監管嚴打提振市場信心，香港證券ETF易方達漲1.29%

截至5月11日14點15分，上證指數漲1.12%，深證成指漲2.23%，創業板指漲3.67%。國家大基金持股、半導體、電子化學品等板塊漲幅居前。

ETF方面，香港證券ETF易方達（513090）漲1.29%，成分股中國信達（01359.HK）、華泰證券（601688.SH）、中州證券（01375.HK）、申萬宏源（000166.SZ）、國聯民生（601456.SH）、光大證券（601788.SH）、中信證券（600030.SH）、東方證券（600958.SH）、國泰君安國際（01788.HK）、中國光大控股（00165.HK）等上漲。

消息面上，證監會重拳整治市場亂象，對涉嫌欺詐發行的清越科技與元道通信啟動強制退市程序。此舉被視為監管層嚴打財務造假、淨化市場環境、保護投資者權益的明確信號，有助於提振市場對上市公司質量的信心，並強化合規經營券商的競爭優勢，從而利好證券板塊。

開源證券表示，（1）本周日均股基成交額3.63萬億，環比+16.7%；本年累計日均股成交額3.08萬億，同比+86.3%。本周偏股/非貨基金新發份額70/114億份，環比-67%/-65%。2026年初至今的偏股和非貨累計份額2547/4367億份，同比+48%/+23%。截至5月8日，兩市兩融融資規模達到2.79萬億，創歷史新高，較2025年4月末的1.80萬億同比+55%，較年初的2.54萬億增長10%。（2）上交所數據顯示，2026年4月A股新開户數為249萬戶，環比-46%，同比+29%，同比延續增長趨勢，2026年1-4月A股新開户數累計1453萬戶，同比+55%。（3）5月7日東方證券公告，擬通過發行A股股份及支付現金方式收購上海證券100%股權，發股價格按定價基準日前120個交易日A股交易均價確定，為10.49元/股。（4）低估值+低配置+1季報超預期+成長性提升是我們當下重點推薦頭部券商的核心邏輯，本周市場交易活躍度持續提升有望帶來催化。

國聯民生表示，券商2025年&2026Q1業績概覽：2025年券商行業主營收入同比+29.8%，歸母淨利潤同比+43.7%。2026Q1主營收入同比+30.8%，歸母淨利潤同比+16.6%。1）42家上市券商（不含東財）2025年累計實現證券主營收入（剔除大宗商貿和政府補助）合計5410億元/yoy+29.8%，合計歸母淨利潤2125億元/yoy+43.7%。2）營收增速歸因看，投資業務以及經紀業務為主營收增長主要貢獻。淨投資收入同比+24.4%（收入佔比41.1%），拉動主營收入增速8.1pct；經紀業務收入同比+43.4%（收入佔比28.1%），拉動主營收增速8.5pct。3）2025年42家上市券商平均管理費用率同比-7pct至56%，驅動券商歸母淨利潤增速顯著高於主營收入增速。4）2026Q142家上市券商（不含東財）證券主營收入合計1473億元/yoy+30.8%，合計歸母淨利潤608億元/yoy+16.6%。5）從2026Q1ROE看，42家綜合型上市券商平均年化ROE7.26%，同比+0.8pct。

香港證券ETF（513090）跟蹤中證香港證券投資主題指數，指數前十大權重股包括中信證券、香港交易所、中金公司等，聚焦龍頭券商。產品管理費率+託管費率合計僅0.2%/年，支持T+0交易，低成本把握券商板塊佈局機遇；該基金為全市場唯一跟蹤中證香港證券投資主題指數的ETF。