CuriosityStream 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

謝謝你，凡妮莎。在財務方面，我們仍然專注於將CuriosityStream打造成一家年化收入達到1億美元或以上的可靠、經常性且日益可預測的公司。我們已經做了大量的基礎工作來幫助公司實現這一目標，我們相信，隨着持續的執行，優化實現這一里程碑目標的道路會變得更加清晰。我們在第一季度做出了幾項深思熟慮的選擇，影響了近期季度收入，但我們認為這增強了公司的中長期收入機會。這就是為什麼我們將今年上半年與第一季度相比進行了指導。首先，我們與某些大型合作伙伴達成了試點和框架協議，涵蓋更廣泛、更有價值的數據集。這意味着優先考慮關係的結構、範圍和擴張潛力，而不是最大化本季度的前期收入確認。我們相信這是正確的權衡。這些試點結構為合作伙伴提供了一條在更深層次、更廣泛範圍內測試、驗證和擴展CuriosityStream資產的途徑，我們相信這將在明年及以后建立更大、更持久的許可關係。其次，我們進行了一些適度的技術投資，雖然在第一季度運營我們的業務不需要這些投資，但我們相信這將使我們能夠加速供應，擴大和最大限度地提高即將到來的合作伙伴關係的範圍、規模、特定性和盈利能力。第三，我們以相當大的規模開發了一個有組織、更具許可性的知識產權，其中大部分都是100%擁有的。這在戰略上非常重要，因為數據的多樣性和我們的數據庫中更多知識產權的完全所有權可以增強利潤率，擴大我們的可訪問合作伙伴名單，增加收入潛力，減少對任何單一交易的依賴，並使許可業務隨着時間的推移更具可預測性。第一季度收入為1520萬美元，同比略有增長。訂閲收入與上一季度大致相當。我們之前説過人工智能許可收入會很不穩定，但實際上很不穩定，這是考慮到我們在本季度採取的試點導向方法。重要的是，雖然短期收入影響可能不會立即明顯，但我們與比去年現階段更廣泛的合作伙伴達成了協議。我們認為這是需求和市場驗證的一個有意義的指標。目前正在為合作伙伴討論和打包的資產的廣度已大幅擴大，包括用於前沿模型訓練和調整的數億個生產級臨時地面真相代幣、HDR視頻、匹配的原始和成品視頻、多攝像機視頻和用於物理人工智能訓練的以自我為中心的視頻。許可收入並不總是按季度直線增長，尤其是當我們與更大的合作伙伴、新的合作伙伴、更廣泛的版權包和更復雜的數據產品打交道時。此外，我們的數據庫建立在稀缺、有權利意識、難以複製且價值日益增加的資產之上。我們談論的不是一個機會主義窗口。我們談論的是一種基於優質、無腳本和腳本媒體、豐富的結構化元數據、靈活的權利以及人工智能開發者和傳統媒體公司不斷增長的需求的貨幣化模式。CuriosityStream建立了一個大型差異化內容庫，擁有超過300萬小時的優質事實內容、體育、新聞和一般娛樂、動畫和電影的版權，以原始、以自我為中心和多攝像機完成，並得到了200多個內容和數據合作伙伴的支持以及靈活的許可權。這不是大宗商品庫存，而是一個有規模的、不可廢棄的精心策劃的文集，需要多年的資本關係、編輯重點和密集的工作來組裝，我們認為爲了暫時的利益而打折它是沒有意義的。持久的收入來源幾乎總是植根於難以替代且重組成本高昂的資產D.展望未來第一季度收入連續下降是意料之中的，我們認為這是暫時的。我們目前預計，與2025年相比，2026年的收入和現金流都將大幅增加，訂閲收入將以個位數百分比增長，並且許可將成為更大的增長引擎，因為它超過了全年的訂閲。有幾個因素支持了這一前景，即我們新的定價和包裝的影響，新的定價和包裝剛剛開始在我們的P和L中推出，全球占主導地位的分銷商加速了人工智能許可的履行、新的合作伙伴的增加、我們的數據庫的持續擴大和廣告機會的增加。傳統媒體許可保持健康和多元化，而人工智能需求在模型更新周期、企業微調、多模式應用、源代碼、物理人工智能視頻理解和對優質版權的需求方面繼續擴大。意識到結構化數據第一季度是一個過渡季度，我們故意選擇在其中建立更大、更廣泛、更持久的許可機會。我們相信，這些選擇使CuriosityStream能夠在2026年及以后創造更強勁的收入、更高的現金流和更大的股東價值。總而言之，我們相信，在訂閲和許可擴張的推動下，我們的收入和現金流將繼續保持兩位數的增長。在不斷發展的人工智能生產力工具的擁抱下，我們繼續通過非必要的淘汰來減少開支。雖然我們將季度股息提高0.5美分至8.5美分，但我們打算像2024年一樣，用運營產生的現金支付2026年股息。我們的資產負債表仍然強勁，流動性超過2300萬美元，沒有債務，為我們提供了很大的靈活性。我現在將電話交給我們的首席財務官布雷迪·海登。

CuriosityStream（納斯達克股票代碼：Curi）周四公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

完整的財報電話會議可在https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?上獲取ei=1759271&tp_key=ad4c59214c

CuriosityStream報告2026年第一季度收入為1520萬美元，略高於去年的1510萬美元，訂閲收入穩定，許可收入增長11%。

該公司專注於建立1億美元的可靠年化收入，並通過與大型合作伙伴的戰略合作伙伴關係和試點協議優先考慮長期收入。

2026年的未來展望預計收入將大幅增長，訂閲收入將以個位數增長，許可超過訂閲將成為主要增長動力。

運營亮點包括強大的內容庫和戰略技術投資以加強合作伙伴關係，以及強大的資產負債表，流動性為2，340萬美元，無債務。

管理層對利用人工智能許可和傳統媒體機會，收入和現金流持續兩位數增長表示有信心，並宣佈將股息提高至每股8.5美分。

操作者

下午好.下午好.我的名字是Stacy，今天我將擔任您的會議接線員。此時，我想歡迎大家參加CuriosityStream 2026年第一季度財報電話會議。請注意，今天的通話正在錄音中。所有線路均處於靜音狀態，以防止背景噪音。我現在將電話轉給CuriosityStream的高級運營副總裁Vanessa Gillen。謝謝你可以開始了。感謝並歡迎參加CuriosityStream討論其2026年第一季度財務業績。主持今天討論的是CuriosityStream首席執行官Clint Stinchcomb和CuriosityStream首席財務官Brady Hayden。在管理層準備好的講話之后，我們將回答分析師界的問題，但首先我將回顧安全港聲明。在這次電話會議期間，我們可能會根據聯邦證券法做出與我們的業務相關的前瞻性陳述。這些陳述並不是對未來業績的保證，而是受到各種風險、不確定性和假設的影響。我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中反映的預期存在重大差異。請注意，任何前瞻性陳述僅反映管理層當前的觀點，公司沒有義務修改或更新這些陳述，也沒有義務在未來做出額外的前瞻性陳述。有關可能影響我們實際業績的重大風險和其他重要因素的討論，請參閱SEC網站和投資者關係網站上提供的SEC文件，以及今天新聞稿中討論的風險和其他重要因素。其他信息也將在我們提交的截至2026年3月31日的10Q表格季度報告中列出。此外，還將參考非GAAP財務指標。這些非GAAP指標與可比GAAP指標的對賬可在我們的website@investors.curiositystream.com上找到，除非另有説明，否則所有比較將與我們2025年可比期間的業績進行比較。現在我把電話轉給克林特

克林特·斯廷奇科姆（首席執行官）

布雷迪·海登（首席財務官）

謝謝克林特，大家下午好。我們的完整結果將在接下來的幾個小時內提交，但讓我談談第一季度的一些亮點。正如克林特所説，第一季度我們報告的收入為1520萬美元，與一年前的1510萬美元相比略有改善。同樣，我們報告了第五季度的正調整EBITDA，為90萬美元。調整后的自由現金流為130萬美元，這是我們連續第九個季度調整后的自由現金流正值。我們第一季度的訂閲收入為880萬美元，大致相當於第四季度的業績。許可費為600萬美元，比去年增加了11%。第一季度毛利率為56%，高於去年的53%。雖然本季度分銷成本較低，但我們投資了某些技術產品。這導致本季度的費用增加，我們相信未來我們將產生更低的費用。廣告和營銷以及G和A的綜合成本比去年高出了27%。這一增長是由於股票薪酬的非現金費用為220萬美元，即每股約0.04美元，以及在較小程度上與新客户獲取投資相關的廣告成本略高。本季度，我們報告第一季度淨虧損130萬美元，即每股0.02美元。相比之下，2025年第一季度的淨利潤為30萬美元。雖然我們的收入較去年有所增加，但淨虧損主要由非現金TBC推動，正如我們早些時候所説，本季度調整后的自由現金流為130萬美元，這是我們在該指標方面連續第九個季度取得積極成果。我們相信我們的資產負債表仍然處於良好狀態。3月份，我們支付了490萬美元的定期股息，同時回購了30萬美元的股票，本季度結束時現金和證券總額為2，340萬美元，並且沒有未償債務，根據我們新的季度股息每股8.5美分，按照昨天收盤價計算，CuriosityStream的股息收益率超過11%。展望未來，我們預計在未來幾個月的某個時候整合德國業務的所有權，從Spiegel和Authentic的股份中收購。購買價格約為190萬美元。我們預計該交易將增加盈利。關於迴應投資者建議的指導，我們正在改變並擴大2026年的指標。我們預計今年上半年收入在3500萬至4100萬美元之間，2026年全年收入在7500萬至8000萬美元之間。同樣，我們預計上半年調整后EBITDA為500萬至700萬美元，2026年全年調整后EBITDA為1600萬至2000萬美元。這樣，我就把它交給凡妮莎開始我們的問答。

Vanessa Gillen（高級運營副總裁）

謝謝你布雷迪。我們現在將轉向分析師界的問題，其中包括Barrington Research的Patrick Scholl、Craig Hallam的Jason Cryer和Needham and Company的Laura Martin。首先從Pat Scholl提出的有關我們訂閲業務的問題開始，您看到了哪些訂閲趨勢？鑑於您對人工智能許可的關注，是否很難留住訂閲者？那麼Jason對您的流媒體服務漲價有何反應？

克林特·斯廷奇科姆（首席執行官）

克林特謝謝你凡妮莎。我們的許可計劃對我們的訂户保留率沒有影響。許可和訂閲業務通常都需要新內容，因此從這個意義上説，它們是協同的。但我們能夠利用手頭的資源來兼顧這兩項業務、兩種收入來源。我們與數百個合作伙伴建立了強大的許可業務，這些合作伙伴是我們的數據庫的一部分，只會幫助我們的保留工作，因為它使我們能夠在傳統平臺上部署更多的視頻。看到對價格上漲的積極反應、最小的流失和終身價值的增加。

Vanessa Gillen（高級運營副總裁）

好的，下一個問題。帕特還透露了捆綁與直接之間用户獲取重點的最新情況嗎？

克林特·斯廷奇科姆（首席執行官）

我很感激這個問題。我們針對整體訂閲收入增長進行優化，並且對於來源基本不可知。Pure Direct訂户提供最高的ARPU渠道，Store訂户提供較低的CPA和批發訂户。而較低的ARPU提供了更長期的經常性收入來源。我們重視通過任何渠道接觸到的訂閲者。

Vanessa Gillen（高級運營副總裁）

好的，現在開始許可。另外，Pat還請您提供有關許可內容在最近的續訂中如何評估的進一步信息嗎？

克林特·斯廷奇科姆（首席執行官）

謝謝帕特的這個問題。據我們所知，到2027年，五家最大科技公司的總資本支出將超過1萬億美元。其中約2%至5%將用於數據集訓練。在定價方面，某些內容的單位費率較高。腳本娛樂、體育、hdr、選擇性剪輯、自然歷史和深度處理內容等內容都比批量交付的未處理原始內容要求更高的單位費率。我們注意到的價值是，訂單變得越來越定製、越來越具體。我在這里想引起注意的評論是，居里夫人擁有跨越流派的所有內容。意義我們當然有紀錄片視頻內容，但我們也有多種語言的電視和電影劇本。我們有各種各樣的運動。我們有音頻，我們有自我中心，我們有人類發展報告。我們有所有的許可證來訓練模型。內容越難找到，價格就越高。

Vanessa Gillen（高級運營副總裁）

謝謝Jason Cryer、Craig Hallam，您能談談人工智能許可的廣度、您如何看待市場規模、內容如何估值以及人工智能管道如何跟蹤嗎？

克林特·斯廷奇科姆（首席執行官）

是的，我很感激傑森的這個問題。目前正在為合作伙伴討論和打包的資產廣度已大幅擴大，現在包括數億個用於前沿模型訓練和調整的生產級臨時地面真相代幣、HDR視頻、匹配原始視頻和完成視頻多攝像機視頻和用於物理人工智能訓練的以自我為中心的視頻。隨着時間的推移，大量的視頻和數據以及更廣泛的合作伙伴可以解決問題。但正如我提到的，許可收入並不總是按季度直線變化，尤其是當我們與更大的合作伙伴、更廣泛的版權包和更復雜的數據產品打交道時。

Vanessa Gillen（高級運營副總裁）

好吧，勞拉·馬丁·尼德姆·克林特（Laura Martin Needham Clint）關於人工智能的最后幾個問題，您能談談人工智能許可業務的長期性嗎？你在現有的關係中看到了什麼？此外，鑑於收入和您在人工智能許可方面的領導地位，您留在訂閲業務的理由是什麼？

克林特·斯廷奇科姆（首席執行官）

謝謝你，勞拉。我們的一些最好的客户是一些最老的客户，部分原因是他們的訂單正在擴大。它們正在擴大範圍，以包括我剛剛描述的額外數據集。我們將於下周與早期合作伙伴之一一起完成第10次交付。對物理人工智能培訓內容的需求主要是以自我為中心的，相鄰的以自我為中心的，為另外50家公司提供了將或正在從事數據集許可的公司。就我們的訂閲業務而言，它是我們整體實力的關鍵，因為它是可靠的、可重複的和可預測的，而且它已經建立起來了。進入障礙相當大，這意味着其他人需要大量支出才能實現我們手頭的目標。今年我們的總體訂閲收入以個位數温和增長。我們的訂閲業務並不佔用我們的許可業務，事實上，對於積累我們300多萬小時的戰爭資金和協同效應至關重要，因為我們與內容合作伙伴和買家的關係涵蓋了我們所有的業務、訂閲許可和廣告克林特·布雷迪感謝你們兩位。

操作者

我們的問答到此結束，我現在將把它交還給接線員。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。