數字資產監管迎里程碑時刻！美參議院委員會周四審議加密貨幣《Clarity Act》法案

智通財經APP獲悉，《Clarity Act》歷經數年拉鋸終進關鍵表決環節，由共和黨主導的參議院銀行委員會將於周四審議這項醖釀已久的立法，該法案旨在為加密貨幣建立監管框架。這一長期受制於加密企業與傳統銀行之間爭議的法案，將邁出具有里程碑意義的一步。與此同時，銀行與加密行業激戰穩定幣條款，白宮全力助推，中期選舉前窗口期收窄。

這項《Clarity Act》將釐清各監管機構對該行業的管轄權。這項旨在為加密貨幣建立明確監管框架的立法，歷經多年爭議后終於進入關鍵的「審議修訂」(mark-up)環節，參議員們將就法案展開辯論、提出修正案並表決是否將其推進，這將成為關鍵風向標。

加密行業一直在強力推動該立法，稱其對美國數字資產的未來至關重要，是解決加密企業核心問題的必要之舉。該法案將界定加密代幣何時屬於證券、商品或其他類別，為行業提供其聲稱亟需的法律清晰度，從而為行業正規化與大規模採用掃清障礙，助推數字資產的普及。

黨派分歧：沃倫領銜反對，通關門檻未定

委員會由共和黨主導，但法案若要最終在全體參議院獲得通過，至少需要爭取七張民主黨票。目前，民主黨內部對該法案立場嚴重分裂。

委員會首席民主黨議員伊麗莎白·沃倫(Elizabeth Warren)明確表示反對，認為法案的反洗錢條款過於薄弱，且未能禁止政府官員通過加密項目牟利。她警告，該法案將「危及國家安全及整個金融體系」。

Stifel首席華盛頓政策策略師布萊恩·加德納(Brian Gardner)在報告中分析：「如果法案僅按黨派劃線在委員會過關，其前景將較為黯淡。但如果有一兩位民主黨議員跨黨派支持……那麼該法案今年就有望獲得通過。」

加密行業：豪擲1.19億美元，終見曙光

加密行業一直是該法案最積極的推動力量。2024年，該行業投入超過1.19億美元支持親加密的國會候選人，旨在同時推進《Clarity Act》以及另一項為穩定幣(美元掛鉤代幣)鋪路的立法——后者已於去年正式成為法律。

Solana政策研究所首席執行官米勒·懷特豪斯-萊文(Miller Whitehouse-Levine)表示：「走到這一步，我們已付出了多年努力。」該研究所致力於推動促進數字資產技術的政策。

行業認為，缺乏明確的監管框架已導致大量加密企業外遷至新加坡、阿聯酋等司法管轄區。通過《Clarity Act》，美國有望重新成為數字資產創新的中心。

銀行反擊：穩定幣條款引發存款爭奪戰

與加密行業形成鮮明對立的是傳統銀行陣營。銀行方面激烈反對法案中關於穩定幣的一項關鍵條款，認為該條款給予加密公司在穩定幣上向用户提供獎勵的過大空間，這將形成對銀行存款的直接競爭。

2025 年美國財政部發布的一份報告指出，高達 6.6 萬億美元的需求存款及其他可開立支票的存款可能面臨穩定幣帶來的「部分去中介化壓力」。摩根大通 CEO 傑米·戴蒙(Jamie Dimon)曾公開表態稱，給穩定幣余額付收益「就是在經營銀行，就得接受銀行監管」。

銀行業貿易團體在聯合聲明中曾援引研究數據稱，付息型穩定幣可能導致所有消費者、小企業和農業貸款減少五分之一或更多，並強調必須確保禁令是「明確且透明的」。

銀行貿易團體已發起最后時刻的遊說攻勢，試圖拉攏委員會中的共和黨人。美國銀行家協會(ABA)上周日公開呼籲其成員銀行的首席執行官們直接向委員會參議員施壓，要求收緊穩定幣相關措辭。

目前尚不清楚銀行能否成功扭轉局面。

白宮立場：特朗普政府全力助推

據此前報道，特朗普在競選期間積極爭取加密行業的資金支持，其家族也通過自有代幣獲利。在第二任期內，特朗普將加密貨幣監管改革列為優先事項，白宮一直在大力推動該法案的通過。

據估算，整個加密行業在2024年大選周期中的捐款總額高達數億美元，成為企業捐款的最大板塊。這一系列資金投入，也為白宮在第二任期內對加密法案的「全力推動」提供了關聯背景。

特朗普競選期間頻繁承諾將「結束拜登政府對加密行業的打壓」，推動美國成為全球加密貨幣領導者。在2024年美國總統大選中，特朗普對加密貨幣的態度發生戲劇性逆轉——從第一任期內公開批評比特幣為「騙局」，轉向高調擁抱加密行業。

一位不願透露姓名的白宮高級官員表示，預計委員會中所有共和黨人都會投票支持推進該法案。這意味着，銀行遊説能否説服任何共和黨委員「倒戈」，也將成為周四審議的看點。

后續展望：中期選舉前的最后窗口期

眾議院已於去年通過了其版本的《Clarity Act》。如果參議院今年未能通過該法案，而11月中期選舉后民主黨可能重新奪回眾議院控制權，分析人士指出，該法案在可預見的未來將難以成為法律。

加密行業與銀行業的遊戰爭奪進入白熱化，白宮全力助推，而沃倫領銜的反對派正試圖扼殺法案。因此，本周四的委員會投票不僅是法案能否走出委員會的關鍵一戰，更決定着美國數字資產監管格局在未來數年內走向的窗口期，以及美國能否在今年內建立起全球首個大型經濟體的全面加密監管框架。市場正密切關注任何一位可能跨黨派支持的民主黨議員，或任何一位倒戈的共和黨人的動向。