一圖看懂 | 營收、經調整淨利雙雙超預期！京東Q1總收入3157億元，同比增近5%；外賣業務虧損環比大幅收窄

華盛資訊5月12日消息，京東 $09618.HK / $JD  公佈截至2026年3月31日止的2026財年Q1業績。截至發稿，京東美股盤前漲超2%。

🎦點擊直播：2026-05-12 20:00:00 【京東 (09618.HK，JD.US) 2026年第一季度業績電話會】

Q1關鍵數據如下：

• 營收3156.94億元(人民幣，下同)，同比增長4.9%，市場預期為3114.27億元；
• 經調整淨利潤73.79億元，市場預期為53.44億元。
• 調整后每ADS收益為5.12元，顯著優於預期的3.57元；
• 調整后EBITDA為80.2億元，雖同比下降41%，但遠超市場預估的44.6億元。

Q1業務亮點:

• 服務高增速成亮點，日用百貨收入同比大增

從收入構成來看，商品收入同比僅微增1.0%，內部分化明顯：電子產品及家用電器商品收入同比下滑8.4%至1322億元，受行業需求結構調整影響較大；而日用百貨商品收入同比大增14.9%至1,126億元，成為拉動商品端增長的主力。這一趨勢印證了京東近年力推品類拓展、降低對3C品類依賴的戰略成效。

服務收入方面，平臺及廣告服務收入同比增長18.8%，物流及其他服務收入同比增長21.7%，合計服務收入達709億元，在總收入中的佔比進一步提升至22.4%。

• 物流業務高速擴張，新業務經營虧損率高達165%

京東零售本季度收入為2686億元，同比增長1.8%，受益於日用百貨品類及高利潤率平臺業務的雙輪驅動。

京東物流本季度表現出色，收入同比大增29.0%至606億元，經營利潤率從0.3%躍升至1.7%，盈利能力顯著改善。這一增長部分受益於業務結構調整——2025年10月整合本地即時配送業務后，相關服務自2026年起由服務內部分部轉向外部商家，帶動外部收入口徑擴大。

新業務是本季度最大的利潤拖累項。該分部收入同比增長9.1%至63億元，但經營虧損從去年同期的13億元擴大至103億元，經營虧損率高達164.9%。這主要由京東外賣的前期投入驅動。公司表示，京東外賣"單均損益持續改善"，總投入規模環比已"明顯收窄"，並在用户增長、購頻提升、跨品類購買等方面持續釋放與核心零售業務的協同效應。

• 三大費用同步大幅攀升，技術方向持續加碼

本季度各項費用增速均顯著高於收入增速，對利潤形成侵蝕：

1. 履約費用同比增長18.5%至234億元，佔收入比例從6.6%升至7.4%，主因持續擴大履約能力並加大人力投入；
2. 營銷費用同比大增45.8%至154億元，佔收入比例從3.5%驟升至4.9%，主要用於新業務（即外賣等）的推廣活動；
3. 研發費用同比增長48.6%至69億元，佔收入比例從1.5%升至2.2%，體現公司在技術方向持續加碼。

此外，一般及行政費用同比增長48.7%至36億元，其中包含國家市監局約6億元罰款（與第三方商家裱花蛋糕相關合規問題有關）。

• 戰略佈局：歐洲擴張與具身智能兩條新戰線

在國際化方面，3月16日，京東正式在歐洲推出零售品牌Joybuy，覆蓋英國、德國、法國等六國市場，並以自有快遞品牌JoyExpress複製京東"211"時效服務，目前已覆蓋歐洲30余個主要城市、超4000萬人口，體現出京東在海外供應鏈與物流佈局上的雄心。

技術層面，京東物流發佈升級版具身智能設備"異狼"機械臂，專為包裹抓取和碼籠設計，依託"物流超腦大模型"提升分揀效率，"狼族"系列機器人已在全球規模化應用，是京東在AI落地物流場景方面的重要標誌性進展。

此外，董事會批准授予創始人劉強東在京東健康、京東物流、京東工業及京東產發四家子公司各約2%股權的限制性股份單位，歸屬期四年，旨在進一步強化創始人對多元化生態長期價值的引領。

業務回顧及展望

京東CEO許冉表示：「我們很高興看到2026年第一季度業績穩健，為全年奠定良好開端。我們的用户規模和購物頻次實現了強勁增長，年度活躍用户數創歷史新高，這充分證明了我們業務生態內的協同效應正在不斷深化。京東零售在本季度保持了極強的韌性，盈利能力達到歷史最高水平。與此同時，新業務穩步推進，損益表現較上季度取得顯著改善。憑藉這一堅實基礎，我們對全年的發展趨勢和京東的長期價值創造充滿信心。」

京東集團CFO單甦表示：「第一季度，京東集團總收入同比增長4.9%，非美國通用會計準則下歸屬於普通股股東的淨利潤達到人民幣74億元，兩者均體現環比增強勢頭。這得益於京東零售的穩健發展，其中日用百貨品類及包括平臺及廣告服務在內的高利潤率業務表現突出，同時在京東外賣的帶動下新業務虧損環比大幅收窄。依託紮實的財務基礎，我們繼續兑現對股東回報的承諾。第一季度，我們回購股份佔流通在外普通股的約1.6%，回購金額達到6.31億美元，並於四月如期完成了年度股息支付。未來，我們將繼續通過健康的業務發展與可持續的股東回報為股東創造價值。」

資本回報與股東價值

根據公司於2024年8月採納並至2027年8月有效的最高達50億美元的股份回購計劃，截至2026年3月31日止三個月，公司回購共計約44.5百萬股A類普通股（相當於22.3百萬美國存托股），總額為6.31億美元。截至2026年3月31日止三個月，公司回購的股份總數約為其截至2025年12月31日流通在外普通股的1.6%。

所有該等普通股均根據股份回購計劃自納斯達克及香港聯交所回購。截至2026年3月31日，股份回購計劃項下的剩余金額為14億美元。

公告原文：京東集團2026年第一季度業績公告

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