成績單：CapsoVision 2026年第一季度盈利電話會議

約翰尼謝謝李，大家下午好。Capsule Vision仍然專注於為全球患者提供更早、更準確、更成功的胃腸道疾病檢測。我們正在努力開發一個統一的可攝入膠囊平臺，能夠通過先進成像和人工智能支持的單一非侵入性程序篩查多種癌症，包括食道、胃、胰腺、肝臟和結直腸癌。以ZAG為基礎，我們在第一季度繼續看到穩定的基本表現。雖然收入和新賬户新增量同比保持穩定，但我們看到CapsoCam的進一步擴張，用於檢測更廣泛的小腸疾病。第一季度，反映最終用户消費的基礎手術量繼續擴大，這表明與現有客户的互動更加深入，並且在常規臨牀實踐中對Capstochem類別的依賴日益增加。我們相信，這些趨勢增強了我們客户群的實力，並凸顯了我們的平臺在支持醫生工作流程和患者護理方面所發揮的日益重要的作用。在本季度，我們還獲得了印第安納大學衛生系統、普羅維登斯衛生系統和Gastro Health等大型GI網絡的關鍵續訂，我們相信這增強了我們平臺的價值和長期客户關係的強度。談到我們的技術平臺，我們正在進入人工智能戰略的一個重要階段。如您所知，我們之前提交了510k申請，以獲得Capsule 10 Plus的人工智能輔助閲讀功能。我們繼續預計將在年中左右獲得許可，並準備此后不久的商業發佈。我們一直在積極展示這種能力，我們在最近的行業會議上將其稱為AI HighLights，胃腸病學家的反饋非常令人鼓舞。醫生特別關注簡化審查時間同時保持臨牀嚴謹性的潛力，我們認為這將是採用的重要推動力。AI HighLights旨在識別疑似病理的幀，並在完全集成在我們的Cloud原生Capsule Cloud平臺中的結構化審查工作流程中呈現它們。我們相信，這種功能有可能減少醫生閲讀時間，同時提高工作流程效率，並代表着推進完全集成的人工智能診斷系統向前邁出的有意義的一步。在這一勢頭的基礎上，我們繼續在Capsule King Colon的管道中取得穩步進展。我們的開發計劃仍在按照預計將於2026年第三季度完成的第二代膠囊及其人工智能模塊的使命進行中。我們仍然相信，我們優先考慮第二代的決定使我們能夠以更具競爭力和臨牀差異化的產品進入市場。關於我們的Capsule 10 UGI計劃和胰腺癌計劃，我們很高興地報告，我們的臨牀研究於本周開始招募。這代表着一個重要的里程碑，因為我們正在努力建立診斷標準併爲我們認為可能是同類首創的胰腺疾病非侵入性篩查方法奠定臨牀基礎。雖然這仍然是一個長期的機會，但我們仍然相信，鑑於當今缺乏有效的早期檢測工具，這一領域的潛在影響是顯着的。總體而言，我們相信業務進展順利。我們看到利用率持續強勁，關鍵管道計劃正在推進，並且隨着人工智能功能的引入，我們預計將成為一個重要拐點。更廣泛地説，我們仍然專注於重新定義胃腸道疾病的檢測方式，利用我們的平臺為患者和提供者提供更早、更容易獲得、更高效的診斷。説完，我將把電話轉給戴夫，讓他檢查一下我們的公司商業和財務業績。

謝謝你約翰尼。截至2026年3月31日，已有超過167，000名患者使用Capsocam plus在美國和國際市場進行小腸篩查。在第一季度，我們出貨了6，229粒Capsocam plus膠囊，而去年同期為6，447粒，同比下降3%，反映出出貨時間現已被安排在第二季度。我們的技術繼續得到強大的知識產權組合的支持，目前擁有85項已頒發的美國專利，鞏固了我們在膠囊式內窺鏡創新中的地位。此外，CPD代碼91110下的報銷繼續支持在廣泛的環境中採用，包括私人診所和醫院系統。從商業戰略的角度來看，我們的主要優勢之一是能夠利用我們現有的銷售基礎設施。隨着我們擴展到新的適應症，我們預計今天推動CapsoCam plus採用的同一醫生呼叫點將成為CapsoCam在監管批准后的自然切入點，從而創造有意義的交叉銷售機會，而無需大幅增加員工數量。我們繼續看到大型胃腸病學網絡（包括GI診所和多站點團體診所）的參與令人鼓舞，我們正在擴大現有客户的業務範圍，並繼續深化更大網絡的利用。此外，我們看到醫院系統和團體採購組織內部的持續牽引力，特別是在合同續簽和提供商評估替代解決方案的情況下。正如Johnny指出的那樣，我們還很高興在本季度與幾個大型GI網絡進行續訂，包括印第安納大學衛生系統、普羅維登斯衛生系統和Gastro Health，支持我們整個客户群的持續參與。截至季度末，我們的美國直銷組織仍然有26名代表，並由7名區域銷售經理和培訓師提供支持。在國際上，我們繼續建立勢頭，包括在德國建立由四名代表組成的專門團隊，同時通過在高潛力市場中建立分銷商合作伙伴關係來擴大我們的全球影響力。談到我們2026年第一季度的財務業績，總收入為280萬份，與上年同期一致，而售出的膠囊數量同比略有下降。這一數字被ISP的小幅增長所抵消，正如Johnny早些時候指出的那樣，我們繼續看到我們的客户群中強勁的潛在患者數量和利用率擴張趨勢。該季度毛利潤為130萬英鎊，毛利率為48%，而2025年第一季度為54%。毛利率的變化主要是由於關税影響了我們的銷售成本。營業費用為840萬美元，比去年同期增加150萬美元。這一增長主要是由於我們對產品線的持續投資，包括與佳能協議下的下一代成像傳感器相關的開發工作，以及支持Capsocam Gen 2計劃的臨牀試驗活動，我們在本季度結束時擁有1790萬美元的現金和現金等價物。值得一提的是，今年3月，我們完成了一筆1400萬美元的私募配售，新投資者和現有投資者都有參與，從而加強了我們的資產負債表。我們相信，這筆融資反映了我們對戰略的持續信心，並提供了額外的靈活性，以支持我們的關鍵優先事項，包括產品創新，臨牀開發和商業擴張。總體而言，我們仍然專注於有紀律的投資，以支持長期增長。在我將電話轉回約翰尼之前，我想就我們如何思考今年剩余時間提供一些看法。我們預計第二季度收入將高於第一季度，我們還預計回報下半年的使用率將高於上半年。隨着我們繼續鞏固管道和客户參與以及CapsoCam Plus人工智能模塊的預期推出的勢頭。現在我想把電話轉回約翰尼，請他發表一些閉幕詞。

CapsoVision（納斯達克股票代碼：CV）周四公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

訪問https://edge.media-server.com/mmc/p/it5xqbun/

CapsoVision報告稱，2026年第一季度的收入穩定在280萬美元，由於時間原因，膠囊出貨量略有下降，但被平均售價的小幅上漲所抵消。

該公司正在推進其人工智能戰略，預計FDA將於年中批准其人工智能輔助閲讀功能，並在Capsule King Colon計劃中進展順利，預計將於2026年第三季度推出第二代膠囊。

CapsoVision獲得了大型GI網絡的關鍵續訂，並通過1400萬美元的私募加強了其資產負債表，反映了投資者的信心並支持產品創新和商業擴張。

操作者

您好，非常感謝您的支持。女士們、先生們，歡迎參加CapsoVision 2026年第一季度財報電話會議。請注意，此時正在錄製此通話。所有參與者僅處於收件箱模式。將有一些開場白，然后是問答環節。如果您想提出問題，請按電話鍵盤上的星號1。謝謝

Johnny Wang（總裁兼首席執行官）

大衞加西亞

Johnny Wang（總裁兼首席執行官）

謝謝戴夫。結束時，我們相信業務進展順利。我們看到我們的客户群的利用率持續強勁，強化了CapsoCam plus在常規臨牀實踐中發揮的日益重要的作用。與此同時，隨着預計引入人工智能輔助功能，我們正接近一個重要的拐點，我們相信這將進一步提高工作流程效率並增強我們平臺對整個管道醫生的價值。在臨牀研究開始后，我們繼續按照紀律執行CapsoCam結腸，並在胰腺癌項目中取得早期進展。更廣泛地説，我們仍然專注於推進差異化的人工智能平臺，旨在通過全景成像、雲原生工作流程功能和人工智能輔助診斷來改善胃腸道疾病的檢測方式，使醫生更容易獲得和高效的審查。我們的平臺使醫生能夠隨時隨地安全地審查病例，而無需現場服務器或專用IT基礎設施，同時還創建了一個不斷增長的基於雲的數據存儲庫，我們相信該數據存儲庫將成為隨着時間的推移持續人工智能開發和培訓的重要基礎。此時戴夫、道格和我很樂意回答您的問題。接線員，請您開通電話好嗎？

操作者

謝謝我們現在開始問答環節。如果您已撥入並想提出問題，請按電話鍵盤上的星號1舉手加入隊列。如果您想撤回您的問題，只需再次按Star One即可。我們將暫停片刻來編制Q和a名單。您的第一個問題來自Titan Partners的Kyle Bowser系列。請繼續。

凱爾·鮑澤（股票分析師）

太好了，謝謝。嗨，約翰尼、大衞和道格，感謝所有更新並回答我的問題。也許我會開始談論人工智能輔助閲讀功能的應用。約翰尼，我想任何剩余的項目都需要FDA解決或得到迴應，我想你現在只是在等待迴應。那里的更新有什麼顏色嗎？

Johnny Wang（總裁兼首席執行官）

是的FDA和CapsoVision在這幾個月里進行了一些互動，目前我們已經在之前的互動中對他們的請求做出了迴應，我們正在等待未來幾周內的會議，這是目前的情況，據我所知，我們沒有任何阻礙。

凱爾·鮑澤（股票分析師）

太好了，謝謝。然后你能提醒我一下你剛剛開始參加的胰腺癌臨牀研究嗎，這很棒。您能否提醒我，這項試驗的規模、患者數量以及預計的入組時間軸。

Johnny Wang（總裁兼首席執行官）

在這項研究中，我們計劃招募120名患有高度發育不良或癌症、胰腺癌、確診的高度發育不良或癌症的患者。但爲了考慮可能出現的輟學患者，我們計劃招募140名患者，以確保我們有120名患者進行統計，使統計數據更加強大。我們還將有120名受試者作為健康患者的參考。這120名患者的圖像將從我們的雲存儲中提取出來。正如我們剛纔提到的，由於我們的工作流程，我們在雲存儲中有巨大的數據存儲庫。所以我們可以提取出這些健康的參考圖像。所以總數是240。是的目前我們還無法推測，但我認為這是一項比結腸短得多的研究。是啊所以這就是我現在能説的，作為一家上市公司，你不會説太多。謝謝

凱爾·鮑澤（股票分析師）

是的，有道理，這很有幫助。欣賞所有的顏色。最后，大衞，我想很欣賞他對第二季度和今年下半年收入節奏的看法。您可以對運營支出提出任何想法。只是想知道所有這些單品全年的趨勢應該如何。謝謝

大衞加西亞

是的，所以謝謝凱爾。我認為，在接下來的幾個季度里，隨着我們在結腸研究方面繼續取得進展，你將看到對結腸研究的持續投資。這將持續到第三季度，然后直到我們進入第四季度，那時我們將在那個時候完成結腸研究，這將開始放緩一點。但所有其余項目都應該相當穩定，名義增長以支持業務。

凱爾·鮑澤（股票分析師）

好的太好了非常感謝所有的更新。

操作者

謝謝您的下一個問題來自Stonex的布魯斯·傑克遜（Bruce Jackson）。請繼續。

布魯斯·傑克遜（股票分析師）

嗨，下午好。我想仔細看看第一季度的收入數字。您提到平均得分較高。我想知道你們是否有可能提價，是否有任何遠期購買行為。您還説過部分銷售可能已經進入第二季度。我對此很好奇。當然，在市場上，你經常會得到可扣除的重置和類似的東西。因此，如果您能為我們整理這些信息，並告訴我們這對第一季度收入數字的影響，那將非常有幫助。

大衞加西亞

當然，我會買那個。謝謝是啊所以就膠囊體積而言，這實際上只是時間的影響。我們看到一些訂單，一些更大的訂單實際上落在了四月，而不是三月。然后就asp而言，價格沒有上漲。那里發生的唯一事情是，我們剛剛看到我們的結構發生了一點轉變，轉向了世界上一些價格較高的地區。所以這實際上是唯一影響那里的aspx和數量的因素。除此之外，基礎業務仍然強勁，沒有什麼可以改變這一點。

布魯斯·傑克遜（股票分析師）

好的太好了然后，我就問一個關於研發支出的快速問題，與2025年相比，您預計全年的研發支出水平如何？

大衞加西亞

是的，所以這將與2025年非常相似。你知道，我們在2025年確實在結腸研究上投入了相當多的資金，並且一直在繼續。正如我剛纔提到的那樣，它將持續到第一季度，並將持續到第三季度。因此，當一切都說了和做了時，全年的研發支出將與2025年非常相似。

布魯斯·傑克遜（股票分析師）

好吧，太好了。對我來説就是這樣。謝謝。

Johnny Wang（總裁兼首席執行官）

布魯斯，這是約翰尼。請允許我補充一點。在我們的工作流程中，我們的膠囊被運送到下載中心，以檢索雲數據，訪問醫生的雲審查。因此我們可以非常輕松地衡量最終用户的消費。這就是雲的好處，也是雲的另一個好處之一。我們知道雲適配器正在使用哪些功能。我們可以通過雲監控，在監控最終用户消費的過程中，我們可以告訴您最終用户消費的情況。增長是健康的。好吧它正在生長並且非常健康。是啊這就是我的觀點。謝謝謝謝

操作者

再次感謝。如果您想問問題，請按星號鍵，然后按電話鍵盤上的數字1。分析師沒有進一步提問。我們的問答環節就此結束。今天的通話也到此結束。感謝大家的加入。你現在可以斷開連接了。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。