【特約大V】鄧聲興：美債息升壓科技股，恆科指料承壓

金吾財訊 | 恆指周二(12日)收市報26347點，跌58點或0.22%。大市全日成交2626億元。國指跌1點或0.02%，報8882點；科指跌35點或0.7%，報5070點。恆瑞醫藥(01276)與百時美施貴寶公司(BMS)達成戰略合作，股價收報69.25元，升4.8%。泡泡瑪特(09992)跌2.7%，報162.9元，公司旗下甜品品牌POP BAKERY首間直營門店將於秦皇島阿那亞開業，並首度增設茶飲產品，未來或推自營茶飲與咖啡產品。匯聚科技(01729)折讓逾13%配股籌29億元，股價瀉10%，報21.88元，守配股價21元。

道指周二(12日) 收市報49760點，升56點或0.11%；標指挫0.16%，報7400點；納指下滑0.71%，報26088點；特斯拉(Tesla)股價收市挫2.6%，微軟跌1.2%，Meta升0.7%；高通瀉11.5%，英特爾降低6.8%，美光科技跌3.6%。亞太股市今早(13日)個別走，日經225指數現時報62459點，跌282點或0.45%。南韓綜合指數現時報7650點，升7點或0.10%。美債息升壓科技股，恆科指料承壓。

洛陽鉬業(03993)

洛陽鉬業一季度業績營收664.03億元，同比大增44.34%，歸母淨利潤82.70億元，增幅達40.11%，成本端顯着優化推動毛利率大幅提升，形成高毛利與低現金成本雙壁壘，盈利質量紮實。公司「銅+黃金」雙極戰略已從藍圖走向實質貢獻——黃金首次納入產品序列即實現產量43,027盎司，奧丁礦業與厄瓜多爾政府正式簽署凱歌豪斯金礦協議，保有黃金資源量638噸，計劃2029年底前投產，屆時黃金年產能將達20噸；銅方面，一季度產銅187,880噸，同比增長10.15%，全年指引76至82萬噸，正向2028年百萬噸銅產能邁進。銅價在供應擾動、AI需求及美國囤貨敍事下具備結構性韌性，預計二季度銅價有望站穩每噸13,000美元，洛陽鉬業作為全球頂級銅鈷生產商，直接受益於價格上行。值得注意的是，公司成功發行12億美元零息可轉債，TFM銅產品獲LME A級註冊認證，國際市場話語權顯着提升。現價對應估值仍具吸引力，隨着凱歌豪斯金礦進入實質開發階段及剛果（金）KFM二期、TFM三期推進，洛陽鉬業正從資源擴張邁向規模與能力並重的高質量發展期，投資者宜把握其「銅金雙極」驅動的長期增長機遇。目標價$23，止蝕價$18.5

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士