完整成績單：Stardust Power 2026年第一季度盈利電話會議

感謝喬安娜，感謝大家今天加入我們。第一季度標誌着Stardust Power從大幅降低項目風險到推進融資和執行的明顯轉變。核心動態沒有改變。美國鋰供應鏈的限制不是資源可用性，而是煉油能力。這是我們馬斯科吉煉油廠將解決的關鍵差距。讓我簡單地描述一下我們今天的處境。該項目現已在對融資和執行至關重要的關鍵領域取得進展。從許可的角度來看，我們已經收到了空氣質量建設許可證，使煉油廠的建設能夠開始。一旦融資，這將是一個重要的里程碑，為未來的監管道路提供了清晰的道路。在工程方面，我們已經完成了FEL 3研究，該研究定義了項目的技術範圍、成本框架和執行計劃。這項工作還得到了獨立第三方審查的支持，該審查驗證了設計方法和整體項目準備情況。在商業方面，我們擁有先進的原料供應，已達成多項意向書協議，並正在進行討論，以進一步建立多元化的供應基礎。我們模型的一個優點是聚集供應以限制對單一資產供應風險的依賴，並且從現場和基礎設施的角度來看，我們已經獲得了支持建設和運營所需的關鍵要素，包括馬斯科吉地點的公用事業支持。總而言之，這些里程碑使項目能夠進入下一階段，並明確關注融資和執行。在此背景下，讓我重點介紹本季度和后續時期取得的一些關鍵進展和工作流程。本季度，我們繼續在融資、項目開發和戰略定位方面推進馬斯科吉鋰精煉廠的發展。一個關鍵的里程碑是獲得了我們的次要來源空氣質量施工許可證，這是去年FEL 3工程和第三方驗證完成后開始施工和調試所需的最終主要許可證。該許可證僅要求是次要來源許可證。談到我們將產生的有限排放。我們的設計不需要任何煙囪。與此同時，我們擴大了華盛頓特區的政府參與力度，支持我們在美國關鍵礦產和能源政策舉措中的定位。我們參與了創始人集團的政策，以深化我們在國家首都的連通性，我們被邀請前往白宮討論我們的項目及其在支持美國國家安全方面的作用。我們繼續與包括政府和行業合作伙伴在內的主要利益相關者進行建設性接觸。我們的陸上關鍵材料加工使命與許多可用的政府支持計劃之間仍然保持着高度一致。本季度我們在資本形成方面也取得了有意義的進展。我們通過股權融資機制獲得了高達1500萬美元的資金，在我們推進更廣泛的融資努力時提供了短期靈活性。在此基礎上，我們宣佈了與機構投資者的意向書，支持高達1.5億美元的項目級融資。這是組建該項目資本步驟的第一步。這強化了我們在資產層面構建融資的戰略。我們正在將資本與煉油廠保持一致，同時在上市公司層面管理稀釋並支持透明的市場驅動估值。在商業方面，我們繼續推進原料準備和更廣泛的供應生態系統。我們簽訂了意向書，以確保每年從美國加利福尼亞州的鹽水項目獲得多達15，000噸的氯化鋰原料。這一有意義的一步進一步加強了我們的國內供應管道，並支持我們的中心輻射式採購模式，以及已經達成的其他協議，為供應第一階段需求者建立了明確的途徑ts及以后。我們位於市中心的煉油廠，加上成熟的多式聯運物流，使我們能夠從廣泛的地區有效採購原料。此外，我們還加入了基石聯盟和鋰區域創新集群，擴大了我們在行業、政府和技術合作夥伴中的參與。基石聯盟為美國國防和國家安全為重點的供應鏈計劃提供了直接途徑。鋰區域創新集群將我們與推進鋰加工、創新和商業化的領先機構聯繫起來。這些會員資格共同強化了我們作為更具彈性和國內錨定的鋰生態系統領導者的地位。總體而言，這些進展反映出降低項目風險、推進資本堆棧和原料管道以及將Stardust Power定位為新興國內鋰精煉生態系統的主要參與者的明顯勢頭。隨着我們在過去一個季度推進重大建設，我們繼續深化與馬斯科吉社區以及州和聯邦層面主要利益相關者的接觸。我們很自豪能夠在國會大廈支持馬斯科吉日，當地商界領袖將與高級政策制定者直接接觸，並參加與蘭克福德參議員重點關注的美國貿易政策、全球競爭力和更廣泛的工業格局的圓桌會議。這些決定非常重要，因為我們將繼續將該項目置於國內供應鏈發展和不斷變化的政策優先事項的背景下。在地方一級，我們仍然積極與馬斯科吉的社區和公民領導層接觸。從參加Leadership Muskogee的政府會議到共同贊助大馬斯科吉商會的年度宴會，我們專注於在該地區建立強大的長期關係。我們還有機會通過「公民一代」等計劃支持下一代，我們的團隊將與從事社區舉措的學生進行接觸。這些努力反映了我們推進項目的更廣泛方法，同時與社區和利益相關者保持密切合作，這將是項目的長期成功不可或缺的一部分。當我們進入項目的下一階段時，轉向融資是我們的主要焦點。我們的戰略很明確。建設煉油廠所需的大部分資本預計將在項目層面而不是公司層面籌集。這種方法旨在使資本與資產保持一致、優化資本結構並限制公眾股東的稀釋。我們正在推進與一系列潛在合作伙伴的討論，目標是引入一位能夠加強項目估值和核心商業條款的戰略合作伙伴。從那時起，我們預計通過額外資本、參與和辛迪加的結合來建立更廣泛的融資。通過利用成熟和成熟的技術，該項目有資格獲得項目融資的更高債務部分，範圍為總融資需求的70%至80%。與此同時，我們正在通過多個渠道參與，包括戰略投資者、債務提供商和潛在的政府支持計劃，努力構建平衡和持久的資本體系。在整個過程中，我們將繼續嚴格遵守我們的方法，重點關注資本效率、與長期合作伙伴保持一致以及最大限度地減少企業層面的稀釋。隨着關鍵的去風險里程碑現已到位，我們相信該項目完全有能力推進這些融資討論。有了這個框架，讓我來談談在我們走向執行時我們的近期優先事項。展望未來，我們的優先事項很明確，並專注於執行。首先，我們正在推進項目層面的融資，這仍然是煉油廠投入建設的關鍵里程碑。與此同時，我們正在推進工程總承包規劃和細節教育工程工作，以確保一旦融資到位，我們就準備好有效地行動。在商業方面，我們繼續推進原料和潛在的承購討論，以支持長期運營準備。與此同時，我們正在準備工地的施工，重點是在進度、成本和整體項目交付方面嚴格執行。前進的道路已經明確，我們的重點是執行這些里程碑，將項目推入下一階段的重大建設。然后我將把它交給我們的首席財務官Uday Devaskwer。

謝謝Roshan，大家下午好，感謝你們參加我們2026年第一季度的財報電話會議。在我們開始之前，我想澄清一下，我們不會在這次電話會議期間提供前瞻性指導或估計。我們的重點將是討論我們過去的業績和當前的業務狀況。我們鼓勵您參閱我們向SEC提交的文件，以瞭解更多詳細信息。本季度，我們繼續加強資本靈活性和流動性狀況，同時保持嚴格的現金和費用管理方法。我們與Dead Principal Capital 2 LLC建立了一個價值1000萬美元的合成ATM設施，我們在季度末及之后籌集了約100萬美元，為我們提供了有效的增長資本渠道，同時最大限度地減少了稀釋。此外，季度末后，美國證券交易委員會宣佈我們在S3表格上的貨架登記聲明生效，進一步增強了我們的融資靈活性並擴大了我們進入資本市場的渠道。我們還與B一起加入了一個單獨的ATM計劃。萊利證券公司高達500萬美元，為我們執行戰略優先事項提供了額外的機會主義融資機制。重要的是，在整個季度，我們仍然高度專注於使支出與短期運營里程碑保持一致，同時保留支持為股東創造長期價值所需的靈活性。現在來看看2026年第一季度的財務狀況，隨着我們繼續推進馬斯科吉煉油廠的發展，該公司仍然是免費收入正如之前所披露的那樣，我們滿足未來12個月營運資本和資本支出要求的能力仍然取決於我們通過股權、債務或其他融資來源籌集額外資本的能力。截至2026年3月31日或2026年第一季度，淨虧損為520萬美元，而上年同期為380萬美元，主要是由於與我們第四季度債務融資相關的擔保負債和費用的公允價值變化，部分被一般和行政費用的下降所抵消。本季度經營活動使用的淨現金總額為210萬美元，而上一年為290萬美元。儘管報告的淨虧損同比較高，但由於嚴格的成本控制、流動資金活動的有利時機以及報告收益中嵌入的非運營和非現金項目的影響，運營現金使用有所改善。本季度投資活動使用的淨現金為20萬美元，而上一年為100萬美元。同比下降反映了隨着項目通過工程驗證、融資和原料開發里程碑繼續推進，資本部署更加有序和快速。隨着關鍵的DE風險活動基本完成，包括最終的主要許可和三項工程工作，我們目前的投資概況越來越多地集中在有針對性的施工前和戰略開發活動上，因為我們將Muskogee煉油廠定位為下一階段的執行。本季度融資活動中使用的淨現金為4，000美元，與上一年的450萬美元相比微不足道。本季度相對平穩的融資現金流反映了通過去年年底完成的融資建立的資本基礎的實力，以及通過B.上述Riley合成ATM設施支持了我們的流動性狀況，並減少了期內增量資本籌集的需求。總體而言，我們本季度的財務業績和現金流反映了我們在推進馬斯科吉煉油廠的同時保持對流動性管理和資本效率的關注的紀律和謹慎的方法。我們繼續優先考慮與項目直接相關的支出，以降低融資準備和長期價值創造的風險。隨着我們進入 在下一個發展階段，隨着我們擴大組織能力、推進工程和商業活動以及為重大建設和執行定位項目，我們預計運營費用將有意識地增加。重要的是，我們相信本季度取得的里程碑進一步鞏固了該項目的基礎，並增強了我們在國內關鍵礦產供應鏈中的戰略定位。展望未來，我們的重點仍然是有紀律的資本配置。保持財務靈活性並推進更大規模的項目融資，同時為公司下一階段的增長和執行做好準備。就這樣，我結束了我的講話，我們將把它交給你，羅尚。

Stardust Power（納斯達克股票代碼：SDST）周四舉行了第一季度財報電話會議。以下是電話會議的完整記錄。

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Stardust Power的2026年第一季度標誌着向推進項目融資和執行的過渡，重點關注馬斯科吉煉油廠，以解決美國鋰精煉產能限制問題。

該公司獲得了次要源空氣質量施工許可證，完成了FEL 3工程研究，並建立了多個原料供應意向書，為下一個項目階段做好了準備。

在財務方面，該公司仍處於税前狀態，淨虧損為520萬美元，並實行嚴格的現金管理以支持長期股東價值創造。

Stardust Power通過各種融資機制和計劃增強了其流動性，獲得了高達1500萬美元的股權融資機制和1.5億美元的項目級融資意向書。

戰略舉措包括擴大政府參與、加入行業聯盟以及專注於國內鋰生態系統開發，與美國能源政策舉措保持一致。

操作者

下午好，歡迎來到星塵電力公司。S 2026年第一季度財報電話會議。我的名字是Tawanda，今天我將為您接線員。在這次電話會議之前，Stardust Power發佈了截至2026年3月31日的季度財務業績。參加今天電話會議的還有Stardust Power創始人兼首席執行官Roshan Pajari和首席財務官Uday DeVasper。他們發表講話后，我們將開始提問。在我們開始之前，Stardust Power投資者關係和傳播總監Joanna Gonzalez將發表簡短的介紹性聲明。岡薩雷斯女士，請繼續。感謝接線員，大家下午好。在管理層今天開始正式講話之前，我們想提醒大家，我們今天發表的一些聲明可能被視為前瞻性聲明和證券法，因此涉及許多風險和不確定性。我們警告您，有許多因素（其中許多因素超出了我們的控制範圍）可能導致實際結果、結果和事件以及此類結果、結果和事件的時間與前瞻性陳述中描述的時間存在重大差異。有關與我們的前瞻性陳述相關的更詳細的風險、不確定性和假設，請參閱我們的收益發布和向美國證券交易委員會提交的公開文件中的披露。我們不承擔任何更新前瞻性陳述以反映前瞻性陳述做出之日后發生的情況或事件的義務或承諾。除法律要求外，我們建議您參閱我們向SEC提交的文件，以獲取我們業務以及不確定性和其他可變情況的詳細披露和描述，包括但不限於我們最近提交的文件中標題風險因素下識別的風險和不確定性。您可以通過訪問SEC網站www.sec.gov來獲取Stardust Power的SEC文件。我想提醒大家，此電話正在被錄音，並將通過Stardust Power網站投資者關係部分中的鏈接進行重播。現在我將把電話轉給Status Power首席執行官Roshan Pajari。

Roshan Pajari（創始人兼首席執行官）

Uday DeVasper（首席財務官）

Roshan Pajari（創始人兼首席執行官）

謝謝你，烏代。最后，我們已經做了實質性降低項目風險的工作。現在的重點是融資和進入重大建設。我們相信，我們在正確的時間擁有正確的資產，並正在解決美國鋰供應鏈中明顯且不斷擴大的缺口。我們擁有一支專注於執行的團隊。我們正在推進該項目，以建設美國基礎設施的關鍵部分，從而從實質上加強國內供應鏈。下一個關鍵催化劑是直接推進煉油廠的融資。我們的重點是執行。我們相信，投資該項目，無論是進一步降低風險還是為重大建設做準備，都是推動長期股東價值的最佳方式。經濟狀況很清楚。每年產量高達50，000噸，目前的價格約為28，500噸，這是一個明顯的價值祕訣。感謝您的持續支持。我們現在開始提問。

操作者

謝謝乘客們請要提出問題，請在電話上按START 11鍵。然后等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請首先重新開始一個問題。請在我們編制問答名單時待命。我在隊列中沒有顯示任何問題。乘客們請今天的電話會議到此結束。感謝您的參與。您現在可以斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。