Vecima Networks 2026年第三季度盈利電話會議記錄

周四，Vecima Networks（TCX：RCM）在財報電話會議上討論了第三季度財務業績。完整的文字記錄如下。

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Vecima Networks預計2026年收入將大幅增長，預計同比增長22.5%至30%，調整后EBITDA增長74%至85%。

該公司已與Charter Communications簽署了一項重要的多年期DOCSIS 4.0協議，擴大了其合作伙伴關係並推動了對其光纖接入解決方案的需求。

第三季度財務業績顯示，收入同比小幅增長至6480萬美元，毛利率有所改善，調整后的EBITDA攀升至1130萬美元。

Vecima Networks在三年多的時間里實現了Entra光學產品的最高季度收入，這得益於對光纖到户解決方案的強勁需求。

管理層強調，在網絡升級和擴大客户關係（特別是寬帶和IPTV解決方案）的支持下，公司將實現強勁的長期增長。

操作者

早上好，歡迎大家。感謝您今天早上加入我們的第三季度收益發布，我們不僅重申了對短期增長復甦的預期，而且還提高了我們的前景。我將在今天的電話會議開始時對我們更新的前景發表一些評論，然后再概述我們第三季度的亮點。賈德將提供我們的財務審查，然后我會回來總結。在我們回答問題之前，您可能還記得，在我們上次的展望中，我們預計2026年將出現重大增長勢頭，與2025年相比，收入將增長20%至30%。我很高興地報告，對近期客户需求的預期不僅得到了確認，而且還擴大了，導致今天的向上修正。我們現在預計日曆26年的收入同比增長率在22.5%至30%之間，加上預期調整后的EBITDA利潤率為20%，我們預計同期調整后的EBITDA同比增長率在74%至85%之間。隨着需求的增加，客户的採購訂單和對近期銷量增長的清晰預測支撐了前景的提升。我們已經看到這一開始成為現實。隨着我們進入第四季度，我們繼續看到強勁的收入勢頭，這將使我們在短期內達到季度新高，預計此后將實現持續增長。這是26財年第四季度。在寬帶方面，有多種增長動力支持這一前景。首先，我們正在為我們最大的客户之一Charter Communications廣泛提供服務，因為他們使用我們的下一代電纜和光纖接入技術擴大了大規模的DAA網絡部署。這些是主要的多年升級計劃，涵蓋我們的Entra遠程5產品，包括我們的EN 9000 Gap節點和ERM RPD平臺，以及我們以光纖到户遠程OLT節點為中心的Entra光纖接入產品組合。截至第三季度，此次推出已全面展開，並推動了長期需求的大幅增長。與此同時，我們正在為多個客户推出多款新的Entra產品，以擴大我們的收入基礎。其中包括EN9000間隙節點的新小型版本EN3400、EEM210獨立式2端口10 gig EPAN模塊以及我們的電源保持模塊。在產品組合的商業視頻方面，我們還準備推出我們的下一代TERRIS IQ平臺，因為我們的主要一級客户正在對其全國商業視頻網絡進行大規模升級。這項為期多年的計劃包括升級數千個現有的商業地產賬户，並支持運營商持續增加的新商業視頻資產和賬户。我想強調的是，雖然我們目前的展望集中在2026年，但我們看到的Vecima的增長軌跡遠遠超出了這一點。在第三季度，我們與Charter就其Spectrum業務簽署了一項重要的多年期DOCSIS 4.0協議。這是我們正在進行的主要網絡升級計劃之外的內容。新協議再次擴大了我們與Chartered的合作伙伴關係，並涵蓋了我們高價值的下一代Entra ERM 422的部署，這是世界上第一個DOCSIS 4.0雙下游服務組RPD。隨着我們與Charter的關係不斷發展和加深，該公告還包括繼續在全國範圍內部署全球市場領先的Entra SF 4X遠程光線路板。我們還將繼續與全球眾多其他運營商合作，為使用Vecima解決方案推出自己的DAA做好準備。第三季度末，我們與全球147家MSO進行了合作，請記住，我們的前景只包括我們正在穩步發展的新VCMTS雲解決方案的最低貢獻。我們認為VCMTS是一個主要的增量增長機會，支持可調整市場，到2029年，該市場預計將達到35億美元。在傑西之后由於Entra光纖產品的季度收入創三年多來最高水平，我們看到對Vecima光纖到家庭接入解決方案（包括10 Gig、enton和XGS TON）的需求迅速增長。請記住，Vespa連續五年一直是光纖到户遠程光纜節點領域的市場份額領導者。現在隨着我們的Entra Optical產品組合現在正在應對更大的國際電聯標準驅動的TON市場，我們的光纖到家庭接入業務將在長期內大幅擴張。我們認為這豐富了我們在全球寬帶網絡方面的全面範圍，併爲公司提供了新的重大增長途徑。此外，我們還在我們的內容交付和存儲領域看到了IPTV和動態廣告插入的額外機會。總而言之，這為Vecima帶來了明確的長期增長軌跡。我們對2026年日曆的展望只是我們未來展望的開始。現在來看看我們第三季度的財務表現，我們的業績完全符合我們的預期。我們預計與行業整合活動和正常啟動階段相關的連續收入將暫時小幅回落在主要客户計劃加速之前，我們的綜合收入為6，480萬美元，低於今年第二季度的目標，但略高於去年第三季度。儘管如此，我們仍取得了令人印象深刻的47.3%的毛利率，這是連續第三個季度毛利率改善。這反映了本季度良好的產品組合，我們的高價值光纖接入解決方案以及持續的運營改進做出了巨大貢獻。值得注意的是，調整后EBITDA同比和季度均攀升至1，130萬，這表明我們的視頻和寬帶解決方案部門的調整后EBITDA利潤率達到17.4%。第三季度收入同比增長9.6%，毛利率強勁，主要產品和客户持續推進。本季度的一個關鍵亮點是與我之前提到的Charter簽署的多年DOCSIS 4.0協議。這對我們的有線和光纖接入寬帶產品組合來説都是一個重大勝利，也只是本季度的幾個亮點之一。在行業領先的光纖到户SF 4X光線路終端的帶領下，我們還實現了三年多來最高的INTERA光銷售額，進一步凸顯了我們在光纖領域的領導地位，在Delauro Group的2025年市場份額報告中，我們再次被評為TON遠程光線路終端的全球市場份額領導者，這是我們連續第五年獲得這一榮譽。家庭光纖解決方案已成為Vessima寬帶產品銷售的重要且高價值的一部分，我想強調的是，這種增長不僅僅是由補貼的農村計劃推動的。全球價值超過60億美元，光纖到户市場增長迅速。Vessima是該領域的關鍵供應商，擁有強大的10 GB+和DAA能力。看看VBS（視頻和寬帶解決方案）部門的一些其他亮點，我們在本季度的VCMTS雲解決方案方面取得了重大進展。除了與主要一級客户進一步推進試驗外，我們還與其他國際一級客户達成了付費概念證明協議，並且我們繼續深化實驗室試驗並獲得初始訂單，在歐洲增加了三家新運營商。我們還在第三季度推出了另一種新的電纜接入解決方案，推出了ERM 312，這是一種適用於我們的EN 9000和EN 3400平臺的新型緊湊型RPD型號。總而言之，這些成就為SBS部門在短期和長期內的持續盈利增長奠定了基礎。看看我們內容交付和存儲部門的其他業務部門，我們的收入為1，070萬美元，同比和季度均較低，但與此同時，毛收入卻非常強勁，達到了68% 裕度正如我們一直提醒投資者的那樣，季度收入波動在該領域是典型的，並且與項目和訂單時間有關。第三季度的情況就是如此，我們預計第四季度的收入將恢復到更高的水平。在與主要客户Hotire Communications部署第二階段時，我們在有針對性的動態廣告插入解決方案方面取得了出色進展。動態廣告（Dai）為尋求在不增加客户費率的情況下增加視頻arpus的運營商提供了一個引人注目的用例，因此，對於客户來説，這是一種在保留和建立訂户基礎的同時提高視頻貨幣化的高效方法，我們認為它是CD的重要增長驅動力。至於Telecom，我們又迎來了一個盈利的季度，毛利率異常強勁，接近73%，銷售額為190萬輛。Telecom本季度擁有12名新客户，併爲我們的NIRO資產跟蹤平臺預訂了137項新訂閲。這使得管理的資產標籤總數達到近125，000個。對於Vecima來説，這是一個具有戰略意義且穩健的季度，因為我們即將面臨重大增長的懸崖邊運營。我現在將請賈德更詳細地討論我們的第三季度業績。賈德感謝薩米特。

今天與我們通話的每個人早上好。我將更詳細地回顧我們第三季度的財務業績，爲了這次電話會議的目的，我假設每個人都已經看到了我們網站上發佈的2026財年第三季度新聞稿、PDA和財務報表。請參閱今天的新聞稿和我們的ADA，瞭解我們非IFRS財務指標的定義和對賬。從合併銷售額開始，第三季度收入增長至6，480萬美元，同比增長1.3%，環比下降12.1%。正如Sumit Kumar指出的那樣，與我們的預期一致，我們的視頻和寬帶解決方案部門為VBS（視頻和寬帶解決方案）部門的收入貢獻了5，220萬美元，與今年第二季度相比，銷售額比去年第三季度增長了9.6%。環比下降12.3%。下一代Entra DAA產品繼續成為VBS（視頻和寬帶解決方案）部門的主要收入驅動力。Entra銷售額為4，930萬美元，同比增長13.3%，環比下降12.6%。商業視頻銷售為我們的VBS（視頻和寬帶解決方案）部門貢獻了290萬美元。同比下降29.5%，環比下降9%，反映出向下一代平臺的持續過渡以及我們一些較新的DAA驅動商業視頻產品，它們現在已包含在我們的家庭內收入中。在我們的內容交付和存儲部門，第三季度收入為1070萬美元，其中包括470萬美元的產品銷售額和590萬美元的服務收入。這是CDS業績不佳的一個季度，銷售額同比下降24.1%，環比下降13.2%。正如我們繼續重申的那樣，季度波動是CDS部門的典型情況。在我們的遠程信息處理部門，第二季度銷售額為190萬美元，同比下降15.8%，反映了上一年期間某些移動資產跟蹤產品的一次性會計調整20萬美元。隨后，儘管Telecom銷售額如我們預期的那樣環比增長2.7%，但第三季度毛利率大幅提高，達到47.3%。這與去年同期的47.7%相似，並比上季度的44.9%大幅上升。第三季度調整后毛利率更高，達到50.7%，高於2025財年第三季度的47.4%和2026財年第二季度的46.4%。毛利率和調整后毛利率的改善主要反映了我們VBS（視頻和寬帶解決方案）部門恢復到更高利潤率的產品組合，以及我們全年注重降低製造成本和提高效率。現在來看看第三季度的營業費用同比增加了230萬美元，並且從環比來看，第三季度的營業費用從2，980萬美元小幅下降至2，950萬美元。第二季度，第三季度的研發費用從去年的1，150萬美元（佔銷售額的18%）增加到1，350萬美元（佔銷售額的21%）。這主要是由於遞延開發成本攤銷增加以及薪資、工資和福利增加，但與我們未來產品供應相關的資本化勞動力開發成本增加所抵消。正如我們指出的那樣，每個季度我們都會將部分研發支出推迟到未來時期，直到我們的產品開始商業化，因此一個時期報告的研發支出通常與實際現金支出不同。對此進行調整后，我們第三季度的實際現金研發投資為1，620萬美元，佔收入的25%，高於去年第三季度的1，520萬美元，佔收入的24%，因為我們繼續強調對未來產品開發和建設創新管道的投資。銷售和營銷費用從去年的820萬美元（佔銷售額的13%）小幅增加至870萬美元（佔銷售額的13%），反映出薪資、工資和福利以及差旅費用的小幅增長。G和690萬美元的費用同比或11%的銷售額與去年同期持平。我們將繼續密切監控和控制我們的運營費用，預計短期內運營費用不會出現任何重大增長。現在來看最終結果，我們第三季度的營業收入為110萬美元，而去年同期為330萬美元。減少220萬美元主要反映了遞延開發成本攤銷的增加以及薪資、工資和福利的增加。我們報告第三季度淨虧損為20萬美元，即每股0.01美元，而25財年同期淨利潤為120萬美元，即每股0.05美元。此外，第三季度調整后的EBITDA利潤率也從上季度的14.4%和去年同期的16.1%提高至17.4%。正如Sumit Kumar指出的那樣，我們正在持續接近調整后的EBITDA利潤率至少20%的目標。第三季度調整后每股收益從去年同期的5美分小幅增長2.6美分。現在來看資產負債表，運營資本為5180萬美元，較2025年6月30日的5120萬美元和2025年12月31日的4930萬美元略有增加。我們預計未來運營資本將略有改善。最后，第三季度運營提供的現金流從去年同期運營活動使用的440萬美元大幅增加至1，950萬美元。這主要與本季度流動資金構成的有利變化有關。我們的淨債務頭寸（定義為債務總額、現金減少和租賃負債減少）在第三季度末為5，440萬美元，低於兩年前24財年第三季度9，200萬美元的峰值。我們將繼續專注於償還未來的債務並改善淨債務狀況。隨着我們的拐點和業績即將取得成果，我們仍然致力於為股東提供不斷增加的價值。最后，董事會批准於2026年6月22日向截至2026年5月29日的在冊股東派發每股普通股5.5美分的季度股息。值得注意的是，該股息將被指定為加拿大所得税的合格股息。現在回到薩米特。

大家好，我是課程電話會議運營商，歡迎參加Vecima Networks 2026財年第三季度業績電話會議和網絡廣播。請注意，所有參與者均處於僅聽模式，並且會議正在錄製中。演講結束后，將有機會提問。希望加入問題隊列的分析師和機構投資者只需在按鍵電話上按Star和One即可。您會聽到確認您請求的聲音。如果您使用的是免提電話，請在按任何鍵之前拿起手機。如果您在電話會議期間需要幫助，您可以通過按Star和Zero聯繫運營商。今天代表Vecima Networks的發言者是總裁兼首席執行官兼法官、中層首席財務官Sumit Kumar。今天的電話會議將首先對Vecima 2026財年第三季度財務和運營業績發表評論。最后，電話會議將以分析師和機構投資者的問答結束。宣佈該公司2026財年第三季度業績的新聞稿以及詳細的補充投資者信息發佈在Vecima網站www.vecima.com上，標題為「投資者關係」。本次電話會議中提供的要點應結合公司截至2026年和2025年3月31日的三個月和九個月的未經審計、中期、簡明綜合財務報表和隨附註釋來理解。本次電話會議和網絡廣播中的某些陳述可能構成適用證券法含義內的前瞻性陳述，Vecima的實際結果可能與之不同。因此，與會者不應過度依賴此類前瞻性陳述。除歷史事實陳述外，所有陳述均為前瞻性陳述。這些陳述包括但不限於有關管理層對市場和總體經濟狀況的意圖、信念或當前預期、未來銷售和收入預期、未來成本和經營業績的陳述。這些陳述並不是對未來業績的保證，並且涉及難以預測和/或超出我們控制的風險和不確定性。Vecima否認因新信息、未來事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陳述的任何意圖或義務，除非法律要求。請查看公司第三季度盈利報告和2026財年新聞稿以及日期為2025年9月25日的年度信息表中關於可能導致實際結果差異的各種因素、假設和風險的警告語言。這些文件可在Vecima網站www.vesima.com的「投資者關係」標題下和SEDART www.sedarplus.ca上獲取，此時我想將會議交給Kumar先生繼續發表講話。請繼續。

Sumit Kumar（總裁兼首席執行官）

賈德

Sumit Kumar（總裁兼首席執行官）

感謝Jud回顧我們對2026年日曆的預期，我們預計與2025年日曆相比，全年收入增長將在22.5%至30%之間，調整后EBITDA利潤率將突破20%，並推動調整后EBITDA增長74%至85%與去年相比。我們預計短期增長將由我們的視頻和寬帶解決方案部門引領，並得到我們與主要客户的合同、我們在光纖和電纜接入產品方面的投資組合優勢以及目前正在全球推出的基於DAA的千兆網絡升級的支持。對於想要或需要提高收入和競爭力的運營商來説，網絡升級的重要性怎麼強調都不為過。速度更高，質量更好。這些都是當今的必需品，它們是通過將節點和光纖深入網絡來實現的。我們的Entra解決方案對於我們的客户目標至關重要。憑藉我們強大的全球市場份額和不斷增加的網絡佔用率，隨着客户繼續投資其網絡，我們不僅在短期內而且在長期內受益。在我們的內容交付和存儲部門，我們預計第四季度業績會更強勁，因為我們繼續專注於通過與新客户和現有客户進行託管式IPTV擴展以及推出DAI動態廣告來推動收入增長。然而，我們知道，CDS（內容交付和存儲）部門的季度業績可能而且一直是不穩定的，在我們的遠程信息處理部門，我們預計我們基於高利潤率的經常性軟件訂閲的車輛和資產監控業務將帶來穩定且高利潤的業績。在我們的業務中，我們仍然高度專注於快速滿足客户，提高短期需求預測，同時也讓Vecima能夠抓住我們面前這一顯着的長期增長機會。我們廣泛且創新的可互操作電纜和光纖接入產品以及IPTV解決方案產品組合為我們提供了多個增長引擎，同時也創造了重要的多元化，隨着我們的客户關係在加速大規模採用DAA的背景下擴大和深化，我們的總體市場份額繼續擴大。我們成功的產品策略和果斷的執行使Vecima能夠創造可觀的回報和增強股東價值。我們期待向您報告未來幾個季度的進展。我們今天的正式評論到此結束。我們現在很樂意回答問題。操作符.

操作者

謝謝我們現在將開始問答環節，供分析師和機構投資者加入提問隊列。您可以按Star，然后按1。在您的電話鍵盤上，您將聽到確認您請求的聲音。如果您使用免提電話，請在按任何鍵之前拿起手機。要撤回您的問題，請按Star鍵，然后按2鍵。作為呼叫者，我們將在排隊期間暫停片刻。想問問題的分析師和機構投資者再次應該在試金石手機上按star和one鍵。由於似乎沒有進一步的問題，今天的電話會議就此結束。您可以斷開線路。感謝您的參與，祝您度過愉快的一天。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。