高盛下調CNH Industrial評級：股價大漲后估值已趨合理

高盛周一發佈研報，將凱斯紐荷蘭工業（CNH Industrial）股票評級從「買入」下調至「中性」，並將目標價從12美元下調至10.50美元。該股上周五收於10.96美元，已高於新目標價。

　　高盛分析師Daniela Costa指出，此次降級主要基於兩大原因：其一，自高盛2026年1月上調該股評級以來，CNH累計回報率已達17.2%，跑贏行業平均；其二，當前北美農業需求持續低迷，疊加關税壓力增大、歐洲建築業復甦停滯等多重利空，該股估值已趨合理。

　　財報顯示，CNH 2026年第一季度淨利潤同比暴跌92%至1000萬美元，每股收益僅0.01美元，但股價卻在業績發佈后逆勢上漲8%。分析人士認為，這與市場對庫存正常化、政府補貼等利好因素的樂觀預期有關。

　　儘管一季度表現疲軟，CNH管理層重申全年每股收益指引為0.35至0.45美元，並將一季度定位為當前農業周期的低谷。然而，高盛已將公司2026年EBIT預測下調7%，較市場一致預期低24%，顯示其對公司復甦前景持更為謹慎的態度。