完整記錄：雜貨店2026年第一季度盈利電話會議

下午好，歡迎參加Grocery Outlet電話會議，討論截至2026年4月4日第一季度的財務業績。在今天的電話會議上代表管理層發言的是總裁兼首席執行官Jason Potter和首席財務官Chris Miller。在傑森和克里斯準備好的講話之后，我們將開始提問。請注意，本次電話會議正在進行網絡直播，錄音將通過公司網站的投資者關係部分播放。本次電話會議的參與者可以發表具有聯邦證券監管法含義的前瞻性陳述。所有涉及未來運營財務或業務業績或公司戰略或預期的陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述受到各種風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與這些陳述存在重大差異。對這些因素的描述可以在今天下午的新聞稿以及公司向美國證券交易委員會提交的定期報告中找到，所有這些報告都可以在公司網站的投資者關係部分或SEC.gov上找到，公司沒有義務修改或更新任何前瞻性陳述或信息。這些陳述僅為估計，而不是未來業績的保證。此外，在今天的電話會議上，公司將參考某些非公認會計原則（GAAP）財務信息，包括調整后的項目。一般公認會計原則（GAAP）與非一般公認會計原則（GAAP）措施的核對以及使用每種措施的描述、限制和理由可在今天下午新聞稿中包含的補充財務表、公司網站新聞和新聞發佈下的投資者部分以及公司向SEC提交的文件中找到。現在我想把它交給Jason，大家下午好，感謝你們參加我們今天的電話會議。第一季度，隨着我們加強業務的工作獲得了推動力，我們實現了符合指導的業績。我們報告第一季度收入為11.7億美元，增長3.6%，可比商店銷售額下降1%，略高於我們預期的-2.5%至-1.5%。流量保持積極增長，增長約2%，整個季度持續改善。這被每筆交易數量下降帶來的持續籃子壓力所抵消。29.6%的毛利率也在我們的預期範圍內，包括與我們之前宣佈的門店關閉相關的50個基點的影響。調整后的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為4310萬美元，處於我們區間的高端，而調整后的每股收益（EPS）為0.05美元，比我們在3月份分享的指導範圍高出一美分。正如我所提到的，隨着季度的進展，業績有所改善，每月的流量都在增加，3月份的流量比季度初高出很多。3月份，每周流量同比增長2%至5%，再次證明我們以價值為導向的產品繼續與消費者產生共鳴。雖然我們對開始看到的進展感到鼓舞，但我們對目前的績效水平並不滿意，而是專注於擺在我們面前的工作。正如我們在三月份所説，我們帶着明確的議程進入2026年，恢復這個品牌的特殊之處，加強我們不足的執行，並提高回報。這項工作正在順利進行，雖然還為時過早，但我們看到的牽引力增強了我們的信念，即我們正在採取正確的行動。Grocery Outlet擁有重要的優勢、差異化的模式、高度相關的價值主張、強大的獨立運營商，以及在我們執行良好時引起共鳴的形式。我們的重點是將這些優勢轉化為更一致的績效e.我們實現這一目標的工作重點是提高商店績效，同時繼續推進重要的戰略舉措，以實現更強勁的長期增長和盈利能力。恢復客户價值感知讓我從客户價值感知開始，因為這是我們工作的開始。我們現在的工作是讓雜貨直銷店成為客户更有吸引力的選擇。在這種環境下，價值比以往任何時候都更加重要。我們必須讓這種價值可見、一致的戰鬥和易於購物。在最后一個季度，我們以多種方式執行了這一點。首先也是最重要的是，我們在增加商店中品牌機會主義產品的組合方面取得了有意義的進展。與傳統零售商相比，我們最好的機會主義優惠可節省高達70%的費用。這些節省與尋寶體驗的興奮相結合，提供了我們客户喜愛的引人入勝的體驗。自今年年初以來，我們的機會主義組合增加了近2個百分點，庫存、出貨量、品種和銷售都有了顯着的改善。我們在採購、提高產品知名度並幫助運營商進一步區分其商店方面取得了有意義的進展。這些工作包括升級系統和報告、擴大供應商外展、縮短交貨時間、測試短期產品以及更直接地吸引供應商。在領導層面。這些努力使我們能夠在第一季度快速解決多個暢銷品牌的過剩庫存，為客户帶來了顯着的節省，同時為我們和我們的運營商創造了高利潤率、大批量的機會。其次，在努力改善機會主義供應的影響的同時，我們投資重塑價值觀。我們提供的短期綜合促銷支持正在推動客户進入我們的商店。它在高流量場合特別有效，如今年的超級碗和復活節，活動驅動的促銷活動有助於推動有意義的流量收益。這是恢復公司業績的重要第一步，因為我們改善機會主義產品組合的勢頭開始轉化為更強勁的交易趨勢。在第一季度，我們收到了來自客户和iOS的積極反饋，隨着我們的投資，我們正在通過嚴格的促銷目標和我們對改善我們的組合的持續關注來管理對毛利率的影響。我們繼續預計今年這些投資將在2000萬美元範圍內。第三，我們正在通過極端價值活動強化我們的價值信息。這項工作的重點是使我們的價值主張明確無誤，強調客户可以在品牌產品上找到的顯着節省，通常以傳統零售商的有意義的折扣，並增強定義雜貨店的尋寶體驗的興奮感。爲了支持這一點，我們正在通過有針對性的家庭和數字活動來提高人們的認識，將我們的優惠和產品發現帶入現實。在市場上，我們專注於基於意識的媒體。在商店中，我們正在簡化標牌並提升關鍵價值商品，以使節省的商品更明顯、更容易瀏覽且在貨架上更具吸引力。這三項以提高價值為唯一重點的舉措共同開始推動有意義的積極和客户反應，反映在改善銷售、改善流量趨勢、淨促銷商評分和調查數據上，同時相互強化。儘管要恢復競爭性能還有很多工作要做，但我們在流量方面看到的趨勢與我們目前預期的穩定初始階段一致。改善店內體驗我們還將繼續改善店內體驗，以支持整個車隊更強的店內績效。其中最重要的舉措之一是我們的商店更新計劃，第一季度我們完成了34項。截至今天，我們已建成58家門店塔爾。這些更新的商店受益於佈局，標誌和商品的改進，使購物之旅更容易，更清楚地加強價值。我們繼續收到來自客户和經營者的積極反饋，我們相信改善客户在店體驗是雜貨店的正確步驟，隨着時間的推移，它將成為一個重要的槓桿。我們在第一季度的價值恢復計劃的影響加強了我們的信念，即所有人都專注於執行我們的機會主義引擎是改善整個業務結果的最快和最有效的途徑，有一個明確的途徑來實現這一目標，支持這一重點的結果。我們正在優先考慮這項工作的初始資源。這需要我們對今年如何執行其他優先事項進行深思熟慮的選擇，包括在商店更新計劃中採取更謹慎的步伐。我們將繼續投資於商店的這些長期改進，同時保持短期重點，通過我討論的機會主義舉措推動競爭銷售。當我們圍繞這些努力平衡資源時，我們現在預計到年底將完成大約100家商店更新。這種更集中的注意力將減少干擾，並幫助我們儘快恢復薪酬增長。支持獨立運營商獨立運營商是恢復我們績效的核心，他們已經清楚自己需要什麼。更好的分析工具、更可操作的洞察力、更好地瞭解整個系統中正在工作的情況。這正是我們專注於實現的目標。在第一季度。我們在本季度取得了有意義的進展。我們舉辦了區域形式，分享運營商之間的最佳實踐。我們增強了基準測試能力並擴展了實時訂單指南的功能。我們還簡化了商業通信，以幫助運營商簡化門店層面的執行。重要的是，我們還在整個商店基礎上推出了新的年度業務審查或ABR流程。該流程將每家門店與具有類似市場特徵和銷售量的前四分之一同行進行比較，然后將這些績效差距轉化為運營商為每家門店追求的明確利潤機會。我們現在可以幫助運營商量化銷售、混合收縮和其他重要運營費用的潛在機會，同時使運營商能夠跟蹤這些機會隨時間推移的進展。同樣重要的是，我們將這些見解與最佳實踐建議和現場支持結合起來，以幫助操作員實現這些改進。雖然第一季度公司整體利潤率表現受到戰略促銷投資以及與商店關閉相關的庫存清算的影響，但我們對商店層面看到的基本運營趨勢感到鼓舞。運營商在本季度的盈利能力出現了令人鼓舞的趨勢，這主要是由於蝦表現更好。如果第一季度的這些改進在今年剩余時間內得以持續，那麼隨着時間的推移，它們可能會轉化為每家商店有意義的年度運營商收入增量。此類改進通過整個系統更強的毛利潤表現爲雜貨店創造了有意義的增長空間。我們的DAB流程鼓勵問責制，同時為運營商提供實用的路線圖，以通過季度審查和持續的現場合作夥伴關係來改善其業務。我們相信，隨着運營商從這些增強的分析工具中看到好處，與公司關鍵舉措的參與也將得到改善。當運營商擁有正確的工具、可見性和支持來有效執行時，客户體驗就會得到改善，商店績效就會得到改善，運營商經濟就會得到加強，整體業務也會變得更有生產力和彈性。優化門店基礎並提高回報正如我前面提到的，我們將繼續推動我們的關鍵戰略目標rk恢復補償性能。我們最重要的目標之一是優化商店基礎和提高我們的回報。正如我們在3月份概述的那樣，今年我們將關閉36家表現不佳的商店。這些關閉現已完成，提高了車隊質量，並將隨着時間的推移增強該業務的盈利狀況。根據我們迄今為止取得的進展，我們繼續預計，在重組結束時，按年運行率計算，調整后的息税折舊和攤銷前利潤（EBITDA）將改善約1200萬美元。我們還收緊了新店增長的方法。我們仍然相信，雜貨店還有巨大的空白空間，但增長必須有紀律、富有成效，並得到正確的經濟支持。這意味着對房地產更加有選擇性、嚴格的承保並在資本回報方面保持高標準。這種方法將使我們從一個更強大的基礎上成長，並隨着時間的推移創造更多的價值。我們不僅專注於增長，而且以可持續的方式增長。最后，正如我們在3月份指出的那樣，我們將繼續探索Ugo的戰略選擇，當我們有更多的分享時，我們將提供更新。擁有正確的戰略對我們的成功至關重要。擁有合適的人才來執行它也是如此。我們最近歡迎Jim Porterfield擔任我們的下一任首席營銷官。Jim為Grocery Outlet帶來了30多年的品牌領導力和消費者洞察經驗。Jim此前曾擔任Pinsight Media的首席營銷官和Bernstein Wren Advertising的高級副總裁，然后創立了自己的公司Meaningful Works。最近，他為包括Grocery Outlet在內的幾個知名零售和餐飲品牌提供諮詢服務。吉姆的經驗、戰略判斷力和對打造強大品牌的熱情使他成為幫助推進我們戰略並鞏固雜貨奧特萊斯作為美國最受歡迎品牌之一的地位的合適領導者。吸引頂尖人才也是我們董事會的首要任務。四月份，我們增加了兩位傑出的獨立董事。Frances Allen在品牌戰略、營銷、特許經營、技術和運營方面擁有超過40年的消費者和食品行業專業知識。艾麗西亞·桑頓（Alicia Thornton）在雜貨零售專業零售領域擁有30多年的行政領導經驗，在企業融資、戰略增長以及運營重組和治理方面擁有深厚的專業知識。兩位新成員都擁有高度相關的經驗，這將有助於我們加強執行力並鞏固雜貨店長期以來的價值領導地位。最后，總而言之，我們相信，我們的近期行動和針對戰略優先事項的持續執行使我們能夠提高績效。雖然我們仍有工作要做，但我們正在取得紮實的進展，並開始反映在業務中。我們正在執行我們的計劃，提高一致性並建立更持久的基礎。我相信，正在進行的工作將使Grocery Outlet在未來許多年內成為一家更強大、更高效、更有利可圖的企業。我要感謝我們的獨立運營商、我們的團隊成員和我們的供應合作伙伴的辛勤工作和承諾。我還要感謝我們的股東在我們專注和關注地推動業務向前發展時的持續支持。我現在將把它交給Chris，以更詳細地介紹該季度和財務狀況。謝謝

謝謝傑森。我們的第一季度業績表明了我們在年初開始實施的舉措方面取得的早期進展。我們為重振機會主義產品流而開展的工作以及我們在促銷方面的投資有助於穩定和改善我們的銷售趨勢。與此同時，我們推進了商店更新計劃以及計劃中的商店關閉，以提高整個車隊的績效。我將向您介紹我們的第一季度業績，然后評論我們今年和第二季度的前景。請注意，除非另有説明，否則我將提供的比較是逐年的。從頂線開始，受過去12個月開設的商店的推動，第一季度淨銷售額增長3.6%，達到11.7億美元，但部分被可比商店銷售額的下降所抵消。第一季度我們開設了7家新店，關閉了28家，其中27家。當我們開始實施重組時，本季度結束時，我們在16個州擁有549家商店。我們於四月份關閉了與重組相關的其余九家門店。第一季度可比商店銷售額下降了1%。正如Jason提到的那樣，這略高於我們的預期，這是由持續積極的流量推動的，流量增長了2.1%，但被平均交易規模下降3.1%所抵消。我們在三月份的電話會議中指出，機會主義產品的較少組合給我們的門票規模帶來了壓力。我們正在通過提高產品組合中機會主義產品的水平、投資促銷和強化我們的價值信息來解決這個問題。自年初實施這些舉措以來，我們看到整個第一季度的公司業績環比改善。雖然到目前為止的主要好處是客户流量，但我們預計門票的好處也會隨之而來。毛利潤增長近1%，達到3.452億美元，毛利率為29.6%。毛利率包括約600萬美元或與宣佈關閉商店相關的庫存清算和減記的50個基點的影響。毛利率同比下降80個基點，主要是由促銷投資以及商店關閉的影響推動的，但庫存管理的改善部分抵消了這一影響。SG & A增長4.8%，達到3.47億美元，佔淨銷售額的29.8%。同比增長40個基點，主要是由於支持業務增長的專業費用、佣金和其他成本上漲，部分被激勵薪酬下降所抵消。本季度，我們的重組費用為1，820萬美元，與商店關閉有關，非現金善意減損費用為1.58億美元，與我們的市值下降至營業線以下有關。淨利息支出為640萬美元，與上年大致持平。我們的有效税率為2.2%，而去年為19.7%。同比變化主要歸因於本季度確認的善意減損費用，使實際税率下降了13.2%。第一季度淨虧損為1.803億美元，即每股完全稀釋后淨虧損1.83美元，主要是由於我剛纔提到的重組和非現金善意減損費用。相比之下，去年淨虧損為2，330萬美元，即每股完全稀釋后0.24美元，這也受到了重組費用的影響。調整后的淨收入，其中不包括重組費用和商譽減值以及其他項目為460萬美元或0.05美元每股完全攤薄。本季度調整后的EBITDA為4310萬美元，佔淨銷售額的3.7%，而去年同期為5190萬美元，佔淨銷售額的4.6%。談到資產負債表和現金流，我們在本季度結束時擁有5900萬美元的現金和大約1.75億美元的左輪手槍可用容量。截至第一季度末，扣除發行成本后的債務總額為4.893億美元，較上年同期下降360萬美元。截至2025年底，淨槓桿率為調整后EBITDA的1.8倍。第一季度運營活動提供的淨現金為5，260萬美元，低於去年的5，890萬美元。營業現金流的減少主要是由庫存和應計負債等營運資金變化推動的，但在調整非現金費用后，本季度淨虧損下降部分抵消了這一減少。第一季度的資本支出為5，680萬美元，扣除租户改善津貼后為5，390萬美元。我們預計今年資本支出約為1.7億美元。現在來談談我們的前景。我們正在重申全年的指導，其詳細信息包含在我們的收益發布中。第二季度，我們預計可比商店銷售額將下降1.5%至2%。這包括復活節日曆變動帶來的估計50個基點的逆風。我們預計毛利率在29.8%至30%之間，因為我們預計將繼續進行促銷投資。爲了彌補我們機會主義產品組合的增長，將EBITDA調整為5500萬至5800萬，稀釋后每股收益調整為每股0.11至0.13美元。總之，我們年初制定的舉措的執行正在推動早期成果。我們正在恢復客户期望的價值和購物體驗，這有助於穩定和改善競爭趨勢。與此同時，我們正在嚴格管理業務，同時繼續推進我們重要的戰略舉措。我們相信，我們今天所做的工作將更好地幫助公司實現可持續增長。我們期待更多地分享我們全年取得的進展。至此，我們現在將開放提問。

雜貨店奧特萊斯控股（NASDAQ：GO）周三公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

訪問https://edge.media-server.com/mmc/p/uamrfqtr/

Grocery Outlet Holding報告2026年第一季度收入為11.7億美元，同比增長3.6%，可比商店銷售額下降1%，略好於預期。

該公司致力於通過增加品牌機會主義產品的組合和加強促銷工作來恢復客户價值認知，計劃在2026年投資2000萬美元。

Grocery Outlet Holding在第一季度完成了34家門店更新，並計劃到年底更新100家門店，優先考慮門店級績效改進。

該公司關閉了36家表現不佳的門店，預計由於重組，調整后的EBITDA每年將改善約1200萬美元。

Grocery Outlet Holding正在為獨立運營商增強分析工具和見解，專注於提高商店績效和參與度。

管理層重申了全年指導，預計隨着機會主義產品在產品組合中的增加，毛利率和銷售額將有所改善。

該公司正在探索Ugo業務的戰略選擇，並已招聘關鍵人員以加強領導力，包括新的首席營銷官。

操作者

歡迎參加雜貨店奧特萊斯2026年第一季度盈利業績電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。正式演示結束后將進行問答環節。作為提醒，本次會議正在錄製中。現在我很高興向您介紹主持人、戰略財務和投資者關係高級副總裁Ian Ferry。謝謝你可以開始了。

Ian Ferry（戰略財務和投資者關係高級副總裁）

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

操作者

謝謝我們現在進行問答環節。如果您想提問，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。請稍等。當我們投票提問時，第一個問題來自富國銀行的愛德華·凱利。請繼續。

Edward Kelly（Wells Fargo股票分析師）

是的，嗨。早上好夥計們。我想從指導開始。因此，您將全年第一季度的指導保持得更好一些。我的意思是你聽起來確實更樂觀一點。但背景是，如果你考慮宏觀，低收入消費者面臨更大的壓力，我認為供應鏈成本可能會更高。我只是好奇你是否可以退一步，因為你仍然暗示着更好的結果，尤其是在下半年。您如何考慮這些考慮因素以及指導中包含了哪些內容。

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝愛德華，我是傑森。首先，我只想説，當消費者面臨壓力時，我們的業務通常會受益於反周期需求，並且我們有充分的期望，我們現在正在做的工作將使雜貨店受益，因為我們為客户提高價值。當我們回顧一下我們在機會主義計劃中取得的進展時，它讓我們相信，迄今為止的結果將使我們有信心，我們將繼續取得進展，從而推動今年的績效改進。我認為，當我們思考今年時，我唯一要説的是，考慮到我們最近的股價波動性以及我們在短時間內實現的股價穩定，我們認為考慮到這些背景，我們對前景持謹慎態度。

Edward Kelly（Wells Fargo股票分析師）

我可以跟進與毛利率相關的前景嗎？因此，您在第一季度為這種促銷橋樑投入了2000萬美元。很好奇你如何考慮在后半場不需要繼續這樣做的信心水平。那麼您是否可以具體談談燃料對供應鏈成本的影響以及對此的指導？是啊

克里斯·米勒（首席財務官）

嗨，愛德華，我是克里斯。是啊就毛利率而言，該業務過去在毛利率方面一直非常穩定。對的我們完全希望回到這些水平，一旦我們通過促銷支出，我們已經談到，2000萬和機會主義的產品開始成為一個更大的組成部分，我們預計在今年下半年。所以，你知道，我們第一季度的利潤率為29.6%，我們已經談到了關閉商店帶來的50個基點。所以這讓你，你知道，在第一季度有30多一點的促銷支出。然后我們的指導還包括第二季度的一些額外清算。1.5百萬美元與關閉有關。因此，我們將在第二季度提供一些信息，然后是促銷活動。但此后，我們開始在第三季度逐步減少、放緩或減少促銷支出，然后在第四季度完全減少促銷支出。因此，我們預計今年下半年的毛利率將達到更高水平。目前燃料的影響還不算很大。到目前為止，我們已經看到了大約10個基點。遠了

操作者

好的謝謝下一個問題來自瑞銀集團的馬克·卡丁（Mark Cardin）。請繼續。

馬克·卡丁（瑞銀股票分析師）

下午好.非常感謝您回答這個問題。所以首先，我想深入瞭解一下商店的新鮮感。聽起來你們已經取得了良好的進展，達到了58個，但就在部署這些的同時，你們今年將目標減少到了100個。您是否看到他們的補償提升有任何減速？如果能做出更多的顏色決定，以減緩這些速度並重新考慮一些價值投資的優先順序，那就太好了。

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

是的，我是馬庫斯·傑森。謝謝你的問題。首先，我只想説，我相信我們相信隨着時間的推移，我們有一個巨大的機會來改善店內體驗和業務執行力。提醒我們為什麼在刷新時開始這一旅程是爲了改善客户體驗。我們從客户那里獲得的反饋已直接融入我們正在做的事情中，旨在通過三種方式改善客户體驗。一，提高購物便利性。第二，提高我們的庫存和客户的一致性。我們還改進了營銷並實施了更強大的標牌來傳達價值。到目前為止，我們所看到的是，在所有的執行中，當我們衡量客户反饋時，我們在感知上有所改善。運營商喜歡這些變化，並得到了非常好的反饋。第一批有一個完整季度銷售報告的商店正在達到我們一直在談論的數字。我們對此感覺很好。這對我們來説實際上是節奏的問題。因此，重要的是，當我們優先考慮公司資源完全專注於OP執行（這是我們提高公司銷售額的最快方法）時，這是一種努力的校準。但我確實想分享的是，隨着我們擴大規模，我們在銷售和執行方面出現了更多的變化，團隊認為將其調整到大約100個地點將為我們提供所需的支持，幫助運營商完成這一變化。我們預計，在適當的時間內，所有商店都將達到我們的銷售預期。

馬克·卡丁（瑞銀股票分析師）

太好了欣賞那里的顏色。然后作為后續，就交通而言，你們已經看到了不錯的加速。您現在是否看到一些不同收入群體之間的行為存在任何有意義的差異？關於SNAP客户，您具體看到了什麼？謝謝.

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

是的，我想首先是SNAP客户，仍然略低於我們銷售額的10%，而且我們在EBT美元和客户上看到的一切都相對穩定。所以我認為現在我們沒有什麼可以添加的，因為這就是我們在那里看到的。第二個問題是關於流量的，沒有看到隊列類型有很大差異，但隨着本季度的進展，流量每月持續改善。

馬克·卡丁（瑞銀股票分析師）

非常感謝祝大家好運。

操作者

下一個問題來自摩根士丹利的西蒙·古特曼。請繼續。

扎克

嗨，我是扎克，找西蒙。感謝您回答問題。我想詢問OP組合改進的情況。您提到混合方面有大約兩個百分點的改進，並且支持了交易。我很好奇為什麼這不會轉化為更好的每筆交易單位，因為您還説過UPT本季度仍然面臨壓力。謝謝.

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝你的問題，扎克。我們談論op的原因是，它是推動該公司競爭銷售的價值引擎，我們認為我們正在實現這一目標。關於改進和混合的幾個要點。因此出貨量增加，庫存增加，銷量增加。組合中超過200個基點。我們沒有看到upt有重大改善，但我們確實看到了交通改善。因此，我們覺得我們在推廣、溝通和OP方面所做的工作以多種方式表現出來。首先，我們看到流量增加。其次，我們看到nps、我們的價值分數增加，我們認為這與我們現在在OP上所做的工作直接相關，隨着時間的推移，我們預計隨着時間的推移，籃子會有所改善。因此，此時我們的交通情況已經很好了。我們看到並感覺到現在這已經步入正軌，我們將在努力實現這一組合時繼續看到籃筐的改善。

操作者

下一個問題來自古根海姆合作伙伴的約翰·海因博克爾。請繼續。

John Heinbockle（古根海姆合夥公司股票分析師）

嘿，傑森，你提到了所有人。所以我很好奇，這與幾個月前的情況有什麼不同，那麼短期產品的重要性是什麼？想象一下，你可以獲得很好的價值，但存在縮水的風險。你如何攻擊它？

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝你的問題，約翰。我將從最后一個開始。我們已經開始試驗第一款短塗層產品。所以你知道，有一個。通過系統的可見性，我們現在能夠以與以前不同的方式查看正在發生的事情。因此，我們對該產品進行了不同的標記。我們從一家主要供應商開始，我們正在通過供應鏈以不同的方式監控它。顯然，我們在改進報告、可見性和跟蹤方面所做的工作有助於我們提高供應鏈中的速度和意見流動。因此，隨着該試點的順利進行，我們將繼續將其擴展到其他供應商，以明顯的好處是擴大我們的OP組合、利潤率和客户的價值，重點關注其他方面，無論是運營、採購團隊，還是你有什麼，這是一個縮小我們的重點的問題，以確保公司的所有人員和所有職能部門都在努力幫助執行我們的OP計劃。考慮到它對我們的補償銷售以及我們與這兩件事的關係有多麼重要。我認為只有一個例子確實可以幫助人們理解為什麼這如此重要。在我們的最高收入地點有一種關係，我們在那里擁有強大的OP，並且該OP與如何訂購、如何銷售以及我們繼續優化預約的重點密切相關。因此，我們對MTA和自有品牌產品進行了一些削減，為運營騰出空間。我們正在努力溝通我們已經談到的極端價值定位。我們推出了新的報告和可見性，並且在運營中也做到了其中的一些。這有助於人們看到和理解正在發生的事情。我們還提高了供應商的參與度，將我們的團隊重新集中在我們最擅長的事情上，即優先考慮OP和達成交易，並將其轉化為客户的價值。

操作者

謝謝謝謝，約翰。下一個問題來自美國銀行的羅比·奧姆斯。請繼續。

Robbie Ohms（美國銀行股票分析師）

嘿克里斯。幾個快速跟進。第一個，就第二季度的薪酬指導而言，負，我想你説的是負1.5到負2。我們應該在那里使用什麼樣的流量和門票假設？

克里斯·米勒（首席財務官）

嗯，我認為，我的意思是，從流量的角度來看，我認為我們將繼續看到我們退出第一季度時的積極流量，然后當傑森談到改善籃子時，你知道，隨着收件箱在組合中的比例越來越大，這種情況將會開始發生。因此，我認為我們預計會在第二節后半段看到開局有所改善。

Robbie Ohms（美國銀行股票分析師）

你瞭然后就在。您以幾種不同的方式提到了促銷活動。那麼您正在進行的促銷活動，您所進行的促銷活動是否對第一季度的公司產生了重大好處？像促銷幫助2.1%的交易補償？

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

是的，只是爲了參考我們正在談論的羅比，你知道，我們通常不是一個促銷公司。該公司通過機會主義供應實現價值的關鍵方式。因此，我們可以想到這一點，我們在第四季度看到產品短缺，我們希望確保彌合我們認為我們需要的價值驅動產品與我們在系統中擁有的產品之間的差距。因此，我們開發的促銷活動、我們用品牌產品創建的合成促銷活動旨在成為我們實施運營計劃的橋樑。因此，第一季度發生的事情以及今年發生的事情是，隨着我們改善我們的結構，隨着我們改善我們目前看到的進展的庫存和範圍，我們將開始縮減這些機械合成促銷活動，隨着OP的出現而減少這些促銷活動。你知道，我們在業務中看到的是，當我們説話並對這方面的進展感覺良好時，我們正在做出這種權衡。

操作者

明白了。這很有幫助。謝謝謝謝，羅比。下一個問題來自克雷格·哈勒姆的傑里米·漢布林。請繼續。

傑里米·漢布林（Craig Hallam股票分析師）

感謝您回答這個問題。我想回到機會主義組合上來。當您正在經歷飆升的刷新時，當您正在尋找某種重建機會主義產品時，您能否讓我們瞭解您希望它達到組合的哪一部分？如果它能夠推動更好的籃子和更多的流量，是否有潛力進一步發展，最終了解您認為這將走向何方以及您預計需要多長時間？

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

是的謝謝你的問題，傑里米。我們有一種歷史悠久的組合，我們認為其分量對業務非常有幫助。我們看到，我們確實擁有表現最好的商店和公司。我認為我們沒有談論過這個，但你知道，在混合的基礎上接近一半的事情對我們來説是非常健康的。你知道，當我們推廣組合或談論在我們的運營中增加範圍和多樣性時，我們看到組合或OP的改進，例如mto。我們的定製產品仍然創造了價值，但顯然折扣水平、價值水平和利潤的增加對我們的業務非常有幫助。因此，我們將繼續進行這一工作，繼續按類別和商店廣泛開展工作。所以我希望看到它更接近5050混合。我們現在還沒有達到這個水平，但是當我們看到高水平的OP時，我們就會看到高水平的銷售。

傑里米·漢布林（Craig Hallam股票分析師）

今天整個鏈條的混合在哪里？

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

這不是我們會在電話中發佈的內容，但我認為重要的是，自本季度初以來，我們的組合已經提高了約200個基點，我們可以清楚地看到該組合與為客户創造的價值之間的關係。正如我所説，這很有幫助，因為這就是我們區分業務的方式，並且在利潤率方面也很有幫助。

傑里米·漢布林（Craig Hallam股票分析師）

好吧就UGO戰略替代方案進行切換，您此時是否瞭解到該業務是否有潛在的競標者？您能否與我們分享您能夠與我們分享正在做出的決定的預期時間表？這是2026年的計劃嗎？

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

當然.是啊不，謝謝你的問題。是的，我們正在瞭解有哪些選擇，當我們有實質性的東西要分享時，我們會分享更多。絕對是26次對話。

傑里米·漢布林（Craig Hallam股票分析師）

明白了。感謝您回答問題。最美好的祝願。

Corey Carlow（傑富瑞股票分析師）

下一個問題來自傑富瑞的科里·卡洛。請繼續。

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

太好了，謝謝。我只是想知道您是否可以談論一下您在本季度內看到的改進，可能是按月份，然后是迄今為止的季度。如果您能告訴我們您從交通和門票角度看到的情況。因為有人會認為，根據你談論的改進以及業務如何以價值為導向，當天然氣價格上漲時，也許業務會出現拐點。所以我很好奇，你能談談你所看到的和你所看到的嗎？這真的很有幫助。非常感謝

Corey Carlow（傑富瑞股票分析師）

是的，謝謝你的問題，科里。同樣，我認為我們堅信，隨着時間的推移，業務將恢復到健康的銷售業績水平。正如我們在3月份分享的那樣，我們相信在經歷了整個第四季度的流量侵蝕和銷售侵蝕之后，我們已經觸底。在最后一次電話會議上，我們談到了通過加強我們的淨推廣分數以及我們概述的OP指標，期望在流量驅動下實現連續的改善。一切都按計劃進行。因此，交通在年初接近持平，我們再次看到，連續，連續改善。我們在三月份看到了很好的流量範圍，儘管我們有復活節輪班，特定周的流量在2%到5%之間。正如我在準備好的講話中提到的那樣。你知道，我們認為我們在第一季度的一些關鍵活動中與客户建立了聯繫，我們認為這將有助於我們前進的動力，包括超級碗。我們認為我們的復活節非常強勁，所以籃子上的進展並不像之前要求的那麼大。但我們確實認為，隨着收件箱成為我們組合中更強大的一部分，我們將看到每筆交易的單位數量有所改善。

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

明白了。然后我只是想快速詢問一下。因此，第一季度你的比看起來是負一，然后在第二季度，聽起來你正在引導。我認為是負1.5比2。因此，如果流量在抵消時有所改善，我猜每筆交易的單位就會更低。我只是想了解從Q1到Q2的減速情況。非常感謝

Corey Carlow（傑富瑞股票分析師）

是的，好問題。我只是想分享一下，考慮到我們最近的股價波動和短暫的穩定期，我們只是想對我們的前景保持謹慎。

Leah Jordan（高盛股票分析師）

下一個問題來自高盛的Leah Jordan。請繼續。嗨謝謝你回答我的問題。我想回到艾德的一個問題，因為自從我們上次聯繫以來，發生了變化的是通貨膨脹背景。但你的前景保持不變。我們剛剛談論了燃料，但也許只是在成本方面深入挖掘。您如何看待今年的通脹壓力？您從供應商那里聽到了什麼？那里有什麼嗎？然后，最終，當我們在這種環境中度過這一年時，您如何看待自己傳遞任何東西的能力，因為您還在努力傳達您的價值信息。

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝你的問題，利亞。我認為我們關注的是業務。現在重要的是，我們的籃球儲蓄差距在15%到20%之間，而傳統球員的差距在30%到40%之間。我們正在監測這一點，我們定期監測它，我們將保持這種蔓延，無論外部條件或他們需要。

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

你知道，我們看到和聽到，你知道，無論是供應、供應商、PPI指數、通貨膨脹、通貨膨脹數據、燃料等等。所以如果這種情況持續下去，顯然會產生一些下游影響。我們認為，通過我們在機會主義供應方面所做的工作，考慮到其概況，以及我們在混合過程中機會主義產品的平均單位零售量，我們應該看到在這樣的時期我們的客户會得到很好的好處。

Leah Jordan（高盛股票分析師）

好吧，這很有幫助。然后可能會單獨跟進。我想在幾個季度前討論價值信息和營銷。對的這是個問題你在這里微調它。也許我們在超級碗和復活節期間取得了一些勝利，但也許你可以談談你每天在做什麼，什麼引起共鳴，什麼沒有引起共鳴。在微調信息的旅程中，您會呆在哪里，以及此時真正需要做什麼。

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

是的，不，謝謝你的問題。我們已經在廣泛的基礎上取得了很好的成功，以認知為基礎的營銷。我們的户外工作和社交搜索非常有效。對於我們的iOS，它們在講述與機會主義產品和共享籃子比較相關的故事方面非常有效。所以我們認為這些元素已經產生了共鳴。

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

我們已經在這方面做了一些工作，可以看到我們的價值評分正在與與溝通支持相關的客户一起提高，我們認為溝通支持對提供和繼續提供很重要。

操作者

好的謝謝下一個問題是來自Tose Advisory Group的Joe Feldman。請繼續。

Joe Feldman（Telsey Advisory Group股票分析師）

謝謝你們回答我的問題夥計們我想回到那個版本。我很好奇。您的流量會更好，這太棒了，而且人們似乎看到了更好的價值。但為什麼門票沒有更強呢？就像人們口袋里沒有足夠的現金，或者你知道，什麼價格不夠低，所以他們仍然沒有投入足夠的物品？我的意思是，什麼是。事實並非如此。

Joe Feldman（Telsey Advisory Group股票分析師）

有些事情對我來説不算。我想是在轉換方面。

傑森·波特（總裁兼首席執行官）

是的，不，我們對交通狀況的改善很滿意。將這些考驗轉化為忠誠需要時間。我們認為，通過傳遞價值信息，為客户提供一致的體驗，以及在商店中提供客户體驗，所有這些都將有助於提高忠誠度、親和力和更大的購物籃。所以，你知道，我們希望它會發生得更快一點，但這通常是，在我的經驗，它需要什麼。我們非常致力於這種方法的一致性。是啊

Joe Feldman（Telsey Advisory Group股票分析師）

所以我想也許我們會在線下詢問更多問題，但我想就本季度的薪酬而言，這是否排除了你們已經關閉的27家商店？想必確實如此。比如，這是一個準確的説法嗎？

克里斯·米勒（首席財務官）

是的.

操作者

好的，我只是想確認一下。謝謝.是的，我知道我們稍后還有另一個電話，所以多問一些。謝謝.當然了感謝您的問題。下一個問題來自TD Cowan的Oliver Chen。請繼續。

Oliver Chen（TD Cowan股票分析師）

嗨，傑森和克里斯。關於籃子和未來的機會主義機會，機會主義的哪些部分最有機會影響籃子？如果您考慮類別還是總體？然后您提到了年度業務審查流程。我們只是喜歡對這一點的一些見解，以及這一點將如何通過獨立運營商和他們可以做的事情來體現，或者當您實施這一點時您看到的機會。第三個問題是，當你關閉商店時。它如何幫助你的商店開業，以及你在謹慎選址方面的想法？謝謝

Jason Potter（總裁兼首席執行官）

好的，謝謝奧利弗。關於op的第一個問題，這是一種始終需要的跨領域方法。我們在某些類別上取得了進展，而在其他類別上取得了進展。但總體而言，我們對出貨量和庫存範圍的現狀以及這在銷售中的表現感覺良好，我們可以看到推動競爭的關係。因此，感覺良好不會引出任何特定的事情，但它總是需要客户的廣泛類別基礎。您提出的第二個問題是關於我們現在與運營商一起實施的年度審查流程。這是一個雙管齊下的部分，為我們的運營商創建報告和可見性，以便他們可以查看自己相對於同行群體的位置。同行群體包括相對銷售地點或州等內容，例如客户資料等。我們提供的報告將他們置於可以看到縮小儀表板等內容的群體中。它可以向他們展示他們可能會賠錢的特定SKU。我們的運營商對獲得這些信息感到非常興奮。這是他們一直在要求的東西，我們在現階段剛剛能夠打開它。所以我們可以看到它創造了很多參與度，很容易理解，並且允許他們立即採取行動並改進他們的業務。我們認為，你知道，這是良好的零售實踐，他們對此感到興奮，我們也很高興看到隨着時間的推移，這將如何轉化為我們的業務。第二部分是運營方面，當我們的員工參觀商店時，他們也會根據他們對這方面運營商的支持來評判。因此，他們帶着這些信息來到商店並協助我們的運營商，幫助激活整個業務中的這些機會。我認為第三個問題是關於，特別是關於房地產。顯然，我們希望確保我們不會選擇具有挑戰性的地點，嚴格遵守地點選擇，確保我們為公司創造優質的長期收益至關重要。你知道，我們希望選擇容量潛力更大、更容易進出的地點，對我們的業務有意義的社區。回報選擇標準包括更高的回報門檻。我認為26比25和27更重要。我們正在努力將這個數字推向接近30。我們已經聚集了職位空缺，並且正在將我們的組合轉向更多核心市場，因為我們正在研究決策樹的這一部分，以確保該業務能夠隨着時間的推移恢復到6%的EBITDA利潤率。

Oliver Chen（TD Cowan股票分析師）

好的，謝謝，傑森。對機會主義的后續行動非常重要，基礎設施背后的人員和買家正在日復一日或每小時努力工作。但你現在擁有的機會主義人才的人方面發生了什麼？有什麼想法嗎？當您擔任新的首席營銷官時，您一直認為這是組織所需要的嗎？只是喜歡你關於時間的背景，以及它如何與現在發生的事情與你剛開始時相互作用。

Jason Potter（總裁兼首席執行官）

是的，不，來到這里的第一年我學到了很多東西。顯然，機會主義和價值對我們來説是齊頭並進的。這是價值等式的一個重要組成部分，確保我們的商店在負擔能力方面與客户產生共鳴。與此同時，認識到客户體驗也很重要。像質量，等待時間，商店的流動，商店的便利性，這些事情也很關鍵。因此，明確關注確保我們通過OP為客户提供價值是我們整個公司的首要任務。顯然，商品銷售是一個重要的組成部分，我們將隨着時間的推移編織。但對於所有相關人員，包括我們的新首席營銷官，機會主義供應以及我們在那里所做的一切，都是團隊的全部重點。

Oliver Chen（TD Cowan股票分析師）

謝謝最好的問候。謝謝

操作者

下一個問題來自Roth Partners的Bill Kirk。請繼續。

Bill Kirk（Roth Partners股票分析師）

嘿，大家晚上好。我想繼續回答喬的第二個問題。我想關閉的商店將包括一些業績比報告的業績差的商店。那麼，您能否向我們介紹一下關閉的商店在退出競爭基礎之前作為一個整體的收入？那麼您認為他們的流量是否會關閉您的其他地點的商店？

克里斯·米勒（首席財務官）

是的，我只想説這真的不是物質。商店關閉對我們整體競爭的影響以及同類產品或其他轉移到其他商店的影響也並非不重要。

Bill Kirk（Roth Partners股票分析師）

好吧，簡單。您能否判斷交易增長是來自新顧客進入商店，還是來自現有顧客正在分擔行程？如果流量是新顧客，那麼這些新購物者有什麼值得注意的特徵嗎？您能判斷它們是全新的還是是否有過時的人返回您的商店嗎？

Jason Potter（總裁兼首席執行官）

它是新客户和現有客户的混合體。因此，我們所做的一些事情顯然提高了頻率，並且有一些關於籃球的評論。我們沒有看到太多的籃子轉化為更高的upt，但顯然頻率部分已經存在，新的客户部分也在那里。關於特定的客户細分，我沒有任何其他進一步的見解，但我們確實看到並知道這是一種混合。

Bill Kirk（Roth Partners股票分析師）

好的，謝謝你，傑森。我會把它傳遞下去的。謝謝

操作者

目前沒有進一步的問題。我想讓傑森·波特發表結束語。

Jason Potter（總裁兼首席執行官）

好吧，再次感謝您的興趣。我們感謝所有問題，並期待您今天晚些時候與你們中的一些人進行接觸。非常感謝您抽出時間。

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