Kamada 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

謝謝布萊恩。還要感謝我們的投資者和分析師對Comada的興趣並參加今天的電話會議。我很高興地報告，2026年的運營和財務表現將有一個良好的開端。第一季度收入和調整后EBITDA符合我們的預期。重要的是，雖然4月份已交付的單個訂單的臨時發貨延迟影響了我們第一季度的財務業績，但對我們產品的潛在需求繼續增加，支持了我們對2026年剩余時間業績顯着強勁的信心。因此，我們重申2026年年度指引為收入2億至2.05億美元，調整后EBITDA為5000萬至5300萬美元，比較2026年指引中點與2025年業績，分別代表12和23的增長百分比。重要的是，這份2026年年度指南目前僅基於有機增長，我們對業務近期和長期的增長前景感到興奮。我們的戰略重點是擴大整個商業產品組合，包括持續投資於六種FDA批准的特種血漿衍生產品的商業化和生命周期管理，以支持美國以及美國以外市場的有機商業增長。作為我們商業增長的一部分，我們還預計通過在以色列市場推出更多生物類似藥產品以及將分銷業務擴展到中東和北非地區來擴大我們的分銷業務。我們進一步預期將繼續增加我們三個血漿中心的血漿採集量，旨在加強我們的垂直整合，降低特種血漿成本，並通過銷售正常來源血漿增加收入。最后，我們專注於確保新業務發展及併購交易，以豐富我們現有的市場產品組合，並與我們現有的商業運營產生協同效應。現在，我將詳細介紹這些戰略增長支柱中的每一個。我們的主導產品仍然是抗雷比斯免疫球蛋白Kedrub，該產品通過我們與Kedrion的合作在美國分銷。該產品在美國的最終用户利用率持續大幅增加，我們對Kedrion的產品供應預計將超過Kedrion 2026年至2027年9000萬美元的最低銷售額承諾。提醒您，我們目前與Cadrion的供應協議有效期至2031年。除了在美國佔據重要的市場份額外，我們還在加拿大、拉丁美洲國家、澳大利亞和以色列等領先國際市場上繼續增長Kamada的銷售額。Glacier是我們第二大特許經營權，其收入貢獻得益於美國以外市場不斷增長的產品銷售以及武田在美國和加拿大銷售該產品產生的特許權使用費收入。通過與阿根廷、俄羅斯和瑞士等關鍵市場以及直接在以色列市場的分銷商勤奮合作，我們正在擴大患者基礎和收入，同時繼續識別和診斷患有AAT缺乏症的新患者，AAT缺乏症是一種慢性高度誤診的疾病。我們還在繼續探索Glassia可以註冊和推出的其他國際市場的機會。接下來是我們的抗鉅細胞病毒免疫球蛋白Cellogem，去年我們宣佈啟動一項全面的Cellogam上市后研究計劃，我們相信這將有助於證明該產品在預防和管理鉅細胞病毒疾病方面的優勢。我們與領先的關鍵意見領袖合作開發了該計劃，以探索新型鉅細胞病毒疾病管理的進展。我想借此機會談談研究人員發起的兩項研究。第一項研究患者繼續參加題為「免疫球蛋白戰略幫助增強對晚期D的保護」的研究請選擇鉅細胞病毒或SHIELD研究。SHIELD研究調查了在抗病毒預防結束時給予的Cellogam的益處，以降低CMV血清陰性且有CMV血清陽性供體的腎移植受者中具有臨牀意義的晚期鉅細胞病毒的風險。這些患者發生晚發型鉅細胞病毒感染的風險最高，這與移植受者的健康狀況和結果惡化有關。我要談論的第二項研究支持了舊金山退伍軍人管理局醫療保健系統的專職醫生兼加州大學舊金山分校肺移植項目醫學助理教授Danielle Calabrisi博士最近提出的數據。該報告在加拿大多倫多舉行的2026年國際心肺移植學會ISHLT年會上發表。卡拉布雷西博士在他的演講中報告了數據，表明鉅細胞病毒可能不僅通過病毒複製，還通過免疫激活與更差的肺移植結果有關。作為鉅細胞病毒免疫球蛋白，鉅細胞免疫球蛋白與這種反應的免疫調節有關，而不是單獨影響鉅細胞病毒血症。Calabresi博士進一步報告説，在對鉅細胞病毒高危肺移植受者的回顧性分析中，與接受鉅細胞病毒IVIG預防的患者和其他鉅細胞病毒血清型組相比，未接受鉅細胞病毒IVIG預防的患者的臨牀結果更差，凸顯了高風險人群的臨牀相關性以及鉅細胞病毒IVIG作為靶向干預的潛在作用。我們相信，這些研究和本計劃中計劃的其他研究產生的數據將支持增加細胞免疫球蛋白的產品利用率，轉向Varizig或抗水痘帶狀皰疹免疫球蛋白，用於高危個體的暴露后預防。由於我們的產品宣傳活動和水痘爆發數量的增加，我們主要在拉丁美洲和美國市場對該產品的強勁市場需求。至於分銷行業，作為促進有機增長活動的一部分，我們將很快在第二季度末和第三季度初在以色列推出另外兩種生物仿製藥，我們還有幾種正在籌備中，將在未來幾年推出。我們相信，該產品組合將成為我們分銷業務中越來越重要的組成部分，未來四到五年內生物仿製藥的年銷售額將達到1500萬至2000萬美元。我們還將繼續推進分銷活動擴展到中東和北非地區。我們最近達成了多項分銷安排，並啟動了向地方當局註冊基礎產品的活動。我們繼續與其他幾家國際公司進行討論，為他們提供從註冊到商業化的全方位服務。接下來是Kamada Plasma今年3月，我們宣佈FDA批准我們位於德克薩斯州聖安東尼奧的最先進血漿採集中心，該中心現已獲准開始商業銷售正常來源血漿。隨着FDA對該中心的批准，我們計劃尋求歐洲藥品管理局對休斯頓和聖安東尼奧中心的后續檢查和批准。值得提醒的是，休斯頓和聖安東尼奧工廠預計每年將在滿負荷銷售正常來源血漿方面產生800萬至1000萬美元的收入。我們預計將在今年下半年啟動正常來源漿細胞。繼續討論之前討論的業務發展和M，我們將繼續評估此類機會，我們希望它能夠在短期內獲得引人注目的交易，這將豐富我們的營銷產品組合並補充我們現有的商業運營。我們計劃此類交易將與我們當前的商業投資組合產生協同效應o並支持我們的長期盈利增長。至此，我現在將致電Jaime，詳細討論我們2026年第一季度的財務業績。傑米，請繼續。

周三，Kamada（納斯達克股票代碼：KEDA）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?上觀看網絡廣播ei=1760803&tp_key= 7219e3b56 c

儘管發貨暫時延迟，Kamada仍報告了第一季度收入和調整后的EBITDA符合預期，並重申了2026年收入為2.05億美元至2.05億美元的指引，調整后的EBITDA為5000 - 5300萬美元。

該公司的戰略重點包括擴大其商業產品組合，特別是FDA批准的特種血漿衍生產品，並通過生物仿製藥增強其在以色列和中東和北非地區的分銷部門。

運營亮點包括FDA批准德克薩斯州的血漿採集中心、計劃推出更多生物仿製藥產品，以及正在進行的細胞ogam上市后研究以提高產品利用率。

管理層強調了對Kedrab和Varizig等關鍵產品的強勁市場需求，並指出了為確保新業務發展和併購機會以增強其投資組合所做的努力。

該公司報告淨利潤小幅增長至410萬美元，並保持7310萬美元的強勁現金狀況，同時計劃繼續投資於增長和股東股息。

操作者

大家好，歡迎參加Kamada Ltd 2026年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。正式演講結束后將進行簡短的問答環節。如果在會議期間有人需要接線員協助，請按電話鍵盤上的星號0。作為提醒，本次會議正在錄製中。現在我很高興向您介紹主持人、LifeSci Advisors的Brian Ritchie。謝謝你可以開始了。

布萊恩·里奇（主持人）

謝謝接線員。我是Life Sci Advisors的Brian Ritchie。感謝大家參加今天的電話會議。與我一起從Kamada加入的還有首席執行官Amir London和首席財務官Jaime Orlev。今天早些時候，Kamada公佈了截至2026年3月31日的三個月財務業績。如果您尚未收到此新聞稿，請訪問公司網站@ www.comata.com的投資者頁面。在我們開始之前，我想警告，管理層在這次電話會議上發表的評論將包含前瞻性陳述，涉及Kamada運營和未來業績的風險和不確定性。我鼓勵您查看公司向證券交易委員會提交的文件，包括但不限於公司的表格20 F和6 K，這些表格確定了可能導致實際結果或事件與前瞻性陳述中描述的內容存在重大差異的具體因素。此外，此電話會議的內容包含時間敏感信息，僅在2026年5月13日星期三直播之日準確。Kamada沒有義務修改或更新任何聲明以反映本次電話會議日期后的事件或情況。話雖如此，我很高興把電話交給阿米爾倫敦首席執行官阿米爾，

阿米爾·倫敦（首席執行官）

Jaime Orlev（首席財務官）

謝謝你，阿米爾。正如阿米爾在電話會議上表示的那樣，2026年第一季度的業績穩健，符合我們的預期。剔除4月份已交付的單個訂單的臨時發貨延迟，第一季度總收入為4，250萬美元，比上年同期的4，444萬美元增長3%。收入同比增長主要是由於Kedra銷售額的增加以及分銷部門銷售額的增加。2026年第一季度毛利潤和毛利率分別為1，910萬和42%，而2025年第一季度為2，070萬和47%。第一季度毛利率下降受到產品和市場銷售組合的影響今年第一季度的運營費用（包括研發銷售和營銷以及G和A和其他費用）總計為1，210萬美元，而2025年第一季度為1，300萬美元。這一下降的原因是與終止第三期Innovate臨牀試驗相關的研發費用減少，但與我們對商業產品組合整體增長的投資相關的銷售和營銷以及G和A費用增加所抵消。2026年第一季度淨利潤為410萬美元，即稀釋后每股0.07美元，較2025年第一季度淨利潤為400萬美元，增長4%。稀釋后每股0.07美元。如表中所示，2026年第一季度調整后EBITDA為1，160萬，相當於2025年第一季度報告的債務。截至2026年3月31日，Kamada的現金及現金等值物為7，310萬美元，而截至2025年12月31日為7，550萬美元。最后，3月份我們很高興宣佈派發每股0.25美元的股息，並於今年4月7日支付了總計約1，440萬現金股息。此次股息支付是根據董事會通過的股息政策進行的，根據該政策，我們打算分配至少佔年度淨利潤50%的年度股息，但須根據董事會的酌情決定並滿足分配時以色列公司法律規定的股息分配測試。股息支付增強了我們對公司未來業務流程前景和充足流動性的信心，以繼續投資於我們的商業增長，包括新業務開發和向股東提供併購交易股息。至此，我們準備致電提問操作員，謝謝您。

操作者

我們現在將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。請稍等，我們就問題進行民意調查。第一個問題來自Estifel的Anabelle Sannini。請繼續。

傑克

大家好，我是安娜貝爾的傑克。感謝回答我們的問題。我們兩個。首先，您能否更詳細地説明延迟發貨對整體增長的收入影響以及哪些產品受到主要影響，以及在您多元化的現階段，我們是否應該預計Kedrab和Verizig會出現季節性變化？是什麼讓他們的產品壽命持續如此之久？

阿米爾·倫敦（首席執行官）

謝謝你的問題。因此，延迟僅涉及單次發貨的收入，約為240萬美元。它本應運往我們銷售專有產品的前美國領土之一，但延誤主要是因為中東的局勢，飛往該特定目的地的航班有限。就季節性而言。因此，我們對Kedrion的銷售和Kedrion在市場上的銷售中存在一些季節性。但因為我們基本上就像一家B2B類型的公司，因為Kedrion攜帶庫存。因此我們對季節性不太敏感。季節性是因為夏天人們出去玩得更多。是時候我們看到更多的潛在接觸狂犬動物了。瓦里齊格與水痘爆發更多有關。所以季節性較小，你知道，在九月學年開始時可能有一點，但同樣，波動不大。因此，更多的是關於何時爆發。這就是我們產品更需要的地方。

傑克

很好，非常有幫助。謝謝是啊好的，

操作者

下一個問題來自Sudoti and Company的Jim Sudoti。請繼續。

吉姆·蘇多蒂

嗨，下午好。感謝您回答問題。對於分銷業務，您能告訴我們現在有多少產品獲准銷售嗎

阿米爾·倫敦（首席執行官）

在以色列市場，加拿大總共分銷了大約40種不同的產品。我們為2020年左右以及不同的國際公司提供服務。我們正在發展生物仿製藥部分。我們正在與多家公司合作。過去我們宣佈與Alvotech達成協議。從那時起，我們在以色列增加了更多代表公司。對於生物仿製藥領域，我們已經推出了三款產品。未來幾周內還將推出另外兩個。因此，到今年年底，我們已經在市場上推出了五款產品。在中東和北非地區的生物仿製藥工廠，我們正在擴張。我們已經簽署了多項協議來代表該地區的公司，我們將繼續簽署協議並註冊產品以及預計將於今年下半年推出的產品至2027年。我們將根據分銷協議在中東和北非地區銷售的前幾款產品。

吉姆·蘇多蒂

好吧，但是到今年年底的產品總數應該大約是45種產品嗎？

阿米爾·倫敦（首席執行官）

大約是的，但這些產品的銷售水平之間存在顯着差異。有些產品售價數百萬美元，有些產品售價數十萬美元。

吉姆·蘇多蒂

所以第一季度的增長，主要是因為添加了您迄今為止添加的三種產品，或者也是如此。

阿米爾·倫敦（首席執行官）

它基本上涵蓋了我們所看到的整個產品組合，而不是基於一個單一的產品。

吉姆·蘇多蒂

好的，對於血漿採集業務，你表示你將在年底前開始銷售原料血漿。那麼這是否意味着您現在已經接近收集專有產品所需的任何血漿了？

阿米爾·倫敦（首席執行官）

不，每個中心都是從收集正常來源血漿開始的。這是新中心成立后的第一步。然后我們將在休斯頓和聖安東尼奧中心增加專業項目。鮑曼中心只收集專業產品，這是從我們2021年收購該中心的那一天起就開始的。所以這不是一個因為另一個。這些程序並行運行。事實上，現在我們在休斯頓和聖安東尼奧都獲得了FDA的批准，這使得我們能夠銷售自我們開設這些中心以來已經收集的正常來源血漿，以及將從今年下半年開始實現的細胞。

吉姆·蘇多蒂

好的謝謝

阿米爾·倫敦（首席執行官）

不客氣

操作者

我會把電話轉給布萊恩·里奇。

布萊恩·里奇（主持人）

謝謝阿米爾，網上出現了幾個關於血漿收集中心的問題，您能告訴我們休斯頓和聖安東尼奧中心何時將達到滿收集能力嗎？

阿米爾·倫敦（首席執行官）

是的，所以我們預計將在2027年底、2028年初以正常來源滿負荷運行，當然是專業來源，我們將繼續收集和添加越來越多的捐助者。所以假設27年底，28年初。此時該中心預計將以當前的計劃容量運行。

布萊恩·里奇（主持人）

這里的最后一個問題與細胞ogam有關。目前影響該特定產品的當前趨勢有哪些？

阿米爾·倫敦（首席執行官）

因此，正如我在電話會議中提到的那樣，我們正在努力投資擴大上市后臨牀計劃。我提到了我們剛剛收到來自加州大學舊金山分校的卡拉布里西博士的強有力的基本報告。該研究在ISHLT會議上進行了介紹，Calabrisi博士基本上展示了一項研究，該研究基本上強調了CMVIG的細胞ogam作為高風險轉運患者的潛在靶向干預措施的臨牀相關性。自我們收購該產品並開始投資上市后臨牀研究以來，我們在過去幾年中一直在收集和展示的其他數據。我們相信，這些研究生成的數據，除了盾牌研究之外，我們正在通過調查啟動的項目類型來查看數據和其他研究，我們將支持增加細胞ogam的產品利用率。因此，我們認為我們在購買該產品時面臨的弱點是缺乏最近的臨牀數據。這就是我們在產品生命周期管理中進行的投資，旨在展示與抗病毒藥物同時使用的產品的益處，並實際改善患者的預后。

布萊恩·里奇（主持人）

謝謝阿米爾，感謝您的全面回答，然后我將把它交給您做結束語。

阿米爾·倫敦（首席執行官）

好的，謝謝你布萊恩。因此，在結束時，我們將繼續投資於四大支柱增長戰略，在現有商業組合的有機增長、擴大血漿收集業務的分銷業務增長以及確保業務發展和併購交易方面取得持續進展，以支持和加速我們的增長。我們期待着繼續為臨牀醫生和患者提供我們開發、製造和商業化的重要產品，我們感謝大家的支持，我們仍然致力於創造長期股東價值。因此，感謝你們參加今天的電話會議，我們希望你們都保持健康和安全。謝謝

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。