特朗普的交易披露顯示Nvidia、AMD、微軟、甲骨文和其他主要股票的活動

唐納德·特朗普總統的2026年第一季度道德文件讀起來不像是披露表格，而更像是交易大廳的筆錄。

最新發布的政府道德辦公室（OGE）文件顯示，特朗普的投資組合在第一季度執行了3，642筆證券交易，本季度美國每個交易日大約執行了58筆交易。

特朗普於5月8日認證了長達113頁的278-T表格。OGE於5月12日收到。封面上的手寫註釋寫着「Filer已支付滯納金」，表明5 CFR設定的30至45天的披露窗口期超過了第2634部分。

Beninga聯繫了OGE，詢問這些交易是否反映了特朗普的直接交易活動或通過託管賬户或全權委託結構進行的活動。

OGE發言人拒絕透露具體細節：「OGE致力於政府的透明度和公民監督。然而，OGE不會迴應有關具體道德披露的問題。」

在3，642筆交易中，購買與銷售之比約為二比一。

報告中出現最多的上市公司以人工智能基礎設施、雲和消費技術為主。

按頻率和估計名義範圍計算，交易最活躍的名稱是：

這些購買的美元價值差異很大：

表中值得標記的一個模式：對於微軟和亞馬遜來説，購買數量遠高於銷售數量，但銷售的美元範圍明顯大於購買的美元範圍。

這意味着少量的大額銷售抵消了大量的小額購買。

另一邊的Palantir也出現了同樣的模式：8筆小額購買，4筆大得多的銷售。

該文件使用美元範圍而不是精確數字，這是278-T格式的標準。

整個申報文件的總名義價值介於約2.2億美元至7.3億美元之間，中心估計接近4.75億美元。

廣泛市場ETF也在整個文件中多次出現，尤其是Vanguard S & P 500 ETF（NYSE：VOO）和SPDR S & P 500 ETF Trust（NYSE：SPY）。

特朗普的交易活動遠遠超出了美國大盤股和跟蹤美國股市的主要ETF。

該文件記錄了九種不同ETF的19筆交易，這些ETF提供美國以外的風險敞口，整個海外推動集中在1月29日至3月10日之間的大約七個交易日。

最大的單一外匯相關頭寸是iShares Core MSCI新興市場ETF（紐約證券交易所代碼：IEMG），該頭寸出現了三次。

同一窗口記錄了iShares MSCI加拿大ETF（NYSE：EWC）、iShares MSCI日本ETF（NYSE：EWJ）、iShares Core MSCI太平洋ETF（NASDAQ：IPAC）、iShares Core MSCI國際發達市場ETF（NASDAQ：IDEV）、iShares貨幣對衝MSCI歐元區ETF（NYSE：HEZU）、Vanguard FTSE Europe ETF（NYSE：VGK）、iShares國際國債ETF（NASDAQ：IGOG）和iShares Gold Trust（NYSE：IAU）的買入情況。

這一集群中有兩件事脫穎而出。首先，在這份長達113頁的文件中，任何地方都沒有任何外匯ETF的相應銷售。

整本國際書籍都朝着一個方向發展--購買。

其次，購買時間異常集中。19筆國際購買中有12筆發生在兩個交易日：3月4日和3月10日。

與海外掛鈎的ETF購買的合併估計價值約在500萬美元至1，310萬美元之間。

文件中最能説明問題的模式是交易本身的節奏。四分之一的活動完全分為兩半：「史詩之怒」行動之前的時期和伊朗戰爭期間。

1月份記錄了380筆交易，其中242筆購買和138筆銷售。2月份記錄了479筆交易，其中237筆購買和242筆銷售。

合併的戰前書籍（1月和2月總共）捕獲了859筆交易，買賣比為1.26，基本平衡。

2月23日有49筆交易，2月26日有43筆交易，此前地緣政治事件最初導致標準普爾500指數大幅走低，然后在3月份反彈至歷史新高。

「史詩之怒」行動於2月28日周末開始。

僅3月份就記錄了1，319筆交易，其中983筆購買和336筆銷售。這比1月和2月的活動總和還要多，買賣比為2.93。

在Fury行動（2月23日至27日）之前的五個交易日中，該投資組合記錄了95筆銷售，而購買了69筆。

戰前最大的單筆銷售是沃爾瑪公司。(NYSE：WMT），2月24日的門票為25萬至50萬美元，前一交易日的門票為10萬至25萬美元，沃爾瑪在戰前最后一周的總銷售額估計在35萬至75萬美元之間。

其他值得注意的退出包括辛辛那提金融公司（紐約證券交易所代碼：Cinf）和Verizon Communications Inc. (NYSE：VZ），每套價格在100，000美元至250，000美元之間。

從3月23日開始的一周是整個季度最激進的買入時段。

3月23日星期一，有188筆購買，而只有11筆銷售，這是本季度最活躍的一天。

當天的購買遍及近190個不同的品牌，大多數規模在1，000美元至50，000美元之間。最大的五張門票（每張在10萬至25萬美元之間）是Molina Healthcare Inc. (NYSE：MOH）、Match Group Inc.（納斯達克股票代碼：MTCH）、Paycom Software Inc（紐約證券交易所股票代碼：PAYT）、Lamb Weston Holdings Inc（紐約證券交易所股票代碼：LW）和Argan Inc（紐約證券交易所股票代碼：AGX）。

在3月23日至3月27日的四個交易日中，該投資組合錄得280筆買入，93筆賣出。

停火前最大的罰單是3月27日100萬至500萬美元的iShares Russell 1000 ETF（紐約證券交易所代碼：IWB）購買和3月25日50萬至100萬美元的Vanguard S&P 500 ETF（紐約證券交易所代碼：VOO）補充。

3月25日的交易會上，蘋果、微軟、Vertiv Holdings Co.（紐約證券交易所代碼：VRT）、AMD、英特爾、Arista Networks Inc（納斯達克股票代碼：ANET）、Lam Research Corp（納斯達克股票代碼：LRCX）和高通公司（納斯達克股票代碼：QCOM）進行了單一收購。

文件中沒有具體説明這一時間是否反映了總統、信託經理或託管賬户的酌情決定。

除了註明申報人外，278-T沒有披露報告結構。

記錄下來的是模式。

另讀：標準普爾500指數觸及創紀錄的7，500點，道瓊斯指數突破50，000點，思科、英偉達Power AI反彈：今日股市

本報告基於作者對長達113頁的OGE表格278-T的審查。該文件以掃描文檔的形式發佈，由於掃描質量，一小部分交易無法進行機器分類。引用的總數字反映了分類子集，並且可能存在很小的誤差。

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