港股三大指數高開低走 恆指收平 恆科指跌0.35%

金吾財訊 | 港股三大指數今日高開低走，午后震盪下跌，恆指升幅抹除，國企指數、恆科指數轉跌。截至收盤，恆指收平，國企指數跌0.2%，恆科指跌0.35%。

藍籌方面，理想汽車(02015)漲4.34%，阿里巴巴(09988)漲3.84%，東方海外國際(00316)漲3.35%；跌幅方面，京東物流(02618)跌5.67%，藥明康德(02359)跌5.24%，紫金礦業(02899)跌4.12%。

阿里巴巴(09988)股價走高，收盤報137.9港元，漲3.84%。中金公司表示，公司公佈4QFY26業績，收入同增2.9%至2,434億元，剔除資產出表影響后可比口徑同增11%，其中CMR與該機構預期基本一致；經調整EBITA同比下降84.4%至51億元，低於市場預期，系大模型投入加大及千問App春節推廣投入。維持港股和美股目標價172港幣和178美元，維持跑贏行業評級。

黃金股普跌，招金礦業(01818)跌10.41%，靈寶黃金(03330)跌5.51%，山東黃金(01787)跌4.30%，集海黃金(02489)跌4.81%，紫金礦業(02899)跌4.12%，中國黃金國際(02099)跌7.06%，紫金黃金國際(02259)跌3.15%。東吳證券認為，本周美伊地緣局勢依舊為影響市場的主要核心關注點，而周中傳出關於和平協議備忘錄的傳聞，美元與油價同步下挫，貴金屬價格走勢偏強，認為即使后續局勢仍有反覆，但價格低點已現，整體逢低做多為主。

天岳先進(02631)午后延續大漲態勢，收盤報128.7元，漲18.29%。5 月 13 日，全球 AI 供應鏈研究機構 Citrini 發佈報告，將碳化硅（SiC）定為 AI 領域最被低估的核心主線，指出 AI 電源與基建協同發展，碳化硅是 AI 電源核心增量，憑藉效率、技術適配及產業鏈成熟度優勢，在高壓電源場景具備不可替代性，直接引爆全球碳化硅板塊行情。從國內產業格局來看，2025 年天岳先進導電型碳化硅襯底市佔率達 27.6%，超越 Wolfspeed 位居全球首位，其中 8 英寸碳化硅襯底市佔率高達 51.3%。華源證券分析認為，依託 8 英寸 SiC 襯底規模化量產能力，公司將充分受益於行業回暖，迎來需求端持續增長紅利。

建滔積層板(01888)股價回調，收盤報45.22港元，跌3.71%。消息面上，花旗發表報告指，中國巨石宣佈重大投資計劃，擬於淮安建設年產5萬噸電子玻璃纖維紗及3.2億米電子布生產基地。該行認為，由於建滔積層板今年以來股價已大漲256%，擴產消息或會對其短期市場情緒造成負面影響。不過，該行相信若股價出現回調，將是良好的入市機會，因為電子纖維行業的供應樽頸仍受限於織機數量的緩慢增長。花旗預計，建滔積層板自身的電子布月產能亦將在2026年底前提升約14%至6500萬米；考慮到織機供應限制，未來兩年行業供應增長預計仍然有限。花旗維持建滔積層板「買入」評級，目標價51港元。

軒竹生物(02575)股價持續承壓，一度創歷史新低。收盤報18.9港元，跌4.93%。消息面上，5月13日公司3.57億股非上市股份轉為H股上市，公司實現100%全流通，H股總數增至5.18億股，流通盤顯著擴大。從基本面來看，公司 2025 年實現營收 5177.2 萬元，同比增長 72%，營收端保持較高增速，但歸母淨虧損達 2.46 億元，尚未實現盈利。疊加當前市銷率（TTM）高達 219.58 倍，估值處於高位區間，在流通盤擴大、盈利尚未兑現的背景下，市場估值消化壓力凸顯，進一步壓制股價表現。

興業證券指出，港股牛市多具 「牛長熊短」 特徵，由盈利改善與流動性寬松雙輪驅動，七輪牛市中六輪處於美元與美債利率下行或低位區間，且多與中國經濟企穩回升同步。當前國內經濟弱復甦、美聯儲處於降息周期，仍支撐牛市延續。與歷史牛市相比，本輪中美利差倒掛、南向資金參與度提升且轉向 「低吸」 模式、市場回報率改善，年初恆科指數受互聯網板塊拖累走弱，但港股整體分化明顯。展望下半年，恆生指數非金融公司 2026 年淨利潤增速預計 4.6%，南向資金或有 6300-10500 億港元增量，中性情景下恆指或升至 28000-29000 點，可關注科技、高景氣及紅利資產三大方向。