B G Foods 2026年第一季度盈利電話會議記錄

下午好.感謝AJ，感謝您今天參加我們的2026年第一季度財報電話會議。今天，我將介紹有關我們投資組合重組的最新情況，包括最近的資產剝離和收購，以及第一季度業績概述。布魯斯將涵蓋更詳細的財務業績以及2026財年的前景。第一季度的投資組合剝離見證了我們重塑B & G Foods投資組合的努力取得重大進展。我們於3月2日完成了將綠色巨頭美國冷凍業務剝離給Seneca Foods Corporation。這是我們投資組合轉型中最大的一部分，這將導致B和G食品投資組合的重點更加簡化、協同效應更大和利潤率更高。第一季度包括B和G內部Green Giant US Frozen業務的最后兩個月。此外，我們於3月19日完成了對Del Monte Foods的College Inn和Kitchen Basics肉湯和股票業務的收購。這些關鍵品牌與我們當前的Shelf Stable產品組合更加契合，並在由生鮮商店周邊擴張推動的不斷增長的類別中發揮作用。這兩筆交易的影響將為我們的投資組合帶來正的EBITDA和更高的利潤率，用利潤更高、更穩定的肉湯和股票業務取代低利潤率的Green Giant US Frozen業務。這些交易對於將第一季度的預計淨槓桿率降低至近六倍也至關重要。此外，我們之前宣佈剝離綠色巨人加拿大，這是綠色巨人撤資者的最后一個組成部分。該交易需要加拿大監管機構的批准，並仍在審查中，但須遵守監管機構的批准和其他慣常成交條件。我們預計將在26財年第二季度關閉。第一季度業績顯示，受一些貿易庫存減少的影響，與25財年第一季度較低的情況相比，第一季度基本業務淨銷售趨勢顯着改善。第一季度基本業務淨銷售額較去年增長2.8%。受益於新鮮水果和蛋白質的增長以及俱樂部和餐飲服務渠道的強勁，香料和調味品解決方案業務部門第一季度淨銷售額比去年增長了9.1%。分部調整后的EBITDA較25財年第一季度增長13.1%，銷量和定價強勁增長。冷凍和蔬菜業務部門在第一季度前兩個月的分部調整后EBITDA從去年第一季度的分部調整后EBITDA淨虧損中恢復，原因是銷量增加、貿易支出減少和製造成本下降。第一季度繼續受益於我們實施的成本節約和重組計劃。未分配的中央管理費用比去年減少了近200萬美元。我們將繼續消除與綠色巨人業務相關的直接成本，並重組中央成本以反映資產剝離。26財年展望26財年的更新指導範圍淨銷售額增加至17.35億至17.75億美元，調整后EBITDA增加至2.75億美元至2.9億美元。關鍵假設26財年的當前前景反映了College Inn和Kitchen Basics品牌的加入。Green Giant US Frozen資產剝離的影響已納入我們之前的指導，以及Don Pipino和LeSueur US資產剝離的同比影響，我們預計26財年的基本業務和淨銷售趨勢其余核心膳食，香料和調味料解決方案以及特色業務較去年略有改善第一季度趨勢是今年的強勁開局，而去年25財年第一季度的基數較低，但預計26財年剩余時間將持平或略有下降。認識到25財年第四季度第53周的影響，我們正在密切關注的一個關鍵財務風險是o的價格il，鑑於其與生物燃料的市場關係，這會影響運輸成本和大豆油的價格。我們預計這些成本將從當前的高位下降，但仍將逐年上升。如果石油和燃料成本持續處於高位，我們將評估定價行動以彌補顯着更高的投入成本。最后，綠色巨人加拿大即將進行的剝離尚未反映在我們的指導中。交易完成后，我們將更新26財年的指引，但預計Green Giant Canada的剝離與調整后的EBITDA影響相對中性。展望未來，26財年將成為轉型的一年，目標更加明確、利潤率更高、投資組合穩定。一旦完成資產剝離和關閉后臨時服務，我們預計基本業務淨銷售趨勢將繼續改善，長期算法為1%。此外，我們還將成為一家不那麼複雜、更高效、更精簡的公司，其背后是簡化的投資組合，重組運營以適當規模的管理費用，並將資源和投資集中在香料和調味料、膳食和烘焙主食等核心類別和品牌上。謝謝，我現在將致電布魯斯，瞭解有關2026財年剩余時間季度業績和前景的更多詳細信息。

謝謝凱西大家下午好。感謝您今天加入我們。正如我們在上次電話會議上強調的那樣，我們今年開局很快。我們1月份的財務表現非常強勁，因為我們完成了上一年的庫存去庫存，然后我們在本季度剩余時間內展示了業務的持續勢頭，特別是在我們的香料和香精解決方案業務部門。與此同時，我們在併購方面保持積極態度，剝離了Green Giant US Frozen業務，並在墨西哥冷凍蔬菜製造工廠建立了Green Giant US Frozen合同製造業務。本季度還剩大約一個月，然后我們將在本季度還剩大約兩周的時候完成對膠原蛋白和Kitchen Basics肉湯和股票業務的收購。我將在稍后的電話會議中提供有關交易的更多細節，但實際上，我們使用剝離利潤微薄的Green Giant US Frozen業務的淨收益來部分資助收購利潤更高的College Inn和Kitchen Basics業務，我們對這兩項交易的剝離和收購對手感到非常滿意。我很高興地報告，兩次過渡都相對順利進行。當我們回顧2026年第一季度業績時，我們將強調2026年的活動以及Don Pipino和LeSueur品牌的剝離所產生的比較差異，我們僅在2025財年的部分時間擁有這兩個品牌。由於Green Giant Canada的剝離尚未完成，因此對我們的淨銷售額或調整后的EBITDA沒有影響。然而，由於Green Giant Canada出於會計目的被歸類為持待售資產，因此即將進行的資產剝離確實會影響Green Giant Canada資產在我們的資產負債表上以及我們損益的某些細列項目中的表現。2026年第一季度，我們實現淨銷售額4.089億美元，淨虧損3250萬美元，即每股稀釋0.41美元，調整后淨利潤680萬美元，即每股稀釋0.08美元，調整后EBITDA為5760萬美元，調整后EBITDA佔淨銷售額的百分比為14.1%。該公司第一季度的淨虧損主要歸因於資產出售3，630萬美元的非現金損失、PP和A的處置和減損580萬美元的非現金損失以及某些收購、剝離相關和非經常性費用。有關減損和其他調整的詳細信息包含在我們今天發佈的盈利稿和本周晚些時候提交的10季度中。2026年第一季度淨銷售額從2025年第一季度的4.254億美元減少1，650萬美元（3.9%）至4.089億美元。這一下降主要歸因於綠色巨頭US冷凍lesor US和Don Pepino的資產剝離，部分被基本業務淨銷售額的增加、該公司於2026年3月2日與綠色巨頭美國冷凍業務的收購者簽訂的合同製造協議的一個月淨銷售額以及膠原蛋白和Kitchen Basics品牌的部分月淨銷售額的增加所抵消。我們的綠色巨頭美國冷凍業務在2026年第一季度僅擁有兩個月，與2025年第一季度相比，2026年第一季度的淨銷售額減少了2，720萬美元。Don Pepino和LeSueur業務（我們於2025年剝離，因此不屬於我們2026年第一季度業績的一部分）2025年第一季度的淨銷售額為1，060萬美元。新的Green Giant美國冷凍合同製造協議的一個月銷售額部分抵消了這些資產剝離的影響，該協議在2026年第一季度貢獻了850萬美元的淨銷售額，以及2026年3月19日收購的Collagen和Kitchen基本品牌的一個月淨銷售額部分抵消了這些資產剝離的影響t基礎業務第一季度的銷售額。2026年第一季度淨銷售額增加990萬美元（2.8%），達到3.651億美元，而2025年第一季度為3.552億美元。基礎業務淨銷售額的增長是由銷量增加推動的，貢獻了660萬美元（1.9%）、淨定價增加以及產品組合的影響160萬美元（0.5%）以及外幣的影響170萬美元（0.5個百分點）。2026年第一季度毛利潤為7990萬美元，佔淨銷售額的19.5%，調整后毛利潤為8460萬美元，佔淨銷售額的20.7%。2025年第一季度毛利潤為9010萬美元，佔淨銷售額的21.2%，調整后毛利潤為9060萬美元，佔淨銷售額的21.3%。2026年第一季度的情況與我們2025年的情況有所不同。與2025年我們內部製造網絡經歷的更負面銷售趨勢相比，今天我們看到我們的銷量有所恢復，我們的許多品牌都出現了温和的復甦。我們的工廠員工正在努力工作，與2025年的產量相比，我們10個內部製造設施中的7個在2026年第一季度增加了產量。此外，第一季度產量沒有同比增長的3個工廠中有2個目前超出了我們今年迄今為止這些工廠的預算產量。然而，不包括關税影響在內，投入成本在2025年基本上是良性的，近幾個月開始顯示出一些通脹壓力的跡象。我們將關注這些趨勢，尋找任何持續通脹壓力的跡象，並在適當的時候考慮實施定價行動以保護我們的盈利能力。銷售一般和行政費用從2025年第一季度的4，910萬美元增加到2026年第一季度的5，020萬美元，增幅為2.2%。增加包括收購、撤資相關和非經常性費用增加640萬美元，其中包括PP和E的處置和減損增加190萬美元，部分被一般和行政費用減少390萬美元以及倉儲費用減少140萬美元（以佔淨銷售額的百分比表示）所抵消。2026年第一季度銷售一般和行政費用增長0.7個百分點，達到12.3%，而2025年第一季度為11.6%。我們正在密切關注這些成本，並積極採取措施減少持續的LGA承諾，以更好地反映我們未來業務規模，同時我們努力最大限度地減少任何滯留成本對我們持續間接費用結構的影響。由於最近資產剝離的影響，2026年第一季度我們的調整后EBITDA為5，760萬美元，佔淨銷售額的14.1%，而2025年第一季度為5，910萬美元，佔淨銷售額的13.9%。2025年第一季度，lesor U.S.和Don Pipino業務為分部調整后EBITDA貢獻了近100萬美元。淨利息支出從2025年第一季度的3，780萬美元減少200萬美元，即5.1%至2026年第一季度的3，580萬美元。淨利息支出的減少主要歸因於2026年第一季度平均長期未償債務相對於2025年第一季度平均長期未償債務減少。2026年第一季度的折舊和攤銷為15，000，000美元，而2025年第一季度為1680萬美元。2026年第一季度我們的淨虧損為3，250萬美元，即稀釋后每股0.41美元，而2025年第一季度的淨利潤為80萬美元，即稀釋后每股0.01美元。2026年季度淨虧損主要是由於與剝離綠色巨頭美國凍結業務相關的資產出售損失3，630萬美元，損失580萬美元非現金處置和PP和E的減損以及收購、撤資相關和其他非經常性成本的增加。2026年第一季度，我們調整后的淨利潤為680萬美元，即調整后稀釋后每股0.08美元。2025年第一季度，我們調整后的淨利潤為340萬美元，即每股調整后稀釋后股票0.04美元。對EBITDA淨利潤的調整將在我們的收益發布中進一步描述。我現在想談談第一季度各業務部門的業績。香料和調味劑解決方案的淨銷售額從2025年第一季度的9170萬美元增至1.001億美元，2026年第一季度增加了830萬美元，增幅為9.1%。這一增長主要是由於香料和香料解決方案業務部門的銷量增加以及淨定價和產品組合的增加。與2025年第一季度相比，2026年第一季度香料和香精解決方案部門EBITDA增加了340萬美元，即13.1%。分部調整后EBITDA的增長主要是由銷量增加推動的，在較小程度上是由定價增加推動的，定價增加在很大程度上抵消了關税成本和其他投入成本增加以及香料分配增加的影響。商品成本的部分原因是綠色巨頭美國冷凍業務的剝離。2026年第一季度，膳食淨銷售額從1.061億美元增加了90萬美元（0.9%）至1.071億美元。2025年第一季度。收購College Inn和Kitchen Basics品牌在我們擁有的頭兩周內增加了約290萬美元的淨銷售額。在商務餐方面，淨銷售額也受益於更高的淨定價和改善的產品組合，這部分被整個業務部門餐業務量的小幅下降所抵消，調整后的EBITDA減少了約500萬美元，主要是由於某些原材料和製造費用的不利成本比較的影響，以及部分由於以下因素導致的食品成本分配增加綠巨人美國冷凍業務的剝離這些增量成本被淨定價的增加和產品組合的影響部分抵消。我們還對Meals投資組合中的某些品牌進行了投資，例如Ortega，我們在2026年第一季度增加了貿易支出和營銷費用，以幫助推動全年剩余時間的銷售業績的改善。Specialty的淨銷售額從2025年第一季度的1.344億美元下降至2026年第一季度的1.308億美元，下降360萬美元，降幅為2.7%。這一下降主要是由於Don Pipino業務的剝離，該業務在2025年第一季度產生了350萬美元的淨銷售額。本季度專業細分市場的基本業務淨銷售額基本持平。與2025年第一季度相比，2026年第一季度的EBITDA下降了740萬美元。這一下降主要是由於Don Pepino的資產剝離、某些原材料製造費用的不利成本比較、關税的影響以及部分由Green Giant US Frozen業務剝離推動的特種商品成本分配增加。由於Lesor US和Green Giant US Frozen資產剝離的影響以及我們針對Green Giant US Frozen業務的新合同製造協議的影響，冷凍和蔬菜部門2026年第一季度和2025年第一季度的財務表現不具有可比性。我們很高興地報告，Green Giant Canada的淨銷售額仍然強勁，2026年第一季度增長了420萬美元，即16.4%，達到3，010萬美元，而2025年第一季度為2，590萬美元。另外，綠色巨頭US Frozen的新合同製造協議在我們成立后的第一個月內就產生了850萬美元的淨銷售額 出售Green Giant US Frozen業務。這種合同製造安排具有成本加結構，預計將在未來提供適度但穩定的利潤來源。現在我將花一點時間研究我們的資產負債表，該表在2026年第一季度也有所改善。2026年第一季度末，扣除股份補償和特殊關税前的預計債務調整后EBITDA為6.07倍，而2025年第四季度末為5.6，對不起，6.57倍。在之前的財報電話會議上討論過，我們正在繼續降低槓桿率。我們預計到今年中期將繼續將淨債務（扣除股票補償和非常關税）的預計調整后EBITDA減少到約六倍或更低，部分原因是綠色巨人加拿大業務的剝離，該業務須經加拿大監管機構批准，我們預計將在第二季度完成，我們預計一旦關閉，淨槓桿率將再降低四分之一左右。此外，正如今天新聞稿所宣佈的那樣，從今天宣佈並於2026年7月30日支付給截至2026年6月30日的記錄持有者的股息開始，我們的董事會已將股息減少50%至每季度9.5美分或每年每股38美分。在我們作為一家上市公司的21年里，我們通過持續以現金股息的形式立即向股東返還有意義的超額現金，證明了我們對創造股東價值的承諾。在完成Don Pipino LeSour US和Green Giant US資產剝離以及College Inn和Kitchen Basics收購后，董事會得出結論，按年化計算，對我們的預期股息率進行調整是適當的。股息的減少預計將額外提供3000萬美元左右的資金，我們打算將其用於償還長期債務和其他業務目的，我們預計這將進一步加速我們槓桿率的降低。在我瞭解更新的2026年指南之前，我想提醒觀眾，我們繼續生活在不可預測的時代。我們的2026年指南反映了我們今天所知道的情況，例如，沒有考慮通貨膨脹、關税政策的重大變化或東歐、中東或拉丁美洲衝突升級可能對我們的結果產生的潛在影響。請注意，我們的指南僅反映了已經完成的收購和資產剝離的預期影響。換句話説，我們的指導意見反映了Don Pepino Lesor US和Green Giant US Frozen資產剝離、Green Giant US Frozen合同製造協議的開始以及College Inn和Kitchen Basics收購的預期影響。但我們的指導並沒有反映即將進行的綠色巨人加拿大剝離的預期影響，因為該剝離尚未完成。我們的指導也沒有考慮任何即將到來的潛在再融資或其他資本市場交易。此外，作為提醒，我們的指導反映了2026財年比2025財年少一周，2025財年有第53周。雖然我們喜歡第53周的收益和我們2025財年的業績，但我們將在2026財年實現這一收益，即約1800萬美元的淨銷售額。因此，正如我們在財報中所指出的那樣，我們預計2026財年的淨銷售額在17.35億美元至17.75億美元之間，調整后的EBITDA在2.75億美元至2.90億美元之間，調整后的EBITDA佔淨銷售額的百分比約為15.8%至16.3%。根據這一指導，我們預計調整后的攤薄每股收益將在每股57.5至67.5美分之間。此外，我們預計2026年全年利息費用為1.525億至1.575億美元，包括1.45億至1.5億美元的現金利息、4000萬至4500萬美元的折舊費用、攤銷a營業費用為1700萬至1900萬美元，現金税約為500萬美元或更少，有效税率為26%至27%，資本支出可能處於我們3000萬至3500萬美元目標的低端。現在我將把電話轉回凱西，請其進一步發言。

B & G Foods（紐約證券交易所代碼：BGS）發佈了第一季度財務業績，並於周二召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/646rg9yi

B & G Foods完成了重大的投資組合重組，剝離了Green Giant US Frozen業務，並從Del Monte收購了Collagen和Kitchen Basics，旨在提高利潤率並改善協同效應。

2026年第一季度基礎業務淨銷售額增長2.8%，其中香料和香精解決方案增長顯着，儘管整體淨銷售額因資產剝離而下降。

更新后的2026財年指引反映淨銷售額為17.35 - 17.75億美元，調整后EBITDA為2.75 - 2.9億美元，重點是進一步降低槓桿率和戰略投資組合管理。

管理層強調了大豆油價格上漲的影響以及如果成本居高不下可能採取的定價行動，同時強調了成本節約和重組舉措的積極影響。

該公司將股息削減50%，以將更多現金用於債務償還和未來戰略投資。

操作者

歡迎來到BNG Food Inc. 2026年第一季度財務業績電話會議。今天的通話正在錄音中，預計持續約一個小時，其中包括B和G Foods Management的講話以及問答環節。我現在想將電話轉給B和G Foods企業戰略和業務發展高級助理AJ Schwab。JJ請繼續。

AJ Schwab（企業戰略和業務發展高級助理）

下午好，感謝您加入我們。今天和我在一起的是我們的首席執行官Casey Keller和我們的首席財務官Bruce Waka。在我們開始正式發言之前，您可以在我們今天發佈的收益稿中訪問該季度的詳細財務信息，可在bgfoods.com的投資者關係部分獲取，我需要提醒大家，今天的討論部分包括前瞻性陳述。這些陳述並不是未來業績的保證，因此不應過度依賴它們。我們建議您參閱B & G Foods最新的10 K表格年度報告以及隨后提交給SEC的文件，以更詳細地討論可能影響我們公司未來經營業績和財務狀況的風險。B & G Foods沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。我們還將在今天的電話會議上參考非GAAP財務指標調整后EBITDA分部調整后EBITDA調整后淨利潤調整后稀釋每股收益、調整后毛利潤、調整后毛利潤百分比基礎、業務淨銷售額和分部調整后費用。這些財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的對比在今天的收益發布中提供。Casey將在電話會議開始時發表開場白，並討論影響我們業績的各種因素，選定的業務亮點以及他對2026財年剩余時間及以后前景的看法。然后，Bruce將討論我們2026年第一季度的財務業績以及我們2026財年的修訂指導。現在我想把電話轉給凱西

Casey Keller（首席執行官）

Bruce Waka（首席財務官）

Casey Keller（首席執行官）

謝謝你，布魯斯。最后，B&G Foods正在實現我們的長期目標，將核心業務的基礎業務淨銷售趨勢提高到長期持平至1%的水平，通過剝離和收購重塑投資組合，以實現未來增長，穩定性，更高的利潤率和現金流，並通過剝離和超額現金流將我們的淨槓桿率降低到5.5倍以下，以促進戰略收購。我們的發言到此結束。現在我們要開始電話接線員的問答部分。

操作者

謝謝我們現在將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。請稍等。當我們對問題進行民意調查時，第一個問題來自巴克萊銀行的安德魯·拉澤（Andrew Lazer）。請繼續。

Andrew Lazer（股票分析師）

太好了非常感謝

Casey Keller（首席執行官）

下午好安德魯。你好嗎？

Andrew Lazer（股票分析師）

很好很好首先，不包括自上次提供指導以來的投資組合變化，我很好奇今年的前景如何變化（如果有的話），因為很難跟蹤這一點，而且似乎仍然是每個軌道的基本消費渠道數據下降接近本季度的個位數。我想你提到過，預計今年剩余時間將持平或略有下降。所以首先要對這些東西有個概念。

Casey Keller（首席執行官）

是啊因此，基本上我們的指導進行了更新，只是爲了反映膠原蛋白和廚房基礎的收購。我們之前的指導包括圍繞美國綠色巨頭Don Pepino Schifani和LeSueur品牌的其他資產剝離。所以真正唯一的變化是添加膠原蛋白和Kitchen Basics收購的結果。當我們談論基本業務淨銷售額或有機淨銷售額時，不僅僅是跟蹤的消費數據。這是我們的總體投資組合，其中包括我們的食品服務業務、加拿大自有品牌業務以及我們步入正軌的加拿大業務。我們跟蹤的渠道現在只佔我們投資組合的60%。我們看到香料自有品牌業務、香料食品服務業務和其他食品服務業務都取得了相當強勁的增長。加拿大正在發展表現良好的工業業務。我們還擁有泡打粉和其他產品的自有品牌業務。因此，當我們説我們的有機業務將大致持平時，我們指的是我們測量的渠道和跟蹤的渠道、我們跟蹤的渠道和未測量的渠道的組合。

Andrew Lazer（股票分析師）

那麼您認為過去幾個季度所做的投資組合變化是否會讓在需要時執行定價變得更困難還是更容易？該行業是否必須應對未來的新一輪通脹？也許您可以瞭解一下您在哪些地方被覆蓋以及您的一些關鍵輸入的持續時間。

Casey Keller（首席執行官）

是的，所以我們不會公開揭露這一切。我的意思是，我們今年的相當大一部分時間都是通過正常的遠期購買來支付的投入成本，即資產剝離。我們已經取消了Green Giant US Frozen業務，我們認為這是一項偉大的業務，但不適合我們。不會真正影響業務的其余部分。這對我們來説是一件不同的事情。我們還有大約50個品牌。我們仍然非常相關。我們認為我們的品牌是相關的。我們將繼續根據需要採取行動。

Andrew Lazer（股票分析師）

謝謝

Casey Keller（首席執行官）

安德魯，我認為，我們正在關注的關鍵投入是石油和大豆油，因為大豆油和原油之間存在真正的聯繫，因為它被用作生物燃料。這就是我們正在密切關注的一個。每磅70美分以上，非常高。你知道，我們的覆蓋範圍相當長。但顯然，如果油價保持在目前水平，我們將需要採取一些行動，我預計該行業會採取一些行動，因為投入成本上升。

Andrew Lazer（股票分析師）

就説得通了非常感謝

操作者

謝謝下一個問題來自斯科特·馬克斯（Scott Marks）與傑弗里斯（Jeffries）的路線。請繼續。

斯科特·馬克斯（股票分析師）

嘿，下午好，夥計們。感謝您回答問題。為什麼你不快速跟進安德魯提出的問題呢？就今年剩余時間的平淡前景而言，你能幫助我們瞭解一下你是如何看待這一點的，就價格、成交量、組合而言，你知道，在不同的細分市場中，我們應該考慮什麼。

Casey Keller（首席執行官）

我們以前還沒有真正細分遠期價格組合。我們對第一季度在穩定銷量方面取得的進展感到鼓舞。無論您在我們的淨銷售額中看到這一點（由銷量推動的一點淨銷售額增長），還是甚至在我們的消費數據中看到，跟蹤這些渠道的部分在哪里得到了改善，我們認為今年將比上一年少一點寬容。我認為，當你查看基本業務有機淨銷售時，你還必須考慮到我們去年第四季度確實經歷了第53周。因此，今年第四季度顯然會比去年少一周。

斯科特·馬克斯（股票分析師）

好的，明白了。謝了然后就股息的決定而言，只是想知道您是否可以幫助我們瞭解為什麼50%的削減是正確的數字，以及您對它為您提供的靈活性有何感覺，讓您可以使用一些增加的現金來做您需要做的事情？

Casey Keller（首席執行官）

當然.與以前相比，按年計算，它肯定會額外產生3000萬美元的超額現金。正如我們一直以來所説，當我們評估綠色巨人業務及其處置時，我們將繼續在未來重新評估股息。這對公司非常重要。這是我們長期以來一直在做的事情，我們認為這對股東來説是正確的事情。它必須處於正確的水平，反映我們從現金生成的角度來看的狀況。我認為對我們來説重要的原則是，在當今的利率環境下，我們希望擁有多余的現金，其中至少50%的50%用於削減債務。以及50%的股息。所以這是試圖實現平衡，因為我們相信，在我們現在所處的利率環境下，我們需要繼續償還債務。這對我們來説是正確的，對股東來説也是正確的。

斯科特·馬克斯（股票分析師）

明白非常感謝我會傳遞下去的。

操作者

謝謝下一個問題來自羅伯特·莫斯科的臺詞，請繼續。

羅伯特·莫斯科（股票分析師）

嘿，我只是想確保我理解了關於成本的評論。聽起來大豆油確實是唯一真正讓你興奮的東西。但你提到的石油成本還有其他因素嗎？這是否流經您的物流、包裝，以及您對結構中這些要素的定價能力是否不太明確？

Casey Keller（首席執行官）

是的，它確實在物流和一些包裝上流動。就像業內其他人一樣，我們正在等待並觀察能源棒的成本是否會更高、更高。可能就像業內其他人一樣，我們正在評估並確定通過定價計劃來抵消利潤率是否有意義。好吧我認為我們現在最擔心的是大豆油的價格。在歷史水平上是相當高的。所以這就是我們正在密切關注的問題，因為從Crisco石油的角度來看，這在很大程度上是成本的大部分。

羅伯特·莫斯科（股票分析師）

是的，我認為你已經有效地改變了業務，以便能夠為此定價上下。但是，但我認為其他因素有點棘手，因為通過物流成本有時更難。我認為從歷史上看，零售商可能正在改變。但是，布魯斯，有沒有辦法把一些數字，如果你有一百美元一桶的石油，你希望有多少通貨膨脹是增量給你的業務？如果你能告訴我，沒有大豆油，也許這更簡單。

Casey Keller（首席執行官）

是的，我們不知道。但我要指出的是，儘管存在一些懷疑，但我認為在2017年或2018年，當運輸成本失控時，我們根據燃料成本和運輸物流定價。然后是2022年、2023年。所以，是的，它不會完美。您知道，我們還在深入研究生產力計劃和持續改進，以幫助支付成本。但是，是的，我們的期望是，如果這些成本永久地或相對永久地保持高位，我們希望以價格來支付其中的很大一部分。

羅伯特·莫斯科（股票分析師）

好的謝了最后一個問題您現在擁有商學院和廚房基礎知識。在擁有它的頭幾周里，有什麼驚喜嗎？積極的還是消極的？

Casey Keller（首席執行官）

是的，我認為現在我們一直非常專注於確保業務計劃是可靠的。你知道，我們以前對此有一些瞭解。我們已經儘快接管了大部分銷售工作，即使是在第一個月內。因此，我們必須制定正確的秋季促銷和客户支持計劃，這一點至關重要。這就是我們真正關注的事情。你可以想象，德爾蒙特的破產和轉型顯然可能沒有得到企業的最高關注，所以我們只是試圖支持這一點。所以我認為沒有什麼大的驚喜。我們還推出了一些在產品組合中存在漏洞的SKU，並試圖加速這一過程。但到目前為止，一切都很好。但正如你所想象的，我們的目標是儘快解決這個問題。

Bruce Waka（首席財務官）

羅伯，另一件事要記住，我不知道我們上次打電話后是否談過這個。當我們第一次看到這個業務時。這就像東北地區第二大品牌College Inn，產生穩定的現金。這就是我們首先感興趣的地方。當我們花時間進行收購時，我們對類別和類別動態有了更多瞭解。凱西在我們上次通話中談到了這個問題。儘管存在其他一些中心商店趨勢，但這實際上是一個表現相當不錯的類別。周邊正在發生的事情的一些吸引力正在幫助推動這里的銷售。此外，廚房基礎業務也是一個種植者。這是10、20年前的創新品牌，但它正在繼續沿着這條道路前進併成長。和.我們非常高興能夠將這兩項業務納入投資組合。

羅伯特·莫斯科（股票分析師）

是的，有道理。謝謝

操作者

謝謝下一個問題來自美國銀行的威廉·埃克特。請回去吧

威廉·費爾特（股票分析師）

嘿，比爾。下午好.嘿因此，關於您可能會採取的價格上漲，我想知道您是否已經提醒一些客户，您知道，這可能必須發生。我想我覺得當我們處於這樣的情況下，戰爭不太可能或衝突不太可能永遠持續下去時，你知道，當價格在短時間內上漲時，我認為這些討論可能更具挑戰性。我想是的。您開始提醒他們了嗎？反饋是什麼？

Casey Keller（首席執行官）

我想我們當然討論過大豆油。所以，你知道，我的意思是，我認為這是。在過去五年里，我們對該大宗商品的波動性進行了討論。所以這對我們來説並不是什麼新鮮事。你知道，看看，你知道，我們如何隨着價格上下移動大豆油和植物油的成本。所以我們與市場以及我們的行動方式達成了這樣的協議。你知道，這也是該市場的模式。所以是的，這些討論是在燃料和運輸物流方面進行的。我們還沒有真正進行這些對話。我認為他們自己、我們的客户也有這種感覺。所以我認為我們將開始進行這些對話。但我們想在進行任何進一步的對話之前看看這件事的進展如何，因為這不是我們會做的事情。這些燃料成本在現貨基礎上波動如此之大，以至於我們希望在採取任何行動之前確保我們已經掌握了長期趨勢。但你知道，我們在預測和展望中已經涵蓋了部分增長。所以我們已經預計燃油將會更高。説實話，這只是一個保持多高的問題。這就是我們正在密切關注的事情。包裝，老實説，長期包裝樹脂合同我們還沒有看到上漲對我們造成影響，因為這些合同是6個月、12個月的合同。因此，我們需要看看石油會在更長的時間內流失，因為它會增加我們的包裝成本。

威廉·費爾特（股票分析師）

明白了。是的，我想。您的指導是否意味着原材料保留在原地，或者是否意味着它們會在更長的公共土地上下降到更合理或合理的水平？

Casey Keller（首席執行官）

我想我們所做的是，你知道，讓我們採取，讓我們採取，你知道，燃料。我們假設它比今天的水平略有下降，但肯定高於我們最初進入今年的假設。

威廉·費爾特（股票分析師）

明白了。好吧，我想這只是我的最后一個。你們的有機銷售增長一直很穩定，我猜其中有多少是由新產品創新驅動的，而不是僅僅是由您參與的一些產品或類別的潛在增長驅動的？

Casey Keller（首席執行官）

我的意思是，我對此並沒有真正的分歧。推動這一點的是某種創新因素。一些新產品已經上市，例如在Cream of Wheat上，我們推出了蛋白質品種。因此，這帶來了一些增長。增長也來自於銷量的增長或類別、類別的增長。我們的一些企業表現非常好。正如我之前所説，我們的餐飲服務業務也一直在增長。我們的渠道、我們的客户渠道、組合和食品服務一直是積極的。我們確實擁有一些自有品牌業務，主要涉及香料和泡打粉，而且這些業務一直表現良好。我認為這是推動我們增長的因素的結合。

Bruce Waka（首席財務官）

還有另一件事要扔進去。正如凱西所説，香料，我們看到了一些不錯的類別增長，我們看到了一些不錯的渠道增長。我們認為我們還擁有北美最好的香料製造工廠之一。我們一直在對此進行投資並增強我們的能力。我們擁有了幾年前不具備的增量產能，這也有助於支持部分增長。因此，不一定是產品創新，而是製造和生產產品並銷售產品的能力。

威廉·費爾特（股票分析師）

太好了我會傳給其他人。謝謝

操作者

謝謝下一個問題來自Evercore isi的David Palmer。請繼續。

大衞·帕爾默（股票分析師）

謝謝.只是想問您一個后續問題，關於消費數據與您在所有渠道消費中看到的情況，以及如果我們使用Circana，我們應該假設在我們使用的內容中看到的情況，包括據稱的Costco和亞馬遜。背景相當廣泛。目前，B和G食品本季度下降4%，4月份下降7.5%。我只是想知道，當我們展望未來並試圖在這種消費中匹配時，什麼相當於你的單位消費假設？我們應該考慮什麼樣的差距？您是否需要我們正在跟蹤的這種消費來變得更好？爲了達到這一點？我們應該如何思考這一點？

Casey Keller（首席執行官）

我想，聽着，我知道這對你們來説很難看到和追蹤，但在綠巨人美國凍結綠巨人之后，我們甚至比以前更缺乏測量。因此，如果你考慮我們的業務，你會查看跟蹤的測量數據，如果你使用尼爾森或其他什麼，IRI，它現在可能覆蓋了我們宇宙的不到60%。有很大一部分不僅是未追蹤的渠道，而且是不同的渠道。因此，我們的食品服務業務一直很積極，目前可能佔我們投資組合的13%至15%左右。我們的自有品牌業務的總銷售額可能已經超過10%，我不知道，接近我們投資組合的12%、13%，而且這些業務一直在良好增長。我們的加拿大業務顯然不在大多數美國數據庫中，第一季度也在增長。因此，當您嘗試預測它時，我們需要我們測量的頻道在一定程度上變得更好，但我們不需要它們完全翻轉為正。我們預計它們會隨着時間的推移逐漸改善。所以我們不需要，我的意思是，我們繼續看到那些應該繼續下去的其他未衡量渠道的強勁增長。食品服務、我們的自有品牌業務等。但我們確實希望看到我們測量的頻道數據有所改善，這就是我們正在努力反對的。粗略地説，我們看到的消費下降率可能會下降到個位數，你可以從非測量中得到幾個百分點。或者您認為我們可能從一些未測量的渠道中獲得中等個位數增長的差距嗎？是啊最新消費數據中另一件真正混亂的事情是復活節時間的逐年變化。毫無疑問，我認為這也是一個複雜性，因為最新的數據將與去年復活節期間進行比較。順便説一句，當你説的是非測量值的中間個位數時，你説的是40%對增長的中間個位數貢獻嗎？您是在談論未衡量的40人以中等個位數的速度增長嗎？我指的是未經測量的40個國家，其增長率為個位數。

大衞·帕爾默（股票分析師）

是啊那很好。然后我想其中一個哲學上的東西，你以前見過很多循環。在處理能源相關通脹方面經驗豐富的高管。我想知道，我還記得這些與能源相關的通貨膨脹時期，其形式多種、包裝、分銷等等，當談到定價能力以及與零售商的討論時，感覺特別困難，他們正在處理相同類型的壓力，感覺不同，更奇怪。你認為情況是這樣嗎？你是否覺得這是我們應該做好準備的事情？與這種通脹進行了截然不同的定價討論？

Casey Keller（首席執行官）

從來都不容易。是啊我的意思是，這是一場艱難的討論，這是與零售商的艱難討論。但這就是為什麼我認為你們從我們那里聽到的是，我們已經增加了相當多的能源投入。我們已經能夠通過提高生產力、節省成本和其他努力來解決這一問題。如果它保持不變，如果油價保持在每桶100美元以上或其他什麼。我的意思是，我們必須考慮一下。我認為這將對我們的客户產生影響，對我們整個行業產生影響。因此我們預計它將保持較高水平。問題是，在成為成本方面非常非常嚴重的問題之前，它會保持多高。但到目前為止，我們已經能夠管理它並管理增長。但我認為，假設伊朗直接採取行動並開放，石油再次流動且市場疲軟，我們預計油價將隨着時間的推移跌破100美元。我的意思是，我認為所有這些發生的事情都存在滯后效應。但我們只需要繼續關注它，因為如果它保持在每桶100美元以上，我認為每個人都有問題。

大衞·帕爾默（股票分析師）

各位感謝您的想法。

操作者

謝謝下一個問題來自Jefferies公司的卡魯·馬丁森（Karu Martinson）。請繼續。

卡魯·馬丁森（股票分析師）

下午好.你的一位競爭對手談到消費者，尤其是低端消費者，到月底就會耗盡錢。我想知道我們如何解決這個問題

凱西·凱勒（首席執行官）

有能力在這種環境下定價嗎？我不知道所有消費者都沒錢了。我猜你只是在談論對他們的壓力。但有一個平衡的行為。我的意思是，我們認為我們的投資組合，我們是大眾主流，定期方式雜貨店的一個很好的一部分，我們的業務。我們可能會看到一些貿易下降，但我們也希望看到一些貿易下降的好處，人們出去吃少，以及，這推動他們進入類別，我們正在出售。我們是食物，我們負擔得起。我們認為這是我們的強項，但並不意味着這很容易。這是一個艱難的世界。我認為我們並不是真正談論定價。我們只會考慮與任何石油成本相關的定價。如果我們相信大豆油會在很長一段時間內保持如此高的水平，那就把大豆油放在一邊吧。所以我的意思是，我的希望是，我們可以支付我們計劃的增加。我希望我們能夠通過自己的內部成本節約、生產力和其他努力來實現這一目標。大豆油是我們需要的另一種對話。這種商品的價格比一年前大幅上漲。作為一個行業，我們只需要接受價格，我預計行業會看到這一點。但除了這兩件事之外，我的意思是，我們真的不認為有必要對我們的投資組合定價。實際上就是這兩個組成部分。能源保持在多高水平，如果價格保持在每磅75美分的範圍內，價格或大豆油不會大幅上漲，這比我們去年購買的價格每磅50美分的水平要高得多。但我們已經有了這種掛鉤作為商品，必須上下浮動。我真的認為你現在不應該考慮對我們的投資組合採取廣泛行動，除非我們看到能源成本在很長一段時間內保持高位。

卡魯·馬丁森（股票分析師）

最后，就投資組合而言，當然會削減一些，增加一些表現更強的，您是否覺得我們的投資組合已經達到了我們想要的目標，或者是否仍然有機會剔除一些品牌或添加其他品牌？

Casey Keller（首席執行官）

是的，我認為我們通常不會對MA活動發表評論，但我認為我們將在重塑我們的投資組合時繼續評估您所説的概念。我們希望擁有強大的業務，能夠產生更高的利潤率和更強勁的現金流。因此，我們將始終尋找投資組合中的機會，像我們剛纔所做的那樣做出轉變，將Green Giant剝離給更適合他們能力和一切的買家，然后用這些收益收購企業，以產生更高的現金流、更高的利潤率，坦率地説，只是更適合我們的能力。因此，是的，我們將繼續尋找這些機會。

卡魯·馬丁森（股票分析師）

非常感謝，夥計們。感激

操作者

謝謝我們還有時間再問一個問題。下一個問題來自摩根大通的卡拉·卡塞拉（Carla Casella）。請繼續。

卡拉·卡塞拉（股票分析師）

嗨感謝您回答這個問題。我知道你對大豆成本有很多疑問，但我只是想撥回20、22、23。當我們看到峰值時，您談到了消費者真正改變了購買行為的抵抗水平。我們是。我認為這就像你在零售時給出的5美元水平。我只是想知道我們現在距離這一點有多近，你是否已經看到任何阻力，或者這只是我們進入后半場時的恐懼？

凱西·凱勒（首席執行官）

好吧，我們還沒有采取任何定價措施，但你是對的，我們會嘗試保持在關鍵價格閾值以下。如果我們採取定價行動，我們將努力解決如何定價和有效管理關鍵閾值的問題，因為我們知道消費者對門尺寸5美元的閾值的反應是我們嘗試並設法做到的。因此，我們將考慮這一考慮因素，嘗試管理價格要素，並與客户合作，嘗試將價格保持在正確的閾值，以便如果我們越過這些閾值，我們就不會獲得高彈性效應。但我們還沒有定價。所以我們要看看大豆油的位置。現在它接近22年達到的水平。

卡拉·卡塞拉（股票分析師）

好的太好了那麼在2027年債券到期時，您通常希望再融資提前多少？你沒問題吧，你認為這會損害你的收視率嗎？有什麼想法嗎？

凱西·凱勒（首席執行官）

我認為，正如我們通常所做的那樣，我們通常希望在債務到期之前對其進行再融資。我認為我們今天在這個周期中所處的位置與自我來到這里以來我們重新融資的其他四五個期限沒有太大不同。

操作者

謝謝我們的電話會議就此結束。此時您可以斷開線路。感謝您的參與。謝謝

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。