快手可靈被傳將以200億美元估值融資 謀求「單飛」上市

據媒體消息，快手科技計劃將其旗下可靈（Kling）AI視頻業務分拆，並計劃明年實現IPO上市。

報道稱，快手已與潛在投資者就可靈Pre-IPO融資進行洽談，該輪融資對可靈的估值將達到200億美元（約合人民幣1300億元）。

值得關注的是，周末創投圈已率先傳出可靈擬獨立融資的消息，引發行業廣泛關注。

針對上述分拆及IPO傳聞，記者第一時間向快手科技方面進行覈實，截至發稿，對方暫未給出明確迴應。

一位不願具名的TMT行業分析師向記者分析指出，快手推動可靈分拆上市，核心動因或源於估值重構需求。

「今年以來，智譜AI、MiniMax等大模型企業登陸港股后股價表現強勁，市值均突破2000億港元，而快手作為‘短視頻+視頻大模型’雙賽道佈局的企業，整體估值也僅2000多億港元，疊加可靈商業化進展持續超預期，快手大概率認為其AI業務價值被低估，分拆上市可實現價值重估。」

實際上，可靈自推出以來商業化步伐持續提速。

2024年6月，可靈1.0正式上線，作為全球首個面向公眾開放、對標Sora的DiT路線視頻大模型，其支持1080P高清視頻生成，最長可生成2分鍾內容，隨后快速上線圖生視頻功能，完成核心功能佈局；同年7月，可靈啟動全面公測，並推出付費會員服務，定價為每月66元，正式開啟商業化探索；截至2024年底，可靈累計收入已突破1億元，實現商業化初步突破。

進入2025年，可靈營收表現持續亮眼。快手2025年財報數據顯示，可靈AI當年四個季度營收分別為1.5億元、2.5億元、3億元、3.4億元，全年累計收入約10.4億元人民幣，大幅超出2025年初設定的6000萬美元業績目標。

儘管季度環比增速有所放緩，可靈的整體商業化效率仍在持續提升。數據顯示，2025年12月，可靈AI單月收入突破2000萬美元，對應年化經常性收入（ARR）達2.4億美元；2026年1月，其ARR進一步攀升至3億美元以上，商業化潛力持續釋放。

快手CEO程一笑在2025年業績發佈會上曾明確表示，基於當前增長態勢，預計2026年可靈收入將實現翻倍增長。

此外，可靈也在組織結構方面進行了調整。

2025年4月，快手正式成立可靈AI事業部，將其與電商、商業化、國際化、快手主站、本地生活並列列為一級業務部門，給予其獨立且充足的發展空間；同年8月，原可靈AI技術部負責人張迪辭職，快手高級副總裁蓋坤隨即兼任該部門負責人，直接向CEO程一笑匯報，進一步強化了可靈業務的戰略地位。

同時，快手成立了兩家與可靈有關的兩家公司。科創日報-企查查工商資料顯示，2026年4月13日成立的北京星丸科技有限公司和北京米樂星科技有限公司兩家公司，在5月8日分別更名為北京可靈科技有限公司和北京可靈靈動科技有限公司，兩家公司均由快手100%持股。

值得注意的是，可靈被傳啟動分拆IPO的背后，是AI視頻生成賽道的IPO熱潮。《科創板日報》記者發現，今年以來，賽道內頭部企業生數科技、愛詩科技已接連傳出赴港IPO的消息。

其中，生數科技於近期完成近20億元人民幣融資，由阿里雲領投，中國互聯網投資基金（中網投）、九安海棠、好未來、光合創投等機構參與戰略投資，星連資本、達泰資本、百度風投等老股東持續加註。公司投后估值達到20億美元。

愛詩科技則在今年3月完成3億美元C輪融資（約合20.6億元人民幣），本輪融資由鼎暉香港基金、鼎暉VGC、鼎暉百孚領投，產業投資人中國儒意、三七互娛，以及亦莊國投、眾為資本、國泰君安創新投資、蘇創投集團等知名機構聯合參投，融資完成后公司正式躋身全球AI獨角獸行列。

截至今日收盤，快手股價報收51.6港元，市值2243億港元。

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