GrowGeneration報告2026年第一季度業績：完整收益電話記錄

GrowGeneration（納斯達克股票代碼：GRWG）周二公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://app.webinar.net/BV1vzDxzAqQ

GrowGeneration Corp報告稱，受商業B2B業務和存儲解決方案部門增長的推動，2026年第一季度淨銷售額為3，840萬美元，較去年同期增長7.5%。

該公司專注於擴大其商業B2B平臺、專有品牌，並通過成本削減舉措提高運營效率，從而提高了盈利能力，並擁有強勁的資產負債表，現金為4110萬美元，無債務。

2026年的指導方針包括預計第二季度收入為4200萬美元至4400萬美元，全年經過盈虧平衡調整的EBITDA，戰略舉措以收入質量和專有品牌滲透率為中心。

操作者

大家好，歡迎參加GrowGeneration 2026年第一季度財報電話會議。我的名字是Matthew，我將為您今天電話的接線員。此時參與者處於僅聽模式。在準備好的發言后，我們將開始接受分析師提問，並在當時給出指示。這次電話會議正在錄製中，今天電話會議的重播將在GrowGeneration Corp網站的投資者關係部分提供。我現在將把電話交給KCSA戰略傳播部的菲爾·卡爾森，請他介紹並閲讀安全港聲明。請繼續菲爾

菲爾·卡爾森

感謝運營商，歡迎大家參加GrowGeneration 2026年第一季度盈利業績電話會議。今天，GrowGeneration與我們同在的有聯合創始人兼首席執行官達倫·蘭伯特（Darren Lampert）和首席財務官格雷格·桑德斯（Greg Sanders）。該公司2026年第一季度財報新聞稿於今天收盤后發佈。本新聞稿的副本可在GrowGeneration網站ir.growgeneration.com的投資者關係部分獲取，我想提醒大家，在這次電話會議上發表的某些評論包括前瞻性陳述，這些陳述受1995年私人證券訴訟改革法案的安全港條款約束。這些前瞻性陳述基於管理層對未來事件的當前預期和信念，並受到多種風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與這些前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異。請參閱今天的新聞稿和提交給SEC的其他文件，詳細討論可能導致實際結果與今天任何前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異的風險。在電話會議期間，我們將在描述業務業績時使用一些非GAAP財務指標。SEC文件以及盈利新聞稿提供了非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP指標的對賬均可在我們的網站上獲取。在準備好的發言之后，我們很樂意回答您的問題。我們要求您將自己限制在一個問題和一個后續行動上。如果您有其他問題，請重新進入隊列，我們將在時間允許的情況下處理這些問題。現在我將把電話交給GrowGeneration聯合創始人兼首席執行官達倫·蘭伯特（Darren Lampert）。達倫，請繼續。

達倫·蘭伯特（聯合創始人兼首席執行官）

謝謝菲爾。大家下午好。感謝您加入我們，回顧GrowGeneration 2026年第一季度的財務業績，並討論我們對2026年剩余時間的展望。在過去的幾年里，我們已將GrowGeneration轉變為一家更加專注、高效的企業。我們的第一季度業績反映了我們的持續進步，這體現在我們連續第二個季度同比增長、盈利能力提高以及專有品牌組合的持續擴張。雖然第一季度通常是我們季節性最低的時期，但由於商業業務的勢頭和存儲解決方案部門的重大貢獻，收入超出了我們的預期。隨着2026年的到來，我們仍然專注於三個優先事項：擴大我們的商業B2B平臺、在更多渠道上發展我們的專有品牌，以及通過過去幾年實施的成本削減計劃繼續提高運營效率。這些舉措共同有助於提高收入質量，支持利潤率隨着時間的推移擴大，並使業務實現更可持續的盈利能力。正如我提到的，我們的商業B2B業務仍然是我們增長戰略的核心驅動力。通過GrowGen Pro，我們繼續擴大與北美多州運營商、温室種植者和其他商業種植客户的關係。在我們的商業業務中，隨着客户圍繞經常性消耗品計劃進行標準化，我們繼續看到Charcoir和Drip Hydro等專有品牌的採用越來越多。與此同時，我們繼續將傳統零售業務重新定位到商業銷售和服務中心，使我們的技術銷售團隊能夠深化客户關係並更有效地支持更大的商業客户。除了我們的核心商業業務，我們還將我們的自有品牌擴展到鄰近的渠道和新的客户類別。由於這些品牌是為專業種植者開發的，我們相信他們有能力擴展到更廣泛的園藝和消費市場。

達倫·蘭伯特（聯合創始人兼首席執行官）

早期採用非常積極。在本季度，我們繼續通過在線大型零售和我們的直接面向消費者的平臺Harvest Company將分銷範圍擴大到草坪和花園渠道。我們還繼續擴大在加拿大的商業存在，並推進更多的國際分銷關係。重要的是，這些舉措利用了已經支持我們商業業務的相同專有品牌組合和供應鏈基礎設施，使我們能夠在不大幅增加整個組織的複雜性的情況下尋求增長機會。我們還繼續受益於過去幾年實施的結構性成本削減舉措。這些工作的大部分現在都反映在我們的運營結構中，定位業務以產生收益，隨着收入的擴大而提高盈利能力。我們還繼續保持強勁的資產負債表，本季度末現金、現金等值物和有價證券為4，110萬美元，沒有債務。這種財務靈活性支持我們對戰略優先事項的持續投資，同時保持嚴格的資本配置方法，包括我們的股份回購。

達倫·蘭伯特（聯合創始人兼首席執行官）

至於本季度本身，第一季度的收入超出了我們的預期，並連續第二個季度實現收入同比增長，儘管運營足跡更小、效率更高。這一業績主要得益於商業業務的持續勢頭、專有品牌滲透率的擴大以及存儲解決方案部門的強勁增長專有品牌銷售額佔本季度種植和園藝收入的37%，反映出我們在將銷售結構轉向更高價值的經常性消費品專有品牌產品方面取得的持續進展。我們還看到存儲解決方案部門的強勁表現，收入同比增長35.5%。該部門繼續受益於更廣泛的終端市場不斷增加的資本投資活動，並對本季度的收入增長和盈利能力做出了有意義的貢獻。總體而言，我們相信本季度反映了我們從盈利能力角度建立更有針對性、商業驅動和盈利業務的戰略的持續進展。

達倫·蘭伯特（聯合創始人兼首席執行官）

我們的第一季度業績凸顯了我們在提高業務質量和效率方面的持續進展。雖然毛利率受到本季度商店整合活動和產品組合相關因素的影響，但我們認為這些壓力主要是短期的。與此同時，我們繼續看到過去幾年實施的成本削減計劃帶來的有意義的好處，這有助於提高本季度的盈利能力。

達倫·蘭伯特（聯合創始人兼首席執行官）

隨着2026年的到來，我們預計毛利率會改善，運營紀律會持續下去，運營槓桿率會提高。展望第二季度，我們預計收入在4200萬至4400萬之間，全年調整后EBITDA將恢復到正的水平。我們仍然專注於擴大專有品牌滲透率，以實現約40%的目標，並實現2026年盈虧平衡調整后的EBITDA。在給格雷格打電話之前，我想對監管環境發表簡短的評論。4月22日，代理司法部長簽署了一項命令，將州許可的醫用大麻移至《受控物質法》附表3，立即為符合資格的經營者提供280 e税收減免。這對我們的客户來説是一個有意義的順風，隨着他們財務狀況的增強，他們投資我們提供的種植基礎設施的能力也隨之增強。雖然該過程仍在進行中，但我們相信隨着行業的不斷成熟和發展，GrowGeneration有能力支持我們的客户。

達倫·蘭伯特（聯合創始人兼首席執行官）

我的講話到此結束。現在我將把電話轉給我們的首席財務官格雷格·桑德斯。

格雷格·桑德斯（首席財務官）

謝謝達倫，大家下午好。我將首先回顧2026年第一季度的業績，然后提供有關今年前景的更多背景信息。總體而言，我們第一季度的業績與我們的預期一致，並反映了我們在關鍵運營優先事項方面的持續進展，包括專有品牌組合擴張、成本紀律和改進調整后的EBITDA。2026年第一季度，GrowGeneration報告淨銷售額為3，840萬台，比去年同期的3，570萬台增長7.5%。

格雷格·桑德斯（首席財務官）

今年同比收入增長由商業B2B業務引領，本季度種植和園藝部門的淨銷售額為3，190萬美元，而去年同期為3，090萬美元。專有品牌銷售額佔種植和園藝收入的37%，高於上一年的32%。這在很大程度上是由我們增加利潤率較高的專有產品銷售結構的戰略舉措推動的，這仍然是我們利潤率擴張和長期盈利戰略的主要驅動力之一。

格雷格·桑德斯（首席財務官）

在我們的存儲解決方案部門，本季度淨銷售額為650萬部，高於2025年第一季度的480萬部。隨着客户繼續投資於基礎設施、自動化和設施擴建，該部門的增長受到更廣泛終端市場資本投資的增加的推動。這一趨勢支持銷量增長和更多元化的需求格局。2026年第一季度毛利潤為970萬美元，與去年同期持平。

格雷格·桑德斯（首席財務官）

在種植和園藝領域，毛利潤同比下降，主要是由於四家商店關閉以及利潤率較低的耐用產品的增加導致的庫存相關費用。不包括這些項目，利潤率總體上與上一年持平。這一增長被存儲解決方案的強勁勢頭部分抵消，存儲解決方案的銷量增加和毛利率提高200個基點至39.6，推動毛利潤增長42.7%。公司總毛利率本季度為25.4%，而上年同期為27.2%。現在，就費用而言，2026年第一季度，商店和其他運營費用下降了約27.2%，至640萬美元，而2025年第一季度為880萬美元，反映了我們成本削減舉措的好處。銷售及行政費用為690萬美元，較去年的710萬美元增長2.6%。

格雷格·桑德斯（首席財務官）

總運營費用減少了460萬美元（23.4%）至1500萬美元，而2025年同期為1960萬美元。折舊及攤銷總計160萬美元，比去年同期的360萬美元減少200萬美元，即55.1%。減少主要反映與成本削減計劃相關的資產報廢以及某些無形資產使用壽命結束。GAAP淨虧損降至490萬美元，即每股負0.08美元，較上年同期淨虧損940萬美元，即每股負0.16美元改善了450萬美元。這一改善主要是由於收入增加、運營費用減少、折舊和攤銷下降，部分被毛利率下降所抵消。我們新聞稿中定義的非GAAP調整后EBITDA虧損160萬美元，同比改善240萬美元，而上一年虧損400萬美元，主要反映了我們的成本削減計劃和提高運營槓桿率的影響。現在來看看資產負債表，本季度末我們有4110萬美元現金、現金等值物和有價證券，沒有債務。這反映了我們對流動性、流動資金紀律和庫存質量的持續關注。我們的資產負債表實力為我們提供了財務靈活性，以執行我們的戰略優先事項，同時保持嚴格的資本配置方法。在第一季度，我們的董事會授權了一項高達1000萬美元的公司已發行普通股的股票回購計劃，這反映了我們認為當前股價並不能反映業務的長期價值。我們打算根據市場條件、資本配置優先順序和適用的證券法機會性地執行該計劃。現在轉向我們的前景，我們重申了2026年全年的指導。我們繼續預計全年淨收入在1.62億至1.68億之間，並且經過盈虧平衡調整的EBITDA大致為損益平衡。我們的前景反映了我們對收入質量、專有品牌組合和嚴格的成本管理的持續關注。我們預計第二季度淨收入在4200萬至4400萬之間，調整后EBITDA將恢復爲正。總而言之，我們第一季度收入同比增長是由商業業務的持續強勁以及存儲解決方案部門的重大貢獻推動的。我們還實現了更高的盈利能力，反映了我們的成本削減計劃和更高效的運營結構的影響。本季度結束時，我們的流動性狀況強勁，沒有債務，為我們繼續執行我們的戰略提供了靈活性。展望未來，我們仍然專注於提高收入質量，擴大專有品牌滲透率，以實現年底約40%的目標，並實現全年盈虧平衡調整后的EBITDA。這樣我就把電話調回來了

達倫·蘭伯特（聯合創始人兼首席執行官）

向達倫致閉幕詞。

操作者

感謝格雷格，並再次感謝大家今天加入我們。最后，我們認為第一季度反映了我們過去幾年一直關注的戰略和運營優先事項的持續進展。我們的收入連續季度同比增長，擴大了專有品牌滲透率，提高了盈利能力，並保持了強勁的資產負債表。隨着2026年的到來，我們仍然專注於發展我們的商業平臺、擴大利潤率更高的專有品牌銷售、提高運營槓桿率並在整個組織內遵守紀律執行。我們相信，這些舉措使公司能夠繼續提高盈利能力並創造長期股東價值。我們感謝您的持續支持，並期待向您通報我們全年的進展情況。我們準備好的講話到此結束。操作符.請打開提問熱線。謝謝，女士們先生們。我們現在開始問答環節。如果您有問題，請按Star，然后按數字1。在您的按鍵電話上，您將聽到您的手已舉起的提示。如果您希望拒絕投票過程，請按Star，然后按數字2。如果您使用的是免提電話，請在按任何鍵之前離開手機。第一個問題請稍等。您的第一個問題來自Alliance Global Partners的Aaron Gray。請繼續。您的線路已開通。

Aaron Gray（股票分析師）

嗨，晚上好，非常感謝你的問題。對我來説，第一個問題是關於重新安排的消息，想談談可能的一些更近期的影響，通過可能的耐用品和一些延迟和更新的心態，只是考慮到，你知道，一些運營商遇到的一些艱難的現金流問題和資產負債表問題，這可能有點為時過早，但是你能談談現在在280 E上獲得清晰度的一些潛在影響嗎？在未來，可能會對所欠的遺產税獲得一些寬恕，以及這對刷新和耐用品業務的開放有什麼影響？謝謝

達倫·蘭伯特（聯合創始人兼首席執行官）

是的，我們已經討論這個問題有一段時間了。我們當然認為這對我們的客户來説是一個有意義的順風，因為他們的財務狀況和對基礎設施再投資的能力得到加強。我們相信，我們將為Grogen提供一個可能長期的、持久的組合。我們現在開始看到它了。自2021年以來，我們從未如此活躍，競標照明設備和設施基礎設施。所以我們對此感到非常興奮。隨着我們專注於業務的B2B方面，我們現在處於有利地位，並且能夠融資。因此，我們認為您將看到全年業務的持續發展和持久方面。六月將在娛樂方面進行一些重要的、當然重要的對話。但回到資產負債表上的錢將會被花掉。現在很多設施都需要翻新。所以我們非常興奮，我們甚至在第一季度就看到了這種組合。但現在，你知道，我們的管道自21年以來就沒有這麼強大，我們當然正在尋找耐用方面的長期繁榮，這也會在消費方面發揮作用。

Aaron Gray（股票分析師）

達倫，有幾個問題，但我想我想回到我們剛剛問的問題。聽着，我認識到該行業的GrowGen上發生了很多變化，但當你思考時，你知道，你在回答之前的問題時提到，你知道，你已經看到了這個，你知道，最重要的活動。我可能用的詞不對，大多數活動都是21歲以來的。你認為這是，你知道，我想這是，你知道，重新安排的一個功能，或者是否還有球員的另一個因素，一些因素的組合？布萊恩，我認為有幾種不同的功能。你知道，首先，很多設施確實需要像Grow Gen一樣翻新。我們的很多客户和我們一樣非常關心他們的資產負債表，他們已經推動了，你知道，他們已經推動了翻新和建設，你知道，比他們可以的多了一年或一年。所以我認為，你知道，每個人都在管理資產負債表，但另一方面，你知道，我們確實相信，你知道，隨着重新安排，回到這個行業的資金數量，你知道，在十億到兩億之間回到資產負債表，我的意思是，人們正在尋找，你知道，更有效的增長方式，今天有更有效的產品。你知道，我們的大多數客户的增長效率比以前要高得多，你知道，每盞燈的體重比他們每盞燈的消耗量多得多。所以，你知道，你開始看到這種權衡。但另一方面，另一方面，你知道，從資產負債表方面來看，格羅根處於有利地位，可以向我們的客户借錢並幫助他們翻新設施。所以我認為它來自各地。您也開始看到，正如您可能從MSO那里聽到的那樣，供應需求開始與重新安排取得平衡。在醫療方面，有傳言稱我們的某些公司（MSO）將大麻出口到歐洲市場，這將再次減少這里的線下供應。因此，希望價格穩定並開始回升。所以，你知道，自2021年以來，我們還沒有看到這個行業出現這種情況。我現在堅定地相信，大多數經營良好、資產負債表保留的公司，你知道，它們將存在很長一段時間。來吧，你會看到這個行業發生巨大的變化。我確實相信，從我們這邊，從設備方面，格羅根將領導它。你知道，我們已經極大地改變了這個業務。我們聘請了設施顧問、技術顧問。你知道，我們每天都有一群Grogen員工進入工廠，幫助成長，向我們的客户推薦不同的產品。所以業務非常不同。你知道，我們的設施從65個減少到了19個。第一季度您看到的是12個設施的同比增長。我認為我們非常透明，通常當我們關閉時，當我們關閉設施時，我們會損失高達50%的步行業務。所以你知道，這方面的收入仍然在增長，商店數量減少了很多。因此，第一季度的收入增長雖然很小，但實際上比看起來要大。我們相信您全年都會看到這種增長。令人興奮的部分之一，甚至，你知道，你看到，在費用方面，費用正在下降，但你看到收入開始上升。我們認為我們只是，你知道，我們認為這和其他事情一樣是一次重置，布萊恩，你知道，我們從2021年到2026年都在重置GrowGen。我們相信，現在我們正處於這樣的位置，你會看到，你知道，你會看到四分之一的增長，你會看到温和的增長回到原來的水平早在2000年初和20年代。這很有幫助，德里克。還有那個。所以我的第二個問題，如果我確保我正確地看待了數字，你剛剛又提到了這一點，但你知道，收入。這是您連續第二個季度的收入。您向公司介紹了您的收入增長情況。看起來，我的意思是，如果我沒有看錯數字，收入增長就會顯着加速。第四季度和第一季度的增長率顯着加快。這是正確的。那麼什麼，什麼是，那是什麼？我的意思是，我們應該如何思考，你知道，這兩個季度之間基本上發生了什麼？我認為有雙重原因。布萊恩，第一個是收入連續兩個季度的同比增長。我們通常會看到第一、第四季度到第一季度的收入增長。然后您會看到第二季度和第三季度的收入大幅增長，這通常是我們最強勁的季度。但我們期待逐年增長。當你看看去年第一季度，你知道，我們有31家商店，我們下降到19家商店，你知道，19個地點現在。你仍然看到收入增長，你知道，減少了12個地點。這很有幫助。我很感激。謝謝。

好的太好了這很有幫助。顏色.達倫，當我們考慮第二季度和今年剩余時間時，我的第二個問題是我們考慮毛利率的一些排序。您談到第二季度為正值，EBITDA。我們應該如何思考毛利率的作用和潛在的臺階變化，然后我們如何看待它在全年中排序以獲得全年指南？謝謝.

達倫·蘭伯特（聯合創始人兼首席執行官）

是的，亞倫，謝謝你的問題。因此，我們對第一季度業績為3800萬部感到高興，而全年銷售額目標為1.62億至1.68億部。當我們回顧第二季度第三季度時，我們看到業務增長，第二季度銷售額從42季度增至4，400萬，利潤率又回到27%至29%的範圍。我認為你在第一季度看到的是我們關閉了四家商店，這對利潤率產生了一個半的影響。所以略低於預期。但我認為好消息是，從今年剩余時間來看，截至目前，我們計劃關閉的商店數量有所減少。因此，我們預計關閉活動對未來報告期的影響較小。我們認為，在全年指導中剩余1.25億至1.3億收入的情況下，我們將能夠將業務全年的增長率重新定位到27%至29%的範圍內。是啊另一方面，也是在第一季度，當我們將這家公司轉型為一家企業到企業而不是商業消費者時，我們的自有品牌品牌正在增長，你知道，肯定比我們預期的要快。我們相信你會在今年第四季度之前看到40年代的產品，你知道，我們的一些產品出現了庫存問題，這些產品已經過時且銷售緩慢。不是我們的品牌，而是其他品牌。因此，我們在第一季度更加積極地標記一些產品並以折扣價格銷售一些產品。你知道，你會看到這種變化，你知道，你會看到，你知道，在年底，在今年剩余時間里，積極的變化。因此，您會看到利潤率開始回升。

Aaron Gray（股票分析師）

好吧，太好了，達倫，欣賞細節。我會去重新排隊。

操作者

謝謝你的下一個問題來自奧本海默的布萊恩·納吉爾。請繼續。您的線路已開通。

Brian Najil（股票分析師）

嘿夥計們，下午好。這里的進展不錯。恭喜你

達倫·蘭伯特（聯合創始人兼首席執行官）

謝謝

Brian Najil（股票分析師）

操作者

謝謝你，布萊恩。謝謝你的下一個問題來自Lake Street的Mark Smith。請繼續。您的線路已開通。

馬克·史密斯（股票分析師）

大家好。我想在關閉的地點和銷售的一些庫存上挖掘更多一點。你知道，我意識到這一點，這給毛利率帶來了一些壓力，你知道，因為你正在清理一些東西。但我很好奇，你是否可以量化，也許，你知道，有多少銷售額來自這些關閉的地點庫存，你知道，如果還有一些庫存在那里工作，通過在第二季度。

達倫·蘭伯特（聯合創始人兼首席執行官）

是啊Mark.

格雷格·桑德斯（首席財務官）

因此，在第一季度，我們關閉了四個地點，您知道，我們在調整后的EBITDA加回計劃中納入了一定程度的詳細信息。我們估計，如果我們沒有關閉這些地點，你知道，實際上是雙重活動，對毛利率的實際影響大約是一個百分點半，將我們推回指導範圍。一是最終被丟棄的東西，二是在整個收盤前活動過程中被清算的東西。然后還有增量運費和某些可能的事情，就將庫存從這些活動中轉移而言。我認為，當你審視業務以及2026年剩余時間的前景時，我認為你不會看到第一季度那麼多的關閉情況，以及接下來的三個季度的總和。因此，從關閉的角度來看，我們預計這方面的活動會減少。除此之外，我們預計一切如常。我們目前的庫存有足夠的儲備。因此，我們預計2026年第一季度不會產生太大的影響。

達倫·蘭伯特（聯合創始人兼首席執行官）

另一方面，你知道，第一季度關税帶來了一定的利潤率壓力。您知道，我們最大的產品或最大的內部產品之一是Chargor。你知道，我們在第一季度面臨50%的關税。所以你知道，你知道，通常是第三、第四季度進入的產品徵收了非常高的關税。所以隨着新產品進入成長期，這些關税也將開始消散到第二季度。所以你知道，除了你看到的利潤率之外，你知道，關閉商店和一些庫存的下降，你也看到了一些關税影響第一季度。

馬克·史密斯（股票分析師）

完美了關税實際上是我的下一個問題，只是有點好奇，你知道，關税的影響，你今天所看到的。你知道，如果你能量化格雷格，也許，你知道，你可以從IEFA關税中獲得任何潛在的退款。

格雷格·桑德斯（首席財務官）

是的，我們，我是説，就像所有的公司

馬克·史密斯（股票分析師）

目前，由於過去一年左右的關税影響，我們正在積極尋求可以退還給企業的索賠。現在評論可能產生的影響還為時過早。我認為所有公司都在努力應對聯邦政府的前瞻性期望。但我們正在尋求IEPA退款，並希望事情能夠以某種方式進展，從而在今年下半年或2027年幫助業務，具體取決於時間和事情繼續進展的方式。謝謝你們

操作者

謝謝目前沒有進一步的問題。我現在想將電話發回董事長、聯合創始人兼首席執行官達倫·蘭伯特（Darren Lampert），請他發表閉幕詞。

達倫·蘭伯特（聯合創始人兼首席執行官）

謝謝我要感謝股東的持續支持，我們期待在8月份向您通報第二季度業績的最新情況。非常感謝，祝您度過一個美好的夜晚。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。