港股收評：「硬科技」回調，石油、黃金股接力

5月12日，港股三大指數繼續呈現窄幅震盪行情，總體波動不大，市場分化加劇，半導體回調，油氣黃金接力。

恆生指數跌0.22%報26347點，國企指數跌0.02%報8882點，恆生科技指數跌0.7%報5070點。

大型科技股漲跌各異，紙業股午后漲幅加大；地緣風險溢價迴歸，石油股、黃金股全天表現活躍，銅價逼近歷史新高，銅業股總體漲勢可觀。另一方面，受外圍影響，連續上漲的存儲半導體股、光通訊概念股集體回調，熱門的AI應用、航空股、餐飲股、內房股、汽車股齊跌。

具體來看：

大型科技股漲跌不一，快手漲約2%盤初曾大漲超11%，網易漲1.8%，騰訊跌1.55%，百度、小米、阿里巴巴跌幅在1%以內。

存儲、芯片、半導體股回調，兆易創新跌超4%，華虹半導體跌超3%，納芯微、上海復旦、天數智芯跌超2%。電影《大空頭》原型、知名投資人Michael Burry則警告稱，AI狂熱像極了互聯網泡沫。他指出，當前市場（尤其是芯片股）的狂熱，酷似2000年互聯網泡沫破裂前相似。

AI應用股走低，中手遊跌超8%，迅策跌超7%，群核科技、智譜、創夢天地、MINIMAX-W跌超6%，知行科技、金山雲跌超5%。

石油股上漲，中國石油股份漲近4%，崑崙能源、中國海洋石油漲超1%。消息上，有消息稱特朗普召集高層研判對伊重新動武，國際油價走強。光大證券研報指出，地緣不確定性彰顯「三桶油」戰略價值，預計全年油價中樞有望維持85美元/桶高位。

黃金股走強，靈寶黃金、資金礦業、中國白銀集團、潼關黃金漲超1%。瑞銀繼續唱多黃金，預計今年金銀的價格將創下新高，因為中東局勢的不斷緊張、油價的上漲以及實際利率可能下降的前景，都推動了市場對貴金屬的需求。

今日，南向資金淨買入7.9億港元，其中港股通（滬）淨買入34.07億港元，港股通（深）淨賣出26.17億港元。

東吳證券展望后市指出，中美元首會晤臨近，有望為市場提供更温和的外部環境。

2026年是中美關係的重要觀察窗口，美方訪華若能夠釋放更多積極信號，有望為后續經貿、科技及地緣議題溝通創造相對穩定的環境。

自4月特朗普TACO后，全球市場大幅反彈。該行認為現階段全球AI硬件（GPU、算力、存儲等）經歷過大幅反彈后，行情正在擴散中。

港股市場在互聯網平臺、AI應用及生態場景方面具備較強代表性，相關科技權重股有望受益於本輪AI行情擴散。