大盤整體穩定，美光股價再度上漲

　　存儲芯片漲勢為何看似勢不可擋

核心要點

• 近一個月存儲芯片供不應求，帶動板塊個股大幅飆升。
• 受能源價格走高拖累大盤走勢，周一芯片股走出獨立行情、與整體市場脱鈎。
• 芯片製造商今年利潤率預計將達到兩位數高位。

　　在本輪存儲芯片行情中，美光已成為最受追捧的明星標的。受芯片短缺影響，各大科技企業爭相鎖定供貨。

　　周一能源價格上漲、美伊衝突再起引發市場擔憂，大盤整體走弱，但美光股價逆勢再度走高。

　　早盤交易中，標普 500 指數基本持平，而美光大漲 9%。受油價攀升影響，盤面除芯片股和能源股外，幾乎全線收綠。

英特爾盤中一度漲超 6%，高通一度漲超 12%，隨后均小幅回落、收窄漲幅。

　　美光近 15 個交易日中有 11 個交易日收漲；自 3 月底以來，股價已翻倍。

漲勢背后邏輯

　　本輪存儲芯片漲勢看似無法止步，核心邏輯在於：人工智能需求暴增疊加芯片供給短缺，有望帶動整個行業迎來暴利收益。

　　海港研究合夥人分析師傑伊・戈德堡在周三研報中寫道：

　　「AI 加束器與推理硬件需求激增，將大幅推升半導體企業營收。若行業普及速度超出預期，存儲、邏輯芯片及網絡芯片廠商都有望獲得鉅額暴利。」

行業超級周期

　　分析師愈發看好芯片行業迎來超級周期，行情或持續至明年年底之后。各大芯片廠商正與客户洽談長期協議，計劃擴充產能、增加供給。

　　短期來看，科技企業正面臨芯片短缺帶來的原材料成本上漲壓力。上月財報電話會議上，四大全球雲計算巨頭高管均提及供應鏈成本承壓問題。

　　與此同時，芯片行業盈利預期持續上調。FactSet 數據顯示，美光、閃迪、博通均預測 2026 年毛利率將超過 75%。

　　潛在的行業超級周期，正讓芯片板塊與大盤走勢徹底脱鈎。

　　上周五各大主要股指基本橫盤，而 Roundhill 存儲芯片 ETF 大漲約 13%。

　　個人散户投資者對存儲芯片個股熱情高漲。摩根大通分析師阿倫・賈因團隊在 5 月 7 日研報中指出，美光已躋身社交媒體熱度最高熱門股之列。

　　作為全球存儲芯片主要產地，韓國芯片廠商漲幅尤為突出。

　　FactSet 數據顯示，周一 SK 海力士大漲超 11%，三星電子漲超 6%。