最重要的事情上。我們已採取措施減輕行政負擔，以便他們可以更多地關注家庭和教師，因為這是最終推動績效的因素。除了招生工作外，我們還採取措施加強我們的房地產投資組合，並更好地為我們的中心提供可持續的長期業績。就像任何多單位運營商一樣，我們持續評估我們的房地產投資組合，通常包括每年關閉大約1%的中心。我們最近完成了一項更全面的網絡評估，目標是實現我們所有中心的長期健康和增長。爲了在2026年實現這一目標，我們預計中心關閉的數量將比平時更多。我們明白，任何關閉都可能對家庭和員工造成干擾。只要可能，我們都會主動幫助家庭和員工轉移到附近地點，以保持護理的連續性。這是紀律嚴明的投資組合管理。隨着時間的推移，這將帶來更強大、更有效率的中心和更高的總體入住率，這兩者都支持我們為家庭提供高質量護理的使命。需要明確的是，這些都不是容易的決定。當我們全年執行時，它們將產生一些短期變化。然而，我們相信，這些決定是推動長期有益成果的正確決定。我們將在未來幾個季度向您通報我們的最新進展。在轉向更詳細的業務結果之前，我想花幾美元對補貼格局的影響。本季度我花了時間與州和聯邦立法者會面，倡導家庭以及兒童保育在這個國家發揮的關鍵作用。從科羅拉多州到馬薩諸塞州再到華盛頓特區，反饋意見是建設性和令人鼓舞的。我們繼續看到各級政府兩黨對兒童保育的大力支持。聯邦政府於2月份批准了另外8500萬美元的CCDBG資金。在州一級，雖然我們看到不同的做法，但總體方向仍然是建設性的。例如，印第安納州正在部署約2億美元來支持另外14，000名兒童的家庭。我們讚揚該州領導人採取行動支持印第安納州的兒童和家庭。更廣泛地説，我們看到其他幾個州的建設性進展。新澤西州和馬里蘭州採取了支持行動，以惠及更多補貼家庭並總體減少他們的計劃等待名單。雖然市場的情況各不相同，但許多州最近採取的方向讓我們感到鼓舞。回到業務上，我們在本季度採取措施推動上半年每周的入學率提高，以便我們能夠在下半年為我們的旗艦品牌KinderCare Learning Companies Inc.建立動力。我們的工作將繼續使中心主任能夠花更多時間與教師和家庭進行面對面的接觸。我們還在改進管理詢問的方式，使我們的董事能夠專注於家庭，特別是在詢問較多且入住率較低的中心。數據一致告訴我們，當家庭和教師的參與度提高時，兒童、教師和入學人數的結果就會全面改善，從而提高中心的績效。今年，我們還更加重視中心小團體充實計劃，該計劃提供增量收入。這些項目我們已經有一段時間了，為家庭的孩子提供了額外的選擇，例如自然拼讀、語言、音樂和詞干。我們正在為中心的孩子們創造奇妙的體驗，並將這種豐富的體驗擴展到我們的夏令營中。早期結果令人鼓舞，我們對參與度、保留率、教育充實以及這些計劃為我們的中心帶來的價值方面所看到的勢頭感到高興。在crim，我們的新品牌定位開始引起共鳴。我們正在為即將到來的專業夏令營做準備，我們看到家庭享受我們在第一季度推出的更新課程。我們看到更好的轉換對更強的查詢，特別是在年輕的學生，並鼓勵我們正在取得的進展。冠軍對我們來説仍然是一個強大的表演者。我們17%的增長反映了新網站的增加和我們現有網站的實力，我們看到了這兩個方面的持續機會。在我們的B2B產品中，我們繼續看到僱主對支持員工的強烈興趣。本季度我們簽下了12個新的學費福利客户，其中包括佛羅里達州的一所大型公立大學和多個專業組織。總而言之，我們看到對我們服務中更集成的解決方案的需求不斷增加。這些關係正在成為我們業務中更有意義、更相輔相成的一部分，也是未來強勁的增長動力。本季度，我們通過開設三個新中心並收購另外兩個中心，在房地產增長方面繼續取得積極進展。因此，當你退后一步時，我們的情況就很清楚了。我們對所看到的進步感到良好，我們對B2B和冠軍企業的增長感到自豪，我們看到CRM的穩步進步。我們還看到了我們的營銷投資以及我們在KinderCare Learning Companies Inc中心內所做的改變的推動力。我們仍有工作要做，但我們有一條明確的前進道路，並專注於在下半年繼續取得進展。這樣我就把它交給 Tony.

謝謝湯姆。我將瀏覽整個季度，然后從收入開始回顧我們對今年的看法。第一季度收入為6.73億美元，較去年略有增長。同一中心的收入比去年減少了700萬美元，主要是由於入學人數下降，而新中心的捐款和更高的學費幫助抵消了部分壓力。儘管補貼償還率持續降低，但定價對ECE收入增長的貢獻約為2%，我們預計至少在當前的州預算周期內會持續降低。這2%的學費增長被較低的整體入學率所抵消，同比下降3%。雖然這比第四季度下降3.6%有所改善，但入學人數繼續對業績產生影響。作為一個提醒，招生通常建立在今年上半年，並將下降與過渡到夏季之前，我們建立備份。返校期間，該季度同一中心入住率為66%，比第四季度上升150個基點，比去年第一季度下降310個基點。我們的開學前和放學后的冠軍。業務繼續表現良好，收入增長了17%，主要得益於新站點開設和增量定價。除了短期業績之外，我們還將冠軍企業以及我們的B2B業務視為我們業務組合中日益重要和多元化的一部分。我們在本季度開設了三個新中心並收購了兩個新中心。第一季度收購的現金對價約為50萬美元，完全從本季度產生的110萬美元自由現金流中籌集資金。自今年年初以來，新的和收購的中心貢獻了約1200萬美元的收入，比去年同期增長了35%。與第四季度類似，我們記錄了與第一季度股價下跌相關的非現金損失。這導致淨虧損2.9億美元，每股收益虧損2.45美元，但不會影響我們的流動性或前景。本季度調整后EBITDA為5200萬美元，而去年第一季度為8300萬美元。調整后淨利潤為420萬美元，調整后每股收益為0.04美元，而上一年同期分別為2700萬美元和0.23美元。這里的司機相對簡單。入住率下降仍然是最大的因素，因為我們必須保持最低的教師與學生比例。我們的勞動力投入在利潤率階梯函數中沒有那麼靈活，佔用率的改善將使我們能夠推動更好的整體運營槓桿。正如湯姆概述的那樣，改進的途徑是通過入學。我們在詢問和轉換中看到的早期跡象很重要，我們現在正在尋找一年中的一致性。SG & A佔收入的10.6%，比去年略有下降。展望未來，我們預計會看到持續關注效率和成本紀律會帶來更多改進。由於去年夏天重新定價，本季度利息支出為1800萬美元，低於上一年的2000萬美元。轉到資產負債表，本季度末我們擁有1.33億美元現金和1.9億美元循環信貸安排下的可用能力。淨債務與調整后EBITDA的比例略低於三倍，在我們的目標範圍內。我們預計在應對入學壓力和EBITDA復甦時，槓桿率將在這個水平左右。根據我們當前的運營狀況，我們一直在仔細研究，以確定應該退出我們房地產投資組合的中心。我們研究了當地市場人口統計數據、入住率、租賃條款和其他因素的中心層面趨勢。為此，我們已經確定了一系列潛在的行動中心，並正在制定時機和方法。理想情況下，我們希望儘可能避免對家庭和員工造成干擾，同時鞏固影響將家庭和教師送往附近有意義的中心。這項工作正在進行中，我們目前沒有更多具體細節可以分享，只是説我們將關閉比通常每年關閉的15至20箇中心更多的中心。當我們與您討論第二季度結果時，我們將提供更多詳細信息。我們預計在2026年完成這一過程時會進行一些調整，但這將導致投資組合更強大、更具彈性，並改善未來的重點。我們將通過第二季度的更新和未來季度向您通報最新進展。接下來我們的前景，我們將提高全年調整后EBITDA和調整后的每股收益指引，以反映我們第一季度的業績。我們繼續預計收入將在27億至27.5億美元之間。我們現在預計調整后EBITDA將在2.15至2.35億美元之間，調整后每股收益將在15至25美分之間。這一前景反映了我們在業務中看到的進展的早期跡象，同時繼續假設下半年的漸進勢頭，我們將維持全年的收入基礎假設。學費和入住率預計將分別產生負3%和負3%的抵消貢獻。Champions和B2B預計貢獻約1%，新中心開設和收購各貢獻約50個基點。由於優化我們投資組合的工作尚未最終確定，因此除了我們預期的特定年份典型的1%抵消之外，我們不會在全年展望中包括任何相關的關閉假設。與我們第一季度的言論一致，今年的資本支出將約佔收入的5%，自由現金流將在3500萬至4000萬美元之間。出於建模目的，今年的有效税率較好為27%。鑑於當前入住率對我們利潤率和盈利能力的影響，我們將為第二季度提供額外的方向。對於第二季度，我們預計收入將在6.9億至7億美元之間，調整后EBITDA將在6300萬至6700萬美元之間，我們今天正在開展工作，以推動全年的改進。我們關注的進展與執行有關，特別是在招生和轉化方面，我們預計這些努力將在今年下半年建立動力。我們的有針對性的營銷投資有效地引發了額外的調查，我們如何有效地將新的和現有的需求轉化為註冊人數將成為業務如何朝着更強業績發展的一個重要指標。總而言之，我們的重點是執行力、提高核心業務的績效，並在進入下半年時為公司奠定更強勁的業績基礎。現在讓我們繼續提問。

謝謝大家，大家下午好。歡迎參加KinderCare 2026年第一季度財報電話會議。與我一起從公司加入的還有首席執行官湯姆·懷亞特和首席財務官託尼·阿曼迪。繼湯姆和託尼今天的評論之后，我們將進行問答環節。在這次電話會議上，我們將討論非GAAP財務措施。最直接可比的GAAP財務指標以及GAAP財務指標與非GAAP財務指標之間差異的對賬可在我們的盈利發佈和補充盈利演示中提供，兩者均發佈在我們的投資者關係網站investors.kindercare.com上，提醒您今天做出的某些陳述可能是前瞻性陳述。這些陳述是基於管理層當前對影響公司的未來事件的預期和信念做出的，並涉及許多不確定性和風險，我們最近的10-K表格年度報告的風險因素部分和向SEC提交的其他文件中詳細解釋了這些不確定性和風險。請參閱這些文件，瞭解對前瞻性陳述以及此類陳述的風險和不確定性的更詳細討論。公司的實際運營結果或財務狀況可能與我們前瞻性陳述中表達或暗示的情況存在重大差異。所有前瞻性陳述均於今日作出，除法律要求外，Kindercare沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。在繼續之前，我們想指出的是，管理層將於6月2日在貝爾德2026年全球消費者和服務大會上舉行會議。我們期待着與即將參加的人聯繫。我現在將電話轉給首席執行官湯姆·懷亞特。

湯姆·懷亞特（首席執行官）

託尼·阿曼迪（首席財務官）

操作者

我們現在開始問答環節。請限制自己一個問題和一個后續行動。如果您想問問題，請按STAR 1舉手。要撤回您的問題，請按STAR 1。再我們要求您在提出問題時拿起手機，以便在本地靜音時獲得最佳音質。請記住取消您的設備靜音。請稍候，我們正在整理問答名單。你的第一個問題來自BMO資本市場的Jeff Silber。您的線路已開通。請繼續。

Jeff Silber（股票分析師）

非常感謝在您準備好的講話中，您談到了更高級別的調查。對您在營銷中看到的這種情況感到抱歉。從營銷的角度來看，你能給我們多一點色彩嗎？您認為是什麼導致了這種情況？如果這還能繼續下去？

湯姆·懷亞特（首席執行官）

好的，我很樂意。我知道託尼也不會談論這個。它從我們在中心所做的工作開始。事實上，我們的行政細節和分散中心總監注意力的事情從第二季度開始基本上就會消失。而且我們在付費搜索營銷方面所做的工作也得到了回報。我們早些時候引用的數字是，本季度所有幼兒護理部門的3%，其他領域的15%是真實的，這是同比增長的。因此，我們收到的詢問比去年更多，我們開始看到入學情況非常積極。有時，在付費搜索中坦率地説，營銷並不那麼有效，但它對我們來説非常有效。這可以追溯到我發表的評論。對需要兒童保育的兒童並不缺乏需求，我們會得到他們。這就是我們的計劃。

託尼·阿曼迪（首席財務官）

好吧，很高興聽到這個。我的后續行動希望重點關注相同的中心入住率。我知道這一數字逐年下降，但您的指導中包含了什麼來達到收入和調整后的EBITDA水平？到今年年底我們應該在哪里看到入住率？是的，傑夫，正如我們在講話中所説，我們仍然將我們的指南維持在3%。因此，本季度為310個基點，正好在這個關口，310比第四季度的360有所提高。因此，我們看到軌跡上出現了一些變化，但我們的指南仍然認為今年將下降3%。好的，感謝您澄清這一點。我會重新回到隊列中。非常感謝謝謝，傑夫。

操作者

您的下一個問題來自荷蘭銀行的Faiza Alwy。您的線路已開通。請繼續。

Faiza Alwy（股票分析師）

你好太感謝了湯姆，你談到了CRAM的進步以及入學人數增加了8%的機會地區。只要提醒我們並向我們提供一些背景信息，你知道，你在歷史上看到的變化，你知道，也許可以更多地討論一下，你知道，為什麼這些特定的中心比其他中心做得更好，在你看來。

湯姆·懷亞特（首席執行官）

好吧，讓我從a開始。老實説，機會地區是一箇中心，多年來一直受到入住率的挑戰。我們搬到了另一個地區。我們任命了最有效的領導人之一來領導該地區。她確實制定了自己的策略，圍繞我們做什麼、如何做、如何增加調查的勢頭並利用這一點進行招生並誠實地努力保留？所以她做得非常出色。她把這些中心的噪音控制得很低。他們非常非常關注增長。他們一直非常非常專注於為進來參觀我們的家庭創造最好的體驗。而且得到了回報。我的意思是，你知道，8%本身就說明了一切。所以我們對此感覺非常非常好。就犯罪而言，我很高興回答另一個問題，你已經知道了。但就犯罪而言，犯罪CRM是一個相當成功的故事。去年我們經歷了非常艱難的一年，我們對該業務進行了品牌重塑，更換了一些領導層，老實説，這只是使其比過去更加集中。而且它確實效果非常好。我還需要分享，我們在準備好的發言中説過，但新課程的推出，我們從老師那里獲得的影響以及他們的積極經驗，但更重要的是，我們歷史上從未有過的家庭，我在這里的14年，我們從未得到過這樣的影響和積極的迴應來自家庭單位、母親和父親，我們在這次發佈會中得到的孩子的父母，這對我們來説非常令人興奮，因為在犯罪中，他們，他們他們正在為優質體驗支付額外費用。很高興看到我們為他們提供的新課程，這是一種先進得多的專有課程，比我們收購該公司時使用的商店購買課程（如果你願意的話）更先進。這是顯着不同的，坦率地説，人們已經注意到了這一點。所以我們對此感覺非常非常好。另一部分是，我們在《刑事》中看到的付費搜索增長明顯高於我們之前建議的、我們之前提到的平均水平。因此，它結合了為家庭提供更好的體驗，為家長提供更好的旅遊體驗，最終為我們的老師提供更好的新課程體驗。它通過家庭的韌性以及最終的付費搜索發揮作用。

Faiza Alwy（股票分析師）

太好了謝謝你。然后，作為冠軍賽和學校前后網站的后續活動，你在一個Q內就獲得了非常好的加速。我瞭解你，我想你談到了更多的中心空缺。因此，也許可以向我們提供一些背景信息，瞭解其中有多少貢獻來自新中心。我知道您沒有改變您的指南或您預計今年的貢獻。所以，你知道，只要告訴我們是否有時間因素，或者是否有其他需要考慮的事情。

託尼·阿曼迪（首席財務官）

是的，不，法伊薩。不，不。確實需要考慮。我認為，正如我們去年談論的那樣，冠軍隊的表現略遜於我們希望看到的情況。但我們看到他們回到了原來的位置，坦率地説，他們的第一季度正好符合我們的預期，而且他們繼續走在我們預期的那一年的道路上。因此，去年季度末他們的站點數量為1159個，季度末為1038個。因此，僅站點數量就增加了約10%。顯然，這很大程度上來自我們今年秋天所做的添加，但也只是這兩年關閉的淨影響。因此，很大一部分增長也來自新網站。但我們看到了一些良好的牽引力。個位數，低個位數，但冠軍賽的JWE也有所增長。因此，他們在增長方面也做得很好，考慮到網站數量高達1000個，這一點仍然很重要。因此，冠軍隊是一個很好的增長引擎，我們很高興看到他們以兩位數的增長率回到屬於他們的地方。

湯姆·懷亞特（首席執行官）

只是，只是關於這個話題。我們還看到他們正在尋求改進的其他網站的質量。年復一年。因此，我們不僅看到今年迄今為止所看到的勢頭正在增強，而且還看到學校規模和學校地點的質量。坦率地説，其中許多都是我們現有客户的額外學校。所以從長遠來看，這對我們來説感覺真的很好。

Faiza Alwy（股票分析師）

太好了太感謝了

操作者

您的下一個問題來自貝爾德的傑夫·穆勒（Jeff Mueller）。您的線路已開通。請繼續。

傑夫·穆勒

是的，謝謝。下午好.機會地區的入學增長確實令人印象深刻。您認為您現在看到的相對於投資組合其他部分的增長在多大程度上是因為您更早地在那里採取了行動，因此您現在看到的回報更大，而它就像是一個更豐富的從基線改進的機會，或者就所應用的舉措而言，它更加密集。類似的事情。

託尼·阿曼迪（首席財務官）

是的，讓我開始，然后湯姆可以添加一些戰略運營內容。看，機遇地區去年剛剛迎來一周年紀念日。因此，我認為有必要明確地將這一群體拉出來，擁有一位非常強大的領導者，而且還有一位我們知道的已知領導者，他將與這些中心主任和DL進行如此詳細的瞭解，以真正專注於入學和增長。我們談論過。我們引入了一些工具，現在正在組織中傳播，我認為這些工具也很有幫助。我認為這是多種因素的結合。對的我們沒有直接向它們投入營銷資金，所以事實並非如此。他們現在得到了一些額外的支出，所以這是積極的。但我們認為這是很大程度上的焦點。這就是你聽湯姆談論過的事情。我相信他會在這里添加更多。但是，讓中心主任專注於什麼是重要的，他們的中心，這對大多數人來説是增長的時刻，讓他們真正拋開其他事情正在被要求和關注。我認為這位領導人在過去的12個月里做了很多工作。我們真的看到了結果。所以，湯米，説吧。你還添加了什麼嗎？

湯姆·懷亞特（首席執行官）

好吧，託尼，我只想補充一件事，因為你回答了這個問題。好吧，我要對你們説的是，在組織的其他部門中，我印象最深刻、最受鼓舞的是，克里斯蒂娜，這位負責機會地區RVP的年輕女士，在一年多前就為中心總監掃清了障礙，而我們直到第一季度中期纔開始這樣做。以及組織的其他部分。因此，他們，她確實沒有圍繞對她來説重要的事情製造任何噪音，即參觀體驗、家庭體驗、教師質量、課堂質量，並最終通過入學和詢問來推動增長。所以我想對你們説，這部分是我最受鼓舞的部分，因為我們現在已經在總共1600箇中心做到了這一點，而不是在100箇中心。因此，第二季度，當然正如我們在電話會議中提到的，我們準備好的講話，今年下半年，

傑夫·穆勒

我們感覺比90天前更強烈。明白了。然后，當您談論目標中心的詢問增加了15%（總體增加了3%）時，您在付費或提高付費搜索的中心中所佔的比例是多少？考慮到你已經看到了它的回報，有沒有想過把它擴展到更多的地區？嘿，傑夫，我想你是在問，考慮到我們看到的回報，這些將被傳播到更多的地區。是的

託尼·阿曼迪（首席財務官）

好的，完美。是啊所以我們中心的個位數百分比。所以我們真的想通過營銷來瞄準目標。嘿，如果我們在本地化或州層面利用不同的營銷工具，會發生什麼？正如你所看到的那樣，總體而言，這些數字是積極的。我們也從其他幾個州學到了一些東西。這並不是一個批評者，但也沒有那麼豐富。因此，這讓我們能夠在幕后瞭解更多信息。我們會利用這些信息做得更好並思考更多嗎？絕對的這絕對是關於我們應該在哪里利用營銷支出以及我們應該採取哪些措施來使其穩健的持續討論。因此，今天沒有直接計劃與您分享這一點，但肯定會確保隨着這些數據的繼續發揮作用，它是我們利用並做出正確決策的東西。

傑夫·穆勒

謝謝

湯姆·懷亞特（首席執行官）

關於這個問題還有一件事，關於這個問題還有一件事。我們甚至在第一季度發生了變化。我們改變了某些領域的重點。我們也停止了這樣做，我們每個季度都會進行全國範圍的付費搜索。但具體、具體的目標，我們在第一季度實現了這一目標，並且已經得到了回報。所以我們變得越來越聰明，甚至我們使用的車輛也在發生變化。因此，隨着我們前進，我們變得越來越聰明，我們感覺到我們正在取得進步。

傑夫·穆勒

謝謝謝謝

操作者

您的下一個問題來自摩根士丹利的託尼·卡普蘭。您的線路已開通。請繼續。

託尼·卡普蘭（股票分析師）

太感謝了您在準備好的評論中談到了很多關於分析投資組合的內容。聽起來您今年可能計劃關閉一些中心。這比您預期的要多嗎？我這樣問是因為，你知道，你保持了相同的收入指導。所以我想知道是否有某種抵消因素導致您保持相同的收入水平，儘管關閉這些中心是擺在桌面上的，而且可能是漸進的。

託尼·阿曼迪（首席財務官）

是的，問得好，託尼。所以我會再喊出來。我試圖在我準備好的講話中指出這一點。但讓我們非常明確地表示，目前我們的指導仍然只是關閉1%的中心。因此，我們現在才得出結論，我們確實認為哪些中心需要退出投資組合。需要採取幾個后續步驟。一個是為社區和我們確定正確的時機。隨之而來的是租賃討論。所以我們現在就在做這件事。因此，我們將看到關閉發生在今年剩余時間。因此，在這一點上，這就是為什麼我們需要看看情況如何，然后才能真正提供一個很好的明確指導，説明我們確實認為哪些中心以及它們何時退出投資組合。這就是為什麼今天我們只保留1%。然后當我們在第二季度與您交談時，我們將有一個更清晰的情況，並能夠鞏固這些關閉對今年收入以及利潤的影響。

託尼·卡普蘭（股票分析師）

好極了然后我想問一下定價的問題。我認為本季度這一數字略高於2%。我知道全年指南是針對三個人的。我想知道您是否從折扣或類似的事情中看到了任何積極因素。這是否是轉化率增加或類似事情的一個因素？我想，你知道，考慮到你預計今年會有三起，你是否希望在今年剩余時間里進一步逐步提高價格？謝謝.

託尼·阿曼迪（首席財務官）

是的問得好，託尼。所以讓我們來分析一下。因此，在私人支付方面，我們的新價格於1月1日生效，適用於年齡增長者和新生。我們看到這些價格與過去一樣強勁，而且速度非常強勁。所以這是一個積極的因素。今年的私人工資率高於我們預期的3%。To be.我們並沒有在通常情況之外進行額外的折扣或類似的事情。託尼，我們不斷發現在這個行業中有一些地方可以做到這一點。但同樣，價格最重要的是您提供的價值。如果你提供了巨大的價值，你就會留住你的老師，你就會有很高的參與度。價格真的很好，如果你不辜負這些東西的家庭，一個小折扣或一些折扣不一定重要。跟大家分享一下，我們還沒有看到我們已經看到了一件事，湯姆提到這是我們的豐富計劃和小外賣會議的自然發音和STEM和其他一些事情正在獲得一些勢頭，這是偉大的。很明顯，這對家庭、孩子和他們的幼兒園準備都很好。這對保留力很有幫助。這些家庭通常待的時間更長，這對我們來説也很有利。他們為自己所做的事情付出了更多的代價，這對私人支付方面也有一些幫助，坦率地説，也有一些補貼。我們看到比過去越來越多的補貼家庭也在補貼方面利用了這一點。我提到過，但我們仍然看到印第安納州和其他一些州的影響今天仍然影響着我們。因此，有幾件事，首先，一旦我們走出這個預算周期，我們將在今年下半年慶祝這些活動，並根據我們所知道的一切，讓我們能夠為我們提供今年3%的指南。我們開始看到一些積極的事情。湯姆提到印第安納州在經過一番思考后公佈了一些積極的消息。這對我們來説肯定是有幫助的，因為我們已經從下半年影響我們價格和補貼的一些事情中恢復過來。

託尼·卡普蘭（股票分析師）

Super.謝謝

Tony Amandi（首席財務官）

當然了謝謝，託尼。

操作者

您的下一個問題來自巴克萊銀行的Manav Patnaik。您的線路已開通。請繼續。

羅南·肯尼迪（股票分析師）

嗨，我是羅南·肯尼迪。感謝您回答我們的問題。請我確認您如何看待關閉與所有正在進行的舉措中的扭轉努力的作用，以及退出那些表現不佳的中心與努力通過這些啟動的舉措來改善它們是否有一個門檻以及這是如何演變的？

Tony Amandi（首席財務官）

你先説你先説是啊所以看，羅南，我們確實逐個中心地審視了我們的每一箇中心。對的我的意思是，這是我們總是做對的事情。我們所做的。但湯姆真的看着我的眼睛，心想，我們必須再這樣做一次。所以很多分析我們都能很快完成。然后我們把每一個都檢查了一遍我為什麼要喊出來？我之所以這麼説，是因為，是的，我們知道所有這些事情，我們已經改變了我們正在做的事情的軌跡，湯姆為我們的領域和我們能做的事情提供了一些清晰和簡單的東西。我們在做出每個決定並列出這個列表時考慮了這一點，現在我們要去分析和處理這個列表。因此，如果有中心在人口統計、領導參與等方面勾選了所有方框，那麼您可能會看到我們會繼續保留這些中心，以備再次返校或再過一年，看看這是否會起作用。因為就像我們與機遇號談論的那樣，這些事情不會一蹴而就並在下一次發生。所以我們肯定會考慮讓一些中心這樣做。我們對其他中心進行了長時間的交談，並決定出於各種原因，我們仍然認為退出這些中心是正確的。每個中心都有點不同。他們中的一些人可能是，你知道嗎，我們可以把這些孩子推到另一個更近的中心，把老師推到另一箇中心。其他是租期或其他東西。所以確實是一對一。所以我說了這一切，然后湯姆，我知道，也想稍微談談這個問題。但我們將退出那些我們認為不應該在未來三到五年和明天出現的中心，我們將做到這一點，以便我們擁有最強大的投資組合。因此，由於我們確實有我們不斷談論的所有重點，我們知道我們整個組織的重點，從教師到中心主任到地區領導，再到我們的國家安全委員會支持，都集中在所有正確的中心上，以確保公司的長期健康。

湯姆·懷亞特（首席執行官）

説得好，託尼。我只補充一件事，只是爲了從長遠的角度來看，因為您問我們在這個過程中在做什麼？該過程從機會區域開始。我們向我們知道應該有潛力改進的機會地區派遣中心。所以我們從這里開始。好消息是克里斯蒂娜向我們展示，他們實際上可以做出反應和成長，這讓我們很高興，因為我們不想關閉任何中心。我們不想影響任何孩子或坦率地説任何員工。因此，我們有機會從那里開始，嘗試在領導下盡一切努力，包括教師的質量、調查、我們所做的招生工作，我們首先這樣做。如果我們事實上看不到前進的道路，那就是我們決定關閉它的時候。

羅南·肯尼迪（股票分析師）

這非常有幫助。謝謝然后請進行后續調查，如果可以的話。我認為，調整后的利潤率、調整后的EBITDA利潤率驅動因素被描述為相對簡單，這是可以理解的。顯然，入住率是一個主要因素。您是否能夠量化或幫助我們思考3%的入學率下降動態與定價以及工資通脹和其他成本的相對貢獻？因為我認為您指出，由於所需的比率和階梯函數的利潤較低，勞動力並不靈活。那麼，您能否幫助我們如何思考這些動態，以及可能恢復利潤槓桿的下一個佔用率拐點，並且您知道達到該閾值與多大的上行空間有關？

Tony Amandi（首席財務官）

是的，當然。問得好是的，聽着，顯然學費的2%，而且這仍然繼續比我們的工資率高出略低於100個基點。所以大約在70至80個基點範圍內。因此，我們仍然在兩者之間創造一些差異，我們每年都會這樣做。在您看來，其余的大部分是入住率的影響。對的顯然，我們面臨的是上次討論的propo租金和其他正常租金上漲。我們面臨着影響這一點的其他正常成本。他們正在向系統施加壓力。但在我們目前的水平上，我們無法做到這些，尤其是對於勞動力。那麼下一個關卡是什麼？70%，這是我們經常談論的一個非常關鍵的數字。70%，我們的教室平均有兩名老師，這意味着額外時間的階梯作用實際上是最小的。於是。今年這一比例再次達到70%。恢復去年的3%對於我們開始建立利潤率至關重要。每個人都很重要，但我們比一個相當大的差距要低幾個百分點，因為差距確實開始回到正確的方向。

羅南·肯尼迪（股票分析師）

明白了。非常感謝。感激

託尼·阿曼迪（首席財務官）

當然，

操作者

你的下一個問題來自高盛的喬治·湯。您的線路已開通。請繼續。

George Tong（股票分析師）

嗨謝謝.下午好.您預計上半年入學人數將逐漸改善，下半年將出現更有意義的復甦。您能否詳細説明一下為什麼下半年的招生表現應該有更大的改善？具體來説，是什麼讓你相信下半場將成為轉折點，而不是説2027年的某個時刻。

湯姆·懷亞特（首席執行官）

喬治，我告訴你我的感受。這只是允許我們做出的所有改變到位，為中心總監掃清障礙，獲得正確的公式，坦率地説，投資於付費搜索的資金數量，以擁有正確的中心總監和其他中心，讓人們以比去年下半年更有目的地專注於增長。當你在我們的案例中擁有冠軍時，這需要時間。我們擁有近3，000個地點、43，000名員工。這不會一蹴而就。我們在第一季度看到的增長對我們來説感覺很好。我們覺得我們正在產生影響，但我們甚至不確定我們是否會看到這一點。所以我們真的很想看看第二季度和第三季度會發生什麼。如你所知，回到學校對我們來説是敲鍾的人。因此，如果我們能夠留住我們希望留住的孩子、我們正在建立的營地以及目前正在積極開展的一切，我們就能度過難關。然后我們進入返校季節，圍繞所有這些過程建立了堅實的肌肉。我們對我們要去的地方感覺很好。

託尼·阿曼迪（首席財務官）

明白了。這很有幫助。您提到您正在提高全年的EBITDA指南，主要是爲了反映第一季度的出色表現。有沒有理由讓第一季度的利潤率表現不應該在未來幾個季度重複，這將允許您進一步提高指導？是的好問題，喬治。是的，看，我的意思是確實有500萬，對吧。我們從第一季度籌集的資金幾乎與一些表現優於我們三月初與你們交談時的幾個方面無關。一是我們看到撥款比我們預期的要多一些。對的我們一直在談論撥款，去年我們預計今年的撥款將低於去年，而且我們預計仍相對接近大流行前的水平。Q1的表現稍強一些。因此，目前我們不相信我們有足夠的可見性或透明度來相信這種情況會在今年剩余時間再次發生。所以我持有這個數量，然后預計其余季度將保持不變，因為我們預計今年開始，然后其余的是一點勞動力互換性。所以你知道，儘管羅賓早些時候提出了問題，而且此時在這里分娩是多麼困難。我們確實在某個時間點看到了一些有利的行動。我們相信，春假和本季度的事情我們目前確實認為是一次性的。這就是為什麼我們不會假設我們可以再繼續四個季度。George.知道了

George Tong（股票分析師）

非常有幫助，謝謝。

操作者

如果你想問問題，請按星號一舉手。要撤回您的問題，請按星號1。同樣，我們要求您在提出問題時拿起手機，以便在本地靜音時獲得最佳音質。請記住取消您的設備靜音。您的下一個問題來自瑞銀的Josh Chan系列。您的線路已開通。請繼續。

Josh Chan（股票分析師）

嗨，喬斯林，感謝您回答我的問題。我想知道您將如何看待第四季度入學人數下降3%而不是3.6%的情況。你知道，那主要是機會地區嗎？那麼也許相關的是，無機會地區的入學趨勢如何？中心有點流行。謝謝

託尼·阿曼迪（首席財務官）

是的，喬什。機會區域的軌跡稍好一點，因此其中相當一部分來自那里。還有一點，可能是10個基點左右，只是與一些容量變化有關。這是我們經常談論的事情，我們試圖與他們所在的每個社區見面。其他所有因素都保持相對一致，你知道，其他所有人的改進可能有10個基點左右，但到目前為止，其他所有人都保持相對一致。

Josh Chan（股票分析師）

好的謝謝然后關於增量關閉，我知道指南中沒有提到這一點，但有沒有一種方法可以説明可能產生的影響？因為顯然，當你完成該計劃時，它將對2027年的基礎產生影響。只是爲了稍微限制一下。如果有辦法做到這一點，

託尼·阿曼迪（首席財務官）

喬什，相信我，我很樂意。爲了你們所有人。我們現在正處於痛苦之中，這實際上歸結為關注社區、關注租賃、與房東談判擺脫它們或不擺脫它們，並決定我們將如何繼續下去。儘管我們很想給你那種顏色，但我們自己也沒有完全做到這一點。因此，我相信，到了八月，我們將能夠向您準確介紹我們的情況，並能夠談論影響。我認為我們將能夠分享有關這對收入和EBITDA持續影響的一些想法，因為正如您所預期的那樣，我們將退出表現較低的中心，這將有一個積極的軌跡27。這不是我現在可以給你精確度的盤子，但會在八月。

Josh Chan（股票分析師）

好吧，謝謝。非常感謝您抽出時間。謝謝，喬什。

操作者

目前沒有進一步的問題。我現在將電話轉回首席執行官湯姆·懷亞特（Tom Wyatt），請他發表閉幕詞。

湯姆·懷亞特（首席執行官）

謝謝，米里亞姆，也感謝你們所有人。所有.感謝這些問題。今天您提出了非常高質量的問題。我們對此表示讚賞。看，自從我去年12月加入公司以來，以及在第一季度電話會議之后，我們所概述的就是更好地執行並降低我們中心的複雜性。投資付費搜索，真正幫助推動我們所需的整體增長調查。我們正在這樣做，我們在每一項業務中都看到了良好的跡象。所以我們對此感覺很好。託尼説過，我會再説一遍，在這一點上，一切都與執行有關。需求就在那里。我們有機會。我們擁有整個市場上最大的品牌，當然也得到了我們中心家庭的信任和家庭的尊重。因此，儘管還有很多工作要做，但我們對所看到的情況感到非常鼓舞，我們期待着向您通報下一季度和未來幾個季度的進展情況。所以非常感謝你們，祝你們有一個愉快的夜晚。保重

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