劑泰科技上市：市值300億 成AI藥物遞送第一股 紅杉與光速中國加持

雷遞網 雷建平 5月13日

劑泰科技(北京) 股份有限公司（簡稱：「劑泰科技」，股票代碼：「07666」）今日在港交所上市，成為全球AI藥物遞送第一股，也是港股AI大分子生物製藥第一股。

劑泰科技發行價為10.5港元，發行201,229,000股，募資總額為21.13億港元；扣除上市應付費用1.2億港元，募資淨額為20億港元。

劑泰科技今日開盤價為28.68港元，較發行價上漲173%；截至目前，公司市值約300億港元。

劑泰科技聯合創始人、董事長兼首席執行官賴才達博士表示：「未來的生物醫藥，不再只是「生病吃藥」。劑泰科技的志向是以AI打造納米火箭，在人體30萬億細胞的內太空實現精準導航，把核酸與蛋白的代碼寫入細胞，將疾病細胞和衰老細胞重編程為健康細胞。這是我們創業的初心，也是我們要一輩子為之奮鬥的事業。IPO是我們加速向前的新起點，我們一定不會辜負來自各界的支持和厚愛。」

晶泰科技、英矽智能與劑泰科技組成的「AI製藥三小龍」已齊聚港交所，三家公司形成清晰差異化佈局：英矽智能聚焦小分子賽道，晶泰科技主打AI+機器人，劑泰科技深耕大分子藥物遞送領域。

劑泰科技稱，將始終把研發放在公司戰略投入的重點方向，IPO募集所得資金淨額約50.0%將用於支撐人工智能基礎設施和人工智能驅動納米材料平臺的核心技術研究、開發及推進；約20.0%將用於人工智能開發產品管線中正在進行及計劃開展的臨牀試驗，推動候選藥物在多個治療領域及治療模式中的進展；約10.0%將用於開發動物健康及抗衰解決方案，並將人工智能賦能的解決方案拓展至這些高增長領域。

貝萊德與高瓴是基石投資者

劑泰科技基石投資者分別為貝萊德、UBS AM Singapore、國風投創新投資基金股份有限公司、未來資產、高瓴HHLRA、Deerfield、RTW基金、Arc Avenue、Huadeng Technology、Isometry Global、廣發基金、工銀瑞信實體、華夏基金（香港）、富國基金、Lake Bleu、鋭智資本旗下Sage Partners、工銀理財、ORIX Asia AM，一共認購1.48億美元（約11.59億港元）。

其中，貝萊德認購5000萬美元，UBS AM Singapore認購1000萬美元，國風投創新投資基金股份有限公司認購1000萬美元，未來資產、高瓴HHLRA分別認購800萬美元；

Deerfield、RTW基金、Arc Avenue、Huadeng Technology、Isometry Global、廣發基金、工銀瑞信實體、華夏基金（香港）、富國基金分別認購500萬美元，Lake Bleu、鋭智資本旗下Sage Partners分別認購400萬美元，工銀理財、ORIX Asia AM分別認購200萬美元。

年營收1億 單個靶點合約金額達1.09億美元

劑泰科技由美國兩院院士陳紅敏博士、MIT賴才達博士、MIT科學家王文首博士於2020年聯合創立的人工智能驅動納米材料創新的生物科技公司，專注於利用靶向藥物遞送和藥物發現技術，加速患者在重大疾病領域獲得創新療法。

當前，藥物創新正從靶點時代邁入遞送時代，藥物遞送已成為推動大分子生物製藥創新和發展的「命門」。

劑泰科技核心競爭力源於自主研發的平臺NanoForge。該平臺整合了超過一千萬種結構多樣的自主生成脂質庫，且涵蓋了人工智能基礎模型、METiS智能體、量子化學與分子動力學模擬及人工智能驅動的高通量篩選平臺，是公司專有的人工智能驅動納米科技創新體系的基礎。

以NanoForge為基礎，公司開發出AiTEM、AiLNP、AiRNA三大技術解決方案，可將實現靶向LNP或小分子劑型平均時間從數年縮短至2-3個月。

依託該平臺，劑泰科技實現對8個關鍵器官和組織的精準靶向遞送，管線產品覆蓋腫瘤、免疫系統、中樞神經系統、呼吸系統、心血管、肌肉及代謝疾病等領域。

劑泰科技擁有超過10種管線產品，其中包括數種處於發現階段的候選產品、4種臨牀前候選產品、3種臨牀階段產品、1種pre-NDA產品及2種動物保健產品。截止2026年4月17日，公司已備案專利申請共計217項，獲授專利52項。

其中，MTS-004是中國首個完成Ⅲ臨牀試驗的AI賦能製劑創新葯，也是中國首款完成臨牀試驗的PBA治療藥物，有望填補國內該領域治療空白。MTS-004已於2025年9月對外授權，剩余資產預計將於2027年第一季度至2028年第四季度具備商業化條件。

MTS-105是一款有望成為同類首創的mRNA治療藥物，可用於治療肝癌及其他伴有肝轉移的晚期實體瘤。基於METiS的AiRNA及AiLNP平臺上，對TCE進行編碼，並使用優化的LNP遞送系統，實現高效肝靶向及持續體內表達，從而實現強大的局部及腫瘤內免疫激活以及強效的腫瘤細胞殺傷能力。MTS-105目前處於IIT階段並獲批美國FDA孤兒藥資格認定。

招股書顯示，劑泰科技2023年、2024年、2025年營收分別為934萬、148萬元、1.05億元。

劑泰科技2025年營收主要來自MTS-004的產品合作首付款。MTS-004在PBA這個適應症的總里程碑達18.45億元，還有潛在高達1億元的潛在適應症拓展里程碑付款。與此同時，已籤的平臺合作中單個靶點合約金額高達1.09億美元，雙輪驅動商業模式已初步得到市場驗證。

劑泰科技2023年、2024年、2025年研發投入分別為2.9億、2.74億、2.7億元。

劑泰科技2023年、2024年、2025年經調整淨虧損分別為3.47億、2.4億元、1.8億元。

截止2025年12月31日，劑泰科技持有的現金及現金等價物，定期存款及以公允價值計量的金融資產合計11.3億元。

紅杉五源光合創投Monolith是股東

劑泰科技執行董事分別為賴才達博士、Hongming Chen博士（陳紅敏）、王文首博士；非執行董事分別為黃瀚濤、公元女士；獨立非執行董事分別為林怡仲、李晉博士、Peter Edward Lobie博士。賴才達博士為董事長兼CEO。

劑泰科技先后獲得多輪融資，累計融資超過3億美元，在18C章程下，領航資深獨立投資者為中金資本、紅杉中國、人保資本、五源資本以及中國人壽；其他投資者包括北京市醫藥健康產業投資基金、大興投資、太平金控旗下的太平香港保險科創基金、光速中國、峰瑞資本、招銀國際資本、源碼資本、晶泰控股、Monolith、雅億資本等投資人。

其中，光速中國於2020年領投了劑泰科技的Pre-A輪融資，並在公司之后的融資中持續加註。

時任光速中國助理合夥人、現光合創投合夥人高健凱在上市現場表示，「恭喜劑泰科技成功上市，這不僅是公司階段性的里程碑，也是中國‘AI+生命科學’賽道的一針強心劑。我們非常榮幸作為早期投資人陪伴這家偉大的公司一起探索AI在生命科學領域的應用。他們就像是製藥界的‘Space X’，透過AI探索新的納米材料，如同納米火箭一樣，把藥物精準地遞送到準確的軌道，大幅降低藥物研發成本，提高研發效率。期待劑泰科技能不斷突破技術的邊界，將AI納米遞送平臺應用於更廣泛的人類健康領域，成為中國創新葯研發的新引擎。」

據高健凱回憶，早在2019年團隊就已開始關注AI製藥賽道了，在關注到劑泰科技時公司剛完成天使輪融資，並沒有新一輪融資的訴求。但在與劑泰科技聯合創始人、董事長兼首席執行官賴才達第一次溝通后，公司在做的事情以及這個團隊就給他留下了深刻的印象。之后，高健凱一直與公司保持着非常緊密的溝通，當新一輪融資開啟的時候成爲了第一家與公司溝通的機構，並且迅速完成了領投。

「當時其實我們看了很多‘AI+醫藥’領域的公司，但第一次跟賴博聊完就讓我印象深刻。賴博雖然是科研背景，但他非常懂商業，極富創業精神，一直在嘗試新的方向。同時他有很強的跨界整合能力，擅長鏈接不同學科行業的人。在創業初期，他就將陳院士（劑泰科技聯合創始人兼研發總負責人陳紅敏院士）這個在藥物遞送相關領域擁有頂尖成功經驗的泰斗級人物拉進團隊一起創業，足以證明他極強的築巢引鳳的能力。而公司的切入點也相當特別，當時其他AI製藥的方向大多都圍繞小分子、大分子的靶點發現，劑泰堅持做‘AI+藥物遞送’這個鮮少有人關注到的方向。

「事實上，決定藥物最終是否可以成藥的關鍵就取決於遞送。劑泰選擇啃這塊硬骨頭，不僅做到絕對差異化，而且我們認為這方面可挖掘的空間更大。所以我們很快就敲定了投資意向，並在后續持續追加投資。」

紅杉中國種子基金最早於2019年底在天使+輪投資了劑泰科技，是劑泰科技最早的外部投資人之一。彼時劑泰還沒有正式成立，尚未完成工商註冊。截止上市前，紅杉的持股比例為6.89%，是公司第二大機構股東。

劑泰科技也是紅杉種子自2018年單列以來投出的第一個IPO，也是紅杉種子一期（HSG Seed Fund I）第一個「全壘打」項目。按照劑泰的開盤價計算，HSG Seed Fund I在這一個項目上的收益，即實現整支基金的回本。

IPO前，王文首博士持股為3.67%，Hongming Chen博士持股為7.03%，賴才達博士持股為12.75%。Delos持股為1.68%，南京承泰裕鑫持股為2.72%，杭州盛泰持股為1.74%，Dechi Holding持股為1.08%，控股股東一共持股為30.67%。

IPO前，劑泰科技股權結構

北京裕禾泰持股為0.1%，中金康瑞持股為7.62%，人保健康養老基金持股為5.29%，Evolution Holding持股為3.36%，HSG Seed I（紅杉中國）持股為4.56%，LS Metis持股為4.54%，Martis Fund持股為4.48%；

XtalPi持股3.38%，CICC Healthcare持股3.81%，疌泉成達持股3.68%，矩陣資本持股3.22%，Duckling Fund持股3.13%，FreeS持股為2.86%，HSG Venture VIII持股2.33%，Guangzhou CMB持股為1.71%；

Vibrant Evolution持股為1.42%，IMO Global持股為0.64%，Chia Tai Pharmaceutical Group Invest持股為0.85%，崑山峰瑞持股為0.81%，元本晨星持股為0.76%，Monolith持股為0.71%；

成都峰睿持股為0.56%，天津泰熙持股為0.43%，Yael Capital持股為0.28%，Taiping GBA、Yael Evergreen分別持股為0.25%，Nanjing CMB持股為0.13%，上海自緣持股為0.09%，Alaya Capital Partners持股為2.64%，北京市醫藥健康持股為2.71%，北京市大興持股為2.03%，AHI Investment持股為0.67%。

IPO后，王文首博士持股為3.03%，Hongming Chen博士持股為5.8%，賴才達博士持股為10.53%。Delos持股為1.39%，南京承泰裕鑫持股為2.24%，杭州盛泰持股為1.43%，Dechi Holding持股為0.89%。

北京裕禾泰持股為0.09%，中金康瑞持股為6.3%，人保健康養老基金持股為4.37%，Evolution Holding持股為2.77%，HSG Seed I（紅杉中國）持股為3.77%，LS Metis持股為3.75%，Martis Fund持股為3.7%；

XtalPi持股2.79%，CICC Healthcare持股3.14%，疌泉成達持股3.04%，矩陣資本持股2.66%，Duckling Fund持股2.58%，FreeS持股為2.36%，HSG Venture VIII持股1.92%，Guangzhou CMB持股為1.41%；

Vibrant Evolution持股為1.18%，IMO Global持股為0.53%，Chia Tai Pharmaceutical Group Invest持股為0.7%，崑山峰瑞持股為0.67%，元本晨星持股為0.63%，Monolith持股為0.59%；

成都峰睿持股為0.47%，天津泰熙持股為0.35%，Yael Capital持股為0.23%，Taiping GBA、Yael Evergreen分別持股為0.21%，Nanjing CMB持股為0.11%，上海自緣持股為0.08%，Alaya Capital Partners持股為2.18%，北京市醫藥健康持股為2.23%，北京市大興持股為1.67%，AHI Investment持股為0.55%，公眾股東持股為17.46%。

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