成績單：AutoMOTIVE PPTYS REAL EST INVT TR 2026年第一季度盈利電話會議

AutoMOTIVE PPTYS REAL EST INVT TR（多倫多證券交易所股票代碼：APL）發佈了第一季度財務業績，並於周四召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

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四月.UN報告第一季度業績強勁，物業租賃收入增長21.7%，現金NOI增長19%，單位AFFO稀釋增加至26.2美分，反映了最近收購的積極影響。

該公司在本季度完成了兩項房地產收購，包括位於魁北克市的現代經銷店和位於加利福尼亞州的Rivian工廠，並計劃通過戰略收購來支持進一步增長。

APL.UN的債務與GBV之比為46.3%，其中77%的債務固定在平均利率4.48%，為未來的收購提供了財務靈活性。

該公司已擴大其在美國市場的影響力，目前在俄亥俄州、佛羅里達州和加利福尼亞州擁有物業，並繼續瞄準高質量租户和主要大都市地點進行增長。

管理層對公司建立動力和實現目標的能力表示有信心，包括提高單位AFFO和提高單位持有人價值。

操作者

女士們，先生們，早上好，歡迎來到汽車房地產REITs 2026年第一季度業績電話會議和網絡直播。此時，所有線路均處於僅聽模式。管理層發表講話后，我們將進行問答環節。請注意，今天討論的某些信息可能具有前瞻性。此類前瞻性信息反映了房地產投資信託基金對未來事件的當前看法。任何此類信息都受到風險、不確定性和假設的影響，可能導致實際結果與前瞻性信息中預測的結果存在重大差異。有關與前瞻性信息相關的風險、不確定性和假設的更多信息，請參閱REIT最新的GMA和年度信息表格，這些表格可在SEDART plus上獲取。管理層還可能參考某些非IFRS財務指標。儘管房地產投資信託基金認為這些指標提供了有關財務業績的有用補充信息，但它們不是公認的指標，也不具有IFRS下的標準化含義。有關非IFRS財務措施的更多信息，請參閱REIT最新的ADA。該電話於2026年5月14日錄製。我現在想把會議交給總裁兼首席執行官米爾頓·蘭姆（Milton Lamb）。蘭姆先生，請繼續。

米爾頓·蘭姆（總裁兼首席執行官）

太好了謝謝你，約翰，大家早上好。感謝您今天加入我們。和我在一起的是安德魯·卡拉，我們的首席財務官。我們強勁的第一季度業績反映了我們在2025年完成的13項物業收購的積極影響，總購買價格約為2億美元，以及本季度完成的另外兩項物業收購的部分貢獻。與去年第一季度相比，我們的物業租金收入增長了21.7%，現金NOI增長了19%，每股攤薄AFFO從24.7美分增加到26.2美分。這代表了4月份每單位金額創紀錄的季度AFFO，表明了收購的積極影響以及我們淨租賃結構中合同固定或CPI調整后年度租金增長的內在增長。這進一步反映在本季度AFFO派息率下降78.6%，即使在我們2025年增加派息后。我們在本季度完成的2項收購季度末后，位於魁北克市的一家提供全套服務的現代汽車經銷商位於加利福尼亞州聖地亞哥縣維斯塔的Rivian租賃銷售、交付和服務設施。4月7日，我們完成了南加州的第二筆房產收購，包括奧蘭治縣聖安娜的兩處Penske Automotive經銷店房產。這些經銷商位於聖安娜汽車購物中心內總面積約六英畝的土地上，聖安娜汽車購物中心是該地區最重要的經銷商走廊之一。經銷商包括奧迪南海岸（一家佔地32，000平方英尺的全方位服務奧迪經銷商）和南海岸大眾（一家佔地29，000平方英尺的全方位服務大眾經銷商），兩者均由潘世奇汽車集團運營。我們預計去年的收購以及2026年迄今為止的收購將推動我們未來每單位AFFO的持續增長。此時，我現在想將其移交給Andrew Kalra，以更詳細地審查我們的財務業績。

安德魯·卡拉（首席財務官）

安德魯感謝米爾頓，大家早上好。我們本季度的房產租金收入從一年前第一季度的2，390萬美元增加到2，910萬美元，反映了去年第一季度及之后收購的房產的增長以及合同年租金的上漲。本季度現金NOI總額和同一房產現金NOI總額分別為2，380萬和2，040萬美元，比去年第一季度增長19%和2.1%。本季度利息費用和其他融資費用為730萬美元，比去年第一季度增加了130萬美元，反映了為我們的收購提供資金而產生的額外債務。我們本季度的G & A費用為160萬美元，比去年第一季度增加了10萬美元，符合我們的預期。淨利潤和其他綜合利潤為2，530萬美元，而去年第一季度為760萬美元。增加主要是由於四項投資物業和利率掉期的非現金公允價值調整的NOI變化增加，部分被利息成本上升和非現金公允價值調整的變化所抵消

安德魯·卡拉（首席財務官）

對於B類單位和單位補償。與去年第一季度相比，FFO和AFFO分別增長了20.4%和19.1%，反映了收購和合同租金上漲帶來的租金收入增加。按單位計算，ffo從去年第一季度的25.1美分稀釋至26.8美分，AFFO從去年第一季度的24.7美分增加至26.2美分。本季度我們向基金單位持有人支付的分配總計為每單位20.6美分，AFFO支付率為78.6%。

安德魯·卡拉（首席財務官）

相比之下，去年第一季度每單位20.1美分的總分配率為81.4%。儘管我們去年2025年的每月現金分配增加，但我們的派息率下降，這表明我們收購的物業以及去年第一季度之后的物業以及合同租金上漲產生了積極影響。適用於我們投資組合的上限利率於季度末為6. 75%，與2025年年底持平，略高於去年第一季度末的6. 7%。

安德魯·卡拉（首席財務官）

我們繼續積極主動地實施債務策略，限制利率波動風險並增強財務靈活性。本季度，我們在第3號融資機制內達成了浮動利率至固定利率掉期，總額為4500萬美元，期限為五至七年，利率在4.45%至4.59%之間。我們還將融資1循環部分的循環金額增加了2500萬美元，並將到期日延長至2029年6月，信用利差相同。截至季度末，我們的債務與GBV之比為46.3，提供了進一步的收購能力。截至2026年3月31日，我們77%的債務是固定的，加權平均利率為4.48%，加權平均利率抵押貸款剩余時間為4.2年，債務加權平均期限為2.8年。截至5月13日，隨着我們繼續增加和延長信貸額度，我們的信貸額度下有約3，250萬美元的未提款能力，其中有13項未支配財產，價值約1.954億美元。

安德魯·卡拉（首席財務官）

我想把電話轉回米爾頓，請他發表閉幕詞。非常感謝

米爾頓·蘭姆（總裁兼首席執行官）

謝謝安德魯。去年進入美國市場后，我們對通過邊境以南的最新收購建立的地理和租户多樣性有所增加感到高興。我們現在在俄亥俄州、佛羅里達州和加利福尼亞州擁有物業，代表特斯拉、Rivian和Penske Automotive等領先汽車品牌。憑藉奧迪和大眾的資產，我們繼續將APL.UN定位為加拿大和美國主要汽車經銷商、集團和原始設備製造商的有吸引力的合作伙伴。

米爾頓·蘭姆（總裁兼首席執行官）

經過2025年的收購非常活躍和2026年的良好開局，我們目前擁有租户租賃的物業組合總數接近100處。隨着領先的汽車集團和原始設備製造商為我們的現金流做出貢獻，以支持基金單位持有人的分銷，我們正在成功實現我們的關鍵目標，包括提高每單位的AFFO併爲基金單位持有人創造價值。我們期待在未來一年建立積極的勢頭，並得到不斷增長的房地產投資組合的支持，這些房地產組合包括提供基本零售和服務的高質量租户、黃金大都市市場的100%入住率和租金收取地點，以國內生產總值和人口增長為特色，具有吸引力的淨租賃結構和嵌入式固定或CPI調整后的租金增長。我們的講話到此結束。我想開通熱線供提問。朱利安，請繼續。

操作者

謝謝如果您想問問題，請按星號鍵，然后按電話鍵盤上的數字1。爲了節省時間，我們請求您將自己限制在一個問題和一個后續行動上。謝謝我們的第一個問題來自TE Cowan的Jonathan Kelcher。請繼續。您的線路已開通。

喬納森·凱爾徹

謝謝.早上好.早上好.關於是什麼推動了美國的活動的問題，我猜在加拿大，你的很多交易都是由經銷商併購推動的。與美國相比，美國有更多的大都市市場，GDP和人口增長。但是第二，無論是1031年的税收結構，還是漂亮的法案。只是交易速度更快。人們更願意承擔利潤和損失。在加拿大，人們傾向於購買資產並在很長一段時間內（如果不是永久持有的話）持有它們。這就是為什麼當與ma相關的交易時，我們最終會更加積極，在經銷商進行運營收購時，我們站在他們旁邊。好吧，您是否看到了與您交談的美國一些團體的機會？我認為邊境兩側的併購方面將是共同的。但美國的速度要快得多，市場也更大。但M和我們一直在積極發展的主題，並與經銷商合作建立了良好的投資組合，我認為這將出現在邊境兩側。好的謝了我會把它轉回來。

操作者

下一個問題來自ACB Cormark的Siram Srinivas。請繼續。你的電話開通了。

西拉姆·斯里尼瓦斯

謝謝你，阿爾貝託。夥計們，顯然，關於美國收購的問題，當你將其與OEM要求和業務的資本要求保持一致時，你是否發現美國的經銷商在擁有資本方面更加密集，實際上投資了大量資本到他們的資產中，而在加拿大，可能沒有那麼多。你看到了什麼嗎？

米爾頓·蘭姆（總裁兼首席執行官）

不，事實上我覺得有點顛倒了。加拿大有一個更高的成本組成部分，這兩個基礎的土地取決於市場，但它肯定是在市場上，我們正在尋找對多倫多，温哥華的，卡爾加里的，然后建築成本更大的加拿大。所以OEM的要求是非常相似的。但我想説的是，在加拿大完成這些要求的成本往往更高。好吧很好謝謝麥當娜。

操作者

我們的下一個問題。來自布拉德·斯特吉斯，來自雷蒙德·詹姆斯。請繼續。你的電話開通了。

布拉德·斯特吉斯

嘿，早上好。早上好，布拉德。只是關於奧蘭治縣的收購。我認為租金增長、合同租金增長是基於加州cpi的。

米爾頓·蘭姆（總裁兼首席執行官）

但有一個上限。我只是想知道你是否給更多的顏色，瓶蓋將如何工作。我們不能也不會透露具體細節，但它與其他上限類似，其中有一個最大值，也就是説，你知道，CPI會在更新時生效。所以這是一個匯總公式，你知道，類似於我們使用DASSEARCH的公式，我們最近也使用了這個公式。因此，在市場上出現一點下限和上限的情況並不罕見。你了好吧我想我的另一個問題是，目前沃恩房產有任何更新嗎，無論是戰略上您正在考慮釋放還是潛在的資產出售？是的，我們，你知道，我們已經討論過這個問題了。不久前我們還在做年終電話會議。令人驚訝的是，第一季度的增長速度之快。但簡短的答案是，我們試圖平衡這樣一個事實：那里的三英畝土地具有巨大的高密度潛力，但它也具有巨大的零售價值。所以，你知道，我們想在哪里投資多少長期租賃？我們是否可以獲得終止選擇權，讓我們能夠更快地獲得這種密度，或者我們是否可以達成一項短期協議，在我們想要的時候可以立即獲得這種密度？正如你可以想象的那樣，這是一種平衡行為。好消息是這是一處很棒的房產。所以我們正在以一種好的方式進行一些撓頭。好，轉回去。謝謝

操作者

我們的下一個問題來自加拿大皇家銀行資本市場的吉米·肖恩（Jimmy Shawn）。請繼續。你的電話開通了。

吉米·肖恩

謝謝.因此，我們上季度看到了WP Carey與GoAuto的交易。顯然，他們的資金成本稍微低一點。您是否認為他們或任何新的入口正在改變獲得優惠的競爭格局？您看到優惠定價的變化嗎？有什麼想法嗎？

米爾頓·蘭姆（總裁兼首席執行官）

是的，很有趣。我的意思是，這是一個非常大的交易，當然，我們現在的交易價格低於資產淨值有一些影響。Goauto是我們現有的租户，所以顯然我們認識他們。對於少數群體來説，獲得債券的資本成本較低，它們必須是規模較大的交易，或者通常是規模較大的交易。但由於加拿大的税收制度，也存在排水問題。當你把這筆錢帶到美國時。這是一段時間以來我們看到有人出現在我們的沙箱中玩的第一筆交易。會有競爭嗎？當然.這是讓我們擔心的事情嗎？我們在我們的管道上非常活躍，所以在某種程度上這是確認性的。在其他方面，這只是表明我們繼續有紀律，並繼續有機會進入市場將資金投入有吸引力的房地產。

安德魯·卡拉（首席財務官）

好吧抱歉，我的后續問題只是一個不同的問題。安德魯的基本問題。隨后，利息費用從第四季度下降到第一季度，余額上升。我只是好奇，那里的動態是什麼？動態是，第一季度的浮動幅度更多，浮動利率也低得多。因此，當我們確實購買收購時，我們是通過循環購買它們的，這基本上就是區別。好吧因此我們應該期望這將使它保持浮動。是啊該策略一直是使用左輪手槍進行收購，然后進行互換。我們在今年年初就這樣做了，我們的平均收入可能在四年半到五年到六年之間。自衝突以來，我們看到五、五到七年期上漲了約50個基點。預計我們希望在今年年底前逐漸減少，長期掉期利率將降至我們的平均水平。我們信貸安排的機會是，我們可以相對非常快地做出反應，進行掉期交易，並將浮動利率轉為固定利率。因此它為我們提供了相當大的靈活性。好吧，有道理。謝謝.

操作者

好的，如有任何其他問題，請按星號，然后按1。我們的下一個問題來自焦貝的劉澤敏。請繼續。你的電話開通了。

米爾頓·蘭姆（總裁兼首席執行官）

嗨，早上好。所以我只想轉向加拿大。比如德洛爾收購管道是什麼樣子的。他們仍然是。隨着他們的不斷發展，我們繼續與他們建立戰略聯盟。我們預計並希望與他們達成更多交易。但同樣，他們是最大的群體。我們和他們的關係當然很好。但與加拿大的雜貨店和其他行業不同，我們必須與大量經銷商集團合作。因此，最大的本質是3%的市場份額，我們已經擁有絕大多數房地產。我們預計，在Dilawri集團之外，我們將繼續積極與之合作。好的，這非常有幫助。所以另一個問題是，我想知道2026年是否還有其他租約。還有，你能提醒我們FAF租約到期對NOI的影響嗎？我認為我們還沒有具體説明NOI的影響，但有一點劃痕，我相信這次通話中的每個人都能弄清楚。大約，這是唯一未到期的2026年租約，而我們在27年也幾乎沒有到期的租約。好的，那很好。是的，我會把它轉回來的。謝謝謝謝

操作者

我們沒有進一步的問題了。我想把電話轉回給米爾頓·蘭姆，請他發表閉幕詞。

米爾頓·蘭姆（總裁兼首席執行官）

太好了謝謝大家我們期待着再次參加第二季度的活動。享受這個長周末。

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