半導體與AI硬件股走強 對衝基金4月業績創多年新高

　　對衝基金群體早早嗅到了芯片廠商及其他人工智能硬件企業的投資機會，而這批押注，剛剛讓選股型基金創下二十多年來最佳單月業績。

　　史蒂夫・科恩旗下的Point 72、鯨魚巖資本（Whale Rock Capital Management）、塞利格曼投資（Seligman Investments）等對衝基金，4月均斬獲亮眼收益，部分受益於半導體及上下游設備製造商股價大漲。

　　研究機構Pivotal Path編制的行業指數顯示，4月成為選股型基金自1999年12月以來表現最好的一個月，當月漲幅達6.5%。

　　而在聚焦科技賽道的基金指數中，4月大漲10.3%，創下該指數28年有數據以來史上最佳單月表現。

　　AI編程工具與智能代理的快速普及，催生了海量且旺盛的算力需求，從英特爾的中央處理器，到閃迪的存儲芯片全線受益。

微軟、Alphabet、Meta Platforms、亞馬遜今年計劃合計6700億美元資本開支，絕大部分將投入搭載高端芯片的數據中心建設。各大科技企業預判的AI終端需求持續推高芯片價格，也促使企業與供應商簽訂長期鎖價合約。

　　受此提振，多家半導體個股今年漲幅翻倍；上周三星電子更是躋身萬億市值企業俱樂部。不少基金4月單月收益，已超過多數基金全年業績。

　　知情人士透露，亞歷克斯・薩塞爾多特執掌的鯨魚巖資本公開股票組合4月大漲約39%，重倉的閃迪、韓國存儲芯片廠商SK海力士、日本存儲芯片廠商鎧俠（Kioxia）成為核心盈利來源。

　　薩塞爾多特在周二索恩投資大會上表示：「人工智能是有史以來算力消耗最大的應用，芯片短缺格局肉眼可見，我們正處在硬件黃金時代。過去無人關注的這類公司，如今都成了優質黃金資產。」

　　半導體行業素來強周期性，短缺過后往往緊隨產能過剩。

　　疫情期間消費者大舉採購筆記本、智能手機等硅基電子產品，芯片股應聲暴漲；后續需求迴歸常態、行業新增產能閒置，板塊又陷入多年回調低迷。

　　知情人士稱，Point 72旗艦基金4月上漲約4.5%，創下五年多最佳單月業績；

　　由科恩聯手基金經理埃里克・桑切斯設立、聚焦AI賽道的對衝基金Turion，4月漲幅高達15%。

　　在當前宏觀背景下，基金整體業績尤為亮眼：美伊戰事持續、物價與通脹預期走高，未來美聯儲降息概率下降。但即便去年年末經歷小幅波動，AI交易主線依舊頂住多重利空、強勢領跑市場。

　　目前對衝基金對半導體板塊的超配倉位，已創下過去十年最高水平。

摩根士丹利數據顯示：去年同期對衝基金投資組合中半導體淨配置佔比僅5.5%，如今已升至20%。該行測算，上月對衝基金多頭組合收益中，近三分之二由AI產業鏈個股貢獻。

　　對衝基金的強勢行情延續至5月：摩根士丹利數據顯示，截至上周四，全球對衝基金5月平均漲幅約1.4%。

　　該行向客户表示，對衝基金5月開局表現火熱，很大程度源於超配AI大主題相關資產。