機構：英偉達入局康寧鎖定光互聯核心產能，築牢AI算力供應鏈根基

5月11日，愛建證券發佈了一篇電子行業的研究報告，報告指出，英偉達（NVDA.US）入局康寧（GLW.N）Corning鎖定光互聯核心產能，築牢AI算力供應鏈根基。

2026年5月6日，NVIDIA與Corning正式宣佈達成多項戰略合作。根據雙方協議，Corning計劃將其在美國的光連接製造能力提升10倍、光纖產量提升超50%，同時將在北卡羅來納州和得克薩斯州新建三座先進製造工廠；本次合作中，NVIDIA對Corning的總投資上限達32億美元，投資分為兩部分落地，首先投入5億美元通過預融資認股權證獲得300萬股Corning普通股，同時還獲得一份傳統認股權證，有權在未來以每股180美元的價格追加購買最多1500萬股Corning股票，這筆追加投資的最高規模為27億美元，此次合作是NVIDIA針對光互聯環節的產能佈局動作，將進一步鞏固其在供應鏈中的話語權。

2026年5月6日，Lumentum發佈2026財年第三季度財報。財報數據顯示，公司該季度營收達8.08億美元，同比+90.1%；淨利潤為2.26億美元；據GAAP計算，毛利率為44.2％，營業利潤率為21.6％，攤薄每股收益1.50美元。業務結構方面，組件業務收入5.33億美元，同比+77%，佔總營收66%；系統業務收入2.75億美元，同比+121%，佔總營收34%。儘管本季度業績表現亮眼，公司仍面臨嚴重的供需失衡。公司CEOHurlston表示，當前供應遠無法滿足需求，供需缺口較上一季度的25%-30%進一步擴大，已超30%。其中，EML、泵浦激光器供應最為緊張，泵浦激光器需求出現超預期的突發性激增，公司對客户進行交付優先級劃分；光電路交換機（OCS）出貨同樣受供應鏈限制，成為公司當前最大的交付壓力項，即便已與客户簽訂多年期數十億美元的採購協議，仍難以匹配過快增長的需求。為緩解供需矛盾，公司計劃未來四個季度內，依託美國本土RoseOrchard工廠大幅提升泵浦激光器產量；同時加大資本開支力度，本季度資本開支達1.25億美元，重點用於擴充面向雲廠商與AI客户的核心製造產能。業績展望方面，公司預計2026財年第四季度營收9.6億-10.1億美元，非GAAP口徑營業利潤率35.0%-36.0%，非GAAP攤薄每股收益2.85-3.05美元。

英偉達32億美元戰略綁定康寧擴產光連接產能、全球光器件龍頭Lumentum2026財年第三季度業績向好，凸顯AI光互聯全產業鏈在AI算力基礎設施中的核心地位。全球AI算力擴張帶動光互聯需求持續爆發，核心環節供需缺口持續擴大，疊加相關環節技術壁壘高、擴產周期長，行業景氣度向全鏈條深度傳導，量價齊升紅利持續釋放，建議重點關注AI光互聯領域國產上市公司的投資機會。