Fold Holdings報告2026年第一季度業績：完整收益電話會議記錄

Fold Holdings（納斯達克股票代碼：LDI）周二公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

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Fold Holdings報告稱，由於比特幣價格下跌，2026年第一季度業績充滿挑戰，導致交易量和收入分別同比下降31%和21%。

該公司向超過1，000名卡持有人推出了Fold信用卡，旨在通過分階段推出擴大使用範圍，並預計該產品將為增長做出重大貢獻。

Fold正在重組其比特幣禮品卡經濟結構，以降低客户費用，並計劃利用與克羅格的成功合作伙伴關係，在全國範圍內擴大該產品的規模。

推出了比特幣獎金計劃，允許員工賺取比特幣獎金，Steak N Shake等企業對此感興趣。

運營費用下降19%，而由於工資和營銷費用增加，調整后EBITDA為負580萬美元。

該公司本季度末現金為1150萬美元，儘管存在行業挑戰，但對擴大信用卡和禮品卡計劃持樂觀態度。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加Fold Holdings 2026年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。在演講者的演講之后，將有一個問答環節。要在會議期間提出問題，您需要按手機上的Star 11，您將聽到一條自動消息，建議您舉手。要撤回您的問題，請再次按Star 11。請注意，今天的會議正在錄製中。現在我想把會議交給今天的第一位發言者、投資者關係部的薩米爾·賈恩（Samir Jain）。請繼續。

薩米爾·賈恩（投資者關係）

感謝薩米爾，大家下午好，感謝大家加入我們。第一季度對更廣泛的比特幣行業來説是一個充滿挑戰的季度，比特幣價格下跌，交易量、交易活動和消費者參與度承壓，Fold在我們的業績中看到了這種壓力。但與過去的提款周期一樣，我們相信比特幣的基本價值主張、技術價值和網絡效應仍然非常強勁。我們專注於我們控制的東西，並繼續將精力和重點投入到構建我們的產品和服務我們的客户上。在過去的幾個季度里，我們為Fold的下一階段奠定了基礎。我們推出了Fold信用卡，擴大了比特幣在零售平臺上的訪問範圍，改進了我們的基礎設施，簡化了我們的資本結構，並加強了收購和獎勵引擎，我們相信可以從這里顯着擴大Fold規模。該基金會現已上市。本着這種精神，讓我們談談本季度的一些重要進展。摺疊信用卡是我們的基礎產品。如果Fold要成為有比特幣意識的消費者的主要金融平臺，我們需要參與儲蓄、獎勵、交換和日常支出。信用卡完善了我們認為的市場上最強大的消費比特幣平臺之一，並隨着時間的推移大大擴大了我們的增長機會以及我們與客户的關係。截至今天，Fold信用卡已在1，000多名卡持有人中上線，這提醒人們，該產品已於3月份搶先體驗，並且我們正在通過分階段推出有意限制使用。這使我們能夠在擴展時驗證系統、經濟、承保、服務和風險假設。我們仍在實現推出預期的目標，並計劃在未來幾個季度繼續擴大接入範圍。當我們處理現有的超過80，000名潛在用户的等待名單和現有用户群時，我們對早期需求和客户響應都感到非常滿意。尤其令人鼓舞的是群體行為。卡持有者已經在參與我們生態系統中的多種產品，這證實了我們的信念，即隨着時間的推移，卡可以成為強大的獲取引擎和生態系統參與的主要驅動力。重要的是，這一群體包括全新客户和現有的Fold用户，加深了他們與該平臺的參與度。我們還看到了強烈的信號，表明這正在成為用户真正的主要卡。正如我們打算的那樣。客户在日常購物以及旅行和重大交易等更大的支出類別中使用該卡，這強化了我們的信念，即該卡可以作為主流金融產品競爭，而不僅僅是作為小眾比特幣卡。重要的是，這次推出只是我們打算將體驗推向市場的早期基礎。當前版本尚未包括我們預計未來的完整獎勵結構、商户體驗、福利和更廣泛的平臺集成。考慮到推出的時機，信用卡對第一季度業績沒有重大貢獻，但隨着Access的擴張，我們預計信用卡將成為交易量、客户獲取、參與度和收入增長的日益重要的貢獻者。與此同時，我們還一直在努力確保額外的資本設施，以支持信用卡計劃的更大規模發展。雖然我們今天無法討論具體細節，但我們預計將在不久的將來分享更多更新。比特幣禮品卡仍然是我們增長戰略的重要組成部分，並通過該產品繼續表現強勁。我們已經吸引了數千名新客户，並通過熟悉的零售體驗重新吸引了現有用户，其中許多用户現在正像我們預期的那樣參與更廣泛的Fold生態系統。這些都是高質量的客户，我們相信這可以為Fold創造重大的長期價值，我們與Kroger的旗艦關係也取得了成功。我們相信這種模式可以在全國範圍內擴展到更多的零售商，我們打算積極採取行動抓住這一機會。爲了支持這一增長，我們正在與分銷合作伙伴重組我們的禮品卡經濟，以大幅減少客户摩擦並增加零售機會。從財務角度來看，你應該越來越多地將禮品卡業務視為前端成本中性，隨着用户進入信用交換，獎勵，借記卡和其他Fold產品，隨着時間的推移，價值會增加，就像我們從現有計劃中看到的那樣。本季度的另一個重要里程碑是Fold與Stake N Shake等人合作推出的比特幣獎金計劃，我們已經看到其他企業對探索類似計劃表現出了濃厚的興趣。通過該計劃，員工在正常工資的同時獲得比特幣獎金，將日常工作轉化為長期儲蓄和所有權。這不是工資替代品或投機性交易產品。它是圍繞長期一致而構建的保留和節省工具。我們相信以Steak N Shake開始的業務有潛力從這里擴展，我們相信比特幣獎金計劃有能力成為一個更大的業務平臺的灘頭陣地。Fold在很多方面都有機會，這是Fold將平臺消費者端已經證明的價值大規模擴展到企業和僱主。隨着時間的推移，該產品背后的相同基礎設施自然可以擴展到工資、員工福利、企業金庫、企業獎勵和企業支出工具。信用卡、我們的零售分銷以及今年推出的業務產品正在成為Fold未來核心平臺的基礎，我們相信隨着時間的推移，這些平臺可以推動有意義的規模。我們已經進入了產品開發的下一階段，並希望在這些產品上市后儘快為即將推出的產品提供額外的指導。我們相信，Fold不僅越來越有能力成為獲取比特幣的最佳場所之一，而且也是消費者獲得整體金融活動獎勵的最強大平臺之一，不僅是在比特幣內部，而且在更廣泛的獎勵行業。由於信用卡推出的時機，我們即將推出的許多產品現在將以更緊密的順序發生，而不是在更長的錯開時間軸內進行，這使得我們預計Fold未來將是一個非常活躍和令人興奮的時期，多次推出、平臺擴展和額外的開發仍在后頭。這樣，我就把它交給沃爾夫。

下午好，感謝您參加Fold Holdings 2026年第一季度財報電話會議。今天和我一起參加電話會議的還有董事長兼首席執行官威爾·里夫斯和首席財務官沃爾夫·雷帕斯。在我們開始之前，請注意，本次通話中記錄的信息僅限於2026年5月12日今天，因此任何時間敏感信息可能不再準確。截至未來重播上市或閲讀文字記錄時，今天電話會議的重播將通過公司website@investor.foldapp.com的網絡廣播提供，有關如何訪問此重播功能的更多信息將包含在公司的盈利中。關於這次電話會議的評論可能包含美國聯邦證券法含義內的前瞻性陳述。這些陳述基於我們當前的期望和信念，並受到可能導致實際結果、產品、活動或時間框架存在重大差異的風險和不確定性。例如，暗示或暗示公司增長能力或定位的陳述，以及任何包括未來日期或時間範圍的陳述，都是前瞻性陳述，本質上是不確定的。在某些情況下，您可以通過相信、期望、潛力、應該、計劃或類似術語等術語來識別前瞻性陳述，但任何不是歷史事實陳述的陳述都可能是前瞻性陳述。這些聲明反映了Fold Holdings管理層的當前觀點，並不是未來業績的保證。請參閱Fold Holdings的10 K表格和SEC內部的其他文件，以討論可能影響我們即將到來的業績、未來計劃和產品推出等的風險和不確定性。我們將在這次電話會議上討論某些非GAAP財務措施。這些措施不應被視為GAAP結果的替代品。與可比GAAP指標的對賬已包含在我們的收益發布和SEC文件中。至此，我將致電Fold首席執行官威爾·里夫斯（Will Reeves）。

威爾·里夫斯（董事長兼首席執行官）

沃爾夫·雷帕斯（首席財務官）

感謝威爾，感謝大家今天的加入。正如威爾提到的那樣，二月份第一季度對整個行業來説是一個充滿挑戰的季度。比特幣價格較10月份的歷史高點下跌近50%，短時間內大幅下跌。這些回調導致許多消費者冒着調整支出和投資行為的風險，而Fold和我們的許多競爭對手都無法倖免於這種行為轉變。我們看到這對我們的交易量和收入都產生了影響，交易量同期同比下降31%，收入同期同比下降21%。2026年2月是我們過去一年中大多數核心KPI的底部，隨着比特幣價格顯示出復甦跡象，我們已經看到了反彈的跡象。總體而言，我們第一季度的運營費用為1340萬美元，而2025年第一季度為1660萬美元，下降約19%。這一下降的主要原因是直接成本下降，與同期收入同比下降21%有關，以股份為基礎的薪酬支出下降，專業服務費用下降。本季度淨虧損為2，920萬美元，而淨虧損為48.9萬美元，這提醒我們的淨虧損受到非經營項目的影響，包括我們的比特幣投資、國庫、與安全票據和可轉換債務等融資結構相關的各種條目的公允價值變化。因此，與前幾個季度一致，我們希望將調整后的EBITDA作為我們核心業務運營的更好晴雨表。第一季度，調整后EBITDA為負580萬，而上年同期為負420萬。虧損增加的主要驅動因素與員工人數同比增加100萬美元的工資費用以及與產品開發和營銷相關的費用增加有關，包括目前正在進行的淨新品牌建設。在資產負債表上，本季度末我們的現金及現金等值物為1，150萬美元，而年底為770萬美元。經營活動使用的淨現金為660萬美元，而上一年期間為500萬美元。正如之前在第一季度宣佈的那樣，我們取消了之前存在的兩張可轉換票據，消除了簡化資本結構和改善融資選項的選擇性。截至3月31日，我們的投資金庫中持有826個比特幣，目前價值近6700萬美元，其中430個比特幣目前作為我們兩項優質信貸安排的抵押品持有。儘管本季度充滿挑戰，但我們相信我們現有的產品基礎現在已經做好了準備，使我們能夠擴展到更多的受眾。值得提醒的是，我們所有的產品目前都為公司產生了正的貢獻利潤率。因此，我們現在的首要任務是負責任地擴大信用卡規模，繼續仔細管理固定成本，並繼續尋找獲得新用户和擴大利潤率的領域。這樣，我就會把它還給威爾。

威爾·里夫斯（董事長兼首席執行官）

謝謝你，沃爾夫。儘管市場背景充滿挑戰，但我們相信Fold在第一季度取得了重大進展，更重要的是，為接下來的事情奠定了基礎。我們越來越清楚的是，Fold的機會遠遠大於比特幣獎勵。我們相信Fold有機會從一個小眾比特幣平臺發展成為比特幣時代領先的財務獎勵平臺，直接與獎勵、支付、儲蓄、信貸和更廣泛的金融服務領域的老牌企業競爭。其中許多現有企業都建立在老化的系統、與客户的一致性不佳、費用高、體驗薄弱和獎勵結構的基礎上，這些結構越來越無法提供有意義的價值。我們相信，Fold可以通過提供從根本上更好的比特幣訪問、更好的回報、更好的價值、更好的產品、更好的與客户的更好的一致來贏得這一點。我們正在構建的集成平臺將比特幣訪問、獎勵、支出、儲蓄、信貸和商業服務結合到一個單一的生態系統中，每個產品都強化了更廣泛的平臺。重要的是，我們相信我們可以在費用、獎勵和經驗方面展開正面競爭，同時隨着時間的推移，我們同時為Fold建立強大的利潤率、收入和現金流引擎。我們相信基礎現在已經到位，我們相信即將發佈的版本將開始使這一願景明確無誤。我們對即將發生的事情感到非常興奮。感謝我們的團隊、合作伙伴、客户和股東的持續支持。接線員，我們開通提問熱線

操作者

爲了提醒提問，您需要按手機上的Star 11並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按Star One One。請在我們編制問答名單時待命。我們的第一個問題將來自戴夫風暴線。斯通蓋特，你的電話開通了

戴夫·斯托姆

晚上好，感謝你回答我的問題。我只想從推出開始，我知道你提到過事情似乎進展順利。只是好奇您是否看到了任何會讓您想要或能夠走得更快或導致您在推出時放慢速度的東西。

威爾·里夫斯（董事長兼首席執行官）

嘿戴夫，謝謝你跳起來在這里提出這個問題。你知道，我們實際上對推出的速度感到非常興奮。我想上次我們交談時，我們討論了推出的情況，大約在幾百個階段進行，然后我們最終會達到幾千個，然后是數萬個。我們已經有一千了。我們現在已經超過1000了。這確實反映了團隊的運輸能力，也反映了我們的運輸能力。我們的假設正確地證明了我們管理欺詐的能力、我們適當承保和服務的能力。因此，我們現在真正做的是讓這群人經歷一個完整的計費周期，我們將360度查看整個計劃，以便我們能夠自信地擴展到數萬人和數十萬人，我認為這個計劃最終會導致。所以我對今天的一千名卡持有者感到非常興奮。我們正在加速推出，任何卡計劃最終都會受到您管理欺詐的能力的限制，我認為團隊對此有着令人難以置信的處理能力。我們看到了非常令人鼓舞的結果。但隨着我們擴大新的資本合作伙伴，我認為我們將在這方面進行一些更新進入市場，最終這將幫助我們在現有的基礎上再接再厲，並真正開始將這件事擴大到更大的群體。但現在，最重要的是我們是否擁有一款人們喜愛並以證實我們假設的方式使用的產品？人們是否使用多種產品，他們是否將其用作主要卡？所有這些事情現在都在實時確認，不僅與現有客户確認，而且還與新客户確認。因此，對我們來説，能夠控制欺詐並在整個計費周期中繼續這樣做，然后提供更多信貸設施，這是比我們想象的更快地擴大這一規模的祕訣。我認為我們已經提前了。

戴夫·斯托姆

明白這非常清晰。謝謝我想談談對比特幣獎金計劃的一些機構興趣。您在漏斗頂部看到了什麼？我想，當你開始吸引更多的公司加入時，你會如何看待銷售周期的演變。這是縮短嗎？你正在學習什麼嗎？也許這里有更多的顏色會很棒。

威爾·里夫斯（董事長兼首席執行官）

老實説，我認為我們來得太早了。這是我們大約不到一個月前剛剛啟動的一個計劃。但所有反饋不僅來自參與的員工，而且來自僱主和牛排n Shake以及其他一些企業的反饋都非常喜歡該計劃。我們看到企業做出了令人難以置信的反應，他們希望將其添加到福利計劃中。它確實涵蓋了從小企業一直到看起來更像Steak ' n Shake的企業。公開交易了數千名員工。我們發現了一些非常有趣的事情。銷售這種產品通常是通過增加比特幣企業金庫或在某種程度上通過比特幣支出賺取回報來銷售企業的產品，需要領導層對比特幣的承諾和信念。但當將獎金包裝為福利時，這些運營商真正關注的是一件事。該計劃能否招募到更好的員工？這些員工會比原本的時間更長嗎？這就是該計劃開始解鎖與比特幣相關的一系列全新業務。最終的結果是它確實極大地打開了漏斗的頂部。因此，我們正在研究通過銷售渠道看到的所有各種類型的業務規模。我們很高興能夠繼續宣佈更多參與者。但對我們來説，我們制定這個計劃是爲了擴展到大型企業，我認為這就是產生重大影響的地方，不僅對股東關心的為我們的生態系統增加更多月度交易用户，而且對與這些企業簽訂更大的合同。因此，我認為在接下來的幾個季度里，你會開始看到這個計劃的發展。我認為你會看到一個非常有趣的組合，真正展示了對這個計劃的需求的多樣性。

戴夫·斯托姆

太好了感謝所有的評論，我會重新排隊的。

操作者

爲了提醒提問，請按按鍵電話上的星號11。我們的下一個問題將來自北國的邁克·格隆德爾的路線。邁克，你的電話線開通了。

邁克·格隆德爾

謝謝你們首先，關於比特幣禮品卡，您能解釋一下促進分銷合作伙伴的經濟變化嗎？費用是否從A到B？如果你能先告訴我們這個開始。

威爾·里夫斯（董事長兼首席執行官）

是的，邁克，很高興接到你的電話。所以讓我退一步説。因此，現在，Fold正處於一個現實中，我們所有的產品線都在為正的貢獻利潤率做出貢獻。每一位客户的每一美元都是業務的增值。Fold信用卡現已上線並投入市場，並將在未來幾個月內開始迅速擴大規模。Fold所需要的就是擴大我們的規模，最終會是一家能夠產生現金流和持續增長的公司，特別是如果我們看到市場回報和比特幣開始表現的話。因此，對我們來説，我們希望使我們的業務達到最大規模。我們從比特幣禮品卡在克羅格的試點季節中學到，它吸引了數千名客户。你知道，我最喜歡的客户例子之一是，我相信這是Fold前五名的消費者來自禮品卡。現在我們看到它成為推薦的一個令人難以置信的增長領域。當我們展望未來時，我們希望消除發展該計劃的任何障礙。既適合新客户，也適合新零售商。我們聽到的首要摩擦領域是費用。這是與將這些東西實體帶入門的相關成本的函數，具體成本因零售商而異。當我們計算數據時，我們會看看這些客户進入后會做什麼？他們是否正在使用其他產品？我們很快就得出了一個明顯的結果，取消費用將帶來更多的客户。將會有更多的零售商有興趣銷售它。最終這就是我們想要的。這對Fold有好處。這將更快地擴大用户群。因此，當我們談論費用的去向時，客户會看到前期費用顯着減少。但這一切都是在與零售商合作降低費用的基礎上完成的。因此，降低那里的內置成本，並看到我們在那里看到的一些客户群體的投資回收期。因此，它仍然與零售商之間的獨立性非常相關，但對於客户來説，最大限度地提供服務，減少摩擦，這些費用將降至零。

邁克·格隆德爾

明白了。所以你可能仍然需要支付克羅格一小筆佣金，但如果我用比特幣禮品卡購買50美元的比特幣，我就不會再支付佣金給你了。這公平嗎？

威爾·里夫斯（董事長兼首席執行官）

是啊正確.很多東西都傳遞給了顧客，最終它製成的東西是一份很棒的禮物，但這並不一定是繼續購買的好方式。我們看到，僅僅通過簡單地做出這一改變，我們就會看到一群完全不同的客户越來越頻繁地使用它的產品。所以對我們來説，最大的問題是，這些用户是誰？他們會成為好用户嗎？他們是否會成熟成為使用我們多種產品的用户？我們所看到的是，他們中的很多人都是這樣。他們中的一些人仍然持有它，只是真正持有他們的禮品卡。但最終，當我們看看他們的概況時，我們相信他們將成長為偉大的信用卡持有者、偉大的借記卡持有者，並最終開始購買比特幣。我們剛剛有一位客户來信説，我收到了禮品卡，我正在賺取獎勵，現在我已經成為一名比特幣投資者。他們説，如果沒有我們帶來的這些類型的坡道產品，這真的不會發生。因此，我們將比特幣禮品卡視為將更廣泛的人群轉變為未來的比特幣投資者。他們是通過摺疊來做的。

邁克·格隆德爾

明白了。你對信用卡業務有什麼目標嗎？2026年9月30日卡片數量。我們應該如何看待未來的發展？

威爾·里夫斯（董事長兼首席執行官）

是的，我的意思是，對我來説，沃爾夫可能會有一種更具體的方式來談論這個問題，但對我來説，這是儘可能快地向儘可能多的人。目前我們有1，000名卡持有人的信用額度超過20，000美元。我們看到了非常強勁的支出，現在我們需要看到計費周期的完成。我們需要看看我們的沖銷情況如何，有多少是循環的，我們的平均支出率是多少。這一切不僅會告訴我們在現有範圍內可以擴大我們的設施、我們今天擁有的信貸設施的規模，而且還會告訴我們以后需要擴大哪些設施。所有這些數據都將成為一個非常有吸引力的價值主張，讓更多的信貸機構進入並參與其中。因此，下個月對於真正看到完整的生命周期非常關鍵。但我相信，我們將在一年內擴大等候名單和完整客户群。當然瞭如果不是更多。現在我將讓沃爾夫談談一些限制因素，以及他如何從平衡我們實際上看到的客户行為與我們所需的信貸設施的支持等方面來思考這個問題。

沃爾夫·雷帕斯（首席財務官）

嘿邁克。是啊我認為正如威爾提到的那樣，我們確實有內部目標。我們還沒有公開發布任何內容，但我們只需要確保系統正在啟動。威爾暗示了這一點，但擴大信用卡計劃的最大部分是確保一個設施，一個資本設施來擴大規模。這不是一個稀釋性股權類型的工具。這就像循環倉庫，我們可以拆除它來浮動客户應收賬款。因此，我們已經在這個過程上非常努力地工作了相當長的一段時間，希望我們能夠在不久的將來提供更多更新，更多的更新。但一旦我們鎖定了這一點，一旦我們的流程啟動並運行並且我們對它們感覺良好，我認為我們將在考慮風險的情況下儘可能擴大規模。

邁克·格隆德爾

明白了。謝謝。

操作者

現在我想讓威爾·里夫斯發表閉幕詞。

威爾·里夫斯（董事長兼首席執行官）

謝謝你們你知道，我想特別感謝Fold的團隊，他們能夠度過熊市。你知道，這些熊市來來去去。我們積累比特幣已經有一段時間了。這對我們來説並不新鮮。但Fold的團隊已經證明，我們正在運送一些最重要的產品，這些產品將產生最大的影響，而且我們的運送速度和質量比以往任何時候都更高。因此，首先要感謝團隊，當然還有投資者、合作伙伴和分析師，感謝他們挺身而出、提出問題並關注完整故事。我認為我們等待的時間比我們希望的要長一些，但現在已經到來，有很多產品和發佈我們還沒有討論過，你知道，在我們度過這個里程碑時，我們已經被次要地玩了。現在我們已經度過了難關，我認為今年夏天將真正標誌着Fold成為一個明顯領導者的開始，不僅在比特幣領域，而且在整體財務回報領域。這將歸功於我們將於今年夏天發佈的一些大型產品發佈、公告和合作夥伴關係。所以我對未來的事情感到非常興奮。再次感謝大家參與這次旅程。我們堅信，即使比特幣下跌，Fold一直在進行所有正確的投資，這表明了我們對未來發展方向的信念和信心。我認為，我們不僅會看到比特幣市場的迴歸，還會看到Fold超越專門與比特幣相關的公司，而只是整體財務回報。我認為這確實是一個範式轉變。所以感謝大家的關注，最后我也想對我爸爸説，今天生日快樂。所以感謝大家，祝您度過愉快的一天。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。