Avino Silver Gold Mines報告2026年第一季度業績：完整收益電話會議記錄

謝謝珍。大家早上好，歡迎來到Avino 2026年第一季度財報電話會議和網絡直播。我們將介紹我們的財務和經營業績的亮點，然后概述下一季度的情況，然后進行問答環節。一旦我瞭解了本季度的經營亮點和整體進展，我將把它交給Avino的首席財務官Nathan Hart，討論這一時期的財務業績。請翻到幻燈片5。我們繼續沿着轉型增長的明確道路前進，將Avino從單一的礦山運營商發展爲墨西哥多元化的多資產中型生產商。我們第一季度非常活躍，在運營、發展和企業舉措方面取得了進展，包括完成La Preciosaa的2025年鑽探計劃，並歡迎Linda Broughton加入我們的董事會，她在運營、可持續發展和環境方面擁有良好記錄。此外，我們還在La Preciosaa和Avino啟動了雄心勃勃的30，000米鑽探計劃。目前，我們在第二季度初在La Preciosaa鑽探了2，600米，在Avino鑽探了3，000米。4月16日，我們宣佈了首個礦產儲備並更新了礦產資源估計。2026年伊始，我們的季度產量略高於568，000盎司，這反映了我們的季度產量，為實現年度產量目標奠定了堅實的基礎。本季度鋼廠業績保持穩健，磨粉量超出預期。我們的團隊繼續積極管理所有四條賽道的吞吐量。La Preciosaaa開發項目的貢獻超出了計劃，我們看到成績提高取得了令人鼓舞的進展，特別是在本季度末。指導第一季度取得成功的關鍵驅動因素如下。首先，財務紀律和戰略資本配置發揮了重要作用，推動了關鍵財務指標的有意義的改進。創紀錄的收入3，940萬美元、現金1.39億美元和流動資金頭寸1.4億美元。我們的財務實力使我們能夠通過堅不可摧的資產負債表實施有機增長計劃。接下來，繼續推進La Preciosaa，並在2026年第一季度增加處理的噸數。本季度平均每天產量約為200至230噸，加工了超過14，000噸材料。下一個關鍵驅動因素是完成新的礦產儲量估計和更新的礦產資源估計。該文章於4月16日發佈。在我們所有財產中建立礦產儲備是Avino的一個變革里程碑。我們首次定義了能夠證明我們資產基礎的基本質量、規模和經濟潛力的儲備。進一步推動公司成為多資產中型生產商。我們非常高興地報告所有三項資產的首次礦產儲量估計為1.27億銀當量盎司。這一里程碑還伴隨着我們礦產資源基礎的增長。這一增長是在考慮到正在進行的採礦活動的枯竭后實現的，凸顯了我們礦牀和礦化系統的強度和連續性。這些結果共同增強了我們有機管道的深度，並使Avino能夠持續增長併爲股東創造長期價值。Next La Preciosaa是我們本季度運營進展的重要貢獻者。戰略探索工作繼續順利進行。計劃中的2025年演習計劃已完成，並於1月下旬發佈結果。我們報告了其余六個洞的銀級優異，總共鑽探了1400米。整個2025年計劃包括14個鑽孔，鑽探約3500米。銀品位繼續讓我們感到驚訝，與當前礦產資源的平均品位相比，銀品位顯着更高。這些最新的洞已經出來了這是我們最近的礦產資源更新的一面，因為直到截止期之后才收到數據。然而，當我們繼續在聖費爾南多主坡道以北和以南的礦脈的每個工作面進行開發開採時，我們預計也會遇到類似的高品位。Preciosa還通過持續開採、運輸和加工開發材料，支持提高工廠產量和運營靈活性，為我們第一季度的業績做出了積極貢獻。Next Silver收入增長，2026年第一季度60%的收入來自白銀生產，收入和自由現金流產生創紀錄。同樣在第一季度，貴金屬價格保持強勁，支持了我們的運營，併爲我們的整體財務業績做出了積極貢獻。我們持續進步的另一個重要因素是，隨着我們繼續執行轉型增長戰略，Avino在機構投資界獲得了越來越多的認可。更多的基金和ETF正在成為公司的股東，擴大了我們的投資者基礎，提高了整體市場知名度。這些成就表明了Avino在推進轉型增長戰略方面取得的重大進展，同時加強了公司的投資案例。此外，我們持續成功的一個關鍵因素是我們運營所在司法管轄區和社區的質量。墨西哥仍然是一個重要且成熟的採礦管轄區，我們相信我們在杜蘭戈的悠久運營歷史繼續證明了我們運營所在地區的實力。幾十年來，我們與當地社區和勞動力建立了牢固的關係，這反映在我們的低勞動力流動率和不斷增長的熟練員工基礎上。我們的業務通過就業、培訓、採購和社區舉措為當地經濟做出了有意義的貢獻。與此同時，我們仍然專注於負責任的採礦實踐，並通過水回收、酌情對地下工作進行通風以及回收歷史悠久的露天採礦區等舉措不斷努力減少我們的環境足跡。我們相信，這種卓越運營、社區參與和環境管理的平衡方法支持我們運營和未來增長計劃的長期可持續發展。轉到幻燈片6，我們轉向4月23日發佈的第一季度生產業績，反映了穩定的運營績效。在這張幻燈片上，我們展示了與2025年第一季度和2024年第四季度相比的生產結果，產量為568，000銀當量盎司，工廠飼料總量為185，000噸，比去年第一季度高出11%。在第7張幻燈片中，我們重點介紹了Aveeno和La Preciosaa今年的貢獻。我們繼續看到La Preciosaa在本季度交付了略多於14，000噸的貢獻。此時，我將把它交給Avino首席財務官Nathan Hart，介紹我們第一季度創紀錄的財務業績。

內森感謝大衞，並感謝你們所有人抽出時間加入我們，讓我們回顧第一季度創紀錄的財務和運營業績。在第8張幻燈片中，我們概述了一些關鍵的財務和運營亮點，以及我們改進的資產負債表，以及下一張幻燈片上的完整表格。第一季度，我們創造了創紀錄的3，940萬英鎊收入，其中60%的收入來自以每盎司86.42美元的平均實現價格出售白銀產品。毛利率為40.59%（含非現金項目），現金毛利率為68%（不含折舊和損耗）。Aveeno第一季度實現了有史以來最高盈利，淨利潤為1，590萬美元，稀釋后每股收益0.09美元，超過了去年第一季度的淨利潤560萬美元，即每股收益0.04美元，也超過了上一季度1，050萬美元或每股收益0.06美元的紀錄。第一季度調整后收益為創紀錄的2，430萬美元，即每股0.14美元，而去年第一季度略低於1，000萬美元，即每股0.07美元，上季度為1，630萬美元，即每股0.10美元。與去年第一季度相比，經營現金流和自由現金流均有所改善。在營運資金調整前，我們產生的運營現金流為1，870萬美元，即每股0.11美元。自由現金流產生為1，720萬美元，不包括La Preciosa創季度紀錄的開發成本。轉向流動性和國庫，本季度末我們的現金狀況達到創紀錄的1.39億美元，流動資金為1.4億美元。除了Avino和La Preciosa採礦作業地點的運營設備租賃外，Avino沒有任何擔保債務，我們完全有能力執行我們面臨的所有增長選項。第9張幻燈片，我們看到了第一季度的所有其他財務指標以及與上一季度的變化。正如大家所看到的那樣，幾乎所有類別都出現了顯着的增長，再次凸顯了本季度的每股指標，我們看到每股收益為0.09美元，調整后收益為0.14美元。第10張幻燈片概述了每盎司和每噸的經營業績以及利潤率。在我們的業務中，第一季度每盎司應付白銀等值的現金成本為24.46美元，比上季度的2110年增加了16%。本季度所有維持現金成本為34.72美元，比上季度的3159美元增加了10%。按每噸計算。現金成本為64.04美元，與上季度每噸60美元相比上漲了7%，每噸所有成本與2025年第四季度持平，兩個時期都在90美元左右。我們的礦山本季度税前經營現金流和利潤率顯着改善，利潤率達到6000萬美元和2670萬美元，再次證明了生產商在當前價格環境下的槓桿作用。在本季度，我們確實看到每盎司成本因幾個不同的原因而有所增加，主要原因是增加了加工La Preciosa開發材料，我確實想提醒大家，這是通過工廠運行的開發材料。我們處於一個獨特的位置，La Preciosa的大部分開發都在俄勒岡州，這使我們能夠抵消與開發工作相關的一些成本，無論如何，我們都必須這樣做。La Preciosa的這些成本並不代表每盎司和每噸預期的長期成本。然而，按照目前的金屬價格，開採和加工的每噸開發材料都獲得了可觀的利潤。另一個需要強調的重要事項是白銀價格的變動，這確實對我們的待售白銀等值盎司計算產生了影響，這也對我們的現金成本以及所有維持每盎司成本數字產生了影響。使用我們在2026年初發布的成本和生產指導中的價格，第一季度每盎司現金成本將為19.82美元，與我們的C一致最新指導為每盎司19至21美元。從全面維持成本的角度來看，銀價的影響更大。使用相同的預算價格，我們每盎司白銀等值應付的全部維持成本為28.14美元，略高於我們的成本指導範圍。我們確實預計，隨着礦山序列中等級的提高，這將恢復到正常範圍內。在隨后的季度中，我們的每噸綜合現金成本為64.04美元，低於2026年的成本指導範圍，總體而言，我們略高於90.80美元的範圍。回到收入方面，以下是對金屬未來產量和收入的預期。鑑於近期白銀價格走勢，我們確實預計與收入相關的白銀部分將高於您面前顯示的估計圖表，特別是因為La Preciosa在今年下半年的貢獻更多。此時，我現在將把它交給大衞，以瞭解我們即將進行的活動。

Avino Silver & Gold Mines（AMEX：ASM）發佈了第一季度財務業績，並於周四召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

訪問https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/3038/53838

Avino Silver & Gold Mines Ltd報告收入創歷史新高，達到3940萬美元，其60%的收入來自白銀生產和強勁的金屬價格。

該公司實現了重大的運營里程碑，包括完成2025年鑽探計劃以及宣佈首次礦產儲量總計1.27億銀當量盎司。

該公司保持了1.39億美元的強勁現金狀況和1.4億美元的流動資金，從而實現了戰略增長計劃。

運營亮點包括超過568，000盎司的銀當量產量以及La Preciosa的成功加工貢獻。

管理層強調了他們的轉型增長戰略，旨在發展成為一家多元化的中型生產商，目標是每年生產800萬至1000萬盎司白銀當量。

操作者

歡迎參加Avino銀礦和金礦2026年第一季度財務業績電話會議和網絡廣播。請注意，所有參與者均處於僅聽模式，並且會議正在錄製中。演講結束后將有機會提問。要加入問題隊列，您可以按下電話鍵盤上的Star，然后按下1。如果您在電話會議期間需要幫助，您可以通過按星號和歸零向接線員發送信號。我現在想將會議交給投資者關係主管Jennifer North。請繼續。

Jennifer North（投資者關係主管）

謝謝接線員。大家早上好，歡迎參加我們的2026年第一季度財報電話會議和網絡廣播。要參加本次網絡廣播和電話會議，我們昨天的新聞稿中有一個鏈接，可以在我們的新網站「投資者中心」下找到該鏈接，然后是「新聞與媒體」。此外，Avino網站的主頁上還可以找到一個鏈接。MDA中的完整財務報表現在可以在我們的網站上的投資者中心選項卡下，然后報告和財務。此外，完整聲明可在Avino的個人資料、SEDART plus和edgar上查看。在我們開始之前，我提醒您查看我們關於前瞻性陳述的預防性語言以及與這些陳述相關的風險因素，並注意管理團隊今天在此電話會議上發表的某些聲明可能包括適用證券法意義上的前瞻性信息。前瞻性陳述受已知和未知風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致實際結果與此類前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。欲瞭解更多信息，請參閱與本次電話會議相關的演示中或我們昨天的新聞稿中的詳細警告。今天的電話會議上，我們邀請了公司總裁兼首席執行官David Wolfen、首席財務官Nathan Hart、首席運營官Carlos Rodriguez和技術服務副總裁Peter Latta。我想提醒大家，這次電話會議正在錄製中，並將於今天晚些時候重播。本次電話和網絡廣播的重播信息和演示幻燈片將在我們的網站上提供。此外，請注意，除非另有説明，否則所有數字均以美元計算。謝謝我現在將把電話交給Avino總裁兼首席執行官David Wolfen。大衞？

大衞·沃爾芬（總裁兼首席執行官）

內森·哈特（首席財務官）

大衞·沃爾芬（總裁兼首席執行官）

感謝內森轉向第12張幻燈片，我們總結了2026年剩余時間的主要目標。我們的重點是戰略勘探和鑽探，La Preciosa和Aveeno的鑽探預算為15，000米。正如本次電話會議之前提到的那樣，我們還期待La Preciosa的產量增加，目標是每天500噸。如前所述，我們完成了首次礦產儲備並更新了礦產資源估計。總的來説，我們的資產擁有2700萬噸的已證實和可能的礦產儲量，價值1.27億銀當量盎司，品位為每噸145克。經精心測量，指示礦產資源總計6，770萬噸和3.01億銀當量盎司，品位為每噸162克，推斷礦產資源總計2，480萬噸和8，760萬銀當量盎司，品位為每噸123克。最后，Avino正在實現市場認可、機構購買和ETF納入，擴大了我們的投資者基礎，如幻燈片13所概述。我想再次強調該公司的增長戰略，佔地20公里，我們擁有三項關鍵資產，包括目前加工來自Avino和La Preciosa的材料的運營工廠綜合體。我們可以獲得水、電力和尾礦儲存的關鍵基礎設施，這支持我們高效擴大生產的能力。正如您在這張幻燈片上看到的那樣，我們的目標是通過我們三項關鍵資產的貢獻到2029年擴大產量。通過利用我們現有的基礎設施資產資源基礎，我們相信我們有能力高效、有效地執行我們的增長計劃。我們在本季度推出了更多破紀錄的財務指標，這反映了我們戰略的實力和我們團隊的奉獻精神，這兩者都推動了我們在追求下一階段增長時取得成功。我們專注於未來並推進轉型增長之路。經過數十年的努力，我們在如何管理財務實力方面保持紀律，做出深思熟慮的戰略決策以支持長期價值創造。我代表我們的領導層感謝我們整個團隊的努力和貢獻。我們現在要將呼叫移至問答部分操作員。

操作者

非常感謝我們現在開始問答環節。要加入問題隊列，您可以按星號，然后按1。在您的電話鍵盤上，您將聽到確認您請求的聲音。如果您使用免提電話，請在按任何鍵之前拿起手機。要撤回您的問題，請按Star然后按2鍵。當呼叫者加入隊列時，我們將暫停片刻。非常感謝我們的第一個問題來自Alliance Global的Jake Sikelski。傑克，你的線路上線了。

Jake Sikelski（Alliance Global股票分析師）

嗨，大衞、內森和團隊，感謝回答我的問題。沒問題，傑克。所以，就成本而言，我的意思是，顯然我們在本季度看到了創紀錄的實現白銀價格，內森，你有點提到了這個。但價格上漲是否會引發您提到的白銀當量盎司計算之外的任何成本壓力？嘿傑克，好問題。我是內森。是的，我想你可能指的是來自版税或其他一些生產商面臨的其他項目的一些壓力。是的，沒錯。是啊所以顯然La Preciosa是免版税的。我們去年回購了它，所以沒有影響。在Avino，我們已經能夠管理好長期的版税，這不會對我們造成太大影響。總體而言非常小，我認為每四分之一的變化可能約為每噸20美分，或者抱歉，每盎司20美分。所以對我們的成本來説並不太重要。另一方面，顯然你知道，墨西哥有利潤分享，我們確保所有工人都得到公平的補償，而且顯然賺錢會帶來額外的補償。所以那里有一些影響。但同樣，對我們來説，沒有什麼超出正常範圍的事情。好吧，這很有幫助。然后就在La Preciosa坡道上，從開發噸到更高等級材料的過渡中還有什麼額外的顏色嗎？您有任何希望在年底之前達到的目標吞吐量嗎？是的，謝謝傑克。彼得，這是個好問題。我們的目標仍然是每天500噸。所以你知道，實際上，這是爲了在生產採礦方面降低我們的成本，只是為這些特定領域的長期努力做好準備。所以目標仍然是每天500噸來填滿這兩個迴路，當然，你知道，就像我們工廠的設置方式一樣，每條第一和第二回路各生產或多或少250噸，第三和第四回路生產1000噸。因此，500噸之后的下一步必須是1000噸，才能填滿其中一條迴路。就説得通了好的，這都是我的。恭喜再次強勢的季度。謝謝你傑克

操作者

非常感謝我們的下一個問題來自HT的heiko Ile温賴特。海科，你的線路上線了。

Heiko Ile（HT股票分析師温賴特）

嘿，大衞和團隊，很高興今天早上再次提高我的目標價格。謝謝非常感謝新聞稿中有一小段，您談到了正在進行的開採運輸和開發材料的加工。其中有一句話説你在本季度初的表現略低於計劃。顯然我們明天第二季度將過半。我只是想看看實際的財務影響。我的意思是，考慮到你必須在額外的時間裝卸，我認為運輸費用會稍微高一些。我假設您只是想讓我們知道一旦這不再是一個因素，我們應該在我們的模型中使用什麼。是的，海科，問得公平。我認為你指的是，你知道，當白銀價格確實飆升時，我們確實加工了一些較低等級的材料。因此，雖然顯然等級有點低，但我們仍然讓它獲得了相當可觀的利潤。所以，是的，你會看到一個轉變回到我們內部正在考慮的成績期望。但一旦我們轉向生產採礦，重大轉變就會發生，這應該會在接下來的幾個月內到來，並且等級將會顯着提高。好吧然后是今年的演習計劃。那麼您要求鑽探5萬米？第一季度你做了2600。30，000米。30,000.抱歉，我現在談論的只是珍貴的東西。明白了，明白了。15，000。你要50，000。第一季度末2，600。因此，達到15，000的運行速度為4130 A。您在第二季度做了什麼？這本質上應該是我們模型中的下半部分類型嗎？是的，謝謝，海科。不，我認為我們能夠達到15，000。我們直到第一季度中途纔開始鑽探，所以我們沒有看到整個季度的情況。你知道，我們正在僱用其他額外的地質學家，把它和增加我們的工作人員在那里記錄所有的核心，這是必要的。所以我們認為我們會達到要求的指標。是的，我們還要增加第五個鑽頭。

大衞·沃爾芬（總裁兼首席執行官）

因此，正如我們在上次新聞稿中所説，目前有四個鑽頭正在轉動，我們正在增加第五個。我將在這個問題上進一步研究。您想給我一個最佳猜測嗎？現在不行我們仍在經歷它。你知道岩石每天都在變化，對吧？所以有時你會努力度過難關，而有時你會遇到問題。這就是鑽機上的生活。好吧我試過了我會回去排隊的。謝謝夥計們謝謝

操作者

非常感謝我們的下一個問題來自Roth Capital Partners的Joseph Rieger。約瑟夫，你的線路上線了。

Joseph Rieger（Roth Capital Partners股票分析師）

嘿，夥計們，感謝你們回答我的問題，並祝賀今年有一個良好的開端。兩種會計問題。其中之一是Avino的第四季度折舊躍升至第一季度。喬，這是儲備金的反映，現在考慮了儲備金壽命內的折舊，還是其中還有其他東西？是的，這是一個公平的問題。這更多的是一次性的事情，而不是一次重大的飛躍。但我們的季度業績將比2025年看到的季度業績略高一些。但是，是的，僅僅是會計調整，肯定會有一次跳躍，僅此而已。好吧好吧然后看看你的治療費用，它們佔本季度收入的百分比再次下降。有沒有什麼具體的東西在那里一次或這只是，你知道，高需求的銀礦冶煉廠導致較低的收費為你們的家伙。所以你説他們拒絕了，對嗎？我説對了，是的，是的，它去了。是的，它的總美元數和佔收入的百分比都有所下降。是的，所以我們對合同條款進行了一些改進和變化，顯然市場現在是賣方市場。因此，我們的團隊、彼得和每個人，每個人都做得很好，為我們談判了一些更好的短期、中期和長期條款。所以，是的，這可能更反映了您將看到的未來。從長遠來看，隨着麻風病等級的提高，可能會有潛在的改善。好吧，好吧，這很有幫助。我的其他問題已由前一位來電者回答，所以我會把它翻過來。謝謝，喬。

操作者

非常感謝我們的下一個問題來自坎特·菲茨傑拉德的馬特·奧基夫。馬特，你的線路上線了。

馬特·奧基夫

謝謝接線員。早上好，夥計們。太棒了，太棒了。很高興創下一些記錄。我的大部分問題都得到了解答，但我只是有一個更長期的問題。您提到的最后一張圖表顯示了您未來五年的增長概況。顯然拉普拉西奧薩做出了巨大貢獻。從2018年開始，那里確實有氧化物尾礦。只是想知道您是否可以談談氧化物尾礦，是否仍在推進或有任何計劃。此外，鑑於Preciosa的成功和金屬價格環境的變化，我們是否正在尋找La Preciosa的一些加速甚至更大的增長潛力

大衞·沃爾芬（總裁兼首席執行官）

氧化物尾礦？我們正在進行社區參與。我們需要祝福才能申請許可證。La Preciosa正在進行這一工作。我們已經聘請了一家外部工程公司來尋找其他替代方案。Avino的吞吐量更高，或者La Preciosa的獨立運營。但我們還沒有這些信息。

馬特·奧基夫

好吧。但這顯然是目前需要考慮的事情。好的太好了對我來説真的就是這樣。謝謝。謝謝

操作者

非常感謝我們的下一個問題來自私人投資者布倫丹·霍夫（Brendan Hoff）。布倫丹，你的線路上線了。

布倫丹·霍夫（私人投資者）

非常感謝順便説一句，這是一個偉大的季度。謝謝謝謝我的問題有點像幾乎。嗯，我認為這更像是一個愚蠢的問題。我更多地思考。這似乎更恰當。你談論成為墨西哥的年中製作人，我可以查找它的定義。但這個定義對你們來説意味着什麼？你實際上是什麼，你説我們已經做到了什麼指標，我們是中層生產商。

大衞·沃爾芬（總裁兼首席執行官）

嗯，當我們收購La Precioso時，我們研究了當時的中層生產商是什麼樣子。每年的白銀當量在800萬至1000萬盎司之間。這就是我們發展這個想法的目的。但是對於你的觀點，沒有明確的定義。沒有明確的界限。我們五年計劃的目標是達到800萬至1000萬盎司。但即使低於800萬至1000萬盎司，我們仍然可以將自己歸類為中等級別，甚至高於這一級別。所以沒有一個明確的定義。你知道，這只是爲了發展、實現我們在那里的增長計劃。

內森·哈特（首席財務官）

問題是，隨着金屬價格的上漲，我們目前的財務表現幾乎像中型企業一樣。因此想象一下，更高的吞吐量會發生什麼。

布倫丹·霍夫（私人投資者）

説得好。是的。我想知道您是否正在查看具體的指標，是否是每年盎司，是否是收入，是否是利潤。想象一下，我假設你有一些指標，就像哦，當我們達到時，我們希望達到每天大量流程的這個指標，或者我們希望達到每季度收入的這個指標，等等。説是的，我們做到了。不，這很公平。我認為，你知道，我們會評估所有這些。但我認為首要目標是產量。顯然，如果我們實現了生產目標，隨着金屬價格的上漲，我們的收入將會更加顯着地增長。

內森·哈特（首席財務官）

您可以查看的另一個指標是價格與淨資產價值的比率。去年被淘汰的三個中層選手Mag、Silvercrest和Gatos的成績都遠遠超過兩個。我們坐在一個周圍，所以這是我們的另一個目標。

布倫丹·霍夫（私人投資者）

好的，太好了，非常感謝夥計們。謝謝

操作者

非常感謝我們的下一個問題來自雅培公司的阿圖爾·巴格。阿圖爾，你的線路上線了。

卡爾

嗨，實際上我是卡爾。謝謝接線員。偉大的季度，正如每個人所説，夥計們，恭喜你。到目前為止人們還沒有提到的兩個問題。首先，我想知道，考慮到我們所經歷的高價格環境，內部是否就對衝一部分產量的可能性進行了進一步的討論。我知道之前你們對此並不熱衷，但顯然價格動態已經發生了很大變化。其次，您在第一季度繼續使用ATM設施，並且再次想知道，您對未來這種可能性有何看法？考慮到資產負債表的現狀，你們是否認為這不再是一個要求，不再是你們要依靠的東西，或者你們心中仍然有潛在的用途？內森，這些都是很好的問題，謝謝你的提問。因此，在對衝方面，顯然我們非常看漲銀價。你知道，我們顯然行業已經談論了很多這個問題，但我們更願意讓我們的股東不進行對衝，我認為我們的股東也很感激這一點。你知道，我們也研究了我們的非主要金屬，你知道，銅就是其中之一。本季度價格將大幅上漲。但不，我們目前還沒有計劃對衝任何白銀產量。但我要強調的一件事是，你知道，根據我們合同中的一些選擇性，我們能夠實現比本季度平均水平更高的白銀價格。因此，當我們願意的時候，我們有機會利用這些機會，但我們目前不想對衝未來的產量。第二個，是的，ATM機上的第二個問題。那是在一月份，我想我們上次使用它時達到了歷史新高。到目前為止，我們還沒有計劃使用ATM機，我認為，是的，這是，這是一些事情，你知道，我們中的很多人也是這個房間里的大股東，我們正在尋求保護這個所有者，那個股本結構。棒了謝謝，內森。謝謝

內森·哈特（首席財務官）

非常感謝爲了仔細檢查一下，如果其他人還有任何剩余問題，您可以立即按Star 1加入隊列。好吧，我在排隊中沒有看到其他人。我們的問答環節已經結束，我現在將把結束語交給大衞·威爾遜。

大衞·威爾遜

再次感謝大家今天加入我們，以及對阿維諾銀礦和金礦的持續興趣和支持。我們對2026年的強勁開局感到鼓舞，並繼續專注於執行明確的轉型增長之路。隨着運營的持續改進、La Preciosa的進步、強勁的資產負債表和嚴格的資本配置方法，我們相信Avino有能力繼續為我們的股東創造長期價值。我們期待着向您提供我們在未來幾個季度的最新進展。祝你有美好的一天。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。