掘金中國AI下半場！大摩點名阿里、美圖、寒武紀等核心受益股

5月12日，摩根士丹利發表報告指，中國人工智能(AI)正進入新階段，從追趕技術能力轉向捕捉價值，重點由訓練轉向推理，從技術轉向應用，由潛力轉向實際盈利。該行認為，在現階段，賦能者(enablers)和基礎模型仍是關鍵投資主題，但廣泛的AI應用也為受益者帶來投資機會。

在該行對AI應用方的風險回報分析中，北森控股（09669.HK）、美圖公司（01357.HK）、石頭科技（688169.SH）、美的集團（000333.SZ），以及科沃斯（603486.SH）機器人表現突出。

MiniMax和智譜（02513.HK）是中國AI領域基礎模型供應商的關鍵參與者，而阿里巴巴（BABA.US）則是該行所覆蓋公司中定位最優的全棧AI平臺。

大摩重點推薦寧德時代（300750.SZ）、應流股份（603308.SH）和思源電氣（002028.SZ），作為電力領域的關鍵標的。

該行持續看好寒武紀（688256.SH）、天數智芯（09903.HK）、北方華創（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）、ACM Research、中芯國際（688981.SH）以及欣興電子，這些AI賦能者將受益於中國半導體本土化的長期趨勢。