夜讀 | 最后一刻才叫上黃仁勛，是誰想要晾着他？

有驚無險，英偉達CEO黃仁勛還是在「最后一刻」坐上了空軍一號，隨美國總統特朗普訪問中國。

前幾天，有消息説黃仁勛在「隨訪名單」里。隨后白宮公佈名單，唯獨少了黃仁勛。一時間輿論大譁，猜測紛起，特朗普看到報道，於5月12日打電話邀請黃仁勛同行。

借空軍一號在阿拉斯加安克雷奇國際機場經停加油之際，黃仁勛連夜乘坐專機趕到，順利「換乘」。

空軍一號在阿拉斯加安克雷奇國際機場經停加油時，黃仁勛揹包前來

英偉達發言人證實，黃仁勛在特朗普「直接邀請」下參加此次峰會。盤后英偉達股價應聲而漲，漲幅超2.3%。截至發稿，英偉達盤中漲近3%。

因美以伊戰爭爆發，特朗普訪華行程推迟一個多月方成行。伊朗的強硬、戰爭的膠着令美國的「安排」更傾向於結果導向的「大生意」，而一直以來卡在中美科技爭端中間的黃仁勛「生意難做」，自然地位尷尬。

其實，特朗普「叫上」黃仁勛是合理的。因為，能來，能談，本身就是一種政治信號和政治價值。對於黃仁勛來説，被特朗普親自邀請，與特朗普同行，可能比簽了多少合同更重要。

誰不讓黃仁勛來中國？

黃仁勛的心情可能坐了幾次過山車。

5月8日，有美國媒體報道，美國政府邀請黃仁勛隨同特朗普訪問中國。黃仁勛接受詢問時表示，應該讓總統自己來公佈誰會隨訪。

5月11日，白宮公佈隨行企業高管名單，黃仁勛未在列。消息迅速成為海內外媒體頭條。5月13日凌晨，有記者在阿拉斯加安克雷奇國際機場拍攝到着皮衣、背雙肩包的黃仁勛即將登上空軍一號。

由此，黃仁勛隨訪終於得到確認：他於5月12日晚接到特朗普邀請電話，連夜趕往阿拉斯加與其會合。

英偉達隨后公佈：「應特朗普總統之邀，黃仁勛將出席峰會，支持美國及政府目標的實現。」這句話大方得體，莊重正式，可以説是非常「完美」的外交辭令，將黃仁勛「連夜換乘」的被動匆忙一筆帶過。
 

特朗普和黃仁勛

事情就弔詭這里。

英偉達美股市值5.36萬億美元，比第二名Alphabet高出近8000億美元；英偉達也是AI領域硬件加軟件的絕對壟斷者。就憑這地位，黃仁勛怎麼還坐不上這空軍一號了？

到底誰不讓黃仁勛來中國？

不讓黃仁勛隨訪，顯然是白宮內部的集體決策。

白宮的考量主要有三方面，首先是戰略層面的考量，據白宮官員和知情人士透露，此次特朗普訪華代表團的商務議程，側重於解決雙邊貿易，重點放在金融、商業、農業、商用航空和能源等傳統貿易合作領域。隨行的高管，如波音、嘉吉、通用電氣等負責人，都來自預計會「籤大規模採購訂單」的行業

其次，對華半導體及AI出口問題具有敏感性。英偉達頂級AI芯片，目前均屬於美方對華高度敏感、嚴厲管制的領域。智庫學者和分析人士都認為，此前白宮未將黃仁勛列入首批名單，旨在向外界和中國釋放政治信號，表明美方在高端AI芯片出口管制上仍持有極度謹慎和防範的態度。

英偉達位於美國加州聖克拉拉的辦公樓/圖源：英偉達

最后，帶上黃仁勛不符合美方對華訪問的明確「帶貨」目標。從美方的角度看，不久前在眾議院通過的《芯片安全法案》《硬件技術管制多邊對齊法案》（簡稱MATCH法案），都禁止英偉達向中國出售高端AI芯片Blackwell。從中方的角度看，無論是解禁的H20還是H200，都沒有意願購買。

一方不賣，一方不買。假如英偉達來了沒有達成交易，一方面可能黃仁勛自己也「沒面子」，一方面總統也不方便向選民展現「外交政績」。

因此，白宮一開始沒有邀請黃仁勛，顯然理由充分。但為什麼特朗普一個電話又把黃仁勛「叫上」了？

黃仁勛「壓哨入局」

白宮公佈的名單里沒有黃仁勛，特朗普自然清楚，但看了一大堆媒體報道后，「最后關頭」還是叫上黃仁勛，必然有了新考量。

各方媒體做了很多負面猜測。隨總統訪華算是最強烈的政治風向標，高管不在名單里可能意味着「被拋棄」。這一類言論不僅會影響英偉達的股價、市值，從而帶來美股波動，也可能被引申為美國總統「示弱」，即擔心芯片賣不掉就不賣了。特朗普親自給黃仁勛撥打電話，有這兩方面的「救場」考慮。

同時，英偉達也不是不能作為戰略籌碼。英偉達在人工智能算力領域的壟斷地位，依然可以作為一張「高科技牌」來表現美國的科技實力。

另外，H200陷入「無法出貨」的僵局，需要「再掙扎一下」。

今年1月英偉達H200得到美國政府「放行」。然而，4月美國商務部長盧特尼克公開透露，由於監管和採購條款的分歧，英偉達還未成功向中國售出一顆H200芯片。黃仁勛的隨訪，意味着H200的准入問題可能會直接提上首腦會晤的議程。特朗普希望藉此次出訪，幫英偉達「搬開」中美雙方的合規「大山」。

英偉達H200/圖源：英偉達

而且，黃仁勛不僅隨訪的態度積極、多次表示「隨總統出訪代表同行是我的榮幸」，配合特朗普第二任期的「再工業化」政策也積極。特朗普完全有理由「賣個面子」給他。

他是特朗普第二任期內向美國本土投資最大的企業CEO之一。特朗普一上臺，黃仁勛就承諾啟動總計5000億美元投資，在亞利桑那、得克薩斯、北卡羅萊納等州建設芯片廠、超級計算機廠、數據中心，首次實現了AI超級計算機的「美國製造」。

去年9月，美國芯片產業「獨苗」英特爾半死不活——股價跌至10年內最低紀錄，市值蒸發80%。在特朗普政府購入英特爾10%股份后，英偉達火速響應，斥資50億美元購買英特爾股票，還在AI數據中心、CPU製造領域為英特爾輸血。

可以説，英偉達對特朗普的支持，是花真金白銀砸出來的。無論於公還是於私，黃仁勛都有資格坐上空軍一號，跟隨特朗普前往中國「做大生意」。

2024年3月18日，英偉達首席執行官黃仁勛在美國加利福尼亞州聖何塞市的活動上講話/圖源：新華社

而黃仁勛的「大生意」，當然不會只有H200那麼簡單，他希望為英偉達的長期生存和競爭壁壘佈局。

首先，近年中國科技巨頭大規模採購華為昇騰系列等國產AI芯片，深度構建了本土軟件生態。黃仁勛急於把H200儘快送進中國企業、中國數據中心，維持住中國客户的粘性。

其次，H200是個暫時性的過渡產品。英偉達目前最賺錢、最尖端的是Blackwell芯片。黃仁勛需要藉此機會，摸清特朗普第二任期對華科技脱鈎的「底牌」，探尋未來Blackwell低配版是否有可能通過合規方式進入中國。

另外，雖然英偉達的芯片製造放在臺積電，但是它龐大的服務器、散熱組件、PCB板等硬件供應鏈里，依然有大量關鍵環節位於中國大陸及赴陸設廠的中國臺灣投資企業。面對特朗普隨時隨地的「關税威脅」，黃仁勛業需要安撫、穩定在華供應鏈夥伴，保持供應鏈韌性。

從「好帚自珍」到自求多福

時隔9年，第47任美國總統特朗普再次踏上造訪中國的旅程。

然而，從2017年11月到2026年5月，世界秩序、全球格局都發生了深刻變化——全球進入「戰國時代」，美國儼然「列國共主」的時代已經「乘滑輪車遠去」。

中美之間競爭更廣更深，除了經貿摩擦，科技安全、供應鏈韌性、人工智能治理乃至臺海局勢、中東局勢，都鑲嵌在中美戰略競爭且深度依存的複雜關係之中。

5月9日，中國海關總署公佈數據，亮出了中國經濟發展的信心和底氣。數據顯示，以美元計，4月中國出口同比增長14.1%，遠超各界預期。
 

2026年3月10日拍攝的江蘇省連雲港港集裝箱碼頭外貿裝卸作業區（無人機照片）/新華社發（王健民攝）

即使飽受美國的圍堵、打壓，中國的經濟、產業、貿易韌性非常強，尤其是科技產業，經歷了「卡脖子」到本土替代過程，加速全產業鏈自主化。中國正以「出口新三樣」、大模型算法創新以及成熟製程芯片的規模優勢，在海外和新興市場構建起一套屬於自己的平行經濟與技術生態。

英偉達芯片在中國遇冷，是這一段全球格局變化最顯眼的標誌。

最初，完全是美國政府不肯賣，屬於「好帚自珍」，倒不能説英偉達產品不行。2022年，A100和H100進入對華禁售清單。英偉達連夜推出「減配版」的A800和H800，不到一年又被禁售。

2024年，算力只有H100六分之一的「減配版」H20，在中國市場仍然為英偉達帶來了120億—150億美元的收入。2025年4月，H20出口也被「叫停」。經過數次遊說，H200終於在今年1月得到批准，每筆銷售收入的25%還要上交給美國政府。而中國企業並沒有採購。

英偉達H100/圖源：英偉達

英偉達主導中國芯片市場的時代已經過去了。美國政府不肯賣，迫使中國AI產業完成了全棧遷移，字節、騰訊、阿里等原本重度依賴英偉達和CUDA的大廠，均將訓練和推理集群遷向華為昇騰。

更有意義的節點就發生在上個月。DeepSeek V4發佈，是首個在昇騰950PR上跑通的世界頂級大模型。去年華為在全聯接大會公佈芯片路線圖，950、960、970將穩定一年一代地推出。IDC數據顯示，2025年中國AI加速卡市場本土廠商出貨量約165萬張，市場份額首次突破四成，華為昇騰以81.2萬張穩居第一。

就是説，DeepSeek V4綁定昇騰，最深刻的意義就是中國不那麼需要英偉達了：國產大模型跑在國產芯片上，再也不用擔心受怕，可以自己踏踏實實往前走。

DeepSeek表示，DeepSeek-V4-Pro性能比肩頂級閉源模型/圖源：DeepSeek

當然，國產芯片和英偉達芯片的差距還在。主流國產GPU的製程還處於14nm至7nm，英偉達已經進入4nm；軟件生態的積累也需要奮力追趕。

話說回來，英偉達不是不能來中國，而是它回到中國市場之后，必然失去了3年前全場景主導的地位，不得不「自求多福」來重新調整其市場定位和產品佈局。

黃仁勛好歹還是趕上了空軍一號。

能來，能談，也是一種積極的政治信號。但等到最后一刻纔來，更是一種「政治象徵」——特朗普需要他坐在那里，裝點「我們還可以談」的「誠意」。

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