ZSYS報告2026年第一季度業績：完整收益電話會議記錄

保羅謝謝格雷格，大家下午好。感謝您參加我們的2026年第一季度財報電話會議。我是ZSYS首席執行官Paul Kellenberger，與我一起的是我們的首席財務官Eric De Oliveira。在經歷了充滿挑戰的2025年之后，2026年第一季度ZSYS出現了穩定的早期跡象。正如我們在之前的電話會議中討論的那樣，去年在很大程度上是由聯邦教育政策的不確定性及其對學區購買的下游影響所決定的。雖然這種環境尚未完全解決，但我們的管道重建和更強的客户參與度證明了教育領域的萌芽。本季度新客户增加和軟件更新率表明，儘管預算壓力，但我們的客户仍然將ZSYS視為其教學技術戰略的重要組成部分。我們相信，儘管K12和勞動力教育的更廣泛融資環境仍然不平衡，而且對地區採購周期的可見性仍然有限，但許多最重要的外部阻力已經緩和。在產品方面，隨着ZStylus 1的推出以及我們對人工智能路線圖的持續投資以及嚴格執行的銷售團隊，我們相信隨着市場狀況的持續改善，我們能夠恢復增長，儘管復甦的速度和時機將取決於我們無法控制的因素。在轉向運營亮點之前，我想解決一個額外的問題。董事會認為，公司目前的市場估值並不能完全反映我們業務的價值或我們所取得的進展。因此，董事會已啟動對戰略替代方案的正式審查，其中可能包括戰略合作伙伴關係、業務合併或其他交易，以確保我們的股東實現我們所建立的全部價值。無法保證此審查將導致任何特定交易。在董事會批准明確的行動方案或確定有必要進一步披露之前，公司不打算對這一過程發表進一步評論。説完，讓我再次談談本季度的運營進展。在產品方面，我們開始發貨ZStylus One，這是我們的下一代手寫筆，具有嵌入式傳感器和機器學習算法，可以取代前幾代所需的外部跟蹤模塊和顯示標記。ZStylus One可作為Xuire V2和Xuire V2 Pro所需的手寫筆移動，也支持Xuire和Xuire Pro平臺。該產品已獲得美國專利，其他專利正在申請中，我們通過ZSPACE和我們的授權合作伙伴正在為客户進行部署。我們還發布了ZSPACE Studio的新版本，這是我們的3D建模和創建應用程序，專為Android設備提供。更新引入了擴展的課程對齊模型庫，支持科學和職業和技術教育途徑，增強了學生驅動設計和迭代的建模功能，並簡化了教育工作者和學生的工作流程。該版本在發佈后立即提供給所有的Quartiire客户。談到我們的客户活動，今年早些時候的一些部署說明了地區和勞動力合作伙伴如何在有限的支出環境中繼續擴大zspace的規模。首先，丹伯里公立學校宣佈擴大其沉浸式學習部署，從試點擴展到每所學校30台設備的完整教室，並擴展到替代計劃，重點是公平的STEM和職業連接學習以及人工智能驅動的職業見解的整合。在堪薩斯州，我們與Kansas Workforce One的合作伙伴關係正在該州幾乎所有96個縣擴展沉浸式職業探索和勞動力發展，為K12學生和成人部署移動ZSPACE智能筆記本電腦。 學習者支持職業意識、重新技能和工作過渡。最后，在科羅拉多州，我們與Colorado River、Boces、Briggs和Stratton合作推出了一個移動學習實驗室，這是一款由沉浸式AR VR技術提供支持的品牌CTE拖車，為科羅拉多州西部的學生帶來機械、電力設備、農業和工業技術等行業一致的職業探索。最后，2025年考驗了我們業務的彈性，雖然第一季度業績令人鼓舞，但我們注意到一個季度並沒有形成趨勢。早期指標，我們看到客户增加略有改善、軟件穩定更新、與Danbury和Kansas Workforce 1等合作伙伴的部署擴大，以及ZStylus 1和最新ZSYS Studio版本的成功推出，讓我們有理由相信基礎業務的基礎更加堅實。也就是説，K12和勞動力教育的融資環境繼續發展，我們正在相應地管理業務。以費用為中心，專注於產品路線圖，並選擇我們為增長而投資的領域。董事會致力於確保我們正在建立的長期價值適當反映給股東，我們將在適當的時候分享最新信息。我們感謝客户、合作伙伴員工和股東的持續支持，我們期待向您通報未來幾個季度的進展情況。説完，我將把電話轉給Eric，讓您更詳細地瞭解財務業績。

謝謝保羅。當您認為我們的結果提醒我們，我們的收入實質上是在筆記本電腦設備發貨或完成軟件許可證密鑰時確認的。這包括在多年軟件許可證履行期間承認其全部價值。由於這種收入確認處理，我們的收入中只有一小部分得到快速確認。我們的財務業績可能會顯示出季度和年度變化，從而誇大了業務的潛在季節性。2026年第一季度，繼去年12月進行重組后，我們的團隊更加精簡，應對了熟悉的全球波動。雖然今年還很年輕，但我們的早期業績證實了我們做出的艱難決定，需求、毛利率和支出管理都有明顯的連續改善，現在深入研究我們第一季度的業績。第一季度收入為530萬美元，下降22%。在去年的一個常見主題中，軟件和服務收入優於硬件，相比之下僅下降了15%。因此，軟件和服務佔總收入的47%，高於2025年第一季度的43%。由於聯邦政府長期關門，第四季度收入環比增長8%，這給之前下訂單的預訂和發貨帶來了壓力。整個第一季度的訂單節奏表明我們對市場穩定的信心減弱。ZSpace在1月和2月實現了可觀的增長，但在3月經歷了顯着的減速，因為來自卡塔爾和迪拜的訂單因伊朗戰爭而被推迟，而且由於客户提貨不切實際，巴林機場將一份訂單退回給我們。然而，我們到目前為止在第二季度看到的情況初步表明，今年的余額可能會更密切地跟蹤今年前兩個月的表現。如前所述，我們的損益反映了期內多年軟件許可證收入。爲了幫助更好地描述業務的運行率健康狀況，我們提供了兩項非GAAP軟件運營指標，截至2026年3月31日，可再生軟件的年化合同價值為1，010萬美元，比12個月前下降了13%。此外，截至2026年3月31日，截至2025年3月31日，擁有至少50，000美元ACV的客户的淨美元收入保留率為65%。這兩個指標上的不利表現歸因於同一兩家大客户，他們在2024年集體擴大了ZSpace的足跡，但宏觀因素阻止了他們完全更新擴大的承諾，這是我們將在今年第三季度提到的這一指標中的一個特徵。如果對這兩個客户進行正常化，ACV將為1，120萬美元或下降4%，NVRR將為82%。依次，ACV為1，010萬美元，比上季度增長2%，這表明截至3月31日的三個月期間，我們經常性高利潤AR VR軟件生態系統預訂量為610萬美元，同比下降8%。重要的是，這一業績環比增長了81%。毛利潤為280萬美元，比去年同期下降13%。第一季度毛利率為53%，較2025年第一季度收入組合增長5.6個百分點，實現了1個百分點的改善，其余4.6個百分點的基於費率的改善來自軟件和硬件，后者包括推出新的Z Stylus One Interaction設備，消除了對額外跟蹤外圍設備的需要，並降低了資費因素，在去年同期的季度中發揮了作用。盈利能力也隨之改善，毛利潤較25第四季度增長17%，利潤率為53%，較上季度的49%提高3.9個百分點。第一季度運營費用為490萬美元（不包括股票薪酬），下降了35%。人員相關成本（佔第一季度運營支出的54%）下降同比n 43%，同樣不包括基於股票的薪酬。這一支出水平與我們之前對第四季度成本削減后運營費用的討論一致，表明年運營率約為1900萬美元，但仍不包括基於股票的公司。截至2026年3月31日，ZSpace擁有約290萬美元的現金、現金等值物和限制性現金，而截至2025年3月31日，ZSpace擁有約110萬美元的現金、現金等值物和限制性現金。今年剩余時間的指導、今年迄今為止的活動仍然不可預測，我們的客户、供應鏈和訂單履行流程可能會以意想不到的方式受到攻擊。正如我們去年在多種方面所看到的那樣。我們去年年底實施的成本削減措施旨在確保我們在2026年面臨與2025年類似的需求衝擊時取得成功。雖然我們不會提供正式指導，但我們想分享我們對2026年情景的看法，我們認為我們可以在2024年第四季度IPO之前的幾年內實現接近EBITDA盈虧平衡的業績，對公司增強現實體驗的需求在學校、其他學術環境和CTE培訓環境中增長了3500萬美元至4400萬美元。如果我們重演去年約3000萬美元的收入，那麼典型的季度季節性將在第一季度提供20%的需求，第二季度和第三季度各提供30%的需求，第四季度提供20%的需求，這是我們客户業務周期中的另一個肩期。正如我們經常討論的那樣，我們的業務可能會經歷顯着的季度差異波動，因此這些季度分拆是説明性的，但遠非萬無一失，再加上未來幾個季度毛利率的小幅連續擴張。基於我們在過去幾個季度和第一季度所取得的成果，我們相信我們的道路與當前運營費用水平的年底收支平衡是一致的。我們的業務不是線性的，但我們在為K12和CTE市場帶來有效的新學習解決方案、擴大利潤率以及提高軟件佔收入的百分比以及提供超過1000萬美元的經常性ACV的能力方面取得了成功，這讓我們暫時感到樂觀。雖然我們無法通過事件預測宏觀格局接下來會帶來什麼，但我們希望這能為管理層在2026年第一季度剩余時間內的航行方法提供一定程度的見解，即預訂需求為610萬美元，毛利率擴大至53%以上，以及本季度最近成本削減的有效性與這一前景一致。現在我將把電話轉回保羅，請他發表閉幕詞。

ZSYS（納斯達克股票代碼：SEARCH PC）周四舉行了第一季度財報電話會議。以下是電話會議的完整記錄。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/nb9rcmw6/

ZSYS報告2026年第一季度收入為530萬美元，同比下降22%，其中軟件和服務收入佔總收入的47%，高於上一年的43%。

該公司推出了Z Stylus 1和ZSpace Studio的更新版本，增強了其產品系列併爲運營亮點做出了貢獻。

管理層對未來增長表示謹慎樂觀，強調穩定跡象和戰略重點領域，但由於市場持續波動，沒有提供正式指導。

ZSYS董事會正在評估戰略替代方案以提高股東價值，但尚未確認具體結果。

2025年底實施的成本削減措施改善了財務指標，運營費用下降了35%，毛利率上升至53%。

操作者

您好，感謝您參加今天的電話會議，討論ZSYS截至2026年3月31日第一季度的財務業績。今天加入我們的還有ZSYS首席執行官Paul Kellenberger、首席財務官Eric De Oliveira和投資者關係部的Greg Robles。在我們進一步討論之前，我想將電話轉給羅伯斯先生，因為他正在閲讀公司的安全港聲明。格雷格，請繼續。

格雷格·羅伯斯（投資者關係）

謝謝卡門，在我們開始之前，我想提醒大家，這次電話會議上發表的某些陳述可能被視為前瞻性陳述。這些陳述基於我們當前的期望和信念，並受到可能導致實際結果的風險和不確定性的影響。此外，我們可能會討論某些非GAAP財務指標的關鍵業務指標。這些非GAAP指標的描述以及與直接與最直接可比的GAAP指標的任何比較，可以在我們網站投資者關係部分的收益發布中找到。現在我想將電話轉給ZSpace首席執行官Paul Kellenberger。

Paul Kellenberger（首席執行官）

Eric De Oliveira（首席財務官）

Paul Kellenberger（首席執行官）

謝謝你埃里克。我們感謝大家收聽今天的電話，並期待在我們報告2026年第二季度業績時與您交談。再次感謝您加入我們，

操作者

乘客們請今天的電話會議就此結束。此時您可以斷開線路。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。