港股「商業航天第一股」拓璞數控招股火熱，孖展認購達251倍

格隆匯5月14日｜港股「商業航天第一股」拓璞數控自5月12日啟動招股以來，認購熱度持續升溫。市場數據顯示，截至5月14日18時，公司香港公開發售部分錄得1446.33億港元孖展認購，以公開發售集資額1.72億港元計，超額認購達838.9倍。公司預計將於5月20日正式在港交所主板掛牌交易。

拓璞數控是中國領先的高端智能製造裝備企業，核心產品為五軸數控機牀。據招股書披露，公司深耕五軸數控機牀領域近二十年，產品廣泛應用於C919大飛機蒙皮加工、長征系列火箭燃料箱製造等國家戰略工程，在航空航天五軸數控機牀領域樹立了顯著的先發優勢。

本次IPO，公司引入了涵蓋多家海內外頂級機構的豪華基石投資者陣容。RBC、3W、博裕資本、高瓴、TT International及UBS等合計認購約1.1億美元股份。眾多重量級長線基金的踴躍參與，在一定程度上反映了專業機構對拓璞數控長期價值的認可。

從市場資金面看，過往數日多隻新股集中招股，大量孖展資金處於凍結狀態。隨着其中部分新股於近日陸續公佈中籤結果，相關資金已開始迴流二級市場。在資金解凍與新股招股窗口重疊的情況下，尚在招股期內的標的通常更容易進入短期資金的視野。以將於5月15日中午截止招股的拓璞數控的為例，其最后半日的認購情況或將對迴流資金的去向提供一定參考。

從行業背景來看，五軸數控機牀作為高端製造的基礎裝備，是國家「工業母機」戰略的關鍵環節。國內供應商的市場份額已從2020年的18%大幅提升至2025年的59.5%。在商業航天密集發射、國產大飛機批產提速等多重需求驅動下，上游高端裝備製造產業鏈有望持續受益。本次拓璞數控登陸港股，或將為市場增添一個聚焦高端工業母機國產替代的標的，值得持續關注。