觀察｜碳酸鋰價格重返20萬：鋰電上市企業業績股價齊飆升，多家加碼擴產

轉自：澎湃新聞

觀察｜碳酸鋰價格重返20萬：鋰電上市企業業績股價齊飆升，多家加碼擴產

　　過去的2025年，碳酸鋰價格走出了一個驚心動魄的軌跡：以年中為分界線，「V」字型觸底反彈，截至年底用半年時間實現了價格翻番，站穩12萬元/噸關口。進入2026年，碳酸鋰價格繼續狂飆，5月開始不久，「重返20萬元/噸」已經被市場真實見證。

　　「五一」節后，電池級碳酸鋰現貨與期貨同步大漲，現貨逼近19.5萬元/噸、期貨一度觸及20萬元/噸。截至5月8日收盤，碳酸鋰2609合約為19.66萬元/噸，盤中一度高達20.15萬元/噸。

　　鋰價自去年以來的逆轉，主要受供應擾動、儲能需求爆發式增長等多重因素共同推動，呈現出的結果就是市場從「供應過剩」切換至「緊平衡」狀態。尤其是需求端的火爆，在持續為鋰價的上漲升温，據行業披露的最新數據，5月鋰電全產業鏈排產全面向好，遠超市場預期。

　　國內儲能電芯頭部企業海辰儲能的聯合創始人、總裁王鵬程5月8日在接受澎湃新聞記者採訪時即透露，海辰今年的產能已經全部被鎖完，訂單其實已經排到了2027年全年，「頭部企業產能利用率都在95%以上，必須客觀地講，海辰現在的產能供不應求。」

　　鋰價擺脫低谷后，鋰礦企業業績和股價同步迎來急速拉昇。尤其在今年一季度，贛鋒鋰業(002460.SZ/01772.HK)、天齊鋰業(002466.SZ/09696.HK)、鹽湖股份(000792.SZ)、盛新鋰能(002240.SZ)四家國內鋰礦龍頭全部實現盈利：天齊鋰業歸母淨利潤18.76億元，同比大增1699.12%；贛鋒鋰業歸母淨利潤18.37億元，同比增長616.34%；鹽湖股份歸母淨利潤30.27億元，同比增長154.78%；盛新鋰能歸母淨利潤4.64億元，相比上年同期虧損1.55億元實現扭虧為盈，同比增長近400%。

　　全球最大的鋰生產商雅寶( Albemarle)近日也公佈了一份遠超華爾街預期的財報數據。公司一季度營收為14億美元，較上年同期的11億美元大幅增長33%；淨利潤為3.191億美元，同比增長超547%。值得一提的是，得益於鋰價格上漲51%以及銷量增長14%，雅寶鋰業務部門營收同比增長70%，達到8.912億美元。

　　鋰價重返20萬元大關的近一年征途，也在持續點燃二級市場的熱情追捧。

　　自去年7月以來，贛鋒鋰業A股漲幅超150%，H股漲幅超260%，最新市值1777.37億元；天齊鋰業A股漲幅超130%、H股漲幅超110%，總市值重回千億陣營；鹽湖股份累計漲幅超120%，最新市值突破2000億元；盛新鋰能雖在2025年全年虧損，但自去年7月以來累計漲幅仍高達340%，最新市值為526.48億元。

　　值得關注的是，鋰電產業鏈上市企業自去年下半年以來，紛紛排隊宣佈赴港上市以及擴產加碼，這些消息也在不斷刺激股價上漲。

　　鋰鹽企業永杉鋰業(603399.SH)即一個典型例子。5月8日晚間，永杉鋰業宣佈，公司與四川南充經濟開發區管理委員會簽署《鋰鹽項目投資協議》，並正式落子四川省南充市經開化工園區佈局鋰鹽生產項目。項目計劃分兩期建設，一期項目建設年產3萬噸電池級碳酸鋰生產線，二期項目將根據產品市場情況及一期項目運營情況適時啟動建設，規劃建設年產3萬噸鋰鹽產品生產線。為推進項目實施，永杉鋰業擬與關聯方四川永盈新材料有限公司共同出資設立合資公司四川永杉鋰業有限公司作為一期項目的投資建設主體，項目公司註冊資本為6億元人民幣，其中永杉鋰業以現金出資5.94億元，持股99%。

　　永杉鋰業擴產步伐邁得較大。澎湃新聞查閲公司年報，其目前已有產能為3萬噸電池級氫氧化鋰和1.5萬噸電池級碳酸鋰，此外還有已啟動建設的湖南基地2.2 萬噸鋰鹽產能。這也意味着，永杉鋰業最新計劃擴充產能規模基本等於已有產能的翻倍。

　　擴張計劃正式披露之前，永杉鋰業的股價早已提前吹響了瘋狂的集結號。截至5月8日收盤，永杉鋰業的最新股價已經站上23.99元/股的位置，當日上漲6.24%。五一節前后，而在五一節前后的短短几個交易日內，永杉鋰業早已被二級市場瘋狂的入場熱錢徹底點燃。4月28日至5月6日，該股連續在4個交易日中收穫「4連板」。到了5月7日，該股雖在高開低走后一度短暫翻綠，但又迅速拉昇再度觸及漲停，隨后雖有回落，收盤單日漲幅亦在5.86%。

　　4月28日至今，永杉鋰業在短短六個交易日累計幅度就已超過了60%。近三個月，該股累計漲幅則達到了近130%。公司在4月29日、4月30日、5月7日晚間接連發布了股票交易異常波動公告和股票交易風險提示公告。

　　最新宣佈加碼的還有鋰電材料巨頭華友鈷業(603799.SH)。5月7日，華友鈷業公告稱，公司擬以2.1億美元(約合14.28億元人民幣)收購Atlantic Lithium Limited(簡稱「大西洋鋰業」)100%股權。大西洋鋰業是一家同時於倫敦證券交易所AIM市場、澳大利亞證券交易所及加納證券交易所上市的鋰業公司，總部位於澳大利亞，主要業務為非洲市場的鋰礦勘探與開發，核心資產為位於加納的Ewoyaa鋰礦項目。按照 JORC 標準，項目探明資源量370萬噸、氧化鋰品位 1.37%，摺合12.5萬噸LCE(碳酸鋰當量)。

　　值得關注的是，就碳酸鋰未來供需預期，摩根士丹利在今年4月發佈的鋰市場調研報告中，將2026年全球鋰供應預期從年初約50萬噸LCE大幅下調至約40萬噸，供需缺口則達8萬-10萬噸LCE；瑞銀也預計2026年全球鋰市場將出現2.2萬噸短缺。不過分歧並存，高盛等多家主流機構也普遍預測，碳酸鋰價格將在高位持續至二季度，但下半年至2028年間將逐步回落。

　　真鋰研究創始人墨柯在最新的一篇文章中寫道，去年11月，其曾在一些公開場合提到，今年全年鋰價走勢大概率呈現倒V字形：上半年整體走高，高點會突破20萬元/噸；下半年整體走低，低點可能低於去年6月。這段時間經過進一步推理研究，墨柯對這一觀點做了適當調整：倒V字形的整體判斷不變，但整體走高的時間段可能會持續到三季度，甚至延長至11月，而價格低點則會向后推移至明年。

　　記者 賀梨萍