港股午評：恆指漲0.3% 科指跌0.39% 黃金股、石油股活躍 中石油漲超4%

華盛資訊5月12日訊，港股三大指數漲跌不一，截止午間收盤，恆生指數漲0.30%，國企指數漲0.36%，恆生科技指數跌0.39%。

恆指成分股中，中國石油股份漲4.61%，信義玻璃漲3.05%，快手-W漲3.49%；泡泡瑪特跌3.23%，中芯國際跌2.55%，聯想集團跌3.21%。

科指成分股中，美的集團漲1.04%，網易-S漲2.08%，蔚來-SW漲2.35%；金蝶國際跌3.83%，華虹半導體跌3.66%，零跑汽車跌2.91%。

盤面上，科網股漲跌不一，聯想跌超3%，快手漲超3%，網易漲超2%；石油股活躍，中石油漲超4%；黃金股漲幅居前，靈寶黃金漲超3%；豬肉股走弱，牧原股份跌超2%。

石油股活躍，中石油漲超4%。有消息稱特朗普召集高層研判對伊重新動武，昨夜美盤，WTI 6月原油期貨收漲2.65美元，漲幅2.78%，報98.07美元/桶。布倫特7月原油期貨收漲2.92美元，漲幅2.88%，報104.21美元/桶。沙特阿美首席執行官阿明·納賽爾警告稱，霍爾木茲海峽供應中斷可能導致全球油市每周損失約1億桶原油。

黃金股漲幅居前，靈寶黃金漲超3%。華西證券認為，中長期看，這一輪黃金大牛市，主要在於美元的地位下降，而美元地位下降，同時也是因為國際社會對於美元的不信任，已經成為歷史性大趨勢，這將對黃金形成長期支撐。美國GDP結構性問題突出，降息預期難以回調。地緣衝突持續，中東地區局勢緊張，俄烏地區仍未達成一致。全球範圍內「去美元化」趨勢的加速，長期將持續推動央行和投資者持續購金。

板塊方面

石油股普漲，中國石油股份漲4.61%，中國海洋石油漲1.95%，崑崙能源漲1.46%，中海石油化學漲0.75%，中海油田服務漲0.70%。

黃金與貴金屬上揚，靈寶黃金漲3.32%，老鋪黃金漲2.62%，中國黃金國際漲2.31%，紫金礦業漲2.22%，招金礦業漲1.53%。

風電股漲跌不一，龍源電力漲3.35%，大唐新能源漲1.76%，華潤電力漲1.66%，新天綠色能源跌0.00%，金風科技跌0.00%。

休閒設備與用品漲跌不一，泡泡瑪特跌3.23%，高偉電子跌2.46%，中國儒意跌0.00%。

次新股集體回調，樂動機器人跌15.58%，先導智能跌8.04%，英矽智能跌6.30%，群核科技跌5.67%，智譜跌5.23%。

個股方面

諾比侃漲26.69%，公司澄清與恆信東方過往交易真實有效且對其虛增收入事件並不知情。

經緯天地(新)漲15.59%；

滴普科技漲12.14%；

中國星集團-二千跌11.41%；

銀諾醫藥-B跌9.58%；

優然牧業跌8.31%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

招銀國際：AI硬件熱潮推動強勁出口周期

招銀國際表示，中國4月出口顯著反彈，主要受全球人工智能硬件熱潮及綠色能源產品需求增長帶動，對主要貿易伙伴出貨改善，短期有助支撐經濟韌性、製造業產出及人民幣匯率穩定；但出口增長呈現「K型分化」，受益於外部產業周期的行業維持高景氣，國內需求仍偏疲弱，進口增長更多反映芯片、能源及原材料價格上升，而非內需明顯復甦。在外需仍強背景下，近期政策寬松空間或有限。該行上調2026年商品出口增速預期至8%至9%，進口增速預期至12%至14%，並預計貿易順差較2025年高位收窄，美元兑人民幣匯率年中或降至6.8附近，年底小幅回落至6.78；從港股行業層面看，人工智能硬件及綠色能源相關板塊景氣度有望繼續受到外需支撐。

招銀國際：DeepSeek V4定價優惠延期，顯現中國大語言模型推理成本優勢

招銀國際表示，DeepSeek於2026年4月發佈V4模型系列並下調V4-Pro API費率，疊加V4-Flash低價上線，反映國內大模型價格競爭持續加劇；目前中國旗艦大語言模型API定價僅為海外同類產品的25%至35%，且DeepSeek輸出與輸入價格比收窄，也顯示推理成本下降與模型架構壓縮趨勢正在強化。該行認為，這揭示出國內AI產業鏈兩大結構性變化，即部分已上市中國GPU/GPGPU供應商通過供應鏈適配降低推理成本，以及本土模型市場已形成明顯分層，同質化旗艦模型與高端梯隊之間存在5至10倍價差，頭部廠商仍具較強定價能力。就港股及行業層面而言，該行繼續看好具備自研模型、雲端分發能力及國產芯片敞口的中國雲平臺，以及受益於推理端本土化趨勢的本土GPGPU供應商。

中航證券：短期A股市場或仍將震盪上行 5至6月整體或高位震盪

中航證券表示，4月中東局勢整體趨緩帶動全球資金風險偏好回升，疊加國內外科技巨頭財報驗證AI需求強勁、五一假期后多國資金迴流，全球AI尤其硬件板塊持續走強。展望后市，在地緣局勢總體緩和、美聯儲降息預期或升溫等因素支撐下，港股大市情緒有望受益於外圍風險偏好改善，但市場仍可能維持高位震盪；行業方面，AI科技成長板塊，尤其硬件方向，以及新能源板塊，預計將成為二季度市場關注主線。

山西證券：復甦期信號確認，煤炭PPI轉正在即

山西證券表示，煤炭板塊利空基本出盡，業績底部或已確認，2025年板塊合計收入11082.81億元、歸母淨利1095.99億元，分別同比下降15.8%和27.4%，主要受煤價中樞下移拖累；進入2026年以來，受印尼煤炭配額限制及中東地緣因素影響，煤價回升，2026年一季度煤炭採選板塊營收同比增0.91%至2707.53億元，歸母淨利同比降幅收窄至3.96%。該機構認為，在低利率環境下，高股息仍是港股及資源板塊的重要配置主線，中國神華、陝西煤業等龍頭在盈利相對穩定的同時維持較高分紅水平，隨着煤價回升帶動業績修復，上市煤企有望呈現「業績+分紅」雙改善格局。

方正證券：具身智能產業化進展加速 看好未來應用場景落地

方正證券表示，隨着Figure發佈Helix-02卧室整理視頻、1X Technologies展示家庭服務機器人NEO Gamma、特斯拉推進Optimus工廠實訓及產線改造、優必選擴充總裝基地以及埃斯頓加快具身智能機器人產品迭代，人形機器人行業近期產業動態密集，顯示具身智能落地進展持續提速。機構認為，在關鍵技術路徑持續演進與製造工藝逐步成熟的推動下，人形機器人正由實驗室單點演示邁向多場景、多機型和批量化落地的產業拐點，港股及相關市場可關注具身智能產業鏈機會，重點包括特斯拉產業鏈、Figure產業鏈核心供應商及國內優質整機企業。

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