港股收評：恆科指跌0.35%！黃金、芯片股疲軟，機器人概念強勢

5月14日，港股高開低走，恆生指數平收報26389點，國企指數跌0.2%，恆生科技指數跌0.35%盤初曾大漲3.2%。

盤面上，權重科技股漲跌不一，阿里巴巴漲近4%，百度漲超2%，京東漲超1%，美團跌超2%，網易、快手跌超1%，小米、騰訊控股微跌；美通脹數據持續超預期，降息預期落空，黃金股持續走弱，招金礦業跌超10%；半導體、芯片股低迷，芯智控股跌超9%；光伏股集體走低，協合新能源跌超5%；金風科技大跌10.8%領銜風電股走低，商業航天、軍工股、生物醫藥股、餐飲股、石油股齊跌。

另一方面，機器人概念股漲幅居前，速騰聚創漲近9%；內銀股、影視股、家電股，港口及海運股、濠賭股多數上漲，大金融股表現平淡。

具體來看：

權重科技股漲跌不一，阿里巴巴漲近4%，百度漲超2%，京東漲超1%，美團跌超2%，網易、快手跌超1%，小米、騰訊控股微跌。

消息面上，阿里巴巴業績顯示，一季度收入2433.80億元，同比增長3%，經調整EBITA同比下降84%至51.02億元。一季度，阿里雲收入416.26億元，同比增長38%，外部客户收入增速提升至40%，為9個季度以來最快。

百度Create2026 AI開發者大會昨日在北京開幕，CEO李彥宏發表題為「自我進化」的主題演講，並首次提出「DAA日活智能體數」這一AI時代的新度量衡。市場分析認為，「DAA」有望成為衡量AI應用價值的新維度，此次股價走強，反映出投資者對百度AI戰略加速落地的積極預期。

黃金股持續走弱，招金礦業跌超10%，中國黃金國際、靈寶黃金、集海黃金、中國白銀集團、山東黃金、紫金礦業等跟跌。

消息面上，本周美國公佈的兩項關鍵通脹數據均超預期，是壓制黃金最核心的宏觀因素：4月CPI同比3.8%（近三年最大漲幅）略超預期，4月PPI同比創2022年初以來最大漲幅。通脹數據超預期推動美元指數連續走高，直接削弱了以美元計價的黃金吸引力。

有分析指，短期看，強非農+高通脹數據已將降息預期幾乎「清零」，油價高企進一步強化了緊縮預期，這是壓制金價最核心的因素。

半導體芯片股低迷，芯智控股跌超9%，地平線機器人、壁仞科技、豪威集團、天數智芯、兆易創新、瀾起科技、中芯國際等跟跌。

消息面上，周二，美國芯片股遭遇劇烈反轉，創下一年多來的最大盤中跌幅。BTIG首席市場技術分析師Jonathan Krinsky周二在給客户的報告中警告稱，過去幾周科技、半導體和人工智能板塊的上漲已呈拋物線狀，隨着動能過熱，半導體指數可能會面臨約20%的回調。

光伏股集體走低，協合新能源跌超5%，藍思科技、協鑫新能源、福萊特玻璃、山高新能源、鈞達股份、信義玻璃、福耀玻璃等跟跌。

消息面上，2026年開年以來，光伏行業在政策層面遭遇雙重變局：出口退税全面取消，自4月1日起，光伏產品增值税出口退税從9%直接歸零；行業自律被叫停，1月6日，市場監管總局約談光伏協會及頭部企業，明確「不得約定產能、價格、產銷量」。有分析稱，出口退税曾是光伏企業重要的利潤來源，而行業自律則是通過控產維穩價格。兩大支撐被撤，意味着光伏正式進入「裸泳」時代，市場供需將成為價格的決定性因素。

風電股低迷，金風科技跌超10%，東方電氣、大唐新能源、協合新能源、龍源電力等跟跌。

機器人概念股漲幅居前，速騰聚創漲近9%，禾賽、瑞聲科技、理想汽車、阿里巴巴、美的集團等跟漲。

財達證券發表研報認為，人形機器人行業正處於從「0到1」向「1到100」規模化跨越的關鍵期，商業化路徑已然清晰。2026年預計將成為「小批量交付元年」，產業驅動力將實現根本性切換，從由技術想象主導的「主題博弈」，全面轉向由量產時間表與場景訂單驅動的「價值驗證」。

內銀股上漲，中國銀行、重慶農村商業銀行、渤海銀行漲超1%，貴州銀行、交通銀行、工商銀行、招商銀行、天津銀行等跟漲。

消息面上，目前恆生指數股息率約4.1%，而國有大行H股的股息率普遍在5%-6%以上，遠高於10年期國債收益率（約1.75%），對追求絕對收益的資金極具吸引力。在市場板塊輪動加劇的背景下，銀行股憑藉其穩定的分紅能力和較強的防禦屬性，成爲了資金理想的「避風港」。

個股方面：

今日，南向資金淨賣出97.12億港元，其中港股通（滬）淨賣出56.36億港元，港股通（深）淨賣出40.77億港元。

展望后市，國元國際認為，短期來看，AI基建需求持續擴張支撐半導體板塊，但投資者熱情提升或使得相關板塊的基本面預期被完全計價，疊加美聯儲官員整體偏鷹表態，以及沃什上任美聯儲主席之后利率政策或有變動，相關板塊在未來存在一定的回調風險因素。配置上，半導體等硬科技板塊更適合持有而非追加；受益於AI基建浪潮與地緣政治不確定性，部分電力與能源基礎設施及資源商品細分板塊或具備階段性佈局機會。