Nayax報告2026年第一季度業績：完整收益電話記錄

Yair謝謝你亞倫。感謝大家今天加入我們，討論我們第一季度的業績以及整個業務取得的進展。我們在2026年開局良好，運營和財務業績強勁。整個業務的收入增長32%，達到1.07億美元，有機收入增長26%。調整后EBITDA利潤率擴大至13%。季度業績反映了我們對戰略的持續信心和執行，我們正在重申今年的財務指導。本季度，我們的裝機量超過了1.5億台設備，這是推動我們經常性收入模式的重要里程碑。我們的客户群達到120，000名，這確實令人興奮，並反映了市場上持續的機會。我們的客户越多，他們購買的設備就越多，通過我們平臺進行的交易就越多，我們的經常性收入也就越多。很明顯，我們的增長算法正在為此發揮作用。首先讓我強調幾個關鍵績效指標，隨着我們進一步轉向電動汽車充電、娛樂和洗車等更高價值的垂直領域，總交易額增長了33%，平均交易額繼續擴大。其次，我們的ARPU正在增長，反映了我們現有客户群的現金到無現金轉換的趨勢，以及我們在這一高價值領域的深入影響。由於無人值守領域所有市場對我們產品的強勁需求，本季度硬件銷售強勁，增長了46%。我們的玻璃別針VIPO媒體設備的推出推動了歐洲的大量硬件需求，並正在解鎖更高的ATP垂直領域，當地監管要求對交易進行SIM驗證。在電動汽車充電領域，我們作為Axe和Linkwell的合併品牌首次聯合亮相EVCS會議，這是電動汽車領域最大的會議，並受到了客户的熱烈歡迎。隨着巴西的地理擴張，我們的中型網絡管道轉移到Linkwell的白標平臺繼續增長，我們繼續投資並在該地區取得重大進展。在成功整合VMTechnologia和Uppay后，我們將其業務完全更名為Nayax品牌，該品牌目前以Nayax Brazil的名義運營。此外，我們已開始招募新客户作為該國的支付服務商，我們將很快將VIPO媒體帶到巴西市場，這將使我們能夠通過統一的Pin on Glass產品來應對市場。我們的平臺擴展計劃也取得了巨大進展。正如上季度所述，我們與Adyen合作為美國市場提供的嵌入式銀行服務黃色賬户正處於試點階段，進展順利。我們相信，嵌入式銀行業務可以利用我們現有的客户關係和交易數據，成為我們平臺上重要的額外貨幣化層。這是一項長期戰略計劃，可以加強客户參與度並增加每位客户的收入。隨着時間的推移，我們希望在第二季度分享更多有關我們嵌入式銀行計劃的信息。毫不奇怪，隨着我們將人工智能嵌入到我們的平臺以及整個組織中，人工智能正在成為我們業務中越來越有意義的推動力。例如，在人工智能輔助開發的情況下，研發工作進展得更快。在產品方面，我們將於第二季度在移動管理應用程序MoMa中推出一個新的AI層。這將為運營商提供會話幫助，以獲得業務洞察力，人工智能驅動的廚師策略建議以及使用視覺識別快速設置商品計劃。這些舉措以及更多舉措加強了我們的運營支出紀律以及我們在併購方面的長期利潤率擴張戰略。我們的管道是活躍和不斷增長的，我們正在從事的幾個機會，在什麼是成為一個小冊子。我們有紀律地為NIAC、符合我們戰略的NIAC尋找合適的機會，o您的文化和我們的長期增長概況。我們強大的資產負債表使我們能夠在找到他們時果斷採取行動。總而言之，我們不斷增長的互聯設備安裝基礎、經常性收入模式的強大以及我們團隊的嚴格執行力繼續使我們能夠實現持續、盈利的增長。平臺上有150萬台設備，並且隨着慣性加速，我們已經做好了捕捉未來機遇的準備。我要感謝我們的員工的持續奉獻，以及我們的客户、合作伙伴和股東的信任。這樣，我將把它交給我們的首席財務官Sagit Mano，他將更詳細地審查我們的財務業績並回顧前景。

薩吉特謝謝你，雅伊爾，早上好。大家晚上好。我們感謝股東、分析師和整個Nayax團隊今天與我們一起審查我們的財務業績。我們對第一季度的業績感到非常滿意，因為我們將繼續擴大我們的平臺、擴大我們的安裝基礎並推動交易活動。所有這些都強化了對我們業務更可預測和更有利可圖的經常性收入貢獻。正如Yair所言，收入增長32%，達到約1.07億美元，其中有機收入比上一季度增長26%。經常性收入增長27%，約佔總收入的74%。本季度結束時，我們的託管和連接設備已安裝超過150萬台，同時為全球120，000名客户提供服務。結果，美元交易總額增長了33%，達到約18億美元。與最近幾個季度一致，我們繼續看到有利的組合轉向更高價值的垂直行業。平均交易價值（ATV）從2.06美元增加到2.36美元，而接受率仍然強勁，為2.66%。綜合來看，這些指標表明增長來自整個平臺更深入的參與度和更高的價值使用，這是我們成功的主要貢獻者。我們還看到每個連接設備產生的收入持續增加。每單位平均收入或ARPU增至247美元，同比增長14%，這再次表明單位經濟性得到改善以及客户與我們平臺的更深入參與。這一增長繼續受到兩個主要因素的推動。首先，現有機器正在從現金交易向無現金交易的持續轉換，其次，我們戰略性地擴張到電動汽車充電、娛樂和洗車等高價值垂直行業。現在轉向硬件收入，我們看到比去年同期大幅增長46%，達到約2800萬美元，這得益於所有市場對產品的強勁需求。重要的是，我們繼續佔據市場份額，增加了超過5，500個新客户和41，000個託管和連接設備，證明我們的總體算法正在發揮作用。現在轉向本季度的盈利能力和利潤率，毛利率令人印象深刻，與去年同期的49%一致，這是由於更高的處理和SaaS利潤率，主要由於產品組合導致本季度訂單利潤率下降而略有抵消。更具體地説，我們的經常性利潤率從去年同期的52%上升至54%，這是由於加工利潤率從去年同期的36%進一步提高至近40%。反映了與多家銀行收購者重新談判合同以及公司改進的智能路由能力的持續好處。SaaS利潤率也從75.9%提高至76.5%。處理和SaaS利潤率都反映了該公司不斷增長的規模和不斷增加的交易量。由於我們在歐洲新發布的Pin on Glass VPOS媒體設備的營銷推廣，家庭利潤率為33.1%，而2025年第一季度為39.5%。調整后的運營支出為3900萬美元，佔收入的36%，比上年同期有所改善，幷包括整個四分之一的Link 1費用。由於外幣波動，與2025年第四季度相比，調整后的OpEx對本季度產生了120萬美元的不利影響。調整后EBITDA增長43%至1400萬美元，佔收入的13%，而2025年第一季度為12%，再次證明了該業務的運營槓桿。營業利潤為400萬美元，而上年同期為180萬美元，不包括與Nayax Ltd在2025年第一季度回購T Gapo股份相關的一次性收益約610萬美元。由於特拉維夫證券交易所2025年完成的兩筆債券發行相關的利息費用，本季度財務費用淨增加了290萬美元，該交易所共籌集了近10億謝克爾。本季度淨利潤為130萬美元 相比之下，上一年期間的淨利潤為110萬美元，不包括與Tigapo相關的一次性收益。現在來談談我們的資產負債表。2026年3月31日，現金及現金等值物以及短期存款總額為3.06億美元，短期和長期債務為3.25億美元。維持穩健的資產負債表，考慮到現金流，我們從運營活動中產生了360萬美元的收入。本季度自由現金流為負，為600萬美元，主要是由於基礎設施投資增加和加工活動現金結算的時機。現在轉向我們的前景並參考我們在新聞稿中披露的前瞻性信息。正如亞伊爾提到的那樣，我們重申了2026年的財務前景。我們今年的收入指導仍然為5.1億至5.2億美元。包括22%至25%的有機收入增長。我們預計調整后EBITDA利潤率約為17%，相當於RA為8500萬至9000萬美元。至於自由現金流，我們繼續預計今年調整后EBITDA的自由現金流轉化率約為40%。最后，隨着我們繼續擴大全球裝機群並佔領市場份額，我們為2026年及以后的未來增長做好了準備。我們還將繼續專注於擴大我們的經常性收入來源，特別是我們的支付處理能力，這得益於現金交易的轉換趨勢。我要感謝所有NIECS同事的辛勤工作。接下來，我將把電話轉給接線員，進行問答環節。操作符.

Nayax（納斯達克股票代碼：NYAX）周二公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

在https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?上觀看網絡廣播ei=1758629&tp_key=90f1d26fd7

Nayax Ltd報告稱，2026年開局強勁，收入增長32%至1.07億美元，這得益於26%的有機增長和13%的調整后EBITDA利潤率。

該公司安裝的設備超過150萬台，客户群擴大到12萬，鞏固了其經常性收入模式。

關鍵增長領域包括電動汽車充電等交易價值較高的垂直行業，巴西的硬件需求和地理擴張也很大。

Nayax Ltd繼續投資嵌入式銀行和人工智能集成等戰略舉措，旨在提高客户參與度和運營效率。

該公司保持穩健的資產負債表，現金等價物為3.06億美元，並重申其2026年財務指引，預計收入為5.1億至5.2億美元，調整后EBITDA利潤率為17%。

操作者

大家好，歡迎參加Nayax Ltd的2026年第一季度收益電話會議。所有在場或僅在聽模式下的參與者，在管理層的正式介紹后，將給出問答環節的説明。作為提醒，本次會議正在錄製中。我現在請亞倫·格林伯格先生發言。請繼續Aaron。

亞倫·格林伯格

感謝接線員和所有人蔘加我們今天的電話會議。今天與我通話的有Nayax Ltd聯合創始人兼首席執行官Yair Nikhmad和首席財務官Sagit Manor。在管理層準備好的講話之后，我們將開始問答環節。我們的新聞稿和補充投資者陳述可在我們的投資者關係website@ir.niecs.com上獲取。提醒您，在這次電話會議期間，我們將發表前瞻性聲明。我們今天電話會議上的所有前瞻性陳述都基於假設，因此受到風險和不確定性的影響，可能導致結果與預測結果存在重大差異。除非法律要求，否則我們沒有義務更新這些聲明。您可以在今天早些時候在監管文件中發佈的補充投資者陳述中閲讀這些風險和不確定性。此外，今天的電話會議還將討論非IFRS措施。管理層認為，非IFRS結果有助於增強我們對持續績效的瞭解。然而，這些措施應被視為IFRS財務措施的補充而不是替代品。Nayax Ltd的非IFRS指標與IFRS指標之間的對賬可以在我們今天早些時候發佈的盈利新聞稿中找到。所有關鍵績效指標都旨在評估我們的業務並正確衡量宏觀經濟環境中的因素，以指導和支持我們的決策。這些關鍵績效指標的計算方式可能與行業標準不同。最后，請注意，除非另有説明，今天通話中的所有數字都將以美元報告。亞伊爾將從關鍵的財務和運營要點開始電話會議。隨后，SAGIT將詳細審查財務業績並討論前景。就此，我想將電話轉給Nayaxa首席執行官Yair Nakhmad。

Yair Nikhmad（聯合創始人兼首席執行官）

薩吉特·莊園（首席財務官）

操作者

謝謝我們現在將進行問答環節。如果您今天想提出問題，請按電話鍵盤上的星號1，確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。謝謝我們的第一個問題來自雷納·庫馬爾（Raina Kumar）與奧本海默（Oppenheimer）的作品。請繼續提問。

Raina Kumar（股票分析師）

早上好.你能討論一下你的電動汽車戰略嗎？考慮到燃油價格的上漲，你能喜歡電動汽車在本季度的貢獻嗎？謝謝

操作者

您的電話線已開放供提問。請稍等片刻。您的線路已開放供提問。請待命。我們遇到了技術困難。請保持在線。我們馬上繼續。好吧，我知道每個人都有技術問題，所以我接受了。有用嗎？聽起來我們現在能聽到你説話了。請再試一次，看看我現在是否能聽到您的聲音。你能聽到我説話嗎？是的，我能聽到你的聲音，亞倫。是的

亞倫·格林伯格

好吧抱歉出現技術困難。我可以回答這個問題。雷納，謝謝你的問題。這是亞倫。因此，關於電動汽車戰略，顯然我們在對電動汽車行業投資了八年后於去年年底收購了LinkWell，你知道，這是我們加倍努力滲透這個行業的戰略，無論是在軟件還是支付方面。正如我們所看到的，你知道，在過去幾個月里，汽油價格上漲，我們認為這是電動汽車滲透率的潛在長期順風，特別是在美國，因為你知道，因為它不一定會影響今天電動汽車司機的數量。只要這種情況持續下去，它應該會影響未來電動汽車駕駛員的數量，購買ICE車輛或從ICE車輛轉向電動汽車的人們，這應該會增加美國電動汽車充電器的利用率。當我們看到這一點時，我們現在的電動汽車戰略是連接到儘可能多的公共直流快速充電器，這是這些新電動汽車駕駛員將為汽車充電的地方。通過收購LinkWell，我們有了更好的機會通過完整的端到端解決方案來收購許多中型網絡，擴大我們的支付業務。我們相信該策略已經奏效。在收購LinkWell之前，我們與Charge Smart簽署了合作伙伴關係，在收購LinkWell后，我們與ePlug簽署了合作伙伴關係，我們預計在未來幾個季度內簽署更多網絡。

Raina Kumar（股票分析師）

艾琳非常有幫助。然后再跟進一次。您能談談您在硬件成本方面的看法以及我們應該如何看待今年剩余時間的硬件毛利率潛力嗎？謝謝嗨，雷納。因此，硬件應該按照我們的指導保持不變，我再次提醒，我們剛剛重申了收入為5、10至5 2000萬美元的指導，並將EBITDA調整為85至90。由於我們在歐洲進行了促銷活動，將VIPass媒體帶入市場，第一季度的家庭利潤率特別低，VIPass媒體是我們的玻璃產品新品牌，與歐洲以及拉丁美洲和澳大利亞地區非常相關。然而，我預計在今年剩余時間內將保持在這一水平左右，並將有漂亮的利潤率。正如我們在第一季度所示，總體毛利率約為49%。欣賞所有的顏色。謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自喬什·尼科爾斯和B的系列。萊利證券。請繼續回答您的問題。

喬什·尼科爾斯（股票分析師）

是的，謝謝你回答我的問題。我的意思是很高興看到加工利潤。這是該公司近40%的記錄。您能否向我們提供更多細節，向我們介紹一下是什麼推動了擴張，以及我們應該如何考慮加工利潤率的上限是多少，因為加工利潤率在過去幾年中繼續大幅上升。

薩吉特·莊園（首席財務官）

嗨，喬什，謝謝。因此，是的，我們對加工利潤率繼續提高至近40%感到非常自豪，而上季度為36%，甚至第四季度為38.5%左右。加工利潤率提高的主要原因有兩個，因為我們繼續解釋去年我們做了幾件事。一是與我們合作的每個主要收購者重新談判，以提高費用，從而提高我們的利潤率以及我們已經實施的智能路由功能。因此，我們知道如何將任何對我們有意義的交易發送到哪里。但顧客仍然可以在一微秒內獲得可樂或按摩椅上的服務。特別是本季度，這是一個地理混合的問題。你也可以看到，採取率下降，但從上一季度的275到前幾個季度的266。這是一個地理混合。這是什麼意思？歐洲的交易越高，接受率比美國略低，但利潤率更高。因此，我們將繼續盡一切努力，以提高各個方面的利潤率，無論是在處理方面，還是在本季度SaaS領域和第一季度利潤率的提高方面。我剛剛也談到了這一點。

喬什·尼科爾斯（股票分析師）

謝謝.對我來説，這只是一個后續行動。很高興看到ARPU增長從上季度的11%加速到14%。我們以前討論過混合。其中有多少是由電動汽車和娛樂設施驅動的？隨着時間的推移，這些垂直行業變得越來越大，是否還有空間繼續大幅擴大這一規模？

薩吉特·莊園（首席財務官）

是的，所以謝謝你問這個問題，因為這是我們第一次按季度顯示ARPU。同樣，這是一個12個月的交易，但你知道，我們看到，在顯示了24和25，並有足夠的歷史季度繼續顯示，現在在一個季度的基礎上。產量下降或上升有兩個主要原因。一個是關於我們現有的機器，以及你能在那里看到多少從現金到無現金的轉變。這是一種影響。第二件事顯然是進入更高的交易垂直市場，如電動汽車。就像你説的，洗車和娛樂。因此，只要我們繼續下去，這就是投資於更高交易垂直市場的計劃，ARPU值應該會繼續提高。

亞倫·格林伯格

嗨，Josh，我只想補充一句，這是Aaron，在arpu方面，正如您在過去幾個季度看到的那樣，處理增長（正如SAGIT提到的）一直是ARPU增長的主要驅動力，我們預計這將繼續增長。我想指出的是，正如我所説，這主要來自處理端，即SaaS端。展望未來幾年，我們在整個業務領域保持相對不變。這就是我認為我們提出的嵌入式銀行業務和其他一些服務確實有機會成為進一步增長ARPU的催化劑的地方，我們將在未來幾個季度在這里討論這一點。但向現有客户增加貸款、發行和電子商務等額外服務應該會繼續加速ARPU的增長。

喬什·尼科爾斯（股票分析師）

謝謝。謝謝。

操作者

接下來的問題來自克里斯·肯尼迪和威廉·布萊爾的路線。請繼續提問。

克里斯·肯尼迪（股票分析師）

太好了感謝您回答問題。只是想跟進黃色的試點。我知道現在還為時過早，我們會獲得更多信息，但您是否有任何初步瞭解或與客户產生共鳴的用例？

亞倫·格林伯格

是的嗨克里斯，我又是亞倫。是的，所以我們已經在黃色帳户上啟動了試點。上個月，我們在全國自動廣告協會會議上啟動了它的營銷。到目前為止，一切進展順利。你知道，我們一路上學到了很多東西，但我想説，我們看到的普遍看法是客户想要擁有這個產品。我認為有很多原因，但我認為最重要的是在一天結束時容易得到回報。因此，我們正在營銷的事情之一是更快地支付到他們的帳户。他們可以立即看到它，而不是必須等待額外的，可能幾天，以便去把它從我們的帳户轉移到一個外部帳户。所以這對於那些每天都靠現金流生存的企業來説是巨大的，很多納米商人都是這樣做的。但另一部分，對我們來説非常重要的是，這是能夠隨着時間的推移添加其他服務的基礎。所以第一步是讓人們登錄黃色賬户。第二步是，一旦他們擁有應用程序並每天使用，資金就會流動。因此，他們從這個帳户獲得付款和支出，以及通過我們進行的所有處理，然后我們就可以開始分層其他服務並向他們提供精心策劃的優惠，這些優惠真正個性化了客户的需求，我們不相信外部方可以輕易地提供這些服務，因為與這些客户合作的外部銀行，他們無法獲得這些客户的每日付款流量。我們每分鍾都在瞭解他們的流動情況，這使我們能夠加速或減速對這些個人客户的報價，這對我們雙方來説都是雙贏的。

克里斯·肯尼迪（股票分析師）

很好，非常清楚。謝謝你。然后簡單介紹一下巴西的最新情況。聽起來你在那里有很大的動力。您能提醒我們該市場的機會是什麼嗎？感謝您回答問題。

亞倫·格林伯格

是的，這又是亞倫。自從我們收購了VMTechnologia和去年收購了Uppay以來，過去幾年里，巴西對我們來説一直很棒。這是一個人口比拉丁美洲其他大部分地區總和還要多數億的國家，我們看到了那里的巨大機遇，尤其是對於無人值守的行業來説。就在我們説話的時候，我們正在那里擴展到許多不同的垂直領域。我們現在已經將品牌與Nayax保持一致，並且我們已經並將繼續將基礎設施轉移到統一的Nayax基礎設施。我們還將在未來幾個月內將VPOS媒體帶到那里。玻璃設備上的別針。我們從滲透方面看到了巨大的機會，你知道，其中一些行業過去並沒有真正有無人值守的現金清單，而且在過去10、15年中，無人值守的行業相對較新。因此，在虛擬機技術進入之前，並沒有真正的現任者，現在顯然我們繼承了虛擬機技術。我認為那里仍然有很多機會滲透到那里，我們看到那里的很多設備主要是租賃業務，這對我們來説太棒了，因為這是一個毛利率，與我們今天的SaaS毛利率更相似，通常你會看到五、七年以上的設備壽命。因此，巴西有很多東西要去，我們打算繼續在那里和拉丁美洲其他地區投資。我們談論了Integral Vending的收購，並真正滲透到拉丁美洲兩側，然后轉移到其他國家。

薩吉特·莊園（首席財務官）

克里斯還要補充一句，這是我們過去進行的收購的一個很好的例子，現在這轉化為強勁的有機增長，我們在第一季度也表現出收入增長.32%，有機收入增長26%。這又是轉化為我們日常生活並創造增長機器的另一個例子。

克里斯·肯尼迪（股票分析師）

明白了，謝謝。

操作者

接下來的問題來自傑弗里斯的漢斯·萊特納（Hans Leitner）。請繼續提問。

漢斯·萊特納（股票分析師）

是的，謝謝你讓我加入。我有幾個問題。第一個問題是您是否可以談論第一季度外匯的影響。我認為美元和以色列謝克爾出現了相當大的波動，然后可能就像，根據您的定義，有機增長趨勢領先於您的年度指導。所以也許您可以談談您對今年剩余時間的看法。就在硬件貢獻相當健康的背景下，U4在硬件銷售方面的競爭相當艱難。所以也許你可以提供一點背景信息。謝謝

薩吉特·莊園（首席財務官）

謝謝阿尼斯。因此，關於外匯，實際上，你知道，我要讚揚自己，我們在監控我們使用的所有貨幣方面做得很好。不僅是以色列謝克爾，還有歐元和英鎊。如您所知，我們的產品銷往120多個國家。因此外匯是我們日常生活的一部分。我們在對衝方面做得很好，無論是自然對衝還是實際與銀行合作做到這一點。具體來説，本季度我們對運營支出的負面影響為1.2。但正如我們所説，我們正在重申我們的指導，該指導考慮到了很多事情，包括一些未知的影響。因此，我預計不會有影響，但我預計在貨幣波動方面不會有顯着影響。再次回顧我們目前掌握的有關有機增長的最新信息。你是完全正確的本季度實現了漂亮的有機增長。去年我們確實指導了22%至25%的總體影響，這將來自下一季度發生的許多其他事情。所以我們不會改變指導方針，但我們與去年不同，但我們在2025年下半年有一個非常曲棍球的大棒，特別是在今年第四季度，我預計季度之間會有更好的分配，這將影響我們談論的增長以及硬件貢獻的有機影響。回答你的問題。是的，對46%的硬件收入增長感到非常自豪。正如我所説，這正是我剛纔所説的，在四季度之間更好地分配，而不是在下一季度的數據中曲棍球堅持下去。話雖如此，H1始終佔我們收入的45%左右。H2在55左右。所以我們的季度，你知道，由於業務的可預測性，我們有一個非常常見的周期。本季度我們擁有的高收入經常性收入佔74%。因此，隨着我們的前進，我們就知道了季度的節奏是什麼，並且預測的能力也會變得更容易。

操作者

我們的下一個問題來自Sanjay Sakarani與kBW的線路。請收到您的問題。

伊馮·傑伊

嗨，我是伊馮·傑伊，感謝你回答我的問題。關於之前關於硬件毛利率的問題，您是否看到中東衝突對硬件成本的任何影響，以及您如何管理庫存水平？謝謝嗨，沃恩，謝謝你的問題。我們實際上沒有看到衝突會對利潤產生影響。您知道，我們擁有一支非常強大的運營團隊，他們正在從零部件成本的角度致力於改進供應鏈基礎設施和流程。所以我不認為這會有任何必然的影響。庫存水平確實不錯。由於我們打算從上季度到本季度基本持平，儘管隨着今年的增長，硬件收入增長了46%，但我們預計毛利率會在這個水平左右稍微高一點，也許硬件上會高一點。好的，謝謝，這真的很有幫助。這只是併購的后續報道。您能否就管道的發展情況以及我們是否應該在短期內預計會有任何活動提供任何看法？謝謝

薩吉特·莊園（首席財務官）

是的，這是亞倫。管道一直很棒，我們看到，你知道，這確實是在過去，尤其是過去6到12個月，我一直在提到這過去幾個季度。但

亞倫·格林伯格

隨着人工智能顛覆的發生，這確實正在成為買方市場。它以很多不同的方式嚇壞了市場。尤其是私營公司，基本上自2022年以來，多年來一直難以獲得流動性。其中許多公司需要增長資本才能繼續發展，即使它們是利潤豐厚的企業。他們面臨着未來想做什麼的難題。你知道，我們現在正在與已經開始銷售側流程的公司進行許多雙邊對話，你知道，考慮到他們需要出售公司或想要出售公司，我們可以獲得比競爭過程更優惠的條款，你知道，三四年前。你知道，正如我所説，你知道，以前，你知道，我們通常針對創始人領導或創始人擁有的企業，並且有很多機會擺在桌面上。我們正在積極與多家公司進行談判，我仍然預計我們將完成我們在長期周期中預計的大約少數收購。因此，未來幾個月還會有更多人來到那里。但今年無機生長肯定會有貢獻。當我們邁向2028年實現10億美元收入的目標時，我提醒我們，我們仍然預計會看到數億個無機貢獻，今年將是其中的一部分。

伊馮·傑伊

好的，謝謝你的顏色。

操作者

謝謝下一個問題來自瑞銀集團Chris Chang的線路。請收到您的問題。

張志成

嗨，感謝回答我們的問題。所以我想詢問租賃或分期付款模式的潛力。然后你被問及巴西。所以我想這是對這個主題的一個相當好的介紹。只是想了解您對巴西市場以外其他地方可能引入的租賃或基於租賃的模式的想法或更新。您認為存在哪些機會和一些解鎖？這是我的第一個問題，我有一個快速的跟進。謝謝

薩吉特·莊園（首席財務官）

嘿克里斯，謝謝你的問題。所以也許我會從利潤率方面開始，然后艾琳可以對總體租賃採取某種戰略觀點。所以是的，對於租賃業務來説，利潤率要高得驚人，因為你將硬件、處理和服務捆綁在一起，你知道，每月20、20美元，每月25美元。如果你隨着時間的推移進行分析，通常，你知道，這些客户會作為普通客户，停留5年、10年、15年，並繼續支付這筆費用。這使得所有產品的總體利潤率達到80%左右，對吧？而現在我們的硬件利潤率為40%，經常性收入為54%。這是一個驚人的差距。話雖如此，首先，從硬件銷售轉向租賃模式需要時間。有時它與某些地理位置、與其他地理位置相關。在我看來，這與小型企業更相關，而不一定與喜歡購買硬件並以某種方式管理硬件的大客户更相關。因此，租賃市場有一些具體的租賃，但我們對此感到非常興奮。我還説，你知道，這不僅僅是過渡，還有基礎設施投資。對的它基本上是您需要製造的固定資產。所以你，你知道，今天的代價就在我們身上。收入會隨着時間的推移而到來，但我們都明白，現在顯然，憑藉資產負債表，憑藉我們強大的資產負債表，我們有能力進行轉型，正如我所説的那樣。隨着時間的推移。

亞倫·格林伯格

所以我會補充一下戰略方面的內容，你知道，當我們看待租賃業務時，我實際上將其視為兩組不同的最終客户。因此，最好的思考方式是，我們正在購買的客户可能仍然會提前購買硬件。我認為它為想要無人值守設備的人以及可能想要從現有設備中更換但不一定有資本支出的人開闢了一個新的細分市場，一個新的可服務市場。如此輕松地更換設備。因此，它加速了他們向我們產品的過渡。因此，如果我們看到隨着時間的推移，這會增加ASM，並且對於巴西等一些市場來説，我們認為這是租金過度銷售的主導市場機會。所以是的，還有更多要去那里。但你知道，我們肯定會看到租金有所上升，我們預計未來幾年租金將繼續佔整體銷售額的更大比例。好吧，再次感謝你亞倫。我的后續工作只是看看自由現金流轉化率，並試圖思考自由現金流轉化率應該在哪里，或者你認為2027年及以后的自由現金流轉化率將在哪里，今年為40%的水平。

薩吉特·莊園（首席財務官）

謝謝因此，首先可能要談談營業現金流同比改善，自由現金流為負百萬，這是正常的第一季度周期。我們進行了大量基礎設施投資，影響第一季度自由現金流的總是處理、結算和時機。正如我所説，我們仍然期待這一點。你知道，隨着單位經濟性的改善，以及我們今年有能力將調整后的EBITDA從17%大幅提高到17%左右，這是我們的指導，即它將轉化為現金和現金流，顯然轉化為自由現金流。我們尚未提供2027年及以后有關現金流和自由現金流的指導。但如果這是我們希望在未來為市場提供的東西，我很樂意考慮一下。

張志成

好的，非常感謝並非常感激，並期待在下個季度補上電話。

操作者

謝謝此時，我想把發言權交給雅爾發表結束語。

Yair Nikhmad（聯合創始人兼首席執行官）

感謝您今天加入我們以及您對Nayax Ltd的興趣。第一季度是2026年的良好開端。我們的客户群正在加速增長，並繼續提高整個業務的盈利能力。我要感謝我們的員工的辛勤工作和奉獻精神，並感謝我們的客户、合作伙伴和股東的持續信任。非常感謝

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。