美銀證券：敏實集團目標價升至57港元 重申「買入」評級

　　美銀證券發佈研報稱，敏實集團（00425）在2026年將實現可持續盈利增長，其新業務包括機器人、固體氧化物燃料電池（SOFC）及液冷系統進展良好。該行將敏實目標價由52港元上調至57港元，重申「買入」評級。

　　管理層表示，機器人業務預計在2026年為公司貢獻5億元人民幣（下同）銷售額，包括零部件銷售及機器人組裝。此外，公司已開始SOFC解決方案的零部件業務，並已向潛在客户發送互連件、支撐結構及雙極板的樣品，同時已從中國SOFC客户獲得支撐結構、雙極板及框架的新訂單。液冷業務方面，分流管及液冷箱已於2025年底開始付運，液冷板及冷卻液分配裝置（CDU）等更多新產品將於2026年下半年開始付運。

　　考慮到最新的增長及利潤率假設，美銀將敏實2026年及2027年每股盈利預測分別下調1%及上調1%，至2.7元及3.13元人民幣（下同），並引入2028年每股盈利預測為3.52元。該行認為，敏實估值具吸引力（相當於2026年預測市盈率12倍），並對其新業務持正面看法。

責任編輯：盧昱君