完整的成績單：Star Equity Hldgs Q1 2026盈利電話會議

Star Equity Hdgs（納斯達克股票代碼：STRR）周二公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

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完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/w9gi95w5/

Star Equity Hdgs報告稱，受2025年8月完成的合併的推動，2026年第一季度收入同比增長57%，達到5，010萬美元，年化合並協同效應為260萬美元。

該公司面臨着喜憂參半的部門業績：能源服務顯示出強勁的市場份額增長，而商業服務在充滿挑戰的人才市場中表現不佳，建築解決方案受到項目延迟和天氣中斷的影響。

Star Equity Hldgs在第一季度結束時擁有1030萬美元的現金總額，並使用了140萬美元的經營現金流，同時回購了70萬美元的股票，目前授權下剩余180萬美元。

戰略舉措包括持續投資於增長、運營效率以及嚴格的資本配置方法，重點關注因低估而進行的股票回購。

未來前景仍然樂觀，預計財務業績將因運營和成本關注、新業務的勝利以及對增長和戰略併購機會的持續投資而改善。

操作者

女士們、先生們，歡迎參加Star Equity Hldgs 2026年第一季度財務業績電話會議。請注意，今天電話會議的討論可能包括前瞻性陳述。此類前瞻性陳述涉及某些風險和不確定性，可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。請參閱Star Equity最近的10-K、10-Q和其他文件，以瞭解可能影響這些預測和假設的風險因素的更完整描述。公司沒有義務因新信息、未來事件或其他原因更新前瞻性陳述。另請注意，在本次電話會議上，管理層可能會參考非GAAP財務指標，包括EBITDA、調整后EBITDA調整后淨利潤和調整后每股收益，這些都是美國公認會計原則下未根據SEC規則和法規確認的財務指標。這些非GAAP財務指標與我們昨天下午發佈的收益發布中最具可比性的GAAP財務指標相符。如果您沒有收到收益發布副本並且在電話會議后想要一份，請聯繫Star Equity，電話203-489-9500或其Equity Group的投資者關係代表Lena Katie，電話212-836-9611。此外，這次通話正在互聯網上直播，可以通過www.starquity.com在Star Equity Hldgs網站上訪問。通話結束后不久，公司網站上也將提供重播。現在我很高興介紹Star Equity首席執行官Jeff Eberwine。

傑夫·埃伯温（首席執行官）

感謝接線員並歡迎大家。我們非常感謝您對Star Equity Hldgs的興趣，並感謝您今天加入我們。我將首先回顧控股公司層面的2026年第一季度業績。之后，Hudson Talent Solutions全球首席執行官Jake Zabkowicz將向我們介紹商業服務部門的最新業績。最后，我們的首席運營官Rick Coleman將對我們的建築解決方案和能源服務部門的業績提供更多的見解，正如我們的收益幻燈片中的第3張幻燈片所強調的那樣，我們的第一季度業績反映了我們去年8月完成的合併，收入和毛利潤顯示出強勁的同比增長。這些增長主要是由於合併於2025年8月22日結束后開始納入Star Operating Company的業績。如幻燈片4所示，我們已經實現了每年約260萬的合併協同效應，這超過了我們最初預期的約200萬的合併協同效應。回到第一季度。我們受到新項目開工時間和更廣泛宏觀經濟狀況的影響。儘管存在這些短期壓力，但我們繼續在推進戰略優先事項和加強運營平臺方面取得進展。收入同比增長57%，達到5010萬。毛利潤增長25%至2060萬美元。我們報告調整后EBITDA虧損為160萬美元，而上一年同期虧損為70萬美元。在部門層面，我們的表現好壞參半。能源服務季度表現強勁，並繼續擴大關鍵終端市場的市場份額。在充滿挑戰的人才環境下，商業服務的表現比預期更差，我們將繼續投資以實現增長。Building Solutions受到項目獎勵延迟和天氣相關中斷的影響。也就是説，在新業務的勝利、整個組織的活動水平的提高以及持續的運營和成本關注的支持下，我們已經看到了改善的跡象。如幻燈片5所示，第一季度末我們的現金總額為1030萬美元，其中包括220萬美元限制性現金。第一季度，我們使用了140萬美元的營業現金流。我們從售后回租交易中賺取了略高於300萬美元的收入。我們通過股票回購計劃回購了約70萬股股票，目前授權下還有180萬股股票。在過去的12個月里，我們回購了約330萬股股票，我們仍然相信我們的股票被低估，我們認為股票回購是對我們資本的極具吸引力的使用。整個公司。我們仍然專注於嚴格的執行、成本管理和投資增長計劃，我們相信這些計劃將增強我們的競爭地位並推動今年剩余時間內財務表現的改善。現在我將把它交給Jake來討論我們的Hudson Talent Solutions業務。

Jake Zabkowicz（全球首席執行官）

謝謝傑夫，早上好。儘管具有挑戰性的宏觀經濟環境影響了許多行業，但我們的商業服務部門在第一季度繼續表現出穩健的收入增長。如幻燈片10所示，收入同比增長9.8%，高温天氣預報同比增長。毛利潤增長6.4%，反映出儘管宏觀經濟持續壓力和人才市場仍在穩步改善。按地區劃分，美洲及歐洲、中東及非洲地區表現良好，毛利分別增長21%及11%，部分被亞太市場的8%跌幅所抵銷，該市場的情況仍然更具挑戰性。我們一直專注於創新運營效率，包括擴大部署我們的人工智能解決方案，以提高招聘人員的工作效率，改善候選人匹配，併爲我們的客户提供更大的價值。這些努力幫助我們應對當前環境，同時使我們能夠利用未來不斷改善的市場狀況。例如，新業務活動在2026年第一季度顯著加速，超過了2025年任何一個季度的水平。我們還在第一季度實現了多次續訂，許多現有客户選擇了非競爭性的參與流程。這展示了我們在競爭激烈的市場中合作伙伴關係的深度和廣度。我們將繼續採取措施加強合作伙伴關係，保持嚴格的投資方法並發展業務。我們正在執行我們的土地劇本，並通過最近在日本的收購取得的勝利進行擴張，為我們提供了立足點來應對之前未開發的機會。我們還採取措施重新調整我們在中東的業務，維持在該地區開展業務的承諾，但考慮到更廣泛的宏觀經濟環境，我們對那里的機會持現實態度。此外，我們的地理足跡和產品產品的增強，特別是我們的數字產品，激發了對新徽標的濃厚興趣。近幾個月來，我們看到客户對話有所增加，並專注於建立長期客户關係。在今年剩余時間執行我們的劇本時，我們將繼續採取紀律嚴明的方法。展望未來，我們將專注於打造更具彈性、靈活性及以增長為導向的長期業務。現在我把電話轉給Rick，他將討論我們建築解決方案和能源服務部門的財務和運營績效。

Rick Coleman（首席運營官）

謝謝傑克，大家早上好。我將從幻燈片8上突出顯示的構建解決方案開始。第一季度的業績雖然通常較弱，但低於我們的預期。合同授予延迟、主要市場的惡劣冬季天氣以及持續的宏觀經濟壓力等因素共同給商業和住宅建築活動帶來了下行壓力。該季度收入為1，160萬美元，毛利潤為160萬美元，調整后EBITDA虧損90萬美元。雖然這些業績受到短期因素的影響，但我們的銷售渠道和客户對話表明，基本需求仍然完好無損。我們還對最近的勝利感到鼓舞，包括我們在4月份宣佈的耗資420萬美元的新罕布什爾州多户住房項目。轉到幻燈片9，我們的季度末積壓金額為800萬美元。雖然0.72的賬簿與賬單比較第四季度大幅下降，但它部分反映了重要項目的時間從第一季度下滑到第二季度。隨着今年剩余時間活動正常化，我們預計積壓的情況將會重建。與我們之前概述的戰略一致，我們仍然專注於嚴格的項目選擇、運營執行和利潤管理。我們相信，隨着今年的進展，這些優先事項加上市場狀況的改善將使業務能夠取得更強勁的業績。轉向幻燈片13，能源服務部門實現了強勁的季度業績，保持了我們強調的勢頭。上季度收入為350萬美元，毛利潤為150萬美元，調整后EBITDA為100萬美元。該業務繼續在覈心市場獲得份額，採礦和地熱表現尤其強勁。這些結果反映了嚴格的執行以及我們在計費應用程序中多元化暴露的好處，這將繼續使平臺與衆不同並支持持續增長。重要的是，該部門的強勁增長是由於在鑽機數量下降的環境中市場份額的增長。我們繼續投資新工具來支持這一增長，並相信該部門能夠在所有條件下表現良好。認識到我們在客户中所佔比例相對較小，我們最大的客户購買，我們還將他們的特定需求納入我們的投資決策中。總的來説，我們相信我們有巨大的機會來擴大我們在我們所服務的地區和市場的影響力。我現在將把電話轉回給傑夫，請他發表閉幕詞。謝謝你，瑞克。

傑夫·埃伯温（首席執行官）

雖然第一季度反映了季節性和一些短期挑戰，但活動水平的改善、最近的業務勝利以及能源服務平臺的持續實力讓我們感到鼓舞。展望未來，我們的優先事項保持一致，推動有機增長、提高運營效率並保持嚴格的資本配置方法。與此同時，我們繼續評估運營部門以及我們可以應用運營模式的潛在新垂直行業的增值併購機會。我們對前進道路的信心基於過去一年取得的進展。2025年標誌着Star Equity Hldgs的關鍵時期。在8月份合併之后，我們開始意識到共享服務、加強協作和更多元化的控股公司結構的好處。這加強了我們的運營和財務狀況，擴大了我們的戰略靈活性，並提高了我們在整個組織內執行多管齊下的增長戰略的能力。我們正在對人員、技術和流程進行投資，以增強可擴展性、深化競爭優勢並推動利潤率擴張和現金產生。這種紀律嚴明的方法將有機執行與有針對性的外部增長相結合，使我們能夠隨着時間的推移複合價值。憑藉更強大的平臺和明確的戰略路線圖，我們相信我們有能力應對當前環境並在今年剩余時間內提供更好的績效。我們對長期前景仍然充滿信心，並繼續相信，相對於我們的業務實力和未來的機遇，我們的股票被低估了。接線員，請您開通疑問電話好嗎？

操作者

我們現在開始問答環節。要提出問題，您可以在按鍵電話上按Star，然后按1。如果您使用免提電話，請在按下按鍵之前拿起手機。如果您的問題已得到解決，並且您想撤回您的問題，請按Star然后2鍵。此時，我們將暫停片刻以整理我們的名單。今天的第一個問題來自Noble Capital的Joe Gomes。請繼續。

喬·戈麥斯

早上好.感謝您回答我的問題。謝謝，傑夫。我不知道您是否可以讓我們更多地瞭解您的。您最近關於G Group的公告以及您對該投資的計劃是什麼。

傑夫·埃伯温（首席執行官）

當然，謝謝你的詢問，喬。我們認為G Group是一項有趣的投資，部分原因是它的交易價格低於每股現金，這是你不經常看到的。我們還認為它可能非常適合我們的商業服務部門，並與我們的Hudson人才業務產生一些協同效應。最重要的是，Star Equity Hldgs本身是幾家不同公司的合併。去年我們完成了一項合併，我們最初認為我們將實現200萬美元的成本節約。這個數字是260萬。所以我們已經證明，我們相信，我們已經證明，將另一個微型資本合併到我們的結構中，我們可以減少大量不必要的重複成本。特別是在G集團，很高興他們聘請了一位財務顧問，並決定運行一個更正式的程序。我們從外部參與。我們只有公開信息，目前沒有有關G Group的任何重大非公開信息。我們決定通過拋出一個數字來真正開始競標過程。重要的是，我們的出價取決於那里的管理團隊是否同意慣例遣散費。所以我們要看看結果如何。在某些情況下，我們可能成為中標者。在某些情況下，其他人的出價高於我們。當我們進入這些情況時，我們喜歡擁有目標的5%到10%。因此，如果我們被出價超過，我們的投資就會賺錢。當我們上市並競標我們也是股東時，這也為我們帶來了更多的可信度。所以我們只能拭目以待，看看結果如何。但無論哪種方式，如果我們最終成為中標者，或者如果有人出價高於我們並且我們的投資獲得了豐厚的利潤，那麼這些結果中的任何一個都對我們來説都是積極的。

喬·戈麥斯

好的，謝謝你的更新。然后我們過去談論的事情之一是一些房地產資產和，或者你們擁有的一些私人投資的貨幣化。也許您可以向我們提供最新情況。同樣，您談到的緬因州牛津工廠可能會重新啟動。目前情況如何？

傑夫·埃伯温（首席執行官）

是的，另一個很好的問題，喬。因此，我們討論了至少2000萬美元的資產，這些資產不會真正產生任何EBITDA，或者肯定不會產生有意義的EBITDA，我們相信這些資產會隨着時間的推移轉化為現金。通過完成對Alliance Drilling Tools收購帶來的資產的回租，我們確實證明了這一點，這是我們在一年多前完成的。以及我們擁有的剩余兩塊重要房地產。其中之一是兩年前收購Timber Technology帶來的房地產。然后，正如你指出的那樣，我們在緬因州有一家閒置的工廠。我們相信這兩件房地產要麼可以通過售后回租交易貨幣化，要麼只是以現金出售。我想，我不記得腦海中的估計了，但它在我們的投資者甲板上。我們相信，這兩者加在一起，大約在800萬到1000萬之間。然后是催化劑MedTech的投資，大股東紐約市有一家俬募股權公司，該業務再次表現良好，完成收購，增長良好，未來美好。與所有私募股權投資一樣，私募股權公司也會在某個時候退出。我們的政策一直是，我們將使用與私募股權公司相同的方法標記這項投資。因此，該公司的業績出現了低迷，暫時出現了低迷。因此，這家俬募股權公司在他們的賬簿上記下了這一點。我認為，這實際上是在2024年的時間範圍內，並且可能會持續到2025年。所以我們只是在書上標記它，就像他們在書上標記它一樣。現在性能有所改善，他們已將其標記回我們2023年5月完成該交易時的原始標記。但根據GAAP會計準則，我們不允許這樣做。因此，我們正處於一個令人不安的境地，因為與私募股權公司完全相同的投資有不同的導航。但長話短説，只要私募股權公司認為調查替代方案是正確的，這筆錢就會轉化為現金。

喬·戈麥斯

好的，謝謝。我會回去排隊的。謝謝謝謝

西奧多·奧尼爾

下一個問題來自利奇菲爾德山研究中心的西奧多·奧尼爾。請繼續。哦，非常感謝。對於Rick來説，關於建築解決方案，您能談談地理位置嗎？您在第二季度看到了一些優勢嗎？

Rick Coleman（首席運營官）

繼續吧，里克。謝謝，西奧。當然.很高興解決這個問題。我們對我們的管道有良好的可見性，特別是在我們位於緬因州的模塊化家居公司KBS，我們在那里擁有更大的項目，因此收入更高的項目。我們可以從管道的早期階段開始看到機會所在。然后，當我們穿過管道並開始討論為我們的施工合作伙伴構建模塊化組件時，我們稱之為主動管道。活躍的管道是那些我們正在談判條款、正在進行初步設計工作但尚未簽署合同的項目。因此，當我們調查活躍的管道時，我們非常有信心對更多建築活動仍然有強勁的需求。但考慮到目前的利率水平，利率存在很大的不確定性，加上現在中東發生戰爭和許多其他事情，要將這些項目移出管道並進入建設準備模式非常困難。但我認為，根據我們最近在這里看到的情況，我們將在第二季度看到顯着改善。

西奧多·奧尼爾

好吧我不知道這是否是你的問題Rick，但在能源服務方面，你或傑夫，你能談談是否有任何與油價變化和鑽探服務業務相關的動態嗎？

傑夫·埃伯温（首席執行官）

是的，我會接受這個。西奧來自德克薩斯州，最近，我職業生涯大部分時間都在關注這個行業，我們非常高興。我稍后會回答你的問題。我們對這次收購非常滿意，我們覺得它在明星內部確實蓬勃發展。我們為增長進行了投資。他們有一個增加市場份額的計劃，自三月份完成收購以來，我們在該計劃上執行得非常好。例如，如果我們只看2026年與2025年的第一季度業績，如果你看一下我們新聞稿上的暫定表格，就會發現同比增長相當不錯。那是在油價上漲之前。事實上，該行業在2026年第一季度與2025年第一季度相比出現了萎縮。如果你只看看美國的鑽井平臺數量，他們在一些非傳統行業的增長和地熱等領域贏得了業務方面做得非常好，地熱在美國的增長前景非常好，他們一直活躍在採礦機會、水井方面。他們還進行了一些碳捕獲和一些氫鑽探，這些在幾年前確實是不被注意到的。我們對這項業務感到興奮。它的表現非常好，如果今年晚些時候和明年的活動有所改善，我們認為會的，我們準備繼續在那里保持良好的增長。所以我想説，現在讓客户突然打開開關，開始投入更多資金，還為時過早。但早期的跡象肯定是存在的，對話正在發生。

西奧多·奧尼爾

好吧，我的最后一個問題是，您能給我們一些關於第二季度運營費用的想法，以及我們是否應該尋找它們與第一季度的水平相似嗎？

傑夫·埃伯温（首席執行官）

你知道，我們不明白。問得好我們不會對此逐行給出指導，但我們確實研究了彭博社的共識，第一季度的業績令我們失望。我們沒有達到預算，這是短期的、暫時的因素。但當我們展望第二季度時，當我們展望下半年時，我認為彭博社對調整后EBITDA的共識超過200萬，即2比2.5，大致如此。我們對此感到滿意。如果我們達到這個數字，我們將是積極的，我們將在今年上半年取得積極的成果。所以換句話説，第一季度的正EBITDA，應該超過第二季度的正EBITDA，應該超過第一季度的損失。如果我們展望下半年，彭博社的共識是，我們調整后的EBITDA應該是，我認為是900萬，在8到10之間，我們對此非常滿意。這是絕對的保證嗎？不，事實並非如此，但這就是我們內部的預測。可能高於這個數字，也可能低於這個數字，但這是我們根據我們在業務中看到的一切以及我們在市場中看到的情況和與客户的對話、我們在管道中看到的情況、該管道的歷史轉化率到積壓，然后轉化為收入。

西奧多·奧尼爾

好的，謝謝傑夫。非常感謝

操作者

提醒您，如果您想提出問題，請按Star然后按1加入問題隊列。下一個問題來自西多蒂的邁克爾·馬西森（Michael Mathison）。請繼續。

邁克爾·麥吉森

大家早上好。早上好.先問我幾個問題。對於商業服務來説，這是一個大局。鑑於能源價格上漲、全球緊張局勢、通貨膨脹以及我們讀到的所有事情。您能否對商業服務運營的三個地區的招聘趨勢發表評論？

傑夫·埃伯温（首席執行官）

是的，我會把它交給傑克，但從高層面來説，我想説我們的客户主要是財富500強公司。一般來説，我們要求他們簽署多年合同。第一季度，我們五大客户中的兩個續簽了一些非常好的重大長期合同。所以這真的很令人耳目一新。但每當出現不確定性時，無論原因如何，在其他條件相同的情況下，都不利於《財富》500強做出長期承諾。所以這沒有幫助。但我們不想以此為藉口。我們希望奮鬥到底，繼續推動並繼續提供良好的服務。傑克，我要把它交給你，讓它變得更顆粒。

Jake Zabkowicz（全球首席執行官）

是的，謝謝你。傑夫和邁克爾，早上好。你今天好嗎？真的很好，謝謝。謝謝你的問題。因此，當你看整體宏觀招聘，我們所看到的，這是真正的參差不齊。我所説的不穩定是指我們在某些領域的一些業務中肯定看到了一些綠芽和順風。恰恰相反，我們也有一些客户説，嘿，等一下，讓我們重新評估一下我們的投資方向。但如果你看看每個地區，並總體來看亞太地區，一開始亞太地區的招聘量仍然相對強勁，但組合有所不同。我所説的混合的意思是，你看到更多的內部流動性或內部招聘和內部流動，而不是外部招聘並將新人帶入該地區的一些收費結構中，內部安置的費用結構比外部安置更低，用於多種目的。一是我們正在內部採購，二是僅僅轉移內部安置的成本是顯而易見的。當你看看歐洲、中東和非洲，看看更廣泛的歐洲、中東和非洲市場時，我不必向你們提供那里正在發生的事情的最新信息，但這導致了歐洲、中東地區所有國家重新思考投資的大量停頓。正如我在財報電話會議中提到的那樣，我們確實採取了結構化的方法來重新評估我們的中東業務。我們將繼續在中東，我們將繼續在那里擁有實體和資源，並將幫助支持我們在中東的企業級客户。但它正在耗盡那里的許多招聘活動，並讓我們的客户再次重新思考，並在某些領域停下來重新思考他們將在美洲進行投資的地方。我們現在在美洲看到了一些相當好的實力跡象。拉丁美洲仍然是我們的增長市場。我們正在那里簽署新合同，本周已經簽署了幾份合同。所以這很令人興奮。但它的速度和速度比我們通常看到的要小。因此，正如傑夫提到的那樣，我們將看到多年合同。我們每年可以僱用100至1，000名員工，甚至超過這個數字。但現在我們看到了更多基於項目的招聘，我們所説的是，基於項目的招聘是一個不到一年的特定時間範圍，具體數量從20到幾百個不等。因此，與長期預測相比，您可以獲得更多的項目基礎。我想説，總體而言，我們仍然看到所有市場的流失率相對較低。在一些領域，我們繼續看到一些增長，這對我們的許多業務來説都是巨大的。但就傑夫的觀點而言，我們之前談論的土地和擴張戰略以及在我們以前未開發的市場提供服務是我們業務的關鍵戰略，我們正在日本、拉丁美洲等地這樣做，我們將繼續在這些領域增長。所以邁克，我希望這回答了你的問題，先生。

邁克爾·麥吉森

它確實做到了。謝謝你，傑克。非常非常有幫助。談到能源服務，正如您在準備好的講話中指出的那樣，收入增長引人注目。談到市場份額的增長等，您是否覺得超過一定程度聯盟將不得不投資更多的鑽井設備來滿足需求？

傑夫·埃伯温（首席執行官）

是的，我們覺得我們已經這樣做了。我們可能會看到那里的資本支出水平與第一季度的運行率基本持平。所以我們這樣做了，在我們收購它后，我們採取了反周期方法，我們看到了增加份額並進入其中一些新市場的機會。因此，我們一步一步批准，即更高的資本支出（CABEP）支出。更高的資本支出（CABEP）支出很快導致了收入增長。因此，我們很快就得到了對我們論文的積極反饋。但實際上，其中很大一部分只是發展業務所需的一次性增長。我認為從這里開始，我們可以保持這個水平持平，並且仍然有非常好的增長。太好了，太好了，謝謝。我將以最后一個問題結束。

邁克爾·麥吉森

回到制定解決方案上來，顯然東北部的天氣非常糟糕，這顯然對一年的平衡發揮了作用。你認為比爾的書會回到2025年的水平嗎？

傑夫·埃伯温（首席執行官）

簡短的回答。哦，對不起傑夫，你先走吧？來吧我本來想説簡短的回答。是的把它交給里克。

Rick Coleman（首席運營官）

繼續吧，里克。這就是我要做的。問題在於該方程中的分子。因此，隨着收入的增加，我們預計這將繼續改善。所以我想這就是我目前能提供的所有顏色了。

邁克爾·麥吉森

太好了感謝您回答我的問題，祝您在下個季度好運。

操作者

再次感謝。如果您想提出問題，請按Star，然后按1加入問題隊列。那是明星然后一個要問問題的人。今天的問答環節到此結束。我現在將請傑夫·埃伯温（Jeff Eberwine）發表閉幕詞。

傑夫·埃伯温（首席執行官）

好吧，感謝您加入我們。感謝您對我們公司的興趣，我們隨時待命。我們的聯繫信息位於我們的網站上、新聞稿和我們的企業材料中。因此，如果您有任何后續問題，請聯繫。感謝您的興趣。

操作者

感謝您參加Star Equity Holdings第一季度電話會議。今天的通話已被錄音，並將在我們網站www.starquity.com的投資者部分查看。感謝您的參與並祝您愉快。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。