騰訊音樂一度跳漲超10%！騰訊收購喜馬拉雅獲批，最新迴應來了

歷時近一年，騰訊收購喜馬拉雅這一備受關注的互聯網平臺併購案迎來關鍵節點。

5月12日，市場監管總局發佈公告，附加限制性條件批准騰訊收購喜馬拉雅股權案。這意味着，這場涉及中國在線音頻與網絡音樂兩大市場格局的重磅交易，在經歷全面反壟斷審查后正式獲批。

受此消息影響，騰訊音樂美股盤前一度跳漲超10%。同時，騰訊音樂也發佈了最新業績：2026年第一季度總收入為79億元，同比增長7.3%；調整后淨利潤為23.3億元，同比增長4.8%。音樂相關服務收入多元增長，一季度同比增長12.2%至65.1億元。其中，音樂相關會員服務收入達45.7億元，同比增長6.6%；音樂相關非會員服務收入增長尤為強勁，同比增長28.0%至19.4億元。

隨后，騰訊公司發佈聲明稱，將嚴格遵守國家市場監督管理總局發佈的《關於附加限制性條件批准騰訊控股有限公司收購喜馬拉雅公司股權案反壟斷審查決定的公告》，認真履行各項承諾，確保交易依法合規推進。騰訊表示，公司將一如既往地堅定維護市場公平競爭秩序，致力於為用户提供更優質的服務，推動行業健康有序發展。
 

市場監管總局有條件批准

5月12日，市場監管總局發佈公告，附加限制性條件批准騰訊控股有限公司（以下簡稱騰訊）收購喜馬拉雅公司（以下簡稱喜馬拉雅）股權案。該案對維護中國境內在線音頻播放平臺市場、網絡音樂播放平臺市場公平競爭秩序，防範平臺領域「內卷式」競爭，推動平臺經濟創新和健康發展具有重要意義。

 經審查，市場監管總局認為該案對中國境內在線音頻播放平臺市場、網絡音樂播放平臺市場競爭可能具有排除、限制競爭效果。

為有效減少此項經營者集中可能產生的不利影響，市場監管總局經過全面審查、科學論證，依法對該案作出附條件批准決定，要求騰訊、喜馬拉雅和集中后實體作出五項限制性承諾：不得提高在線音頻播放平臺服務價格、降低服務水平或者附加不合理交易條件；不得降低在線音頻播放平臺免費內容及免費熱門內容比例；不得與在線音頻播放平臺版權方達成獨家授權，並在規定期限內解除現有獨家授權約定；不得向汽車廠商搭售在線音頻播放平臺、網絡音樂播放平臺，或者阻礙、限制其採購競爭對手產品；不得限制主播在多個在線音頻播放平臺入駐或分發其享有著作權的作品。

經評估，市場監管總局認為，該承諾方案可有效減少本集中導致的競爭問題，能夠保障消費者、版權方、主播及汽車廠商等多方主體合法權益，維護相關市場公平競爭秩序，依法於5月11日附加限制性條件批准本案。

市場監管總局將嚴格督促交易雙方有效履行限制性承諾，充分發揮經營者集中審查事前預防作用，切實維護我國在線音頻播放平臺市場、網絡音樂播放平臺市場公平競爭秩序，保障經營主體、消費者合法權益，防範平臺「內卷式」競爭，推動平臺企業和平臺內經營者、勞動者共贏發展‌。
 

騰訊音樂去年曾拋出收購方案

在市場監管總局有條件批准之前，這筆交易的輪廓早已浮出水面。

2025年6月10日，騰訊音樂發佈擬收購喜馬拉雅的公告。收購方案顯示，騰訊音樂將支付12.6億美元現金（約合人民幣90.6億元），並向喜馬拉雅相關股東發行不超過騰訊音樂總股本5.1986%的A類普通股。根據后續業績表現，喜馬拉雅創始股東還可能獲得額外0.37%的股權激勵。

資料顯示，喜馬拉雅成立於2012年，致力於成為內容創作者和用户之間的橋樑。根據灼識諮詢數據，按2023年移動端收聽總時長和在線音頻總收入計，喜馬拉雅是中國最大的在線音頻平臺。截至2023年底，其平均月活躍用户約為3.03億，其中包括1.33億移動端用户和1.70億通過物聯網及其他第三方平臺收聽的用户。按移動端收聽時長計算，喜馬拉雅佔據60.5%的市場份額；按在線音頻收入計，其市場份額為25%。

財務數據方面，2021年至2023年，喜馬拉雅營收分別為58.57億元、60.61億元和61.63億元。淨利潤方面，2021年虧損51.06億元，隨后兩年分別實現37億元和37.36億元的淨利潤。經調整后淨利潤分別為-7.18億元、-2.96億元和2.24億元。

此前，喜馬拉雅曾多次衝刺上市，但均未能成功。2021年4月，該公司向美國SEC遞交了上市申請，同年9月撤銷了申請。之后，該公司分別在2021年9月13日和2022年3月29日兩次在港交所遞表，但均未能成功。

對於此次併購，喜馬拉雅聯合創始人陳小雨、余建軍曾在給員工的內部信中寫道：「與其單打獨鬥，不如共享資源、共同研發，把精力用在真正提升用户體驗和創作者收益上。攜手，能讓我們走得更遠、更穩。」二人同時表示，交易完成后喜馬拉雅將保持品牌、產品獨立運營，核心管理團隊及戰略發展方向不變。

目前，騰訊音樂旗下已匯聚QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂等多個知名品牌，擁有龐大的用户基礎和深厚的版權資源。

業內人士認為，騰訊音樂與喜馬拉雅此次牽手，除了過往的投資關聯外，一個不容忽視的背景是——它們擁有一個共同的競爭對手：字節跳動。

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