從預期到兑現：光通信概念再次爆發 中際旭創股價突破1000元

轉自：新華財經

新華財經北京5月12日電（康耕甫）光通信概念今日再度走強，截至收盤，通光線纜股價20%漲停，通鼎互聯實現4連板，中際旭創、源傑科技、長飛光纖、唯科科技等股價再創新高，其中源傑科技收於1731元／股，股價仍位居A股第一。中際旭創股價突破1000元／股大關，收盤報1017.99元／股，成為創業板歷史上第二隻千元股，也是A股史上第十隻千元股。

新華財經終端數據顯示，光通信板塊今年以來融資淨買入294億元。「五一」節后以來，光通信板塊累計上漲19.26%，光模塊（CPO）板塊累計上漲16.18%，漲幅均位居市場概念板塊前列。

梳理財報，A股20家光模塊上市公司中，有14家2025年歸母淨利潤實現同比正增長，2家扭虧為盈；4家歸母淨利潤實現同比下滑。值得一提的是，淨利潤實現正增長的14家上市公司中有5家的淨利潤同比增長超一倍。

中際旭創、長飛光纖再創新高 華工科技訂單排至2028年

2026年以來，光通信概念在國內外資本市場掀起強勢上漲行情，A股光通信指數持續走高，今日單日漲幅1.42%，年內累計漲幅約60%。

光模塊板塊作為產業鏈核心，中際旭創、新易盛、光孚通信、華工科技等龍頭表現亮眼。中際旭創今年以來累計漲幅超67%，12日股價已突破1000元／股大關，最新市值超1.1萬億元。華工科技同期漲幅超81%，訂單排至2028年，800G/1.6T光模塊出貨量持續攀升。統計顯示，「易中天」三隻個股當日資金淨流入額17.43億元、14.16億元、6.35億元。

光纖光纜板塊由於供需缺口擴大驅動價格上漲，長飛光纖、亨通光電、中天科技三大龍頭市值穩居千億以上。長飛光纖5月12日收盤價411.46元／股，總市值3406億元，年內漲幅超253%，盤中再創430元／股的歷史新高；中天科技年內漲幅超143%，總市值突破1500億元，通鼎互聯股價更是實現4連板。

光芯片板塊中，由於上游光芯片供需失衡，源傑科技、仕佳光子、長光華芯等個股漲幅居前，源傑科技今年以來累計漲幅超169%；CPO概念中天孚通信、羅博特科、光庫科技等公司股價也持續走強，天孚通信年內漲幅超68%，成為資金抱團核心標的之一。

海外資本市場也同步上演光通信行情，美股多隻光通信龍頭股價創歷史新高。5月11日，美股光通信概念股集體大漲，Lumentum單日漲幅16.52%，股價突破1000美元，創歷史新高，今年以來累計漲幅185.71%；Poet technologies大漲26.94%，Coherent漲超13%，康寧漲近11%，市值突破1780億美元。

港股市場相關板塊也同步走強，全球資金對光通信賽道的認可度持續提升。

多重利好共振 全球巨頭合作驗證「剛性需求」

2026年以來，光通信行業迎來政策、產業等多重利好，國家級政策密集落地、全球巨頭重磅合作成為板塊上漲的核心支撐。

國內方面，政府出臺多項政策將光通信定位為數字經濟與AI算力的核心基礎設施，從頂層規劃到落地細則全面發力。「十五五」規劃明確將「全面推進萬兆光網、F5G-A 商用」 納入發展目標，把光網絡升級與5G建設、智算佈局置於同等戰略高度，為行業發展定下基調。

今年一季度，工信部、國家發改委等聯合印發的《AI 算力產業鏈升級計劃》要求，2026年底前建成30個國家級智算集群，明確800G/1.6T光模塊為核心傳輸部件；4月出台的《全光交換賦能國產算力網絡方案》也提出，到2027年城域算力1毫秒時延圈覆蓋率不低於70%，新建智算中心光器件國產化率不低於70%，東數西算樞紐項目優先採用國產光纖與光模塊。

今年3月，工信部、中央網信辦等九部門聯合印發的《推動物聯網產業創新發展行動方案（2026—2028 年）》也將光纖通信列為物聯網基礎設施核心支撐；5月7 日，工信部又發佈國家算力互聯互通節點建設通知，明確光纖為算力傳輸「大動脈」，戰略地位從基礎通信設施躍升爲國家核心數字基建。

全球來看，5月6日英偉達與康寧達成合作，英偉達投資27億美元獲取康寧認股權證，康寧投資5億美元新建3座工廠，大幅提升光連接與光纖產能，驗證了高速光通信的剛性需求。受此消息刺激，康寧近日股價大漲，帶動全球光通信產業鏈集體走強。

LightCounting數據顯示，2026年全球以太網光模塊市場預計增長65%，800G/1.6T模塊需求爆發，中際旭創、新易盛等頭部企業訂單已排至2027-2028年，部分高端產品交付周期超18個月，供需缺口持續擴大。此外，Lumentum、博通等海外光芯片廠商產能飽和，EML激光器、磷化銦晶片等核心元件供不應求，價格持續上漲。雖然國內源傑科技、仕佳光子等加速擴產，但短期仍難以填補缺口。

業績兑現大年背后 CPO板塊匯率損失風險不容忽視

高盛認為，光通信市場呈現空間指數級擴張，並將光通信定位為AI算力獨立主線，預計全球光網絡市場規模將由2025年150億美元增至2028年1540億美元，CAGR約115%。同時高速光模塊需求超預期，並上調800G/1.6T出貨預測，預計2026年800G達3400萬隻，1.6T進入量產。

中信證券研報也顯示，海外雲廠商資本開支高增，AI服務器拉動800G/1.6T需求持續釋放，光模塊進入2-3年高景氣周期，需求剛性長期化。尤其是高速光芯片（EML）、磷化銦襯底缺口顯著，2026年EML缺口1.5億顆，支撐價格與毛利高位，供給瓶頸短期難破。

廣發證券則認為，2026年全球數據中心光模塊規模約400億美元，同比增長150%至160%，A股龍頭利潤增速超過200%，相關標的上市公司進入業績驗證及兑現大年。

綜合政策、需求、技術、產能等維度，光通信行業已進入指數級增長周期，2026-2030年市場規模持續擴容，技術迭代加速，行業有望維持高年複合增長率，成為數字經濟時代最具成長性的核心賽道之一。

目前，中國光通信企業已形成全球競爭優勢，全球光模塊市場份額超70%，800G/1.6T高端產品市佔率超80%；中際旭創、長飛光纖、亨通光電等龍頭憑藉技術、產能、資金優勢，持續在全球搶佔市場份額並加速全球佈局加速，比如中際旭創在馬來西亞、美國佈局產能，亨通光電海外海纜項目持續落地，全球化競爭力也不斷增強。

A股「追光」行情再掀高潮下，作為光模塊龍頭企業，高度的國際化業務結構，使其業績與匯率波動深度綁定，匯率變動成為資本關注的核心敏感點。接受採訪的行業分析師表示，中際旭創等光模塊企業下游供給海外客户，投資者正將目光投向公司二季度匯兌風險管理的有效性。

匯率變動對中際旭創現金及現金等價物的影響為-1.9億元，損失明顯擴大。中際旭創稱，一季度人民幣兑美元匯率走高帶來了匯兌損失，公司採購中較大比重也以美元結算。新易盛一季報不及預期的主因指向匯兌損失。一季報數據顯示，公司營收同比大幅增長的同時，其營業成本也增加了103.75%。財務費用則達到5.22億元，同比增加了1678.27%（2025年同期僅為-0.33億元）。公司在一季報解釋稱，財務費用增長主要是因為報告期內匯兌損失增加。匯率變動對現金及現金等價物的影響為-0.63億元，負值同比增加了11740.37%，原因同樣是報告期內匯兌損失增加。

編輯：胡晨曦