思科(CSCO.US)自研芯片平臺獲供應鏈優勢 獲小摩等多家華爾街機構上調目標價

智通財經APP獲悉，在人工智能基礎設施需求持續爆發背景下，思科(CSCO.US)憑藉自研芯片平臺Silicon One獲得供應鏈優勢，多家華爾街機構在公司公佈最新財報后紛紛上調目標價。

思科首席執行官Charles Robbins在第三財季業績電話會上表示，公司來自超大規模雲服務商的AI基礎設施訂單規模達到19億美元，而去年同期僅為6億美元。訂單增長主要受Silicon One系統以及Acacia光通信業務強勁表現推動。

思科首席財務官Mark Patterson指出，自研芯片使公司在供應鏈方面擁有更強掌控能力。他表示：「我們直接管理晶圓、基板、封裝以及測試流程，因此在供應鏈上擁有更大的主動權。」

Patterson還透露，公司目前已鎖定2026日曆年未來八個月的芯片供應，而2027年的供應談判也正在推進。

Robbins進一步表示：「這是思科最大的優勢之一。我們對供應鏈擁有更多控制權，相較其他企業，對外部供應商的依賴更少。」

華爾街分析師普遍認同這一觀點。摩根大通分析師表示，思科通過長期投資Silicon One路線圖，成功避免了當前困擾網絡設備行業的供應鏈限制問題，使其相比依賴第三方商用芯片的競爭對手擁有更強競爭力。摩根大通維持思科「增持」評級，並將目標價由96美元上調至120美元。

KeyCorp旗下KeyBanc則維持「增持」評級，並將目標價由87美元上調至125美元。KeyBanc指出，思科第三財季業績明顯超預期，訂單增長加速至35%；若剔除AI超大規模客户因素，訂單仍增長19%。此外，公司2026財年業績指引同樣高於市場預期。該機構認為，到2027年，思科收入增長可能明顯超過此前4%至6%的長期增長目標。

美國銀行則維持「買入」評級，並將目標價由95美元上調至114美元。該機構指出，思科約66%的毛利率水平保持穩定，主要受產品提價、產品組合優化以及部分產品從DDR4向DDR5升級等因素支撐。分析師同時表示，思科芯片戰略使供應鏈環境保持穩定，未出現同行普遍面臨的供應商縮減訂單情況。

花旗也維持「買入」評級，並將目標價由90美元上調至112美元。花旗指出，目前思科大部分系統均採用Silicon One架構，公司計劃到2029財年將全部高性能系統遷移至Silicon One平臺。

此外，Piper Sandler將目標價由86美元上調至132美元，但維持「中性」評級；Truist Financial維持「買入」評級及94美元目標價；Barclays則將目標價由76美元大幅上調至121美元；Evercore則將目標價由110美元提高至150美元。

在同行方面，思科競爭對手Arista Networks(ANET.US)周四早盤上漲超3%，慧與科技(HPE.US)上漲5%，戴爾科技(DELL.US)上漲1.7%。