AI算力革命下半場，黃仁勛大筆押注光纖！港美股光通信主線行情爆發，哪些重點標的值得關注？

AI算力革命的下半場，競爭核心正從 「芯片算力」 轉向 「算力互聯」。5月6日，英偉達官宣與百年光學巨頭康寧達成史詩級戰略合作，以最高32億美元投資深度綁定產能，標誌着 「光進銅退」 從行業趨勢正式進入產業落地爆發期。當日康寧股價大漲12%，年初至今已累漲超126%。

美股市場中，多隻光通信概念股年內股價大幅走強，應用光電年內累漲440%，Lumentum控股年內累漲近170%，Ciena年內累漲146%，

港股市場中，光通信龍頭股長飛光纖光纜近一年來股價亦持續走強，年初至今已累漲超410%。

光通信等AI賽道昨日集體回調，其主要原因是短期漲幅過大存在回調需求，及美國通脹數據抬升，美聯儲加息預期升溫等因素影響，但光通信板塊長期投資邏輯並未崩壞。站在當前時點，港美股光通信概念股價值重估窗口或已開啟！發仔將為您挖掘港美股核心受益標的。

"棄銅換光"背后的技術邏輯

有很多發友一定很困惑：為什麼英偉達要從銅纜轉向光纖？，基於黃仁勛本人言論及行業技術共識主要有兩點原因：

1、銅纜的瓶頸：物理極限已到

傳統AI服務器內部，大量使用銅纜進行數據傳輸。但隨着大模型千億級參數訓練成為標配，銅纜面臨三重瓶頸：

• 帶寬天花板。 銅纜在高速傳輸中信號衰減嚴重，難以支撐1.6T甚至3.2T時代的數據吞吐量需求。
• 功耗失控。 黃仁勛做出判斷的核心原因正在於此——傳統方案中，光模塊"外掛"在GPU芯片旁邊，電信號在芯片內部走，出來后再轉成光信號，通過光纖傳輸，另一端再轉回電信號，這個轉換過程本身就要消耗大量能量併產生延迟。
• 物理空間受限。 英偉達計劃在其下一代AI機架"Vera Rubin"中，將約5000根銅纜全部替換為康寧光纖。當GPU集群規模不斷膨脹，銅纜的數量和重量已成為工程難題。.

2、CPO（共封裝光學）：根本性技術變革

解決上述問題的核心技術，就是CPO（共封裝光學）。其核心思路是將光引擎與GPU芯片直接封裝在一起，把電信號傳輸距離從"釐米級"壓縮至"毫米級"，大幅減少光電轉換環節，從而在傳輸速度、功耗、體積三個維度實現質的飛躍。

簡單類比：傳統方案是"外掛硬盤"，CPO方案是"把硬盤芯片直接焊在主板上"——速度翻倍、體積縮小、功耗大降。英偉達的終極目標，正是利用康寧的光纖技術，在芯片之間引入光纖連接替代傳統銅纜，這正是CPO技術落地的關鍵一步。

3、 "光進銅退"還是"光銅並行"？

英偉達目前並非完全"棄銅"。在此前舉辦的2026年GTC大會上，英偉達CEO黃仁勛明確闡述了技術路線圖——銅纜Scale-up、光學Scale-up、光學Scale-out三條路線並行推進。

長城證券亦有分析指出，銅纜在中短距離、低成本場景中仍將長期佔據一席之地，而光纖在長距離高速傳輸領域的地位不可撼動。與其説"棄銅換光"，不如説"光銅分工、各司其職"。

光通信產業鏈全景：七大環節深度拆解

光通信產業是一條高度專業化的長鏈條，從最上游的原材料到最終的設備集成，每一環都是AI算力"高速公路"的關鍵節點。以下是發仔按產業鏈位置梳理的完整結構：

從投資視角看，當下整個產業鏈正經歷從上游到下游的景氣擴散：光纖價格大幅上漲讓原材料和光纖廠商率先受益，而1.6T光模塊即將大規模放量，正將景氣向DSP、光芯片環節傳導。

機構觀點：集體看好2026年是"光通信大年"

市場的火熱也引來了眾多機構的關注，多家機構普遍認為，這輪景氣周期纔剛剛開始！

• 高盛在最新發布的專題報告中認定光網絡正從AI基建的"配角"升級為核心投資主線，光網絡是AI基建的下一個"萬億美元級別"主線。
• 摩根士丹利稱沒有任何信號能推翻樂觀邏輯，供不應求至少延續至2027年。
• 美銀證券同樣指出"Scale-Across"架構催生光通信超級周期，AI基礎設施從"算力驅動"轉向"算力+網絡協同驅動"。

華爾街當前對光通信板塊一致看多，認為AI算力互聯需求正驅動行業進入"超級周期"，核心矛盾已從"有沒有訂單"轉向"誰能把利潤真正賺到手"；唯一分歧在於當前估值已透支多少未來增長，機構更偏好具備產能確定性、技術壁壘和盈利彈性的龍頭。

港美股光通信核心概念股

【港股核心標的】

總結：港股光通信板塊正處於 「AI 算力互聯需求爆發 → 技術代際升級 → 海外產能稀缺性溢價 → 估值修復」 的四重邏輯疊加期。上述四家公司分別從光模塊海外產能（劍橋）、光纖技術壁壘（長飛）、精密光連接組件（鴻騰）、無源佈線器件（匯聚）四個維度，構成了港股市場中從「芯片-模塊-光纖-連接」的完整產業鏈映射，在當前AI算力互聯超級周期中具備明確的業績兑現路徑。

【美股核心標的】

黃仁勛的「棄銅換光」不僅是技術路線選擇，更是對AI時代的預判。當光取代銅成為算力傳輸的「血液」，這場革命將重塑通信、雲計算及AI基礎設施的格局。對於港美股投資者而言，緊抓光通信產業鏈核心標的，即是把握AI浪潮中最確定性的投資機遇。

各位發友們，你們還看好哪些光通信概念股呢？

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