電話會總結 ｜ QuickLogic(QUIK)2026財年Q1業績電話會核心要點

業績回顧

• 根據QuickLogic業績會實錄，以下是財務業績回顧摘要： ## 1. 財務業績 **營收表現：** - 總營收：510萬美元，同比增長16.5%，環比增長35.3% - 新產品營收：430萬美元，同比增長14.2%，環比增長50.7% - 成熟產品營收：80萬美元，同比增長31.7%，環比下降14.2% **盈利能力：** - Non-GAAP毛利率：39.6%，低於預期的45%±5%區間，主要受30萬美元庫存準備金影響 - Non-GAAP運營費用：330萬美元 - Non-GAAP淨虧損：130萬美元，合每股虧損0.08美元 **現金狀況：** - 季末淨現金：600萬美元，較Q4 2025的380萬美元增加220萬美元 - 通過ATM項目融資320萬美元 ## 2. 財務指標變化 **同比變化（vs Q1 2025）：** - 總營收：+16.5% - Non-GAAP毛利率：39.6% vs 45.7%（下降6.1個百分點） - Non-GAAP運營費用：330萬美元 vs 300萬美元（+10%） - Non-GAAP淨虧損：130萬美元 vs 110萬美元（虧損擴大） - 每股虧損：0.08美元 vs 0.07美元 **環比變化（vs Q4 2025）：** - 總營收：+35.3% - Non-GAAP毛利率：39.6% vs 20.8%（大幅改善18.8個百分點） - Non-GAAP運營費用：330萬美元 vs 350萬美元（-5.7%） - Non-GAAP淨虧損：130萬美元 vs 280萬美元（虧損大幅收窄） - 每股虧損：0.08美元 vs 0.17美元（顯著改善） - 淨現金：600萬美元 vs 380萬美元（+57.9%） **其他財務指標：** - 股權激勵費用：85.8萬美元（Q1 2025為90.4萬美元，Q4 2025為74.4萬美元） - 重組成本：1.1萬美元（Q1 2025為14.1萬美元）

業績指引與展望

• Q2 2026財務指引：總營收預期600萬美元（±10%），其中新產品營收520萬美元，成熟產品營收80萬美元；非GAAP毛利率預期約42%（±5%）；非GAAP運營費用預期330萬美元（±5%）；非GAAP淨虧損預期約80萬美元，每股虧損約0.04美元

• 2026全年營收增長目標：管理層重申50%-100%的同比增長目標，Q1實際營收加Q2指引已達到2025財年營收的約80%，顯示公司正朝着增長目標區間的下端穩步推進

• 2026全年毛利率展望：預期全年非GAAP毛利率約57%，主要受益於下半年更高毛利率的產品組合，包括更多IP和設備銷售相對於較低毛利率的服務和專業諮詢業務

• 2026全年運營費用預期：非GAAP運營費用預計約1350萬美元，同比增長約14%，主要用於支持預期的50%-100%營收增長

• 盈利能力預期：基於當前展望，公司預期在2026年實現非GAAP盈利能力和正現金流

• 現金狀況展望：預期Q2結束時淨現金接近1200萬美元，包括通過ATM計劃籌集的資金；基於當前展望，2026年剩余時間不預期進一步使用ATM融資；排除ATM融資，預期Q2現金使用約50萬美元

• 成熟產品營收預期：預計下半年成熟產品營收將增加，推動全年總額達到約400萬美元

分業務和產品線業績表現

• **新產品線收入表現強勁**：Q1新產品收入達430萬美元，同比增長14.2%，環比增長50.7%，成為公司收入增長的主要驅動力，預計Q2新產品收入將達到520萬美元

• **RadPro FPGA產品線正式商業化**：公司推出首款輻射加固FPGA產品RadPro及開發套件，已向多個客户發貨，預計為Q2貢獻低六位數收入，目標市場包括國防、航空航天等關鍵任務應用

• **eFPGA硬IP業務快速擴張**：基於Intel 18A技術的eFPGA硬IP獲得四份合同，總價值近200萬美元，預計年內還將獲得第五份中六位數合同，並有望簽署價值數百萬美元的大型商業客户合同

• **成熟產品線保持穩定增長**：Q1成熟產品收入80萬美元，同比增長31.7%，預計全年成熟產品收入約400萬美元，主要增長集中在下半年

• **Storefront商業模式逐步落地**：計劃2026年完成三次多項目晶圓流片，用於Storefront模式銷售，其中兩次由客户全額資助，第三次至少部分由客户資助，該模式預期帶來更高毛利率（60%以上）和更可預測的收入

• **小芯片(Chiplet)業務佈局**：公司正在探索將FPGA產品轉化為Storefront小芯片的可能性，已與合作伙伴就此概念展開討論，並在多個提案中包含直接政府、國防工業基地和商業應用機會

市場/行業競爭格局

• QuickLogic在輻射加固FPGA市場建立了先發優勢，成為首家也是目前唯一一家為Intel 18A工藝提供eFPGA硬IP的公司，通過自主投資開發RadPro FPGA測試芯片，在HEART會議上成功展示並獲得多個客户訂單，為公司在國防工業基礎(DIB)市場奠定了獨特的競爭地位。

• 公司通過與Intel代工廠加速器生態系統聯盟的深度合作，在chiplet、IP和USMAG聯盟中積極參與，利用可編程橋接解決方案應對行業互操作性挑戰，在chiplet市場建立差異化競爭優勢，同時通過storefront商業模式簡化產品銷售流程，與傳統定製合同模式形成競爭區隔。

• 在高密度eFPGA架構領域，公司通過100萬LUT可行性研究實現的架構增強，顯著擴大了在超高密度離散FPGA和ASIC設計中的可服務市場(SAM)，這些技術突破使公司能夠進入更高價值的細分市場，與傳統FPGA廠商形成技術代差。

• 公司採用多元化的銷售渠道策略，通過直銷團隊和Quantum Leap Solutions等授權銷售代表相結合的方式，特別是在ASIC設計團隊和EDA工具領域建立專業化銷售網絡，這種變動成本模式的間接銷售渠道為公司提供了相對於純直銷模式競爭對手的運營效率優勢。

• 在國防和商業市場的雙重佈局中，公司不僅在DIB客户中建立了穩固地位，還積極拓展商業客户，特別是通過與General Dynamics Mission Systems整合后的Idaho Scientific合作，展現了從單一市場向多元化市場擴張的競爭策略，降低了對單一客户群體的依賴風險。

公司面臨的風險和挑戰

• 根據QuickLogic業績會實錄，公司面臨的主要風險和挑戰如下：

• 毛利率波動風險：第一季度非GAAP毛利率為39.6%，低於45%±5%的預期範圍，主要由於約30萬美元的庫存準備金計提，顯示公司在成本控制和庫存管理方面存在挑戰。

• 合同獲得時間不確定性：某些國防工業基礎(DIB)合同的資金時間仍不確定，客户評估和潛在合同擴展的時間可能影響未來收入確認的時機。

• 客户集中度風險：第一季度有兩個客户佔總收入的10%或以上，顯示公司對少數大客户依賴程度較高，存在客户集中度風險。

• 產品評估周期長：RadPro FPGA產品預計需要到2027年才能完成客户的全面評估，產品商業化周期較長可能影響收入實現時間。

• 技術節點競爭激烈：在Intel 18A等先進製程技術領域面臨激烈競爭，需要持續的技術投入和創新以保持競爭優勢。

• 現金流壓力：儘管通過ATM計劃籌集了640萬美元，但公司仍處於虧損狀態，第一季度淨虧損130萬美元，需要持續的資金支持。

• 市場接受度不確定性：新產品如RadPro FPGA和chiplet解決方案的市場接受度和採用速度存在不確定性，可能影響預期的收入增長目標。

• 供應鏈和製造風險：依賴GlobalFoundries 12LP和Intel 18A等特定製程工藝，存在供應鏈中斷或製造延迟的風險。

公司高管評論

• 根據QuickLogic業績會實錄，以下是管理層發言的情緒和口吻摘要：

• **Brian C. Faith（總裁兼首席執行官）**：發言情緒積極樂觀，口吻自信堅定。多次強調公司在RadPro FPGA和Intel 18A技術方面取得的"重大進展"和"顯著成就"，用詞如"thrilled"（激動）、"very well"（非常好）來描述客户反饋和市場表現。對於收入增長目標50%-100%表現出強烈信心，稱團隊"intensely focused"（高度專注）於戰略執行。在描述技術突破和客户合作時語調熱情，展現出對公司長期發展前景的樂觀態度。

• **Elias N. Nader（高級副總裁兼首席財務官）**：發言情緒相對謹慎但穩定，口吻專業務實。在解釋毛利率低於預期時直接承認"shortfall"（不足），但語調平穩沒有表現出焦慮。對於財務指標的討論採用客觀陳述方式，在回答分析師關於毛利率問題時使用了輕松的表達"nobody should shoot at me with arrows"（沒人應該用箭射我），顯示出適度的幽默感和對業務改善的信心。整體表現出對財務狀況的穩健管理態度。

分析師提問&高管回答

• # QuickLogic業績會分析師情緒摘要 ## 1. 分析師提問：RadPro開發套件的評估時間是否會影響關鍵項目的時間節點？ **管理層回答：** CEO Brian Faith表示，公司已經對關鍵項目進行了建模，時間安排符合預期。公司投資自主研發測試芯片正是爲了確保在評估窗口內及時推出測試套件，目前進展良好。預計到年底將收到客户對設計集成的反饋，這與2027年新芯片需求時間表完全吻合。 ## 2. 分析師提問：Intel 18A節點的客户拓展情況如何？ **管理層回答：** 公司正在跟蹤多個不同客户的機會，不僅限於第一個客户。一些客户正在評估公司的架構開發成果，考慮如何利用這些增強功能實現更大密度。公司預計今年將在該節點上擴展客户群，不僅包括國防工業基地，還包括商業客户。 ## 3. 分析師提問：50%-100%年收入增長目標的實現情況？ **管理層回答：** CEO表示公司正朝着這一目標穩步前進。Q1和Q2指導收入總計1100萬美元，已佔去年全年收入的80%。公司在IP、RadPro FPGA開發套件出貨以及新的芯片提案等各方面都取得良好進展，對實現該增長範圍充滿信心。 ## 4. 分析師提問：毛利率從40%提升至57%的驅動因素？ **管理層回答：** CFO Elias Nader解釋，下半年將有更高毛利率的產品組合。專業服務的毛利率低於IP或產品銷售，隨着下半年高毛利率業務增加，毛利率將顯著改善。雖然目標是57%，但即使達到55%也是相比去年的大幅提升。 ## 5. 分析師提問：政府輻射加固項目的后續資金情況？ **管理層回答：** 公司預計今年將完全確認1300萬美元的資金。隨着下一代芯片開發的繼續，預計年底前將獲得另一份合同，將項目延續到2027年並完成必要的開發工作。 ## 6. 分析師提問：RadPro開發套件的客户多樣性？ **管理層回答：** 已向多個客户發貨，HEART會議后詢盤頻率明顯增加。這類專業會議雖然規模較小但客户質量很高，公司預計全年將持續出貨，這是客户興趣和技術評估的良好先行指標。 ## 7. 分析師提問：店面模式的財務特徵？ **管理層回答：** 店面業務類似傳統半導體器件業務，公司管理供應鏈並直接向客户銷售器件。毛利率更高且更可預測，歷史上器件毛利率在60%中高段，收入在出貨時確認，比服務業務更穩定可預測。 ## 8. 分析師提問：Quantum Leap Solutions銷售代表的作用？ **管理層回答：** 作為外部銷售力量的補充，專注於需要早期架構介入的設計產品。他們在ASIC設計團隊中有既定關係和信任，能夠向這些團隊推廣QuickLogic技術。這種基於成功的可變成本模式與公司需求完美契合，幫助接觸直接銷售團隊無法覆蓋的客户群體。 **總體分析師情緒：** 分析師對公司的技術進展、市場拓展和財務前景表現出積極關注，問題集中在執行細節和增長可持續性上，管理層回答顯示出對戰略執行的信心和對市場機遇的把握。

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