財報速睇 | 阿尼製藥 2026財年Q1營收2.37億美元，同比增長20.5%；歸母淨利潤0.12億美元，同比增長390.7%

華盛資訊5月13日訊，阿尼製藥公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收2.37億美元，同比增長20.5%，歸母淨利潤0.12億美元，同比增長390.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 整體業績實現強勁增長，季度總營收達2.37億美元，同比增長20.5%；歸母淨利潤為0.16億美元，同比大幅增長797.1%。

② 罕見病與品牌藥業務成為核心增長引擎，該分部收入同比增長36.2%至1.28億美元，主要得益於旗艦產品Cortrophin Gel的持續放量。

③ 調整后EBITDA表現穩健，從去年同期的0.51億美元增至0.63億美元，同比增長24%，顯示出公司核心盈利能力的提升。

④ 公司成功將知識產權商業化，通過與Harmony Biosciences的合作，在本季度確認了0.15億美元的預付許可費，開闢了新的 royalty 收入來源。

⑤ 盈利能力顯著改善，毛利率由去年同期的58.2%提升至59.3%，淨利率更是從0.9%躍升至6.9%。

2、業績不足：

① 仿製藥及其他業務增長乏力，該分部季度收入為1.09億美元，同比僅增長6.0%，顯著落后於罕見病業務的增長速度。

② 旗下眼科藥物ILUVIEN的增長相對緩慢，公司在展望中提到需要利用2025年建立的商業和患者准入計劃來「恢復增長」，暗示其前期表現未達預期。

③ 公司的增長動力高度集中於少數產品，特別是對旗艦產品Cortrophin Gel的依賴性較強，這可能帶來單一產品風險。

④ 核心產品Cortrophin Gel需向默克公司支付高額特許權使用費，預計2026年混合費率將處於20%區間的高段，這對毛利率構成持續的成本壓力。

⑤ 為支持Cortrophin Gel在痛風領域的應用，公司正在大幅擴張約90人的專職商業團隊，預計將導致銷售及市場營銷費用在未來顯著增加，可能對短期利潤率造成影響。

三、公司業務回顧

阿尼製藥: 我們在2026年第一季度取得了強勁的開端，各業務部門均表現出色，推動了總營收和淨利潤的顯著增長。本季度總營收達到2.37億美元，調整后EBITDA為0.63億美元。這主要得益於Cortrophin Gel需求的持續增長勢頭，以及我們通過知識產權貨幣化創造了新的特許權使用費收入流。

四、回購情況

公司董事會已批准一項新的股票回購計劃，授權回購總價值高達1.00億美元的普通股。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在本季度與Harmony Biosciences達成一項知識產權許可協議，獲得0.15億美元的預付款，並預計在2026年第二和第三季度實現額外的0.10億美元里程碑付款。同時，公司的生產在一定程度上依賴於單一來源的第三方合同製造商，尤其是在Cortrophin Gel和ILUVIEN等關鍵產品上，這構成了供應鏈風險。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

阿尼製藥: 我們已上調2026年全年財務指引，以反映強勁的業績和增長勢頭。我們預計2026年全年總淨收入將在10.80億美元至11.40億美元之間，調整后EBITDA預計在2.85億美元至3.00億美元之間。我們的戰略重點是最大化Cortrophin Gel在多個未被充分滲透的專科適應症中的多年增長機會，恢復ILUVIEN的增長，並利用我們卓越的研發和製造能力繼續保持仿製藥業務的強勁現金流。

八、公司簡介

阿尼製藥是一家高增長的生物製藥公司，正在轉型為一家領先的罕見病公司。公司預計2026年總淨收入約為11.00億美元，其中罕見病業務預計將佔總收入的約60%。其核心資產Cortrophin Gel有望提供可觀且持久的多年增長機會，而其仿製藥業務則憑藉卓越的研發能力、運營執行力和美國本土製造優勢，提供強勁的現金流。

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