完整成績單：軟銀集團2025年第四季度盈利電話會議

非常感謝大家的等待。現在我們要開始發佈軟銀集團公司截至2026年3月31日財年的盈利結果公告。首先我想介紹一下今天的與會者。從左起，我們有Yoshimi Tsugoto，董事會董事兼CFO Kazuko Kimiwada，企業官高級副總裁兼首席執行官。Navneet Govil，執行合夥人兼首席財務官SB投資顧問和SB全球顧問。Jason Child，執行副總裁兼CFO。今天的公告通過互聯網直播。現在我想邀請Tsugoto Yoshimi向您介紹收益結果和業務概況。非常感謝您在繁忙的日程中參加我們今天的收益公告。因此，當我們宣佈第三季度公告時，我想向您通報我們的全年業績。我坐着做演講。我的膝蓋仍在恢復過程中，所以讓我坐着參加演講。非常感謝您對今年的理解。Masa和我們一起實際上付出了一切努力，我相信我們能夠創造出相當好的結果和成果市場和環境，你們都知道人工智能成為更大的流行詞，使我們對各個地方、細分市場和行業產生影響，這種影響力變得越來越大，這實際上創造了良好的預期以及風險考慮。所以我知道這里和那里正在進行很多討論。從軟銀集團的角度來看。我們在大型人工智能基礎設施上進行了相當好的資本密集型投資，現在我們開始看到物理人工智能實際上在實踐中得到了利用，同時人工智能代理，現在同時討論真正的全面執行。有時，這種人工智能服務可以在某種程度上取代現有或傳統的業務，同時它可能會產生過去從未見過的風險。在我們的願景中，基於所有這些情況，我們的目標是成為頭號ASI平臺提供商，現在我們正在繼續我們的旅程，這是本財年的一個開始。我、我自己和Masa本人在很多場合都分享過這張幻燈片，在ASI AI模型、AI芯片、物理AI和AI基礎設施方面，有四個主要支柱。在這里，我想分享我們在這些領域的發展，特別是我想強調的兩個領域，即AI模型和AI芯片。對於AI模型，我們已經投資了OpenAI，同時他們也像我們預期的那樣取得了良好的增長，我們一直在進行很好的討論。當涉及到戰略合作時，這是另一個很好的好處，可以增加我們在人工智能和人工智能芯片方面的知識，當然這是ARM的主要關注點。最近我們看到市值非常接近創紀錄的2210億美元。對於AI模型。讓我深入研究一下。因此，今年10月，一旦我們完成承諾的所有投資，我們將達到64點，即當前外匯匯率下接近10萬億日元。與此同時，我們一直在擴大與ARM領導的人工智能芯片OpenAI的戰略合作。當然，Ampere也會出現在這一部分。ARM最大的舉措就是宣佈推出首款內置中央處理器芯片。最近，我們還完成了對Ampere的收購，我想在數據頁面上提到這一點。我們還有Jason CFO ARM。因此，如果您有任何問題，請隨時向他提出任何問題。物理人工智能這在美國Pepper實際上已經有了悠久的歷史。您可能還記得我們一開始使用的人形機器人。所以物理人工智能部分。擁有多家優秀的投資組合公司，其中約20個投資組合已由Robo Holdings共同負責。此外，正如我們宣佈的那樣，我們還宣佈收購主要機器人公司ABB Robotics業務。因此，在接下來的幾個月里，我們預計我們將無法完成這筆收購交易。這可能是我們物理AI領域的另一個很好的優勢。這對我們的團隊來説是一個很大的增值。最后但並非最不重要的是，由美國SB Energy領導的AI基礎設施。該實體正在發揮主要作用。我們還宣佈了日本美國主要的公共私人項目，即Ports Technology Campus，這是該人工智能基礎設施領域的一個象徵性項目。不僅是這個項目，我們還考慮主要由SB Energy領導的進一步數據中心站點的開發。我們就是。我們期待這些項目的進一步發展和進展。通過這些努力，這對我們這里的人數有何貢獻？淨利潤實際上是有史以來最高的5萬億日元。據我們瞭解，這是日本企業歷史上EBA利潤最高的一次。從2020年淨利潤最高的EBA，我們實現了4.9萬億日元。這是我們這次能夠超過這個數字的最高水平。此外，當你看到企業價值時，實際上這是比淨資產P L更重要的指標。因此，從我們持有的資產來看，淨債務。在這里，我們看到本季度最新數據的淨資產價值為40.1萬億日元，實際上截至今天上午估計為47.7萬億日元。那是一個網號。這就是淨付息債務之后的情況。綜合業績、淨銷售收益、投資損失、所得税前收入和我們部門的淨利潤，我們能夠在所有利潤指標上實現顯着增長作為關鍵績效指標，截至今年3月底淨資產值為40.1萬億日元，最新預計基數超過48萬億日元，貸款至價值為淨債務除以截至3月底持有的股權價值17.0%。同樣，當你回顧前一年時，即使在我們進行了更大的投資和最新的預計基礎數字之后，實際上也取得了均勻的改善，我會説是1515%左右，但資產負債表會發生變化，所以這只是一個四年的參考。因此，截至三月底，我可以説，自那時以來，我們在貸款價值比和現金狀況方面實際上一直在改善。在金融政策方面，我們總是希望維持我們的現金頭寸，以支付相當於兩年期債券贖回的費用，實際上這涵蓋的金額甚至更多，因此截至3月底，現金頭寸達到3.5萬億日元。現在讓我談談我們對財務結果的主要貢獻者。First ARM再次宣佈了首款內部芯片過去曾有一些傳言，但在三月份正式宣佈了這首款內部芯片，而且他們的市值也創下了歷史新高。上市以來市值為520億美元。在過去不到三年的時間里，它增長了四倍多。就收入而言，他們的收入逐年增加，日本日曆2025財年收入為49億美元，同比增長23%。所以他們一直在非常穩定地增長。正如您在幻燈片左側看到的，在雲計算市場中，他們獲得了更多的份額AWS，Microsoft，Google他們使用了ARM的CPU，而在右側，在計算子系統（CSS）或計算子系統領域，由於他們有能力提供組合技術，使客户能夠非常輕松地自行開發，因此具有非常高的利潤率。因此，在計算子系統（CSS）領域，他們一直在增長，他們已經獲得了包括微軟和三星在內的23份合同。在EPS方面，他們再次創下了歷史新高。爲了未來的發展，他們在研發方面投入了大量資金。然而，收入抵消了此類研發費用，並能夠創下歷史新高的每股收益。讓我提醒您為什麼ARM如此強大，正如您所看到的那樣。為半導體制造商提供知識產權許可。所以他們有生意提供半導體行業源泉的模式。如果沒有ARM，這個行業就無法站立，他們擁有世界上最受歡迎的計算平臺。芯片發貨總量超過3500億顆。全球使用產品或服務的人口百分比世界上70%的人以任何方式使用ARM。並且有一個龐大的開發者社區基於ARM的技術來開發各種半導體。事實上，有2200萬開發人員正在使用ARM技術。所以ARM正在引領整個行業。正如我所説，他們宣佈了第一個內部處理器芯片。因此，他們傳統上向客户提供許可證和版税。因此，除此之外，他們還將通過內部的中央處理器芯片提供更多功能。所以讓我向您展示一段簡短的視頻片段，Rene談論了為什麼他們決定在過去幾個月內製造自己的中央處理器芯片的背景，這是特工數量激增的原因。當我們轉向agenta查詢時，每個人使用的代幣數量甚至增加了15倍，數據中心正在扼殺這些加速器，這些加速器非常昂貴，現在需要通過雲將這些代幣發送回。所以你現在看到的是一個巨大的瓶頸。那麼這意味着什麼呢？您需要越來越多的處理器。這就是為什麼他們決定提供世界上最高效的Atlantix處理器或ARM AGI處理器。他們與Meta一起開發了ARM AGICPU，並且有包括OpenAI在內的啟動合作伙伴支持他們。這些主要品牌正在支持他們，他們一直在相互溝通的基礎上，新的商業模式如何ARM的財務業績將是什麼樣子。公告是在3月份發佈的，就像我説的，他們在25財年的收入是49億美元。但在2030年或五年內，他們預計收入和每股收益將增長五倍。他們預計未來五年每股收益將增長五倍。因此，ARM已經準備好達到這些數字，從盈利能力的角度來看，他們已經擁有了利潤率很高的知識產權業務，並且通過ARM的芯片製造，我認為它將在未來描繪一個新的增長故事。現在讓我們進入OpenAI幻燈片。我認為OpenAI有三個亮點。與前一年相比，2025年3月的首次估值為2600億美元，2025財年的投資額為7300億美元。截至3月底，OpenAI已投資324億美元，從4月到10月，這一數字是我們將追加300億美元投資總額的三倍多。這已經達成一致。4月份的第一筆已支付100億美元。這是亞洲運動於2024年9月首次投資OpenAI的OpenAI。當時OpenAI估值為1500億美元。去年我們額外投資了300億美元。當時我們承諾300億，2025年3月額外投資估值為2600億美元。然后他們又進行了一輪融資，又一輪融資。2026年2月，我們做出了后續投資承諾，當時的估值為7300億美元。因此，從最初的投資開始，它花了大約兩年半的時間，實際上貶值了大約五倍。我假設你也是ChatGPT和OpenAI提供的服務的好用户。我認為你可以理解為什麼他們的變異會如此大。這也是去年2024財年OpenAI的投資金額22億美元，324億美元，另外還有300億美元。今年10月總投資達到646億美元。屆時，300億美元中的所有權將再次達到13%左右。今年4月，第一批資金已到位100億美元。這是ChatGPT服務的發展。然后這些是OpenAI和每周活躍用户共享和披露的數據，這里有9億加上2026年2月的用户數量，這是h佔全球互聯網用户和付費用户的15%。擁有超過5000萬訂閲者。現在ChatGPT最初專注於零售或消費市場。所以你一直在看到這些數字，但實際上Open Air也一直在努力發展企業業務，而且他們也在加速這項業務。目前，企業佔總收入的40%左右，預計到2026年底這一比例將達到50%。因此，消費者業務和企業業務的規模將大致相同。這就是我們今年年底左右的情況。截至今年4月，電子商務付費用户已經達到並超過900萬。而編碼代理，正如你所知道的，編碼是一項非常複雜的任務，這個代理代表你或為你執行復雜的編碼任務。這實際上創造了一個偉大的生產力。而實際上有多少人在使用它僅僅是在四個月內。而這個用户數量是10倍。所以這種增長是巨大的。這就是編碼領域正在發生的事情。因此，計算是人工智能進化的基礎。你需要更多的計算。有了更多的計算，你就可以有更多的智能模型。一旦你有了更智能的模型，這會引導你開發出更智能的產品，實際上會更快地被採用，帶來更多的收入和現金流。這就是我們在AI中看到的更廣泛的用例。因此，訪問計算是一項戰略優勢。並且計算還與多個合作伙伴一起提供。但這不會在一夜之間發生。你確實需要做好準備，也需要強大的合作伙伴。否則，您已經可以訪問計算和OpenAI，該OpenAI擁有Nvidia、Oracle等芯片供應商的數據中心或Microsoft等雲提供商。因此與這些公司建立了良好的關係和合作夥伴關係。因此，他們將能夠創建此類基礎設施並訪問計算。他們正在為公司帶來進一步的優勢。現在來談談願景基金。事實上，這次它顯示了相當不錯的數字，我們很樂意與您分享。45.7與去年同期相比，累計投資收益增加了462億美元。而累計投資收益也正在成為正值。這是從願景基金部門的角度來看的實際累積投資收益和/或損失。並且實際上取得了顯着的進步。24.2 Bizon Fund 1增加10億美元，Bizon Fund 2增加218億美元。所以自2022年、2021年以來，他們有了顯着的增長。此后，與2020年相比，他們實際上取得了很大的復甦。Bijoumpond的投資組合實際上正在穩步增長。由於幾個因素，他們中的一些人做得很好。尤其是對於那些公共證券。一些公司的股價漲幅有所放緩。但他們每個人都有自己的理由。就我們所瞭解的原因而言，我相信我們能夠理解。與此同時，Vision Fund 1將能夠看到和管理該基金的最佳貨幣化，因為Bizon Fund已經完成了其投資期。對於您右手邊的Bijouf 2，他們説露天貢獻很大。這些數字作為OpenAI通過私人公司。但與此同時。我們預計這些投資組合公司將出現一些退出故事，包括IPO或剝離，但該基金仍有一個良好的投資期。因此，我們希望看到包括OpenAI在內的投資組合公司在未來取得良好的增長。這是一個累積的投資回報，分別在Bijon Fund 1和Vision Fund 2中，實際上Bijouf 1取得了良好的增長，但在左手邊，它正在取得良好的投資回報，720億美元已經退出，在你的右手邊，e Vision Fund 2累計投資回報1190億。所以這里也恢復得很好。Bijoump基金的公開上市和渠道如本幻燈片所示。20257財年已上市，其中包括Paypay，這是IPO規模相當大的IPO，我們很高興將它們列入該名單，自成立以來已累計上市62起。我相信從IPO結果來看，這是一個相當不錯的數字。您的右手邊是后期投資組合公允價值。與去年3月的810億美元相比，公允價值總額也增長了1180億美元。這再次得到了OpenAI的巨大貢獻，但字節跳動狂熱分子也做出了其他貢獻。我們正在關注佩佩的一些相當優秀的公司，正如我3月12日早些時候提到的那樣，它們在納斯達克上市，市值為120億美元。這是在美國上市的最大日本公司。我也是佩佩董事會成員。他們實際上是從頭開始的，一直到IPO，並進行了一次大型IPO，這是他們所經歷的令人印象深刻的旅程。當然，Masa對此充滿熱情，我相信他的創始人創業實際上帶來了這些成果，作為一個團隊，我們非常有動力看到我們集團的這些公司正在取得如此巨大的增長。PayPal的運營實際上也做得很好。註冊用户數量超過7300萬，因此在日本，超過二分之一的人使用它，在日本，超過三分之二的智能手機用户使用它。GMB也取得了非常穩定的增長，支付或無現金支付市場規模約為160萬億日元，超過19萬億日元。所以19萬億日元。GMV意味着實際佔12%，所以我相信PEPE目前所擁有的份額和股價都相當不錯。哦，現在下結論還為時過早，因為他們剛剛上市，所以我們確實需要關注幾年。但自IPO以來，他們取得了良好的進展，這對我來説也是另一個令人高興的消息。現在讓我談談人工智能基礎設施。這是人工智能基礎設施的亮點。早在三月份，我們就宣佈在俄亥俄州波特技術園區建設世界上最大的集成電力和數據中心園區。瑪莎與美國商務部長和能源部長一起出現在畫面中央。這是一個大型公私人工智能基礎設施項目，涉及美國能源部、商務部、SP Energy和AEP Ohio，AEP是東京電力電氣或日本Chubu電力電氣等電力公司。這是一個公私合營的項目，發電量為10千兆瓦，發動機是天然氣。人工智能所需要的巨型數據中心需要如此巨大的功率。10千兆瓦相當於或超過東京大都市的平均電力需求。巨大的容量，從數據中心的角度來看，10千兆瓦的容量是一個概念或觀點，這個水平超過了英國，日本和韓國的合併安裝數據功率容量。因此每個數據中心的功率為10千兆瓦，功率為10千兆瓦。正如您所看到的，這是一個巨大的項目，歷史上尚屬首例。在奠基儀式上，瑪莎表示，該項目將刺激整個行業，加速我們生活各個方面的創新。這將成為我們超級智能的中心。這一願景與美國政府有共同的看法，顯然日本也參與了這個項目。我認為每個人的想法都是一致的，那就是努力成為未來人工超級智能的中心。我們希望這個項目取得成功，我們希望與這樣的巨大項目一起成長，不僅是爲了我們的集團，而且我們希望人工智能的發展能夠讓世界上的人們快樂。我們集團中有一家SB Energy，讓我提醒您為什麼這家公司如此強大。SB Energy是一家美國實體，D.他們有能力開發數據中心和電力組合。他們有着良好的記錄。例如，就數據中心而言，這是德克薩斯州米拉姆縣的人工智能數據中心。建設正在進行中，容量為1.5吉瓦，租户是OpenAI，該公司簽署了超過15年的協議。軟銀能源或SBA能源也從電力業務起步。在電池存儲與太陽能以及電池存儲與太陽能的結合方面。他們有着出色的過去記錄，就像內華達州和我們一樣。不僅在美國，在日本也是如此。軟銀KK本周早些時候宣佈了財務業績。因此，他們再次開始在日本建設數據中心，其中包括北海道的Tomakoma和大阪的Sakai。由宮川先生領導的軟銀正在日本建設這些巨大的數據中心。現在讓我來談談物理人工智能。什麼是物理人工智能？機器人和無人駕駛汽車。因此，物理人工智能允許這些自主類型的機器人識別理解世界各地正在發生的事情以執行復雜的任務，這對於人工智能的未來發展至關重要。讓我給你一些亮點。首先，我們召集了Robo控股旗下的大約20家機器人公司。我們還宣佈收購Robo Holdings的ABB機器人業務。因此，從我們實體的角度來看，之前我們開始通過Vision Fund投資這些業務。Robo控股的股東是擁有58.7%所有權的軟銀、擁有41.3%所有權的SBF 2以及敏捷機器人Skewed AI、SotoPank Robotics、Autostor。這些是Robo Holdings旗下的投資組合公司。剩下的是自動移動、自動駕駛或自動駕駛。這些是開發這些技術的公司。Wave也包括在內。我相信我們過去展示過Wave技術的視頻，Wave一直在取得巨大的增長。Nuro也是自主出行領域的投資組合公司之一。中間是自動化基礎設施部門，例如倉庫或倉庫分揀或機器人來完成工作，以及讓機器人工作的系統。這些就是開發這些技術的公司。右手邊是特技飛行。未來人形生物將被納入這一領域。他們憑藉各自的專業知識在各自的領域開展了業務。我們投資了初創公司，但即使你稱它們為初創公司，但從估值的角度來看，它們已經顯着增長。例如，在最新一輪中，熟練人工智能估值為140億美元，浪潮86億美元的高空滑索自動無人機技術開發商估值為76億美元。Nuro他們宣佈了價值60億美元的自動駕駛系統計劃。因此，從體型來看，它們可以被稱為獨角獸。因此，他們已經大幅增長，我們一直在通過Vision Fund 2投資這些投資組合公司，他們正在進入下一階段。我提到了願景基金業績的巨大復甦，顯然OpenAI做出了很大貢獻。但這並不是軟銀、Vision Fund 2和ABB機器人業務大幅復甦背后的唯一故事。我們預計將在2026年底前完成收購。這張幻燈片展示了ABB機器人技術的主要優勢。他們在50多個國家開展業務，擁有7，000名員工和500，000臺機器人。他們的人力資源和人才也是如此。棒了它們每年的產能為100，000台。這是三個工廠的生產能力，從研發到製造、銷售和服務。他們具有端到端的能力。傳統上，我們經常投資較小的初創公司，但ABB Robotics已經共同建立了優勢和基礎。有了如此強大的業務，我們應該能夠對物理人工智能抱有更多期望。最后但並非最不重要的是金融政策。但在我開始討論之前，因為我們是投資公司，所以讓我們也與您分享2023財年迄今為止的投資金額 到2024財年，我們的投資活動實際上有所放緩。但在新冠肺炎之后，我們的速度幾乎慢了下來。但去年，主要是在OpenAI投資的推動下，我們今年已經投資了大約440億美元。到目前為止，我們已經決定的是后續投資，包括我們已經執行的100億美元。因此，OpenAI和ABB Robotics分別斥資54億美元和12月底宣佈收購數字橋樑。因此，這筆付款將於今年晚些時候支付，預計為3.1。因此，總承諾額已經確定了385億美元。這就是我們正在尋找的投資資本金額。作為橋樑設施，已經確保了100億美元，一年后我們將轉向永久性財政。因此，就資產收購而言，看看我們的淨資產價值規模，接近48萬億日元，其中大部分是公共證券。所以我們相信我們這里有一個很好的來源來靈活地進行。從那里選擇最好的外賣財務，不着急，也不改變財務政策。這對我們來説是最重要的事情。在人工智能時代，到處都有很多增長。所以馬薩有很多他想做的事情。管理層也喜歡做很多事情。但我們確實需要管理並有紀律。這就是為什麼我們制定了這一財務政策，將貸款與價值的比率維持在25%以下，並將至少兩年的債券贖回保持在現金狀況下。所以保持這個財務政策實際上決定了我們的投資金額。因此，作為一家投資公司，我們不會設定投資預算，但總是喜歡確保我們的公司安全可靠。用另一種方式來表達這是一項規定我們投資金額的財務政策，我相信這很容易理解，但這對我們來説也是最重要的政策。所以保持這項政策。使我們與股東、債券持有人和其他利益相關者建立最佳關係。對於他們來説，我們希望在這樣的金融政策下不辜負他們的期望。到目前為止，我們仍在展望未來30年。因為人工智能革命剛剛啟動，剛剛開始，我們的目標是成為人工智能革命的中心，我們希望成為一家值得成為人工智能革命中心的公司，它需要思考我們需要做什麼，需要做什麼，這會引導我們實現目標或我們的目標。我們需要做的事情很多，但我們願意一一做。因此，這四個支柱是我們的主要關注點，不僅如此，同時我們還想做很多對公司來説有趣的事情。我們的旅程纔剛剛開始。所以隨着人工智能革命，我認為旅程纔剛剛開始。所以我們在這里排隊了。我們是那種財務方面的人，但我們的作用是確保我們與管理戰略同步，以便我們能夠在安全穩健的財務基礎下尋求企業價值的最大化。這就是我們在這里的角色。所以每個季度，我希望我們都能夠向您更新一份如此安全、健全的財務報告。這都是我的。謝謝。現在我們想回答問題。首先，我們想回答與會者的問題。請等待麥克風，從你的名字和公司開始。對於在線參與者，請使用提前發送給您的電子郵件中提供的説明訪問Zoom。爲了避免音頻反饋或循環，我們懇請提出問題的任何人不要連接到Zoom網絡研討會以外的任何直播流。如果您有問題，請單擊舉手按鈕並等待直到您被傳喚。如果您想撤回您的問題，請單擊下方按鈕。如果您要加入日本Zoom，請用日語提問。我們喜歡每人回答最多兩個問題，以便 我們可以接受盡可能多的人的問題。首先，來自《日經新聞》的Yagi，因此OpenAI選舉了出色的財務業績，我相信您計劃在OpenAI上投資更多。我想知道您是否對OpenAI的增長仍然充滿信心，是否有計劃不僅投資OpenAI，還投資其他與OpenAI類似的公司，或者您寧願只專注於OpenAI？謝謝你的問題。我們對任何可能性都持開放態度。因此，我們與OpenAI建立了牢固的關係，以推動GenAI向前發展。在該領域，OpenAI迅速獲得了市場份額。有提供優質服務的強大競爭對手。我確信他們會有更多的用户進來，這很好，因為該行業或行業的價值不僅僅由一家公司決定。一個行業的價值應該由眾多參與者之間的競爭決定

軟銀集團（OTC：SFTBY）周三召開了第四季度財報電話會議。以下是電話會議的完整記錄。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問www.example.com。

訪問www.example.com的完整電話

軟銀集團公佈淨利潤創紀錄5萬億日元，創下日本企業歷史上最高的EBITDA利潤。

該公司對人工智能基礎設施進行了大量投資，包括人工智能模型和人工智能芯片，主要重點關注與OpenAI和ARM的戰略合作。

軟銀集團的願景基金報告稱，在投資組合公司（尤其是OpenAI）的顯着復甦和增長的推動下，累計投資收益為457億美元。

該公司的投資戰略包括在人工智能和機器人等領域投入385億美元，重點是保持健康的財務狀況。

管理層對未來保持樂觀，專注於成為人工智能領域的領導者，並保持嚴格的財務政策以支持戰略舉措。

操作者

八木

追求更好的服務，為儘可能多的客户提供服務。很多強大的球員。我希望OpenAI能夠與這個領域的強者共同成長。謝謝第二個問題是關於星門的。您能向我們介紹星門的最新情況嗎？您在演講中談到了德克薩斯州以及德克薩斯州和俄亥俄州。在俄亥俄州，我相信這是爲了為德克薩斯州的數據中心製造設備。您是否可以向我們提供有關迄今為止您已經建造了多少的最新信息，以及是否還有任何其他位置可以向我們提供任何最新信息。是的，德克薩斯州的米拉姆縣。這個數據中心的建設正在以非常好的速度進行，他們已經有了一個租户，這是星際之門大項目的一部分。星際之門計劃的定義一直在發展，我之前已經告訴過你了。OpenAI、軟銀和甲骨文都參與了數據中心項目，我們還沒有宣佈，但他們正在不同的地方進行準備、研究和開發，一旦我們準備好了，我們應該能夠與您進行相應的溝通。如果我問你一個后續問題，比如PayPay中的一個問題，它超出了Stargate項目的範圍，但是當你在Stargate工作的時候，也超出了Stargate的範圍，你有沒有計劃在不同的地方建立數據中心？如果我可以這樣解釋的話，我認為星門的定義相當靈活地考慮。

菅義

非常感謝右邊前排的下一個問題，《日經新聞》的菅義偉。我還想向您詢問OpenAI的情況。所以你作為股東，我相信你也在與他們的首席財務官莎拉交談，關於IPO流程，你與她進行了什麼樣的溝通？從投資者的角度來看，不僅是我們，這是我們高度感興趣的事情，但這是他們應該回答的問題，所以我不願對此發表任何評論。明白我的另一個問題是，貸款價值，自四月份以來，你們也採取了足夠的融資行動。那麼，該數字的最新數字是多少？您對截至3月底的貸款價值預測是多少？17%是我們的貸款價值比，我之前和你們分享過，幻燈片他們測試我假設它大約是15%，但有很多東西在變化，所以這個數字幾乎是估計的記錄，從3月底到5月中旬，我們的淨資產價值實際上增加了8萬億日元左右。這是貸款價值比的另一個優勢。因此，淨資產價值，我會説48萬億日元的標籤，這是歷史新高，在健全和健康的資產負債表的角度來看。這就是我們如何使融資活動多樣化的原因。所以就像橋樑金融的外賣設施一樣，我們有一年左右的時間。因此，與此同時，我們希望找到融資選項的最佳組合，以便我們能夠實現我們的目標。

阿薩姆拉

現場還有其他問題嗎？日經商業的Asamra我有兩個問題。首先是關於金融。目前您計劃今年投資385億美元。在融資方面，有保證金貸款或債券發行等選擇。但我想知道使用OpenAI股票的保證金貸款，您會考慮這件事嗎？考慮？是的通過保證金貸款等OpenAI資產進行融資是可能的。我們可以做到這一點。那麼我們如何才能最好地融資呢？我認為這取決於時機。就像我説的，我們認為是外賣的一部分。因此，根據市場環境和時機，我們會相應地選擇選項。OpenAI的價值約為10萬億日元的資產，我認為我們應該能夠很好地利用這一點。第二個問題是，我想大約三個月前，當您上次宣佈我們的財務業績時，您談到了很多人都在談論您過度依賴OpenAI的擔憂，但事實確實如此。不同.我的意思是波動性很高，所以我想知道您是否正在採取任何措施來解決波動性問題。我認為重要的是要有中長期觀點。如果您相信這就是您所需要的，那麼您就不想受到短期波動的影響。投資組合公司和數據中心都是如此。因此，對這些數據中心或投資組合公司還有其他看法。從中長期來看，我們真的需要它們嗎？如果你以數據中心為例，那肯定是這樣。顯然需求遠遠超過供應。所以這是值得努力的事情。儘管由於波動性而存在一些擔憂，但我認為值得嘗試。例如，在數據中心領域，目前的討論集中在基礎設施上。當你説人工智能或數據中心時，技術進化非常關鍵。比如數據中心，現在可能要1萬億，但幾年后可能要花一半。只是一個例子。而發電、液體聚變、核聚變技術，一旦實施，成本將與現在有很大不同。但另一方面，如果您以一定的固定電力成本簽署長期租賃，則存在風險，但風險因素是我們長期以來一直在考慮的問題，需要基礎設施，或者從業務角度來看是否需要基礎設施，我們認為這是必要的，項目所有者應該有洞察力和能力來構建項目融資。

二崎幸子

非常感謝請有其他問題嗎？我的名字是Nizaki Koko，來自月刊《Factor》。我想問一下半導體的情況。因此，在您的演示中，ARM的收入在五年內可能是五倍。因此人工智能需要真正的擴張。這就是我們所看到的保護此類半導體的運動。美國埃隆·馬斯克（Elon Musk）正在與英特爾（Intel）合作，試圖以8萬億日元左右的價格打造批量生產TerraHub。那麼，爲了確保半導體的安全，您會投資大規模生產業務嗎？你對此有任何考慮嗎？什麼是.您對軟銀集團半導體業務或手持半導體部門有何看法。實際上是由ARM領導的，我們有Jason，那麼如果你有的話，為什麼我們不讓Jason來回答呢？如果您有任何看法，請。

傑森

是的，所以就製造設施投資而言，這不是ARM正在做的事情。我們確實與製造公司有着長期的關係。特別是臺積電，我們大約八周前宣佈的當前芯片實際上是通過臺積電承諾批量生產的。隨着時間的推移，我們也有機會與三星以及IFS或英特爾製造商合作。但目前的初始芯片、初始批量都將由臺積電提供，並且通過ASIC合作伙伴進行。我們自己不會進行直接投資或擴大製造範圍。

MJ

還有其他問題嗎？非常感謝還有其他的嗎？彭博社的MJ，關於您的財務策略的問題。過橋貸款、保證金貸款。看起來您正在積極使用債務融資。但通過加速資產，您也可以減少債務。所以我想知道您對此有什麼看法。如果你出售資產，你就會失去資產的收益。因此，如果你可以在不出售資產的情況下融資，從這個角度來看是更好的，因為我們有良好的貸款價值比，而且融資成本很低。因此，此時橋樑金融是前進的方向。目前下一個問題是關於俄亥俄州的數據中心業務。也許你現在説點什麼還為時過早，但如果容量是10吉瓦，那就是5000億，我希望有任何融資計劃來做到這一點，或者如果你從財務戰略的角度對此有任何看法，現在説還為時過早。我目前沒有任何評論。謝謝

Makino

非常感謝請有其他問題嗎？那麼請從前排起第二排。NHK的牧野。與之前的問題相比有點多余，但現在的人工智能新聞，當你看到這一點時。與OpenAI相比，Anthropic和方法如今實際上受到了新聞的關注。這就是我到目前為止的感受。后藤山，您正在對OpenAI進行鉅額投資。您是否感到任何擔憂或風險，或者可能包括技術競賽？但您現在只投資OpenAI是否感到擔憂？我自己是金融人，不是工程師，所以我可能無法完全回答你的問題。當然尺寸很大。投資規模大。但話雖如此，我們的所有權股份為13%，這意味着還有許多其他投資者。比如最新的金融輪，亞馬遜、英偉達，他們也在投入大量資金。因此，從財務角度來看，我們並不是唯一的風險承擔者，而是將一切都放在OpenAI中。事實並非如此。事實上還有許多超級擴展商也承認並重視OpenAI的服務質量或他們的技術水平。所以我認為這也應該稱為人存的人存。我確實知道那里有這樣的討論，但確實如此。人工智能本身是一個新的領域，所以我相信，即使在此之后，也有很多競爭對手、很多玩家加入。這些可能是公司面臨的風險。但與此同時。我們應該關注在多玩家使用人工智能方面的討論方向。我們不想事后看到濫用案例。所以我們做。這些都是我們應該提前討論的事情。這也可能涉及各個國家的政府。所以這就是我們應該喝酒的方向。我還有另一個問題。所以只是確認一下。人之投資。你仍然保留這個選擇嗎？那是。我不想肯定地説什麼，但我們對OpenAI的主要投資。謝謝

比也子

現場還有其他問題嗎？來自GG新聞的Hiyako。一個問題作為日本公司，您的收入首次突破5萬億日元。你的看法是什麼？你的印象如何？好吧，在任何領域排名第一都是偉大的，但正如我一直説的那樣，市場股價，我們不想在短期內受到走勢的影響。再次，我們需要展望未來五年、十年，我們應該做些什麼來保持這一地位未來？這是我們應該更加關注的事情。謝謝。

操作者

我認為這都是來自現場的問題。所以我現在想回答Zoom的一個問題。爲了避免音頻反饋或循環，我們懇請任何提出問題的人不要連接到Zoom網絡研討會以外的任何直播。再説一次，如果您要加入日本Zoom，請用日語提問。中川桑tbs，請取消靜音並開始您的問題。謝謝Tbstb中川，你能聽到我説話嗎？是的，我能聽到你的聲音。因此有媒體報道稱，軟銀集團正計劃成立該公司，並嘗試讓該公司以道路人工智能的身份上市。您是否知道這家公司的角色是什麼？到目前為止，這家公司取得了哪些進展？這是猜測報道，所以我不想對此發表任何評論。明白謝謝

中川

謝謝接下來是野村證券的Masuno san。我有兩個問題。首先到Jason San AGI的處理器，到2030年，你説隨着時間的推移，100億AMD就是1200億。所以我個人認為你可以按照份額收購1200億。AMD以貨幣價值為基礎，50%的份額，您的15%的份額。我認為它們都是正確的，因為它們在市場價值方面是不同的處理器。ARM是AMD的三分之一，AMD也有gpu，而你有中央處理器和ARM架構。我認為這是一個很好的組合。我認為，2030年之后，你的15%份額應該會進一步增長。你同意我的觀點嗎？2030年及未來1，200億噸噸，市場份額達到15%或以上。您對此有何看法？

升野

Jason Sun，所以我同意，很有可能在五年內實現或超過我們150億美元的目標，以支持整個可訪問市場或LAM。我們説過到2030年，這一數字將從今天的大約500億增長到1000億。我們實際上説的是1000億以上，因為關於它是100，是200，等等存在很多爭論？AMD幾周前推出，他們表示他們認為的總容量為1200億。還有一些人認為這一數字高達1700億。從我們的角度來看，我們預計僅通過我們的中央處理器就能獲得至少15%的ATA份額。但如果你看看我們向所有超級擴展商銷售的IP和計算子系統，例如Nvidia、亞馬遜、微軟、谷歌、字節跳動、Meta等，你就會發現Meta實際上是該芯片的主要客户。但我們預計所有其他正在購買IP的公司都會購買，實際上Rene幾周前表示，他預計到2030年我們可能會在服務器市場佔據高達75%的份額。僅芯片部分就至少有15%。當然，我們目前購買IP的一些超大規模客户也有可能購買芯片，這當然是有可能的，並且可能導致數字可能超過150億。所以你知道，我們相信我們可以擁有這樣的份額的原因是，如果你看看今天的超級擴展商，正如后藤早些時候所説，我們今天已經擁有50%的份額，這是Nvidia、亞馬遜、谷歌和微軟，他們都部署了基於ARM的芯片，它們是他們用來與加速計算選項配對以及通用計算的主要中央處理器。

傑森

謝謝Jason San下一個問題是向Goto San詢問數據中心。中等計數為1.2吉瓦，黃金計數器宣佈1吉瓦，SP Energy總計2.2吉瓦，俄亥俄州為10吉瓦。所以我認為我正在考慮的是6000億美元或100萬億日元，而大樓只有1000的三分之一可能是30萬億，如果股權比例是20%，那麼它大約是武器市場價值的20%。所以我的問題是這對你來説不是一個大數字。你同意我的觀點嗎？好吧，如何構建融資是我們需要研究的事情，或者更像Masuno san所説的那樣，這種情況可能是真的，如果你接受這種情況，我們有足夠的能力。但同樣，結構融資和。無論是固定資產還是建築還是芯片和系統。我認為在不同的領域，不同的融資結構是可能的。因此，這不會只是一次大額付款，也許會是分階段的。因此，我們再次希望從時機的角度保持靈活性。

操作者

非常感謝問答環節就此結束，我們想結束軟銀集團公司截至2026年3月31日財年的盈利業績公告。非常感謝您的出席。本次會議的錄像片段將在本組織網站上按要求分發。再次感謝您參加軟銀集團公司截至2020年3月31日的財年盈利結果公告。

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