Townsquare預計第二季度淨收入為1.14億美元-1.16億美元，同時重申全年調整后EBITDA為8700萬美元-9300萬美元

盈利電話會議洞察：Townsquare Media（TSQ）2026年第一季度

首席執行官比爾·威爾遜（Bill Wilson）表示，第一季度「符合我們在上次電話會議上提供的指導」，管理層「目前看到數字廣告趨勢和第二季度和2026年下半年的節奏持續改善」，同時「重申全年淨收入和調整后的EBITDA指導」。

威爾遜強調了向數字化的混合轉變，他表示：「2026年第一季度，我們的數字收入增長到了該季度總淨收入的59%，創歷史新高」，「我們的數字利潤貢獻了我們第一季度總利潤的63%，也創歷史新高。」

威爾遜強調了Townsquare Adverite的加速發展，他表示，「我們的數字廣告淨收入在第一季度增長了個位數，收入比上一年增長了7%」，這是由於「我們的數字編程業務……同比增長21%」和「我們本地O & O數字資產的直接銷售……2026年第一季度增長了10%」。

威爾遜重申了圍繞媒體合作伙伴關係的收入模式變化，他表示，「2025年，媒體合作伙伴收入約為600萬美元，我們有6個本地媒體合作伙伴」，並補充説，「從那時起，我們又增加了2個合作伙伴」，該公司「有望比2025年的600萬美元增加大約一倍」。

首席財務官斯圖爾特·羅森斯坦（Stuart Rosenstein）表示，「第一季度淨收入同比下降1.9%，淨收入為9，680萬美元，在我們9，600萬美元至9，800萬美元的指導範圍內」，「第一季度調整后EBITDA同比下降9.7%至1，640萬美元，也在我們1，600萬美元至1，700萬美元的指導範圍內。」

羅森斯坦表示，「我們預計第二季度淨收入將在1.14億美元至1.16億美元之間」，「我們預計第二季度調整后EBITDA將在2400萬美元至2500萬美元之間。」

羅森斯坦重申了全年目標，稱「全年，我們重申了我們的預期，即我們的收入將在4.2億美元至4.4億美元之間」，「調整后的EBITDA將在8700萬美元至9300萬美元之間」，「預計政治收入約為800萬美元」。

與之前的電話會議相比，該公司再次對相同的全年收入和調整后的EBITDA範圍使用了「重申」語言，並再次將約800萬美元的政治收入作為嵌入假設。

羅森斯坦報告盈利能力同比扭虧為盈，並表示：「我們第一季度淨利潤為300萬美元，即稀釋后每股0.16美元，而上一年期間稀釋后每股淨虧損0.12美元。」

羅森斯坦表示，運營現金流仍然是一個關鍵焦點：「第一季度，我們從運營中產生了420萬美元的現金流」，他補充了資產負債表快照：「本季度末，我們的未償債務為4.57億美元，資產負債表上有200萬美元的現金。截至3月31日，我們的淨槓桿率為5.27倍。」

關於資本回報，羅森斯坦表示，「我們的董事會已批准於8月3日支付下一個季度股息……每股0.20美元的股息相當於每股0.80美元，意味着每年支付約1400萬美元。」

Patrick Sholl，巴林頓研究協會，公司，研究部門詢問了Interactive的改進之路：「您認為有助於Interactive月度收入改善的驅動因素」;首席執行官比爾·威爾遜（Bill Wilson）將前景與流失率和銷售隊伍重建聯繫起來，他表示：「我們看到我們的流失率持續改善……第二季度，它的節奏甚至比第一季度更好」，同時還指出，「我們真正唯一的障礙……是回到銷售人員的水平」，並重申了第二季度的預期趨勢：「同比再次下降約8%……收入環比下降約2%。」

肖爾詢問宏觀和人工智能對流失的影響;威爾遜説，「顯然，這正在產生影響，特別是在廣告方面」，並補充説客户「在一個月晚些時候或更短的時間內投放[廣告]」，並將壓力與地緣政治和燃料聯繫起來：「隨着中東衝突的持續和天然氣價格繼續上漲，這對他們來説是一個壓力。」

Michael Kupinski，NOPLE Capital Markets，Inc.，研究部門質疑媒體合作伙伴關係是否可以擴展到更大的群體;威爾遜表示，「其中大多數是小型運營商」，但補充説，與大型運營商「顯然存在機會」，同時指出近期勢頭：「第二季度，它的步伐再次超過20%。」

庫賓斯基詢問前50名市場是否正在變得具有戰略意義;威爾遜説，「我們非常有信心在前50名的數字廣告領域發揮作用」，但他補充道，「我認為目前我們沒有興趣收購前50名的房產。」

Kupinski詢問Interactive銷售團隊的進展; Wilson表示，「就銷售團隊規模而言，我們的銷售團隊減少了40%」，並且「我們要到2027年才能恢復到這些水平」，同時仍然表示「2026年下半年有機會看到月度收入增長」。

分析師的語氣略顯積極，但仍在探索，重點關注增長驅動力的持久性和可擴展性，問題包括測試Interactive的「驅動力」、人工智能是否可以實現自助服務、媒體合作伙伴關係可以擴展到多遠，以及TSQ是否可以將其模式擴展到前50名市場。

管理層在準備好的講話中語氣積極，在問答中也同樣充滿信心，反覆使用強有力的運營語言，包括「全力以赴」（首席執行官比爾·威爾遜）進行數字廣告，同時承認「需要時間」（首席執行官威爾遜）等限制因素來重建Interactive的銷售隊伍。

與上個季度相比，管理層重複了相同的戰略框架（數字優先、剩余穩定、互動利潤率增強），但更強調已實現的穩定，包括剩余收入「在2025年第四季度連續增長」和受眾人數上升至「第一季度平均每月2500萬獨立訪客」（首席執行官威爾遜）。

核心敍述與2025年第四季度保持一致：數字編程是主要增長動力，剩余收入是預計將緩和的逆風，Interactive在重建銷售團隊的同時優先考慮利潤率和效率，廣播業務下降，但為市場份額增長做好了準備。

當前的電話從預測轉向對之前被視為早期跡象的關鍵項目的報告：威爾遜表示，第一季度數字廣告「比上一年增加了7%」，並指出剩余收入的連續改善（「比2025年第四季度連續增長」）和受眾增長到「2500萬獨立訪客……第一季度」，而第四季度「約2000萬」。

分析師的重點仍然集中在Interactive的重新加速和媒體合作模式的可擴展性上，2026年第一季度的額外短期宏觀質疑與能源價格和地緣政治的不確定性有關。

威爾遜列舉了與人工智能相關的搜索阻力，影響受眾獲取和剩余貨幣化，同時強調了替代流量來源和緩解工作：「我們正在傾向於這一點，開發新的流量策略……構建新的內容發佈工具。」

管理層重申，短期內剩余收入壓力仍然存在，威爾遜表示，剩余間接收入預計將「從2025年的約1200萬美元下降至2026年的約900萬美元」，並指出降幅「Townsquare的利潤率接近100%」。

宏觀不確定性被視為廣告的需求風險因素，威爾遜表示，客户預訂「更快地到達航班時間」，並強調「天然氣價格繼續按月上漲」。

羅森斯坦強調了槓桿率和利率敏感性，稱該公司有「4.57億美元的債務」，「每降息0.25個百分點，年化利息減少約110萬美元。」

管理層將2026年第一季度定為符合之前指導的季度，並展示了不斷增長的數字化組合，其中數字化佔第一季度淨收入的59%和分部利潤的63%，此外還有項目性增長和媒體合作伙伴關係的擴大。該公司重申了全年指引，並提出了第二季度淨收入為1.14億至1.16億美元的預期，調整后EBITDA為2400萬至2500萬美元，同時重申Interactive的收入軌跡主要取決於重建仍大幅低於之前水平的銷售隊伍。

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