Alliance Entertainment報告2026年第三季度業績：完整收益電話記錄

謝謝保羅，大家下午好。我們感謝您今天加入我們。我想首先以非常明確的措辭來定義第三季度，因為本季度最重要的收穫是，我們現在看到我們模型的雙方共同努力。業務結構性轉變推動了持續的收入增長和持續的盈利擴張。第三季度，聯盟實現了強勁的收入增長，淨收入同比增長21%，盈利能力持續增長，淨利潤增長25%，今年迄今為止調整后EBITDA達到510萬。淨利潤增長78%，調整后EBITDA增長47%。這些結果之所以重要，不僅是因為增長，還因為增長的產生方式。我們看到的是我們過去幾年制定的戰略的持續執行。轉向更高價值的產品、更強大的組合和更可擴展的運營模式。本季度的收入增長廣泛基於我們的核心類別，包括音樂、視頻、遊戲和收藏品，它反映了潛在需求以及我們將庫存、內容和發行與收藏家的去向保持一致的能力。與此同時，我們繼續遵守紀律。即使我們擴大業務規模，我們仍在維持成本結構，使我們能夠產生運營槓桿並維持盈利能力。增長與紀律的平衡定義了我們正在建立的盈利狀況。重要的是，業績不是由短期因素驅動的。這反映了收藏家處理實物產品的結構性轉變。我們已經非常清楚如何看待這一點。我們並沒有處於實體媒體業務的衰退之中。我們是在收藏品行業，我們在市場上看到的繼續驗證這一點。收藏家購買黑膠唱片、CD和高級視頻格式，不是因為他們需要獲得內容，而是因為他們想擁有與他們關心的藝術家、特許經營權和品牌相關的東西。這種向所有權、稀缺性和優質模式的轉變正在推動我們整個投資組合的需求增長、更好的定價和更一致的銷售。這也鞏固了我們作為工作室、品牌和許可方主要合作伙伴的地位，這些工作室、品牌和許可方越來越多地尋求聯盟來管理這些產品的整個生命周期。與此同時，我們正在將我們的模式擴展到傳統分銷之外。在本季度，我們推出了Alliance Identity並繼續整合nState，推進了下一階段的戰略。這些舉措開始將驗證、出處和生命周期參與度納入我們已經大規模分銷的產品中，使我們走向一個支持從初始銷售到轉售的收藏品的平臺。總而言之，第三季度強化了聯盟正在發展成為一家更具可擴展性、高質量的業務，將增長、盈利能力和在收藏產品整個生命周期中不斷增加的參與度結合在一起。在此背景下，我想介紹一下這一業績背后的關鍵驅動因素，首先是我們的內容戰略和類別重點如何影響整個產品組合的結果。在第三季度，我們看到音樂和視頻的強勁增長。乙烯基收入同比增長15%，達到9900萬美元。CD收入增長了90%，達到3900萬，實體電影收入增長了5%，達到6100萬。值得注意的不僅僅是增長本身，還有這種表現的廣度。我們看到了多種格式、價格點和發佈類型的優勢。在音樂方面，新發行的音樂和持續的目錄參與繼續推動需求，特別是在以收藏為導向的細分市場，如限量版和國際唱片，包括K Pop，表現尤為強勁。去年，S乙烯基銷量突破10億美元，標誌着近二十年的持續增長。重要的是消費者如何參與該產品。當您查看主要專輯時，無論是泰勒·斯威夫特還是其他頂級藝術家，都會發現數百萬張黑膠唱片和CD與現成的流媒體訪問一起出售。這些購買與訪問無關，而是與所有權有關。人們想要一些有形的、與藝術家相關的東西，這就是繼續推動該類別需求的原因。我們還看到了與唱片店日等活動驅動時刻相關的需求增量，該活動的規模和參與度都在繼續擴大。今年是有史以來規模最大的唱片店日，我們向獨立零售商運送了超過70萬張唱片，這既反映了該活動的實力，也反映了我們在視頻中大規模推廣該活動方面所發揮的作用。雖然該類別經歷了長期的下滑，但我們現在看到的是一個更加穩定的需求環境，這得益於新版本的穩定節奏以及對4K Ultra HD等優質格式和Steelbooks等收藏版的持續興趣。行業數據顯示，2025年4K超高清格式增長約12%，加強了向更高質量、以收藏家為中心的家庭娛樂的轉變。在過去的一年里，我們通過與派拉蒙（Paramount）和米高梅工作室（MGM Studios）的許可協議（於2025年初生效）大幅擴大了對高質量內容的訪問範圍，該協議於2026年初生效。這些合作伙伴關係使我們獲得了行業中一些最有價值的特許經營權，加強了我們在零售商和收藏家中的地位。同樣重要的是，它們使我們能夠始終如一地向市場提供優質高需求的產品，通過更好的定價和提高關鍵零售渠道的可見性來支持更強勁的銷售。我們還看到，在這種環境中，規模更加重要。隨着市場轉向優質和收藏形式，零售商和許可商越來越依賴能夠管理複雜性的合作伙伴。無論是更廣泛的預約、更短的生產運行還是更有針對性的發佈策略，直接影響我們的優勢分銷、履行和庫存管理。因此，當您今天觀察物理媒體類別時，您會發現它變得更加專注、更加優質、更加執行驅動。在這種環境下，我們的作用不斷擴大。不僅作為分銷商，而且作為合作伙伴，幫助將這些產品推向市場，以最大限度地提高整個生態系統的價值。至於收藏品，這仍然是我們業務增長和價值創造的最重要領域之一。第三季度，收藏品收入同比增長48%。這一增長是由平均售價上漲、採購活動擴大以及產品結構持續改善、提供更優質和差異化產品等因素共同推動的。我們在這一類別中關注的是非常深思熟慮的。我們並不試圖僅僅通過數量來擴大收藏品的規模。我們專注於構建一個強調授權、高價值產品的投資組合，這些產品與收藏家產生共鳴並具有更強的利潤率特徵。這與我們在整個行業中更廣泛地看到的情況一致。Target等大型零售商正在增加對流行文化和收藏品類別的投資，而GameStop等專業零售商則看到收藏品在其整體業務中所佔的份額越來越大。這告訴我們，這不是孤立的需求。這是一個更廣泛的結構性轉變，轉向更高價值的粉絲驅動產品。這強化了我們對建立更具差異化的優質收藏品組合的關注。這種方法從採購開始，但遠遠超出了採購範圍。在過去的一年里，我們擴大了供應商基礎並增加了新的 將增量、高質量的產品帶入產品組合的關係。與此同時，我們一直在優化現有品牌的組合，從更加商品化的商品轉向具有更強粉絲參與度、更好定價能力和更一致銷售的產品。其結果是，收藏品業務不僅在增長，而且質量也在提高，平均售價更高、利潤率更高，庫存效率更高。這使我們能夠以一種隨着時間的推移同時提高收入和盈利能力的方式擴展該類別。這一進步的一個關鍵貢獻者是Handmade by Robots。自從轉型為自有品牌以來，Handmade by Robots使我們對產品設計、許可和市場策略擁有了更大的控制權。我們擴大了許可渠道，增加了零售分銷，並繼續投資新產品開發。重要的是，這不僅是收入貢獻者，而且是利潤率驅動因素，而且代表了一種可擴展的模型，我們可以隨着時間的推移應用於其他擁有和控制品牌。更廣泛地説，我們在收藏品中看到的情況與我們在其他業務中看到的情況非常一致。需求是由粉絲推動的，他們正在尋找獨特、有限且與他們關心的內容相關的產品。這為引入高質量產品、更有意識地管理供應並最終提高利潤率和庫存效率創造了機會。隨着我們繼續打造這一類別，我們看到收藏品既能補充我們的核心分銷業務，又對我們的整體盈利狀況越來越重要。它加深了我們與授權商的關係，擴大了我們與零售商的關係，並使我們能夠更直接地參與我們銷售的產品的價值創造。在此基礎上，我們的下一階段戰略將超越產品本身，進入收藏品的整個生命周期。在本季度，我們通過推出Alliance Authentic和整合N State Authentic推進了這一努力。Alliance Authentic是我們產品組合中這一戰略的首次商業應用。我們從優質乙烯基收藏品開始，包裝單獨編號的版本，在原產地經過驗證，並專門為收藏家設計。這些產品不僅出售，而且還考慮到稀缺性、出處和長期價值。N State Authentic所支持的是其背后的基礎設施。通過NFC支持的身份驗證和數字產品身份，我們可以驗證每個物品，隨着時間的推移對其進行跟蹤，並將其連接到支持所有權、真實性和轉售的數字記錄。這使我們能夠將我們的角色從最初的分銷擴展到在產品的整個生命周期中支持產品。這很重要，因為隨着收藏品變得越來越有價值，信任、驗證和透明度的重要性也越來越高。收藏家想知道他們擁有什麼、來自哪里以及是否真實。許可方想要保護其品牌和市場，需要可靠的方式來驗證交易。我們正在構建的東西解決了這三個問題。隨着時間的推移，這創造了以前實體產品中不存在的額外機會，包括經過驗證的轉售、與收藏家的直接接觸以及參與二級市場活動。重要的是，這不僅僅是短期收入貢獻。這是爲了建立基礎設施和生態系統，以支持不斷增長的收藏品基礎上的長期價值創造。我們已經在向前邁進，將這種模式從黑膠唱片擴展到其他類別。我們正在繼續探索現有產品組合內外的合作伙伴關係。這是我們所建立業務的自然延伸。我們已經大規模採購、分銷和履行這些產品。我們的 現在添加的是跟蹤、驗證和參與這些產品的能力。隨着時間這種演變使我們從交易模式轉向一個更充分地參與我們推向市場的產品價值的平臺。至此，我將把它交給阿曼達，讓她更詳細地瞭解財務業績。

謝謝，傑夫。我首先從第三季度的財務表現開始。本季度淨收入為2.58億美元，比上年同期的2.13億美元增長21%。正如傑夫所討論的那樣，這種增長反映了我們核心類別的廣泛優勢，以及我們的產品組合與消費者需求更高的領域的持續一致。收入成本同比增長22%，達到2.25億美元，總體上與收入增長一致，反映了通過業務流動的產品量的增加。本季度毛利潤為3，300萬美元，而上年同期為2，910萬美元。毛利率為12.8%，而去年為13.6%。同比變化主要反映了本季度的類別和產品組合，包括某些利潤率較低的類別在我們擴大收入時的相對貢獻。重要的是，我們繼續看到高價值類別的組合改進和定價紀律的好處，這些好處隨着時間的推移，這些都支持了業務的整體盈利狀況。本季度淨利潤增長25%，達到230萬美元，即稀釋后每股0.05美元，而上年同期為190萬美元，即每股0.04美元。調整后EBITDA約為510萬，高於去年的490萬，增長4%。雖然本季度EBITDA增長低於收入增長，但這反映了業務的持續規模以及對技術和平臺能力等增長舉措的有針對性的投資。總體而言，第三季度反映出業務正在增長，產生穩定的盈利能力，並在我們投資支持長期擴張的領域時繼續遵守紀律運營。現在來看看我們今年迄今為止的業績，該業績提供了對業務潛在勢頭的更廣泛瞭解，截至2026年3月31日的九個月，淨收入為8.81億美元，比PR的8.36億美元增長了5%。雖然今年迄今為止總體收入增長較為温和，它反映了高價值類別的持續優勢以及整個投資組合改進的影響。這種組合轉變清楚地反映在盈利能力上。九個月期間的毛利潤從去年的9，690萬增加至1.173億，毛利率擴大170個基點至13.3%。這一進步是由於優質實體媒體、收藏品和獨家內容貢獻的增加以及定價和庫存管理的持續紀律所推動的。九個月期間的淨利潤增長78%，達到1，660萬美元，即稀釋后每股32美分，而上一年期間為930萬美元，即每股18美分。調整后EBITDA從去年的2，440萬增加到3，570萬增加47%。這些結果證明了我們模型中固有的運營槓桿。隨着我們繼續將業務轉向更高價值的產品和更高效的執行，我們看到盈利相對於收入出現了不成比例的改善。重要的是，這一表現反映了多個季度的一致性。我們正在實現的利潤率擴張和盈利增長並不是孤立的，而是結構、成本結構和運營紀律故意改變的結果，隨着時間的推移，這些改變會加劇。總體而言，我們今年迄今為止的業績強化了我們正在建立一個結構上更強大的業務，隨着我們的持續增長，盈利能力不斷提高，可擴展性不斷增強。在我把它交給傑夫之前，我會談談我們的資產負債表和流動性狀況。本季度末，我們的流動資金約為6000萬美元，反映出我們在支持整個業務增長的同時，在管理庫存和應付賬款方面持續遵守紀律。本季度庫存增加，與收入的增加和入境產品的時機一致。重要的是，我們的庫存水平與當前需求保持一致並反映了我們的焦點我們致力於價值更高、移動更快的類別，我們對銷售有很強的可見性。從流動性的角度來看，本季度末我們的循環信貸安排下的可用性約為5600萬美元。這為我們提供了足夠的靈活性，以支持運營資金需求、投資與獨家合作伙伴相關的庫存以及為整個業務的戰略計劃提供資金。更廣泛地説，我們的資產負債表仍然能夠支持短期運營需求和長期增長。我們繼續採取謹慎的資本管理方法，重點是在擴大業務規模時維持流動性、管理風險和保持靈活性。最后，我將對我們的資本配置方法發表簡短評論。我們的框架保持一致且紀律嚴明。我們優先考慮直接支持傑夫概述的戰略並提高盈利質量和持久性的投資。首先，我們繼續將資本分配給庫存和獨家內容合作伙伴關係，因為我們擁有強勁的需求、知名度和有吸引力的回報。這些投資支持更高價值的產品、改善整體組合並加強我們與主要許可方和零售合作伙伴的關係。其次，我們有選擇地投資於提高可擴展性和效率的技術和基礎設施。這包括支持我們獨家合作伙伴關係和與Alliance Authentic和N State Authentic等計劃相關的功能的自動化系統。這些投資是有針對性的，並根據明確的運營和財務回報進行評估。在所有這些過程中，保持靈活性仍然是首要任務。我們不會爲了增長而追求增長，我們仍然專注於以平衡短期業績與長期價值創造的方式部署資本。這一紀律一直是我們實現的盈利增長和運營槓桿的重要貢獻者，它將繼續指導我們未來的決策，我會把它轉回給傑夫。

Alliance Entertainment（納斯達克股票代碼：AENT）周四公佈了第三季度財務業績。該公司第三季度財報電話會議記錄如下。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

在https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?上觀看網絡廣播ei= 1760227 &tp_key =0154ad6f3e

Alliance Entertainment報告第三季度淨收入同比增長21%，達到2.58億美元，淨利潤增長25%，調整后EBITDA為510萬美元。

該公司強調戰略轉向更高價值的產品和可擴展的運營模式，音樂、視頻、遊戲和收藏品的顯着增長。

未來前景仍然積極，重點關注優質實體媒體和收藏品，Alliance Authentic和nState等新舉措集成了身份驗證和生命周期參與度。

運營亮點包括黑膠唱片和CD銷售強勁增長、視頻需求環境穩定以及收藏品收入增長48%。

管理層強調了《Handmade by Robots》在唱片店日期間的成功以及即將上映的《俠盜獵車手6》對收入的潛在影響。

操作者

歡迎參加Alliance Entertainment 2026財年第三季度財務業績會議此時，所有參與者均處於僅聽模式。正式演示結束后將進行問答環節。作為提醒，本次會議正在錄製中。我現在將電話轉給Alliance Entertainment Redfire IR團隊的成員Paul Kunz。保羅，請繼續。

Paul Kunz（投資者關係團隊成員）

謝謝在我們開始正式演講之前，我想提醒大家，在電話和網絡廣播中發表的聲明可能包括預測、估計或其他可能被認為具有前瞻性的信息。雖然這些前瞻性陳述代表了公司當前對未來的判斷，但它們存在風險和不確定性，可能導致實際結果出現重大差異。請注意，您不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅反映了公司截至本陳述之日的意見。請記住，公司沒有義務根據新信息或未來事件修改或公開發布對這些前瞻性陳述的任何修改結果。在今天的討論中，管理層將嘗試提出一些與業務相關、可能影響預測的重要因素。您還應該查看公司於2025年9月10日提交的10K表格，以更完整地討論這些因素和其他風險，特別是在風險因素標題下。在這次電話會議期間，管理層將討論非GAAP財務措施，包括討論調整后的EBITDA。管理層認為，非GAAP披露使投資者能夠更好地瞭解聯盟娛樂的核心經營業績。請參閱投資者演示文稿或今天的收益新聞稿，以將每個非GAAP指標與最直接可比的GAAP財務指標進行調節。今天的主持人首席執行官Jeff Walker和首席財務官Amanda Neko將介紹截至2026年3月31日的第三季度和九個月的運營業績。執行主席布魯斯·奧格威（Bruce Ogilvy）也在線，並將參加問答環節。此時，我將把電話轉給聯盟娛樂首席執行官傑夫·沃克。

傑夫·沃克（首席執行官）

Amanda Neko（首席財務官）

傑夫·沃克（首席執行官）

謝謝阿曼達。在我們開始提問之前，我想花幾分鍾時間談談我們如何思考這里的業務。當我們查看第三季度和今年迄今為止的表現時，最重要的是我們在整個模型中看到的一致性。我們現在已經證明了同時增加收入、擴大收入和保持紀律的能力。與幾年前的業務相比，這是一個有意義的轉變。展望未來，我們對從執行角度構建的軌跡仍然充滿信心。我們的優先事項很明確。我們專注於繼續擴大我們的核心類別，特別是在我們看到強勁需求和有利組合的領域，包括優質實體媒體和更高價值的收藏品。新版本、獨家內容和授權產品的渠道仍然強勁，我們相信這支持我們前進的持續增長和盈利質量。我們還在繼續擴大我們自己的品牌和控制品牌。Handmade by Robots是我們如何通過控制設計、許可和分銷創造額外價值的一個很好的例子，隨着時間的推移，我們看到了將這種模式擴展到新類別和合作夥伴關係的機會。我們還在擴大業務的平臺方面，這正在成為我們在整個生態系統中創造價值的日益重要的一部分。其中包括Alliance Authentic，我們通過專門為收藏家設計的策劃限量發行，將優質經過驗證的收藏品直接推向市場。這使我們能夠更直接地參與產品設計、稀缺性和定價，併爲我們的消費者群體提供更高價值的產品。除了最終狀態之外，Authentic還提供底層基礎設施，通過NFC技術實現身份驗證、出處和生活方式跟蹤。我們的重點是建立這一基礎、深化集成並擴大其他產品和合作夥伴的用例。最近，我們重新推出了Movies Unlimited網站，作為收藏家精心策劃的目的地，支持預購和限量版等高價值購買行為，並增強收藏家的終身價值。總而言之，這些平臺將我們的角色擴展到了傳統分銷之外。我們將繼續重點關注盈利能力、運營槓桿和資本回報率來管理業務，同時有選擇地投資於支持長期增長的領域。后退一步，我們正在打造的是一個更具可擴展性、更具差異化的業務。我們正在超越傳統的分銷模式，轉向一個在我們推向市場的產品的整個生命周期中連接內容所有者、零售商和收藏家的平臺。這種演變已經反映在我們的盈利質量和業績實力上，我們相信它使聯盟能夠為我們的股東創造持久的長期價值。在我們開始提問之前，我要感謝整個組織的員工持續的執行力和承諾。我還要感謝我們的合作伙伴、客户和股東的持續支持。接線員，我們已經準備好開通提問熱線了。

操作者

謝謝我們現在將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星二。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。請稍等，我們就問題進行民意調查。第一個問題來自Maxim Group的Thomas Forte。請繼續。

托馬斯·福特（股票分析師）

太好了首先，布魯斯，傑夫和阿曼達，謝謝你們回答我的問題。如果你在準備的發言中提到這些，我事先道歉。我判斷，雜耍多個電話現在，然后我要問這兩個問題，在此之前感謝你的回答。所以第一個問題是，在過去的唱片店日，您提供了《Handmade by Romotts》、限量發行的《Ozzy Osbourne》和Hello Kitty sku。您如何評價該計劃的成功，包括提高Handmade by Robot的品牌知名度？然后我的第二個問題是，你添加了米高梅、對不起，亞馬遜、米高梅工作室，就在其票房突破性的熱門項目萬福瑪麗之前，這是一部了不起的電影。一款遊戲能否為您的DVD業務帶來推動力？謝謝你湯姆

傑夫·沃克（首席執行官）

這是傑夫。我將從那里的手工製作日和唱片店日開始。這確實是唱片店日首次批准收藏品。你知道，他們專注於那里的黑膠唱片。你知道，隨着唱片店和唱片店日的到來，我們在這兩種唱片上有着巨大的業務。唱片店日重要的一件事是確保產品不會供過於求。所以我們每種都製作了2，000個單位。實際上，我們每台都收到了超過6，000件的訂單。因此，商店的訂單被按下分配。最重要的是，我們又添加了一個小皺紋。它們確實在商店里賣完了。商店對他們非常滿意。他們很受歡迎。我們實際上開始了一個新的唱片店系列。所以你會看到包裝外面寫着Record Store Day獨家，是001和002。因此，隨着我們前進，還會有更多的人。我們確實在11月唱片店日和明年4月向他們展示了這些作品，我們目前正在與許可方合作。另一部分是一個巨大的本壘打，其中，我們用手工製作了每個角色的30個單元。在通過Alliance Authentic的封裝中，我們添加了NFC芯片。事實確實如此。這些都是熱門門票。你知道，一家商店有一些，你知道，頂級商店也有其中之一。你知道，唱片店日之后你經常看到的是，你知道，有一些經銷商在ebay之類的東西上出售它們。的.我們在eBay上看到了75美元的Ozzy和hello kitty。我們看到的膠囊價格在4至500美元之間。當你看到它時，你知道，人們真的很想要這些角色。它們有2，000個，但只有30個是用NFC芯片封裝的，未流通的。擁有這30個人的人將會擁有一個。隨着時間的推移，這是一項了不起的投資，因為你可以想象我們在未來的10到20年里繼續推動這一點。這是一個，這將是一個非常有名的兩件作品，我們創造了與手工項目萬福瑪利亞。是的，這將是我們的本壘打冠軍。它的街頭約會是在八月。是的，是的。這是其中之一。我認為這是我們上一次在日曆25年和26年舉行的最大規模的戲劇發行。因此，我們現在正在為此做很多不同的規劃和準備。我們預計這將是一個非常好的版本，並且在所有格式的DVD上發行量很大。

托馬斯·福特（股票分析師）

謝謝你，傑夫。我真的很感激。

操作者

謝謝下一個問題來自Noble的Michael Kuppen。請繼續。

雅各布·穆奇勒

感謝您回答我的問題。今天是雅各布·穆奇勒為邁克爾報道。所以我的第一個問題也是關於Alliance Authentic的。我只是想知道您是否能談談接下來可能登陸Alliance Authentic的一些產品。我知道，你知道，可能會有多種不同類型的收藏品被放在平臺上。但只是好奇是否還有一些其他收藏類別似乎最有可能到達該平臺。下一個

傑夫·沃克（首席執行官）

是的，我們，你知道，我們現在那里有黑膠唱片。這些都是編號的收藏品。然后我們推出了Funko Pops Encapsulated和Handmade by Robots。未來，我們現在確實有DVD、Steelbook的保護殼，我們也有視頻遊戲、PlayStation、Xbox、Nintendo Switch的保護殼。這一切都有一個方面。我們確實在考慮保存所有這些類型產品的未流通副本，並將NFC數字芯片與其一起放入，將其封裝，這些就成為歷史。當你回想起幾年前推出的產品時，你知道，這里的想法是，這些產品在一開始就被封裝起來，隨着時間的推移，五年、十年、二十年，甚至50年后，這確實是一段重要的歷史。我們知道它是真實的，我們知道它是密封的。這就是這個產品的意圖。我認為我們在這個類別中取得了非常大的進展。

雅各布·穆奇勒

你了謝謝你的顏色。您能否談談今年音樂行業和視頻遊戲行業的一些有利暗流？看起來今年下半年會發行一些備受矚目的專輯，還有《俠盜獵車手6》。只是想知道您對今年的發佈時間表有何期望。

傑夫·沃克（首席執行官）

是的，我們都對發佈時間表感到非常興奮。在音樂方面，我們不斷獲得重要、偉大的藝術家作品。你知道，我們在這里報道的最后一個季度，我們發佈了Bruno Mars的大型發佈，Harry Styles的大型發佈，然后我們以BTS的發佈為高潮。這些對我們來説都是巨大的頭銜。他們是。它們繼續火爆，隨之而來的是，我們也看到，你知道，黑膠唱片銷量和CD銷量的一些瘋狂數字超出了圖表。社交媒體上有很多關於建立自己的收藏和音樂、擁有自己的CD和黑膠唱片的討論。這段對話正在滲透到視頻和DVD中。現在人們想要擁有東西並收集它並擁有他們的收藏。目前這對社交媒體來説是一個巨大的推動。我們看到，就《俠盜獵車手》而言，這將是第四季度的本壘打。業內預計將有大量資金投入使用。我們將出售這款遊戲。我們確實直接從Take Two購買，所以這對我們來説將是一個巨大的版本。我們甚至，最重要的是，我們本周剛從音樂界回來，我們就像一個本壘打一樣從音樂界出來，因為《俠盜獵車手》配樂將於11月推出，我想里面有20多首歌曲。所有A級藝術家每人都有一首歌。這是藝術家的匯編。一些歌曲在遊戲中，一些歌曲是附加歌曲。對於我們來説，這將是一部圍繞《俠盜獵車手》的本壘打黑膠唱片發行版。所以我們對第四節的比賽感到非常興奮。

雅各布·穆奇勒

你了感謝您回答我的問題，並祝賀我的季度表現出色。

傑夫·沃克（首席執行官）

謝謝

操作者

謝謝下一個問題來自Water Tower Research的Linda Bolton Weaser。請繼續。

琳達·博爾頓·韋瑟（股票分析師）

你好關於您將機器人手工製作添加到您的投資組合中，您是否設想尋找更多類似的收購，並且您認為您會主要專注於收藏人物類別，或者您是否也在其他一些產品類別中看到了機會？謝謝.謝謝你琳達

傑夫·沃克（首席執行官）

從收購的角度來看，我們大量參與了許多潛在的收購機會，並且我們目前已經推出了幾項NDA。在我們正在進行的對話中，我們確實喜歡授權產品。所以可能還有其他可收藏的東西。它可以屬於很多其他類別。憑藉我們提供的產品範圍廣泛，這確實擴大了我們所能擴大的網絡，我們可以考慮對聯盟產生增值作用的收購。所以這是件好事。如果我們只屬於一個非常嚴格的類別，那麼收購就會變得困難。但對我們來説，我們在很多不同領域都非常多元化。如果我們有機會選擇一家真正可以通過聯盟增值併爲我們創造新的銷售機會，也許是新的供應商機會的公司，那就是一個本壘打。我們現在正在積極研究這些問題。

琳達·博爾頓·韋瑟（股票分析師）

好吧非常感謝

操作者

謝謝目前我們沒有任何問題。交給你了，保羅。

保羅（主持人）

謝謝我們確實有幾個網絡廣播問題。我們有幾張CD。我只是要將這兩者結合起來。一個是，您能否在強勁的CD銷售中提供更多色彩？然后是一個相關的問題，本季度黑膠唱片和CD的增長主要與唱片店日有關，還是更多的是向收藏的結構性轉變？

傑夫·沃克（首席執行官）

在回答這個問題之前，我會很快回到琳達的問題。如果有人知道任何您認為適合聯盟的可能收購，請務必聯繫我。我總是在那里尋找新的線索和新的機會。這是社區的請求。如果您認為有什麼見解或任何您認為適合我們的事情，請聯繫我，我絕對有興趣查看。保羅，關於CD的問題，我的意思是，自從1990年開始經營一家音樂商店以來，我一直在銷售CD。1990年，當時每個人都在購買CD，老實説，我們現在對CD方面的增長感到震驚。這絕對是一種趨勢。我們看到了黑膠唱片方面的趨勢。如果你回顧一下我們七八年前的業務，你知道，我們的黑膠唱片每年的收入為500萬美元。我們留在了其中。你知道，我們從未退出過。我們現在已經有機地看到了這一業務。你知道，我們剛剛完成這一季度的黑膠唱片，一個季度的收入為9900萬美元。所以，你知道，第四季度的銷售額等等。我的意思是，CD的運行率超過4億美元。這比去年有了顯着的增長。我會回到2025年的1/2。在乙烯基方面，我們售出了1680萬單位乙烯基。CD方面為1，350萬。這不是一個小數字。現在我們正在CD方面關注這種類型的增長。我們將繼續看到它在這里發展。我認為CD上的另一首歌是在黑膠唱片中發生的。隨着黑膠唱片的迴歸並復興。你知道，你開始看到唱片公司重新將重點放在CD上進行營銷，並確保他們手頭有庫存，他們的庫存在CD上可用。幾年前，我們經歷了一段時間，你知道，人們的注意力有點不在CD上，而我們從供應商那里得到的填充率和東西並沒有那麼好。但由於需求，人們現在正在改善這一點。你知道，當一位藝術家推出新專輯時，我們會看到黑膠唱片和CD，而且音樂方面現在非常強大。我想説的最后一件事是，你知道，在過去的十年里，我們看到了DVD的大量衰落。過去兩年，DVD的下降速度一直在縮小。而且我們確實有可能在DVD上墊底。我們可以看到DVD開始像我們現在在CD方面看到的那樣發展，因為隨着它觸底，這些對話繼續與收藏家和人們想要，你知道，他們的粉絲，他們希望在牆上有DVD收藏。這就是為什麼會這樣

保羅（主持人）

謝謝我們的下一個問題是，您能否評論一下您如何發展N State Authentic的方向，例如，將在所有體育和音樂中進行認證。

傑夫·沃克（首席執行官）

因此，我們收購了State Authentic Bennett和Stephanie，他們負責該部門。在過去的四個月里，我一直在與他們密切合作，我們進行了很多非常有趣的對話。他們確實與Alliance Authentic以外的帳户合作，與進行觀看驗證的公司合作，我們還屬於其他幾個不同的類別。我們正在與新客户進行非常積極的對話，以確保真實性。我認為，在下一財年，你將看到最終狀態方面以及我們可以做的事情取得一些相當好的進展。我現在真的不能透露太多關於NDA下的許多對話。

保羅（主持人）

謝謝你，傑夫。我們的下一個問題是，您是否看到購買媒體的客户與購買收藏品或電子產品的客户之間存在重疊，或者這些客户仍然具有相當破壞性、不同的客户群體？

傑夫·沃克（首席執行官）

嗯，有。是的，他們肯定都混在一起了。在音樂、視頻和收藏品之間有一個交叉點。我會説在很多情況下，有很多方法可以劃分粉絲和他們收集的東西。還有不同類型的收藏家。所以你有一些收藏家是恐怖片的忠實粉絲和追隨者。所以他們喜歡恐怖電影，他們喜歡恐怖收藏品。你有動漫的粉絲，他們喜歡與動漫相關的一切。然后你的音樂迷們對一切音樂都有興趣，不僅是音樂本身，還有他們可以收集的任何他們最喜歡的電影或音樂藝術家的東西。然后你會有粉絲圍繞着電影和他們的電影愛好者以及他們能拿到的任何東西，你知道，所有類型的電影。所以，你知道，我們跨越所有這些不同的渠道工作，並真正嘗試將所有碎片放在一起。而且，你知道，我們不同的部門之間有很多協同效應。是的我甚至在《俠盜獵車手》上舉了一個例子，你知道，我們有一個大型視頻遊戲，所以我們的遊戲團隊，現在我們有一張音樂黑膠唱片。你知道，有。我們可能會在我們所有的採購團隊和銷售團隊中看到與該特許經營權相關的其他產品。聯盟中正在進行很多有凝聚力的工作來交叉銷售這些內容。而且，你知道，如果有人開了一家遊戲店，而且，你知道，實際上並不賣黑膠唱片，他們可能會進來説，嘿，我可以賣60張黑膠唱片，因為我會有大量的顧客進來購買電子遊戲等等。這就是我們向每個人談論的很多勝利的地方。我們現在看到這個十字架對我們來説非常強大。

保羅（主持人）

謝謝，傑夫。我們與Alliance Authentic和End State Authentic的下一個問題是，我們應該如何思考這個機會的節奏？哪些關鍵里程碑標誌着它正在成為一個有意義的貢獻者？

傑夫·沃克（首席執行官）

好吧，這兩者都處於極端的啟動階段，我稱之為，你知道，現在的專注。我們到了我們有很多資源。我們有很多人蔘與其中。我和其他領導人有很多關注點來真正開發這兩個項目，即聯盟真實性和終結州真實性。我認為，在27財年，我們將開始在Alliance Authentic上看到一些方面，我們開始收集一些更多關鍵遊戲，並看到對這些遊戲的一些強勁需求。像Ozie和Hello Kitty這樣的東西開始讓人們思考。你知道，現在突然之間，音樂商店看到了這些。他們看到了它發生了什麼。你知道，這是一次培訓，你知道，我們必須教育人們瞭解這些產品是什麼等等，我們正在取得良好進展。唱片公司開始真正瞭解產品是什麼，以及該產品在黑膠唱片的歷史和生命周期中的重要性，我們正在試圖將有限數量的產品包裝成該專輯的終極黑膠收藏品。在終結州方面，有很多不同類型的企業可以在他們正在做的事情中真正使用NFC芯片。而且，你知道，我們在這方面進行了很多對話。所以我認為在下一個財政年度，你會看到相當多的交易公告，我們已經能夠為這兩個領域。但是，你知道，我不能。我不能傳達任何細節，直到我們有這些交易到位，我們將有新聞稿和圍繞這些事情。

保羅（主持人）

謝謝看來我們現在還有一個問題。本季度您在多個類別中表現出了實力。您是否看到這些類別的需求趨勢存在任何有意義的差異，或者目前的需求是否相當廣泛？

傑夫·沃克（首席執行官）

我想説它的基礎相當廣泛。我的意思是，即使是我們的遊戲方面也相當穩固。隨着微軟Xbox方面的變化，我們現在甚至在遊戲方面也持謹慎樂觀態度，新的領導層也出現了變化。因此，正如我所説，我們一直對遊戲機、貼合性和實體產品的發展持謹慎樂觀態度，與微軟在過去幾年中的傾斜相比，我們可能會更多地推動遊戲機、貼合性和實體產品。我們的收藏業務非常強大，這是收藏品擴大銷售、增加新店和客户以及為音樂商店增加更多收藏品等的結合。但我們也引進了不少收藏品供應商進入我們的分銷部門。我給你舉一個快速的例子。如果我們通過我們的銷售渠道引進供應商及其產品線，我們每年可以從該供應商的產品上賺取300萬美元。這與吸引一個每年可以購買300萬美元的客户一樣有價值。所以，你知道，我們正在努力解決這兩個問題，對吧？因此，當我們參加玩具博覽會或類似的會議時，我們的整個銷售團隊都會在那里努力向那里的客户銷售產品。但我們的整個採購團隊與我們當前的供應商進行了交談，並努力尋找機會從我們目前不供應的供應商引進產品。這就是為什麼你現在在收藏方面看到了一些非常強勁的數字，因為它不僅增加了新帳户並將我們擁有的產品擴展到更多帳户。因此，我們在收藏方面增加了大量供應商，就是這樣。因此，我們正在實現該領域的雙倍增長。

保羅（主持人）

謝謝這是最后一個問題。

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