Workhorse Gr 2026年第一季度盈利電話會議記錄

謝謝，約翰。大家下午好，感謝大家加入我們。在上次通話中，我概述了我們在合併結束時做出的三項承諾。完成整合，擴大我們的產品組合並加強我們的財務狀況。第一季度的目標是將這些承諾轉化為可衡量的進展，對我們所取得成就的早期閲讀證實了我們的方法和執行符合目標。讓我們從集成開始深入探討這些問題。主力和動機的結合正在步入正軌。我們的設施整合已經完成，Motive生產線搬遷到印第安納州聯合城工廠的工作正在按預期進行。除了W56踏板車線外，我們現在在聯合城還有三條生產線運營。我們已經開始建造新的F59底盤線，我們的EPIC 4生產線也已成功集成到聯合城硬件和軟件中。整個工程組織的平臺通用化仍在繼續，供應鏈優化正在進行中，我們正在系統性地減少外部集成支持和支持我們早期集成工作的臨時過渡團隊。我們的產品開發計劃和活動也取得了令人興奮的進展。在本季度，我們在進一步詳細説明和執行產品願景方面取得了長足的進展。幾分鍾后，我將回到這個話題，更多地談論兩項新產品計劃，重點關注下一代底盤和動力總成的開發，以及即將推出的第一款56級駕駛室底盤。我們還繼續簡化從最后開始的資本結構，正如鮑勃也將描述的那樣，我們通過增量借款加強了我們的流動性狀況，以支持我們手頭訂單的生產。我們解決了之前披露的兩項法律問題，這些問題給公司造成了懸而未決和干擾，其中包括我們在四月份通過和解協議解決的專欄解決方案問題。鮑勃將再次向您介紹財務細節。團隊在合併后的組織中應用的成本紀律在Synergy Trap的早期閲讀中顯而易見，Bob也將詳細介紹該內容。我們繼續預計2026年將以之前傳達的2000萬美元的年化成本協同運行率退出。簡而言之，我很高興地報告，我們正在繼續兑現我們的承諾，控制可控的內容，併爲持續增長定位主力。由於第二季度已近過半，我想回顧一下我最近與當前和潛在客户、行業和財務分析師以及合作伙伴就市場整體狀況進行的多次對話。我對他們反饋的一致性感到震驚，特別是當我將其與持續存在的問題進行比較時，即我們是否已經證明產品市場適合我們類別中的電動汽車。坦率地説，對於那些一直在產品市場契合度問題上徘徊的人來説，我相信你們關注的問題是錯誤的。聽我解釋在大多數情況下，在中型行業，我們相信今天的電動卡車、班車和公共汽車顯然正在迎接這一時刻。最強大的用例，包括中一英里物流、最后一英里交付、市政車隊、校車和班車以及庭院運營，現在正在從概念驗證和產品市場適應性的問題轉向規模部署。這主要是由於這些早期採用的應用程序和用例的佔空比，這些應用程序和用例具有較短且可預測的路線，可以返回車輛站進行較低的夜間充電，並且具有大量低速起停駕駛，從而最大限度地提高再生制動能力，進一步擴大範圍並降低總成本電力。公開報道的數據還強調了我們在產品市場契合度問題上取得的進展。例如，在中型和重型電動汽車註冊2025年，y型商用卡車部門增長了21%，其中中型送貨車創下了新的銷售紀錄。根據《2026年可持續車隊狀況》市場簡報，運行這些車輛的車隊已經報告了與其更換的卡車相比的總擁有成本優勢。全球最大的物流運營商亞馬遜已部署了超過30，000輛全電動Rivian貨車，並宣佈計劃在不久的將來將數量增加兩倍以上。在上周ACT Expo的全體會議上，亞馬遜車隊業務發展主管明確表示，電氣化的商業理由是堅實的，亞馬遜打算繼續下去。包括Purolator、Cintas、UPS和FedEx Delivery Network在內的其他主要物流運營商正在大規模投入。這些趨勢得到了證實，我們自己在2026年迄今為止的銷售也取得了成功。第一季度Workhorse宣佈了兩項主要採購訂單。Purolator是一位長期客户，完成了我們的第四個訂單。該訂單適用於100個新的梯級，將是其車隊中現有Workhorse車輛數量的兩倍多。他們從我們那里獲得的持續訂單反映了我們車輛的質量、PCO的成功以及我們提供的服務水平。我們還宣佈通過我們的長期經銷商Kingsburg Truck Center從Gateway Fleets訂購100輛。Gateway是一家總部位於加利福尼亞州的提供商，為商業交付運營商提供捆綁電動汽車和充電解決方案。他們的基於租賃的模式將卡車、充電基礎設施、車隊支持和倉庫訪問打包在單一產品中。這是電動汽車生態系統如何成熟並加速電動卡車採用的一個很好的例子。重要的是，這種模式消除了車輛和充電基礎設施的前期成本，而這對一些人來説是採用的障礙。我們繼續成功地向小型企業銷售我們的W56步進車，這些企業是與聯邦快遞簽訂了最后一英里包裹遞送合同的獨立服務提供商。事實上，我們現在有75輛車輛已部署或訂購，短期交付給在多個州運營的ISP。總而言之，數據告訴我們，電動卡車是否在中型商用卡車市場的大部分地區使用不再是一個問題。相反，現在的問題是，我們什麼時候才能超越臨界點，到軟件定義所有電動中型卡車都是常態，而不是例外。因此，每個人都應該問的問題是，怎樣才能讓這個行業達到臨界點？好吧，數據表明我們已經在總擁有成本的基礎上證明了電動汽車的情況。事實上，Stables by Workhorse（我們擁有並運營的與聯邦快遞簽約的獨立服務提供商）的數據講述了一個有力的故事。2025年，我們的Stables業務交付了近560，000個包裹，里程超過25萬英里。這是一個現實世界的測試平臺，不僅是我們技術的測試平臺，也是運營成本的測試平臺。去年，我們在該車隊中花費了超過76，000美元為ICE卡車購買汽油。我們花費了10，800美元多一點為我們的電動卡車提供每英里動力。相當於ICE卡車每英里約0.53美元，電動汽車每英里略高於10美分。但那是在今年早些時候發生的伊朗衝突和俄亥俄州煉油廠事故之前。按照俄亥俄州今天的汽油價格和電價計算，成本差距擴大到每英里73美分。將這一數學應用到一支由20輛汽車組成的車隊中，該車隊一年內僅燃油就可以節省22萬美元。對於利潤率極其微薄的企業來説，這是一筆可觀的節省。該分析不包括更換油或增加超速等維護費用的額外節省，因為電動汽車比ICE車輛需要的服務更少。隨着已證明的總體擁有成本節約繼續為電動卡車的運營提供支持，剩下的就是讓入門價格更具競爭力 加冰我們相信這將推動臨界點。現在我將花幾分鍾時間討論我們已經採取了哪些措施來實現這一目標，以及我們的前進方向。在第一季度，我們宣佈了廣受歡迎的W5的新版本。六步垃圾箱。這個新版本提供140千瓦電池，為我們的許多最后一英里送貨客户提供足夠的續航里程，但標價較低。對這一新要約的反應強烈，並將反映在未來的財務披露中。我們還宣佈大幅降低210千瓦階段的促銷價格，這是Gateway Fleet決定購買100輛W56的關鍵因素。這些數據點讓我相信，專注於盡快縮小與ICE的價格差距將增加我們車輛在北美許多最大、最重要的商業車隊中的採用率。那麼我們如何繼續縮小ICE和電動汽車價格點之間的差距呢？雖然我很高興通過合併產生的協同效應在降低成本方面取得進展，但現實情況是，這種節省只能達到與ICE競爭所需的突破性成本降低的程度，這需要硬件和軟件的根本性結構性變革以及全球供應鏈的戰略使用。為此，今天我宣佈我們正在制定一項新的專有模塊化底盤設計計劃，該設計將在我們的聯合城製造工廠獨家生產。新的底盤設計將基於從成熟的W5.6組件中收集的基礎知識，但具有可擴展的架構，支持靈活的輪距配置、先進的電池和軸技術以及下一代軟件和電力電子設備。這種方法包括硬件和軟件系統的標準化，使我們能夠以極具成本效益的方式、低批量構建廣泛的車輛組合。雖然我們正在非常積極地向前推進，將於2026年晚些時候開始測試和驗證這一開創性設計，預計將於2027年初進行初步生產，但我也很高興地宣佈，我們已經為我們的第一級5.6駕駛室底盤制定了一項計劃，該底盤將與我們創新的新模塊化底盤相匹配，該底盤採用輕量級、低成本的CAB設計，以實現高效的升級。結果將是更大的有效負載容量、更快的上市時間以及與ICE替代品相比的價格點和總擁有成本非常好。與新的模塊化底盤一樣，我們的工程團隊計劃在2026年開始測試和驗證這個革命性的平臺，該平臺涵蓋所有級別的中型卡車的應用，支持駕駛室底盤平臺計劃於2027年初開始生產。組合式模塊化底盤和5.6級駕駛室底盤的結合將使我們不僅能夠提供與ICE經濟性相媲美的全電動軟件定義卡車，而且還能夠吸引整個潛在市場的更廣泛細分市場，以更廣泛的產品組合。我們相信這些行動將把我們帶到我之前提到的臨界點，我期待着報告我們每個季度和中間的進展，因為我們將這一令人興奮的願景和產品戰略付諸實踐。與此同時，我們將繼續採取措施，不僅照顧當前的客户，還計劃未來的預期增長。上周，我們宣佈了通過全國經銷商關係、內部能力以及今年晚些時候推出該計劃時與Incharge宣佈的合作伙伴關係，在北美卡車網絡中提供可擴展客户支持的計劃。主力車隊客户將能夠聘請現場專家，通過為車隊提供一個負責任的實體來處理涵蓋主力車輛、充電基礎設施、電氣系統以及第三方硬件和軟件的事務來簡化支持。機隊電氣化的採用還相對較早 周期，因此當技術問題出現時，罪魁禍首在哪里並不總是顯而易見。快速解決這個問題需要在車輛和充電生態系統方面擁有真正的專業知識。Incharge對電動汽車充電硬件和軟件的深入瞭解是幫助主力客户更快地找到和解決根本原因的真正資產。這種行業首創的合作伙伴關係是我們計劃的一個關鍵方面，該計劃旨在提供可擴展的首呼服務運營，併爲大型車隊提供他們所重視的最高可擴展性。主要車隊運營商不僅希望以有競爭力的成本提供優質卡車，還希望獲得OEM級客户服務。我們相信，我們提供這種組合的能力將成為我們贏得和留住北美最大車隊運營商的重要組成部分。總而言之，我們正在履行我們在密切整合中做出的承諾，定價行動正在轉化為訂單，我們的運營基礎比90天前更乾淨。我們制定了一個我們認為明確且可實現的計劃，以提供有利於電動汽車而不是冰櫃卡車的採購價格和總體擁有成本指標。我期待着報告未來幾個月的進展。説完，讓我把它交給鮑勃，讓你瞭解財務細節。

謝謝斯科特，大家下午好。在瀏覽這些數字之前，我想先設定一下背景。我們2026年第一季度的綜合業績反映了整整三個月的員工總數和運營模式。2025年第一季度的比較信息僅反映了動機、會計收購方和反向收購。因此，某些同比比較並不是基於相似的基礎，如果有幫助，我將參考與10季度披露的內容一致的綜合比較，以便您有正確的參考點。2026年第一季度的收入為430萬，而2025年第一季度的收入為110萬。我們本季度交付了21輛汽車，而去年同期交付了5輛汽車。正如Scott指出的那樣，我們第一季度交付的大部分是W56步進貨車，這與需求模式和我們服務的客户群一致。第一季度銷售成本為1，180萬美元，而上一年為220萬美元，導致本季度毛額虧損750萬美元。第一季度的成本較高，主要是由於銷量較高以及成本結構的變化，我們現在運營自己的製造工廠，而去年Motive與合同製造商合作。此外，我們還記錄了150萬美元的保修費用，這主要是由於與之前在加拿大銷售的某些機動卡車正在進行的改裝活動相關的成本。本季度改造活動產生的成本高於我們最初的估計，並且我們在結構性的基礎上增加了完成改造所需的儲備金。銷售成本反映了合併製造足跡相對於上一年期間的動機較高的固定成本基礎，以及在第一季度遺留動機運營結構下結束合同製造運行的臨時成本，該結構存在於第二季度，因為我們完成了第二季度，因為第二季度我們完成了聯合城的生產整合。隨着我們擴大聯合城工廠的產量並實現合併平臺的成本效益，我們繼續預計毛利率將會提高。2026年第一季度銷售一般和行政費用為950萬美元，而2025年第一季度為430萬美元。同比增長主要是由於納入了2026年的完整合並公司成本基礎，而上一年期間只有Motive。本季度我們還在合併整合項目上花費了90萬美元。2026年第一季度的研發費用為410萬美元，而2025年第一季度為370萬美元。這一增長是由於我們進行戰略研發投資時員工成本上升，主要是我們降低車輛總材料成本以與冰保持一致的舉措。憑藉這些結果，我們相信我們有望實現我們之前概述的協同效應目標。2026年第一季度運營虧損為2，110萬美元，而2025年第一季度為990萬美元或910萬美元。本季度淨虧損為1，990萬美元，即每股基本股和稀釋股1.99美元。稀釋后的股份，而上一年的淨虧損為1，270萬美元，即每股1.36美元。本季度淨虧損包括股權公允價值變化帶來的170萬美元收益，該變化是非現金且非經營性質。轉向季度末后的資產負債表，我們已有意義地加強了我們的流動性狀況，以支持訂單管道的生產Scott在4月1日描述的，我們根據客户訂單信貸協議提取了730萬美元，使未償總額達到1230萬美元。四月份，我們還修改了與貸方的信貸協議，將現金流協議下的借款能力增加到2000萬美元，並減少了b根據我們的客户訂單信貸協議，或賽艇運動員的容量為3000萬，以調整到我們預計在可預見的未來任何時間點所需的最高水平。修訂后，我們根據現金流信貸協議額外提取了1000萬美元。截至10季度提交之日，我們根據客户訂單信貸協議有1，770萬美元可供借款。除了4月份的信貸協議活動外，我們還達成了一項和解協議，以解決之前披露的Kohom Solutions訴訟，該訴訟規定駁回該事宜，以換取430萬美元的付款。我們預計通過客户訂單信貸協議項下的借款為結算付款提供資金。通過對此事的解決，以及之前披露的另一項法律項目的解決，我們消除了該期間兩項長期存在的遺留問題。我們正在繼續積極評估融資替代方案以支持我們的增長計劃。與我們上季度提供的框架一致。我們將在獲得更多詳細信息后分享。雖然我們目前沒有提供具體的財務指導，但隨着我們提高聯合城工廠的產量並將不斷增長的訂單轉化為收入，我們預計2026年交付量將增加。

Workhorse Gr（納斯達克股票代碼：WKHS）周四公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

在https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?上觀看網絡廣播ei=1761949&tp_key=12077d5408

Workhorse Gr報告2026年第一季度收入為430萬美元，高於2025年第一季度的110萬美元，淨虧損為1，990萬美元，而上一年虧損為1，270萬美元。

該公司在合併后完成了設施和生產線的整合，並宣佈了新的戰略舉措，包括模塊化底盤和5-6級駕駛室底盤，以降低成本並提高競爭力。

Workhorse Gr獲得了主要採購訂單，其中包括來自Purolator和Gateway Fleets的100台，並計劃與Incharge合作加強客户支持。

該公司強調了電動汽車相對於ICE汽車的總擁有成本優勢，並指出大幅節省燃料成本是採用電動車隊的關鍵推動力。

在戰略定價行動和成本削減計劃的推動下，管理層對中型卡車市場電動汽車採用達到臨界點表示樂觀。

操作者

女士們、先生們，歡迎參加Workhorse Group 2026年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者均處於僅聽模式。正式演講結束后將進行簡短的問答環節。如果有人在電話會議期間需要接線員幫助，請通過按電話鍵盤上的星號和歸零來向接線員發出信號。作為提醒，本次會議正在錄製中。現在我很高興向大家介紹今天的主持人，首席傳播官約翰·威廉姆斯。請繼續。

約翰·威廉姆斯（首席通訊官）

謝謝接線員大家下午好歡迎大家參加我們的2026年第一季度財報電話會議。在我們開始之前，我想指出的是，我們已通過新聞稿發佈了截至2026年3月31日的第一季度業績。在8-K中，我們向SEC提交了10-Q表格的相關季度報告。您可以在我們網站的投資者關係部分找到該新聞稿和隨附演示文稿。我們將在這次電話會議期間跟蹤演示。與我一起參加今天電話會議的還有我們的首席執行官Scott Griffith和我們的首席財務官Bob Gansan。關於今天的議程，請參閱幻燈片3。在我的開場白之后，我將把它交給斯科特，他將提供有關我們運營和商業進展以及我們關注的戰略優先事項的最新信息。然后鮑勃將向我們介紹本季度的財務業績和我們的資本狀況。然后，斯科特將在我們開始提問之前致閉幕詞。我們的警告聲明可在幻燈片4中找到。今天將發表的一些評論是前瞻性陳述，這些陳述基於當前的預期、預測或對未來時期的看法。所有前瞻性陳述都受到風險和不確定性的影響，可能導致實際結果出現重大差異。今天的新聞稿和我們提交給SEC的文件（包括我們的10-K表格）中討論了其中一些風險和不確定性。現在我將把它交給斯科特。

Scott Griffith（首席執行官）

鮑勃·甘南（首席財務官）

Scott Griffith（首席執行官）

説完，讓我把它交給斯科特做總結。謝謝鮑勃。我想在我開始的地方結束。擺在我們面前的機會沒有改變。我們相信，服務不足的大型商用車市場正接近電動轉型的臨界點。我們擁有能夠擴大盈利規模的設施和生產能力。我們的銷售策略專注於最有可能大規模採用的客户和地區，並且我們正在繼續加強我們的團隊、資產負債表和運營平臺，為這一旅程提供資金。最終，我們相信我們在該類別中處於有利地位，能夠在中型冰電氣化臨界點的關鍵驅動力、可比的經濟性和專業的可擴展售后支持這兩個方面提供服務。我們相信，我今天所經歷的修訂后的產品優先事項和產品開發路線圖將滿足提供可比經濟性以及我們與Incharge的新合作伙伴關係的需求。結合現有客户的持續學習和我們自己運營的數據，我們的聯邦快遞ISP使我們處於解決第二個問題的有利位置。我們感謝您的持續支持，並期待在未來幾個月內向您通報我們的進展情況。接線員，您現在可以打開提問熱線了。

操作者

女士們先生們，我們現在開始問答環節。要提出問題，請按電話鍵盤上的STAR和1鍵。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號和兩個鍵。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。女士們先生們，我們將等待一會兒，然后進行問題民意調查。我們的第一個問題來自btig的Ben Sommers。請說出您的問題。

Ben Sommers（股票分析師）

嘿，下午好，夥計們，謝謝回答我的問題。所以首先我想問一下促銷價格。你知道，我想我只是想知道初步的需求響應是什麼，以及你計劃如何將這些類似的舉措融入到長期業務戰略中？

Scott Griffith（首席執行官）

嘿，本，好問題。這是我真正思考很多的事情。首先，我不會説這是一個測試。我認為我們已經準備好開始運行這些類型的促銷定價。因此，雖然它被設置為臨時價格變化，但我認為它表明了我們一直在談論的方向。我們在這次電話會議上花了很多時間談論隨着我們的物料清單結構和成本結構的下降，這些價格必須下降。所以我們將繼續這樣做。我認為我們剛剛所做的事情是眾多步驟中的第一步。我不知道會採取多少步驟，但隨着我們在削減成本方面取得更多進展，我們將繼續按照計劃逐步降低價格。你知道，想想年度變化，可能不會比這更頻繁，但我們有一個未來的計劃和新東西，比如我談論的新模塊化底盤，這對我們來説確實是一個改變遊戲規則的成本改進。因此，當我們推出此類舉措、新電池以及這些舉措時，您會看到我們一路採取定價行動。答案是，我想你真正的問題是，坦率地説，我認為如果沒有促銷定價，Gateway訂單就不會發生。這就是他們決定繼續採取行動的部分原因。這不僅僅是Gateway，還有他們所服務的客户。他們實際上為小企業提供服務，這幾乎正是我們在辛辛那提附近通過我們自己的聯邦快遞ISP所做的事情。因此我們非常熟悉這些操作的價格敏感性。這些都是利潤非常微薄的小企業運營商，他們向擁有卡車的司機付費，他們擁有卡車，而且他們對價格非常敏感。順便説一句，這是聯邦快遞地面業務的很大一部分。有大約，我不太記得了，但我想有。鮑勃幫了我。該ISP有數萬輛聯邦快遞卡車。可能接近6萬，我想可能接近9萬。90，000，抱歉。這包括雙方。因此，ISP手中有90，000輛卡車，這些獨立運營商在這樣的價格非常敏感的環境中。這就是我們採取這些行動的原因，這就是像Gateway這樣的東西真正發揮作用的原因，因為他們引入了卡車捆綁產品。你知道，能源、充電系統和相關的融資沒有小企業通常無法承擔的所有前期成本。因此，對我們來説，擁有Gateway類型的合作伙伴和市場上合適的價格將真正改變遊戲規則。

Ben Sommers（股票分析師）

超級有幫助。然后是我的第二個問題。你們在燃油成本上漲及其對電動車隊負擔能力的影響方面做得很好。我只是好奇在與客户的對話中是否提到過這一點，以及燃料成本上漲的影響可能有多快地滲透到Workhorse產品的需求中。謝謝

斯科特·格里菲斯（首席執行官）

另一個很好的問題。老實説，我認為我們想要成為好人，有時我們會很幸運。雖然沒有人希望看到高油價，但這對企業有幫助。我不會説我們收到了任何硬訂單，因為價格變化。我想説，入境查詢和人數確實有點令人困惑和計算，因為高油價在過去30到60天里大幅上漲。我預計這將開始轉化為訂單。無法做出任何承諾，但你知道，電話里肯定有很多關於這個的問題。

Ben Sommers（股票分析師）

超級有幫助。感謝你們的更新並感謝你們回答我的問題。謝謝，本。

操作者

至此，我將把它轉回斯科特·格里菲斯（Scott Griffith）作為結束語。

斯科特·格里菲斯（首席執行官）

好吧，再次感謝大家今天加入我們。我們謹代表Bob和其他高管團隊，感謝您提出的問題以及您對Workhorse的持續興趣。顯然，這對我們來説是一個非常充滿活力、激動人心的時刻，我們期待着在下一次財報電話會議上見到您並談論我們的持續進展。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。