沃達豐股價走低：德國業務表現不及預期，調整后盈利未達市場預估

專題：聚焦美股2026年第一季度財報

英國電信巨頭沃達豐公佈財報后股價下跌，核心原因是其最大市場德國業務服務收入下滑，且調整后盈利小幅不及市場預期。

　　這家英國電信企業公佈，截至 3 月 31 日的財年，扣除租賃支出后的調整后息税折舊攤銷前利潤為113.5 億歐元（約 133.8 億美元），上年同期為 109.3 億歐元。

　　根據公司匯總的分析師一致預期，市場原本預估該項調整后 EBITDA 為 114.8 億歐元。

　　沃達豐倫敦上市股票早盤下跌 3.5%，報 1.16 英鎊；該股年內累計漲幅仍略超 17%。

　　投資機構 AJ Bell 分析師拉斯・穆爾德在客户研報中表示，股價回落，一方面源於前期漲幅已大，另一方面剛結束的財年及新財年開局均未出現超預期利好。

　　他指出：「市場甚至略帶失望情緒。公司歐洲以外業務增長更強勁，而德國業務能否重回正軌，沃達豐尚未給出足夠説服力的表現。」

　　財報期內，集團總營收從上年 374.5 億歐元增至404.6 億歐元。

　　公司表示，貢獻集團約三分之一總收入的德國市場，營收從 121.8 億歐元降至121.3 億歐元，內生服務收入下滑 0.2%；主要受市場競爭加劇、電視相關法規修訂影響。